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Fonds-PitchbookMärz 2016
[ 2 ]
Geschichte
Gegründet 1992 Gehört seit 2001 zur Mediolanum Banking Group, Sitz in Mailand
NischenanbieterAktiv verwalteter Fonds mit geringer Volitalität
GAMAX-FondsvertriebDeutschland, Österreich, Italien, Luxemburg, Spanien & Schweiz
DJE Kapital AG Portfolioverwalter seit Oktober 2007
FondsvolumenGAMAX-Fonds: 694.8 Mio. € (Stand: 19. April 2016)
Aktive Vermögensverwaltung
Angemessene Risikonahme
Transparenz & Seriosität
Herausragender
Kundenservice
Mediolanum Bankengruppe Gegründet 1982
Marktführer am italienischen Finanzmarkt
1 129 000 Kunden
70,7 Mrd. € Fondsvolumen 4,500 Family Bankers® *
*Stand: 31.März 2016
Quelle: Mediolanum, DJE Kapital
[ 3 ]
GAMAX Funds Junior
Der GAMAX Funds Junior investiert in erfolgreiche Unternehmen, deren
Produkte, Dienste und Marken die jüngere Generation ansprechen.
Aufgrund der globalen demografischen Wachstumstrends und höheren
verfügbaren Einkommen bieten diese Unternehmen die besten
Möglichkeiten für überdurchschnittliches Wachstum.
Die Vorteile auf einen Blick:
Aktive Vermögensverwaltung, die auf eine Kombination aus Wachstum
und Qualität setzt.
Geringe Volatilität* durch Schwerpunkt auf Kontrolle der Verlustrisiken in
allen Phasen des Anlageprozesses.
Benchmark-unabhängig mit breiter globaler Diversifikation.
Nutzung globaler Wachstumschancen internationaler Markt- und
Branchenführer, deren Zielgruppe junge Verbraucher sind.
Thema, das sowohl als Ideengeber als auch als Screening-Instrument
genutzt werden kann.
Der wirksame Einsatz unseres Research Teams, das durch
Unternehmensbesuche eine gründliche Bottom-Up-Titelauswahl vornimmt.
Aktive Währungsabsicherung, wenn es sinnvoll und wirtschaftlich ist
Dynamische Allokation von Barmitteln (bis 10%)
Information
Verwaltungsgesellschaft GAMAX Management AG
Referenzindex MSCI World TR Net €
DepotbankRBC Investor Services Bank S.A.,
Luxemburg
Geschäftssitz Luxemburg
Rechtsform FCP
Aufssichtsstatus OGAW
Registriert in
Österreich, Deutschland, Italien,
Luxemburg, Spanien und der
Schweiz
ISIN: Anteilsklasse A / I LU0073103748 / LU0743996067
Auflagedatum des Fonds 03.02.1997 / 06.03.2012
Fondsvermögen 145,48 Mio. EUR (31.03.2016)
Währung EUR
Vertriebspolitik Akkumulation
Ausgabeaufschlag 6,08% (of NIW) / 0,00% (of NIW)
Verwaltungsgebühr 1,50% / 0,90%
Betreuungsgebühr 0,30% / 0%
Wertsteigerungsgebühr 10% / 10%*Quelle: Mediolanum. Based on 3 Year volatility numbers of GAMAX Funds Junior (13.6%) vs MSCI World
TR Net € (15.7%) to 31.03.16
[ 4 ]
Anlagephilosophie1
Als aktiver Manager wollen wir unsere Anleger an der positiven
Preisentwicklung teilhaben lassen, sie gleichzeitig aber auch
gegen das Abwärtsrisiko schützen.
Unser internes, unabhängiges Research-Team setzt bei der
Aktienauswahl auf eine gründliche Bottom-Up-Titelauswahl, die
u. a. auf ausführlichen Unternehmensbesuchen basieren.
