Übungen zu allgemeine wirtschafts- und
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Übungen zu Allgemeine Wirtschafts- und Betriebswissenschaften II (600.034)
Übung 6 Bilanzanalyse/Kennzahlen
Leoben, 11.05.2021
Skripten sind ein Studienbehelf. In den Skripten sind jedoch nicht alle Details des einschlägigen Stoffes zu finden. Studenten, die eine Prüfung ablegen, können sich daher nicht darauf berufen, dass sich eine vom Prüfer gestellte Frage nicht aus dem Inhalt der Skripten beantworten lässt.
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Inhalte der Übung
Finanzierung, Aufbau einer Bilanz, Zuordnung von Bilanzpositionen
Bilanzanalyse, Kennzahlen
Geschäftsberichtsanalyse, ROI, Quicktest
Bewertungsmethoden - Wareneinsatz
Abschreibungen/Rückstellungen/Rücklagen
Cash-Flow-Rechnung
Kenntnisnachweis I
Kenntnisnachweis II
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Finanzwirtschaftliche Analyse
Qualitative Merkmale (Soft Facts)
Einstufung von Unternehmen (durch Banken)
Quantitative Merkmale (Hard Facts)
Basel II: Richtlinien zur Risikoabschätzung und Kreditkontrolle Je risikoreicher Kredite, desto höher benötigtes Eigenkapital zur Deckung Banken führen Ratings durch, um Bonität einzustufen und Kreditkonditionen festzusetzen
Qualität Management Kunden- und Lieferantenstruktur Markt- und Branchenentwicklung Wettbewerbsintensität Branche Kundenbeziehungen Qualität Produkte und Dienstleistungen Qualität Standort Qualität Rechnungswesen (Controlling)
und Unternehmensplanung Zukünftige Unternehmensentwicklung
Analyse Jahresabschlüsse 3-5 Jahre (Kennzahlenanalyse Bilanz & GuV)
Analyse bisheriger Kontoführung Analyse Planungsrechnungen
(ggf. Erstellung durch Bank)
Quelle: Schneider Wilfried et al: Betriebswirtschaft III. Lehr- und Arbeitsbuch für den III. Jahrgang Handelsakademie, 1. Auflage, Wien 2006
Fokus AWBW II
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Finanzkennzahlen allgemein Schuldentilgungsdauer Cashflow-Leistungsrate Zinsdeckung Working Capital Selbstfinanzierungsgrad von
Investitionen
Liquidität & Deckungsgrad Deckungsgrad 1-3 Liquidität 1. & 2. Grades
Kennzahlen zur Analyse von Bilanz und GuV
Kapitalstruktur
Eigenkapitalquote Verschuldungsgrad Langfristige Kapitalquote
Vermögensstruktur Anlagenintensität Anlagennutzungsgrad Abschreibungsquote Wachstumsrate AV Investitionsintensität Lagerintensität Forderungsintensität
Umschlagshäufigkeit Umschlag Vermögen Lagerumschlag Forderungsumschlag Verbindlichkeitsumschlag
Ertragslage
Traditionelle Kennzahlen Gesamtkapitalrentabilität (ROA) Umsatzrentabilität (ROS) Eigenkapitalrentabilität (ROE)
Wertorientierte Kennzahlen Return on Investment (ROI) Return on Capital Employed (ROCE) Weighted Average Capital Costs (WACC) Net Operating Profit after Tax (NOPAT) Economic Value Added (EVA)
Aufwands- & Ertragsstruktur Materialaufwandsquote Anteil Herstellkosten an Erlösen
Börsenkennzahlen Kurs-Gewinn-Verhältnis Enterprise Value (EV) Market Value Added (MVA) Goodwill
Vermögens- und Kapitalstruktur
Compound Annual Growth Rate (CAGR)Quelle: Schneider Wilfried et al: Betriebswirtschaft III. Lehr- und Arbeitsbuch für den III. Jahrgang Handelsakademie, 1. Auflage, Wien 2006;Zebedin Harald: Operatives Controlling, Zielsysteme & Kennzahlen, Foliensammlung 2011;Stahl Heinz K.: Strategische Unternehmensführung und Marketing, Foliensammlung 2011/2012Hischler, K.: Bilanzwissen für Führungskräfte, Springer Verlag 2012 (e-book)
Ergänzung zur Vorlesung
Finanzlage
HäufigeKenn-
zahlen
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Kennzahlen Kapitalstruktur
FremdkapitalEigenkapitalFK Verschuldungsgrad [%] =
EigenkapitalGesamtkapitalEK Eigenkapitalquote [%] =
FremdkapitalGesamtkapitalFK Fremdkapitalquote [%] =
Eigenkapital + langfristiges FKGesamtkapitalGK langfr. Kapitalquote [%] =
1a
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Eigenkapitalquote = EK / GKAktiva Passiva
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Verschuldungsgrad = FK / EKAktiva Passiva
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Kennzahlen Vermögensstruktur
AV
1b
UV
1: Nettoinvestitionen = Buchwert Zugänge – Buchwert Abgänge
kumul. Abschr. - ZuschreibungenAnschaffungs- u. HerstellkostenAnlagennutzungsgrad [%] =
