AKTIENANALYSE

Inhalt

1. Definition2. Fundamentalanalyse3. Technische Analyse (Chartanalyse)

• Charttypen• Formationen

4. Begriffe5. Beispiele6. Quellen

1. Definition

DefinitionZiel der Aktienanalyse ist es, die Preiswürdigkeit und die zukünftigen Kursaussichten der Aktien zu beurteilen.

Verfahren der Aktienanalyse

Fundamentalanalyse Chartanalyse

Annahmen•Der Börsenkurs schwankt um den

inneren Wert der Aktie•Der innere Wert der Aktie bestimmt sich

vor allem nach den zukünftigen Ertragsaussichten des Unternehmens

•Börsenkurse entwickeln sich durch das gleichgerichtete Verhalten der

Marktteilnehmer in Trends•Aus dem Kursverlauf der Vergangenheit

kann der zukünftige Kursverlauf prognostiziert werden

Vorgehensweise•Ermittlung des inneren Wertes der Aktie

unter Berücksichtigung der gesamtwirtschaftliche,

branchenspezifischen und unternehmensindividuellen Faktoren

•Kapitalisierung der zukünftigen Erträge

•Erkennen von Börsentrend und von Trendumkehrungen

•Analyse Börsenbezogener Daten wie Kursverlauf, Handelsvolumen und

technischer Indikatoren

2. Fundamentalanalyse

Fundamentalanalyse

Globalanalyse Branchenanalyse Unternehmensanalyse

-Konjunktur

-Zinsen

-Wechselkurs

-Auftragseingänge

-Branchenzyklus

-Lagerbestände

-Innerer Wert

-KGV

-Dividendenrendite

Globalanalyse

Branchenanalyse

Unternehmensanalyse

top-

down-

approach

bottom-

up-

Ansatz

Kennzahlen

KGV = (Kurs der Aktie) : (Gewinn pro Aktie)

DR = (Dividende) : (Kurs der Aktie) * 100

NW= 5€Kurs= 50€Dividende= 1,50€Erwarteter Gewinn= 2,50€

Auswahl der Aktie für Fundamentalanalyse

• Hohe Sicherheit

• Gute Dividendenrendite

• Günstige Bewertung

Wie selektiere ich die besten Aktien in der Praxis???

1. 20 Top-Favoriten in eine Liste selektieren

2. Dividendenrendite errechnen und nach den besten 10 Aktien mit hoher DR sortieren

3. KGV berechnen (10 besten Aktien mit hoher DR) – 5 Aktien mit niedrigem KGV auf Liste

4. Neue Berechnung DR – mit höchster Rendite eignet sich zum Kauf

3. Chartanalyse

Chartanalyse = technische

Analyse

Chartanalyse ... geht davon aus, dass sich aus der grafischen Aufbereitung und den Kursverläufen der Vergangenheit die zukünftige Entwicklung prognostizieren lässt.

Ziel: Trendverläufe von Aktienkursen möglichst frühzeitig erkennen und aus typischen Erscheinungsbildern (Formationen) von Kurs- und Umsatzentwicklungen Kauf- und Verkaufssignale ableiten.

Die Grundlage für die Chartanalyse bildet der Chart. Ein Chart stellt die Kursverläufe und Umsatzverläufe von Wertpapieren (Aktien), Börsen oder

Branchen dar.

CharttypenCharttypenLinien-/Balken-Chart Point & Figure - Chart Candlestick - Chart

Formationen

gleitender Durchschnitt Trendkanal

Schulter-Kopf-Schulter

Doppelter Boden

Dreiecksformation

4. BegriffeCash-Flow ... ist eine wichtige Kennzahl zur Bewertung der Finanz- und Ertragskraft eines Unternehmens. Er setzt sich aus den Abschreibungen, dem Jahresüberschuss, den Veränderungen der langfristigen Rückstellungen und den Steuern auf Einkommen und Ertrag zusammen.

Agio (Aufgeld) ... versteht man die Differenz zwischen dem Nominalwert und dem höheren Kurswert bzw. Preis eines WP oder einer Geldsorte. Gegensatz ist das Abgeld (Disagio).

KGV ... Kurs-Gewinn-Verhältnis, Kennzahl der Rendite-analyse, bei der der Aktienkurs durch den zur Ausschüttung bestimmten Jahresgewinn geteilt wird. Das KGV gibt an, innerhalb welcher Zeit der Aktienkaufpreis über den Gewinn zurückfließt.

Hausse ... gute Stimmung an der Börse: die Kurse steigen immer weiter, der Aufwärtstrend ist ungebrochen und alle Aussichten sind rosarot.  

Baisse ... schlechte Stimmung an der Börse: die Kurse gehen stark zurück und eine Erholung ist kurzfristig nicht in Sicht.  

Volatilität ... eines Wertpapiers gibt an, wie stark der Kurs schwankt.

5. Aufgaben1. Welche Zielsetzung wird mit der Aktien-

Analyse verfolgt?2. Welche quantitativen Kennzahlen können

zur Unternehmens-Analyse herangezogen werden?

3. Welche Zielsetzung verfolgt die technische Analyse?

4. Wie werden die Aufwärts- und Abwärtsbewegungen im Point & Figure Chart markiert?

5. Welche Formationen kennen Sie?

Lösungen

1. Ziel der Aktienanalyse ist es, die Preiswürdigkeitund die zukünftigen Kursaussichten der Aktien zu beurteilen

2. Innerer Wert, KGV/KCV, Dividendenrendite

3. Trendverläufe von Aktienkursen möglichst frühzeitig erkennen und aus typischen Erscheinungsbildern (Formationen) von Kurs- und Umsatzentwicklungen Kauf- und Verkaufssignale ableiten

4. X= Kurszuwachs O= Kursverlust

5. Schulter-Kopf-Schulter, doppelter Boden, Dreiecksformation, Trendkanal, gleitender Durchschnitt

6. QUELLEN

• Privates Anlage-Management der Deutschen Bank AG

• Kompaktwissen BBL 10. Auflage 2001• Wirtschaftslehre des Kreditwesens 36. Auflage

2002• www.aktientrainer.de• www.boerse.ard.de• www.bankazubis.de• www.onvista.de