Der GAMAX Funds Junior ist ein globaler Aktienfonds mit dem
Thema der jungen Generation, der von der DJE Kapital AG
verwaltet wird. Der Gamax Funds Junior kann bereits auf eine 18-
jährige Historie zurückblicken und ist einer der Pioniere im
Bereich Themenfonds.
Wir sind von einer langfristigen Anlagestrategie überzeugt und
glauben, dass wir durch einen aktives, unabhängiges
Management Erträge erzielen können.
Bei der Asset Allokation steht für uns der Index nicht im
Vordergrund. Stattdessen liegt unser Fokus auf der Kontrolle des
Abwärtsrisikos bei allen Phasen des Investitionsprozesses. Wir
investieren nur in Aktien von Unternehmen, von denen wir
wirklich überzeugt sind, unabhängig ob diese dem Referenzindex
angehören oder nicht2. Der Referenzindex wird dennoch zur
Beurteilung der Performance des Gamax Funds Junior
genutzt.
Unsere Anlagestrategie bietet die Möglichkeit, in Märkte mit
einer langfristig positiven Wertentwicklung des globalen Marktes
zu investieren, während das Abwärtsrisiko aufgrund des Low-
Volatility Ansatzes minimiert wird.
“Do the homework; know the facts; and
make decisions based on the facts.”
- Tom Stanley
1 Quelle: DJE Kapital AG2 MSCI World TR Net € Index
[ 5 ]
Fallstudie 1: Einkommensverteilung
6000
7000
8000
9000
10000
18-29 30-45 46-55 56-65
1000
2000
3000
4000
5000
6000
15-24 25-34 35-44 45-54 55-64
Einkommen nach Alter: China Einkommen nach Alter: USA
Alter (Jahre) Alter (Jahre)
Mo
natl
ich
e E
inko
mm
en
(R
MB
)
Mo
natl
ich
e E
inko
mm
en
(U
SD
)
Quelle: US Volkszählung, 2012.Quelle: Credit Suisse Umfrage von Verbrauchern aus Schwellenländer, Feb. 2014.
Junge Konsumenten als Teil von Chinas aufstrebender Mittelklasse haben ein deutlich höheres Einkommen im
Verhältnis zu den mittleren und älteren Altersgruppen*.
Das Alter beeinflusst das Ausgabeverhalten. Junge wohlhabende Konsumenten sind eher gewillt, ihr Einkommen
in Markenprodukte zu investieren als ältere Konsumenten*.
Der wirtschaftliche Wandel Chinas vom Export- zum Verbrauchsland fördert die Konsumausgaben zusätzlich.
*Quelle: The Rise Of The Middle Class in China And Its Impact On The Chinese And World Economies, 2012
[ 6 ]
Fallstudie 2: Bevölkerungszuwachspotenzial
2011
2020
2040
Stärker entwickelte Gebiete:Europa, Nordamerika, Australien/Neuseeland und
Japan
Schwächer entwickelte Gebiete:Afrika, Asien (ohne Japan), Lateinamerika und Karibik
sowie Melanesien, Micronesien und Polynesien
0% 5%5% 10%10%20% 20% 0% 5%5% 10%10%20% 20%
Männlich WeiblichQuelle: Vereinte Nationen, Abteilung für wirtschaftliche und soziale Angelegenheiten.
[ 7 ]
Portfolio Manager Bio
Moritz Rehmann: Leitender Portfoliomanager
Dr. Jan Ehrhardt: Portfoliomanager
Moritz Rehmann ist seit März 2005 Mitglied beim Research- und Portfoliokonzeptions-Team der DJE
Kapital AG. Seit Juli 2010 betreut er zusammen mit Dr. Jan Ehrhardt den Gamax Funds Junior. Bevor er
seine Karriere bei der DJE Kapital AG begann, studierte Moritz Rehmann Wirtschaftswissenschaften in
Osnabrück und Münster mit dem Abschluss als Diplom-Kaufmann. Anfang 2005 absolvierte er den
Master in Betriebswirtschaft an der Fachhochschule Oldenburg / Ostfriesland / Wilhelmshaven mit den
Schwerpunkten Finanz- und Kapitalmärkte.