planmäßige AbschreibungenAnlagevermögenAbschreibungsquote [%] =
Nettoinvestition1
AbschreibungenWachstumsrate AV [%] =
NettoinvestitionAnschaffungs- u. HerstellkostenInvestitionsrate AV [%] =
VorräteGesamtvermögenLagerintensität[%] =
Forderungsintensität[%] = Forderungen aus L&LGesamtvermögen
AnlagevermögenGesamtvermögenAnlagenintensität [%]
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Anlagenintensität = AV / GVAktiva Passiva
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Forderungsintensität = Forderungen LL / GVAktiva Passiva
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Kennzahlen Umschlagshäufigkeit
UV
1c
FKMaterialaufwand
Ø Verbindlichkeiten aus L&L
MaterialaufwandØ Roh-, Hilfs- u. BetriebsstoffeLagerumschlagshäufigkeit =
UmsatzerlöseØ Forderungen aus L&LForderungsumschlagshäufigkeit =
GVGK
UmsatzerlöseØ GK (=GV)Umschlagshäufigkeit Vermögen/Kapital =
Verbindlichkeitsumschlagshäufigkeit
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Kennzahlen Finanzlage allgemeinKa
pita
lC
F2a
1. Zähler = Nettoverschuldung (inklusive Rückstellungen)2. Betriebsleistung = Summe aller betrieblichen Erträge (siehe nächste Folie)3. WC = Netto-Umlaufvermögen /arbeitendes Umlaufvermögen => Kurzfr. Umlaufvermögen – kurzfr. Verbindlichkeiten; Maßgröße für Generierung von Cashflow
Cash FlowBetriebsleistung2
EGT + ZinsaufwandZinsaufwand
Zinsdeckung =
UmlaufvermögenKurzfristige Verbindlichkeiten
Working Capital³ Ratio =
Cash Flow (vor/nach Steuer)Investitionen
Selbstfinanzierung von Investitionen =
CF-Leistungsrate =
Fremdkapital1- liquide Mittel Cash Flow
Schuldentilgungsdauer =
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Berechnung der Betriebsleistung
Umsatzerlöse+/- Bestandsveränderungen+ Aktivierte Eigenleistungen
Gesamtleistungen+ Sonstige betriebliche Erträge
Betriebsleistung
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Kennzahlen Liquidität & DeckungsgradD
ecku
ngsg
rad
Liqu
iditä
t2b
1. Liquide Mittel (Barvermögen wie Bank/Kassa) + kurzfristige Förderungen
EigenkapitalAnlagevermögenDeckungsgrad 1 =
Eigenkapital + langfristiges FKAnlagevermögenDeckungsgrad 2 =
Eigenkapital + langfristiges FKAV + langfristiges UVDeckungsgrad 3 =
Liquide Mittel (Kassa/Bank)Kurzfristige VerbindlichkeitenLiquidität 1.Grades =
Kurzfristiges Umlaufvermögen1
Kurzfristige Verbindlichkeiten Liquidität 2.Grades =
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Deckungsgrad 1 = EK / AVGoldene
Bilanzregel: DG 1 > 1
Aktiva Passiva
2b
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Aktiva Passiva
Liquidität 1. Grades = Liqu. Mittel / kurzfr. Verbindlichkeiten2b
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Traditionelle Kennzahlen3a
1: Umsatzerlöse bzw. Betriebsleistung = Summe aller Erträge
EGTUmsatzerlöse1Er
trag
Umsatzrentabilität [%] =
EK JahresüberschussEigenkapitalEigenkapitalrentabilität [%] =
GK EGT + FK-ZinsenGesamtkapitalGesamtkapitalrentabilität [%] =
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7.3
Quelle: Weber/Schäffer 2008, S. 176 in Zebedin Harald: Operatives Controlling, Zielsysteme & Kennzahlen, Foliensammlung 2011
Umsatz-rentabilität
(Return on Sales)
(Gewinn plus Fremdkapitalzinsen) / Umsatzerlöse Stellt die auf den Umsatz bezogene Gewinnspanne des Unternehmens dar – nach
Steuerzahlung – und definiert diese aus Sicht der Eigen- und Fremdkapitalgeber
Eigenkapital-rentabilität
(Return on Equity)
Gewinn nach Steuern und Zinsen / Eigenkapital Informiert über das eingesetzte Kapital / Rendite der Eigentümer
Gesamtkapital-rentabilität
(Return on Assets)
(Gewinn vor Steuern plus Fremdkapitalzinsen) / Gesamtkapital Gibt eine Aussage über den Erfolg bezogen auf das Gesamtkapital auch: »Return on Capital«, ROC
Definitionen: Traditionelle Kennzahlen3
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Eigenkapitalrentabilität = Jahresüberschuss / EKGuV Bilanz (Passiva)
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GuV
Umsatzrentabilität = EGT / Umsatzerlöse3a
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Kennzahlen BeispielKTM Geschäftsbericht 2017
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Beispiel BilanzKTM Geschäftsbericht 2017
Kassa
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