Dr. Jan Erhardt ist Vorstand der DJE Kapital AG mit dem Verantwortungsbereich Research- und
Portfoliokonzeption und betreut zudem das Marketing. Dr. Jan Ehrhardt wurde im Juni 2011 von
Citywire als einer der zehn „Most consistent global equity managers“ der Welt ernannt worden. Seit
Oktober 2007 ist er auch Portfolioverwalter des GAMAX Funds Junior. Bevor er zu DJE kam, war er für
Merrill Lynch in Frankfurt sowie die Credit Suisse Group in New York tätig.
Portfoliomanager Biografie
Quelle: DJE Kapital AG
[ 8 ]
Investitionsverfahren
Verfahren
• Mit dem Verhalten junger
Verbraucher im Mittelpunkt,
Anlagethemen und Ideen
entwickeln
• Screening von über 800 Aktien
• Themen und Ideen im Team
diskutieren
• Konsumverhalten erforschen und
mit Branchenkennern erörtern
• Branchenvorreiter feststellen
• Bewertungsmaßstäbe prüfen
• Fachmännische
Handlungsempfehlungen einholen
• Zusammengestellte Daten von
Portfolioverwalter überprüfen lassen
• Entscheidungen basierend auf den
besten Ideen in Relation zum
bestehenden Portfolio
• Erwerben, halten oder veräußern je
nach fundamentalen Daten und
Bewertungen
• Der Innere Wert ist maßgebend
• Das Portfolio wird nach dem High
Conviction Ansatz konstruiert
• Bestände anhand des Themas und
wirtschaftlichen Daten beurteilen
• Überprüfung/Bewertung des Risikos
von Unternehmen, der Industrie,
dem Land und der Währung
• Qualitative Daten überprüfen, in der
Absicht, Kapitalerhaltung zu
gewährleisten
• Strikte Risikoüberwachung in Bezug
auf die Wertentwicklung des
Aktienkurses – weiterführende
Überwachung der
Unternehmensentwicklung
(Produkttrends)
1. Ideenfindung
4. Risikobewertung 3. Portfolioaufbau
2. Research
Quelle: DJE Kapital AG
[ 9 ]
• 800 Unternehmen
• Werthaltigkeit geprüft
• 250 Unternehmen
• Weiteres Research
• 100 Unternehmen
• Eingehende Analyse vorInvestitionsentscheidung
Rese
arch
inte
nsitä
t
Kernanlagen
Beobachtungsliste
Aktien-Screening
Anlageuniversum
Quelle: DJE Kapital AG
[ 10 ]
Research im Mittelpunkt
Nike bleibt ‘’cool’’ für junge Konsumenten?
Topleitung (Mark Parker -
CEO)
Innovativ (Flyknit)
Branchenvorreiter im
größten Sportsektor (USA)
Sehr erfolgreich im
Management von vielen
Marken (Nike, Converse,
Jordan)
Die Fähigkeit, in neue
Sektoren vorzudringen
(Fußball)
Quelle: ISI Gruppe – “Whats’s cool for teens survey 2014”
2011 2012 2013 2014
21% 21% 20% 18%
8% 13% 10% 10%
7% 10% 9% 9%
6% 8% 9% 8%
5% 7% 7% 7%
4% 7% 6% 5%
4% 7% 6% 4%
3% 5% 5% 3%
3% 4% 4% 3%
2% 4% 3% 3%
Apple
iPhone
90%
Samsung
1%
HTC
6%
Blackberry
2%
LG
1%
Apple
iPhone
86%
Samsung
5%
HTC
2%
Blackberry
1%
LG
3%Motorolla
2%
Nokia
1%
Apple
iPhone
90%
Samsung
5%
HTC
2%
Blackberry
1% LG
1%
Motorolla
1%
[ 11 ]
Research im Mittelpunkt
Apple dominiert weiterhin den Smartphonemarkt
Erfolgreicher Wechsel in der
Geschäftsleitung (Tim Cook)
Die Fähigkeit, hohe Margen
zu erhalten, aufgrund der
starken Marke
Eine wachsende, dem Apple-
Betriebssystem förderliche
Produktfamilie
Anlegerfreundliche
Gewinnauschüttungen für
Aktionäre
Wird möglicherweise
Wettbewerber in der
Zahlungsverkehrbranche
2013
2014
Welches Smartphone haben Sie? Welches wollen Sie haben?
Apple
iPhone
85%
Samsung
9%
HTC
1%
Blackberry
1%
LG
1%
Motorolla
1%
Nokia
1%
Other
1%
Quelle: ISI Gruppe Back to School Survey, USA,, age range: 13-23, 2014
[ 12 ]
Die zehn größten Positionen
Aktien % Gewichtung Land Sektor
Alphabet INC –A- 4.14 Vereinigte Staaten Informationstechnologie
INDITEX 3.34 Spanien Zyklische Konsumgüter
Pepsico INC 3,12 Vereinigte Staaten Kosnumgüter
Activision Blizzard INC 2.70 Vereinigte Staaten Informationstechnologie
Shimano INC 2.65 Japan Zyklische Konsumgüter
SINGAPORE TELEC/BOARD LOT
10002.48 Singapur Telekommunikation
Johnson & Johnson 2,41 Vereinigte Staaten Gesundheitswesen
AIA GROUP LTD 2.19 Hong Kong Finanzen
Kellogg CO 2,03 Vereinigte Staaten Konsumgüter
Nestle / ACT NOM 1,95 Schweiz Konsumgüter
Die Portfoliozusammensetzung kann sich künftig ändern. Die vorgestellte Portfoliozusammensetzung stellt Wertpapiere dar, die nur für den angegebenen Zeitraum gehalten wurden undentspricht möglicherweise nicht aktuellen oder künftigen Anlagen. Es besteht kein Grund zur Annahme, dass die bestimmten Aktien rentabel sein werden oder rentabel bleiben. Die Inhaltedienen nur zur Veranschaulichung und sind nicht als Angebot zum Verkauf oder als Aufforderung zu einem Kaufangebot oder als Empfehlung zum Kauf bestimmter Wertpapiere auszulegen.
Quelle: Mediolanum Gruppe – 31. März 2016
[ 13 ]
Risikoanalyse
GAMAX Junior MSCI World
Quelle: Mediolanum Gruppe – 31. März 2016, Absolute Performance, Net of fees, Unit Class A
Oktober ’07 – Februar ‘08
GAMAX Funds Junior -5,5%
MSCI World -17,2%
1 September ‘08 – Februar ‘09
GAMAX Funds Junior -13,3%
MSCI World -29,1%
2 Dezember ‘10 – April ‘11
GAMAX Funds Junior -0,9%
MSCI World -1,2%
3 Juli ‘11 – November ‘11
GAMAX Funds Junior -2,7%
MSCI World -2,4%
4 Juni ‘15 – September ‘15
GAMAX Funds Junior -6,7%
MSCI World -12,2%
5
1 2 3 4 5
Beta (3 yr.) 0.82
Standardabweichung (3 yr.) 13.6%
Sharpe Ratio (3 yr.) 0.98
Volatilität des Tracking Error (3 yr.) 5.60%
Downside Capture Ratio (5 yr.) 72.06%
Upside Capture Ratio (5 yr.) 80.55%
[ 14 ]
Kontakte
Sarah Thanisch
E-Mail: s.thanisch@gamaxmgt.lu
Tel: +352 269 764 82
Fax: +352 269 764 54
Anschrift: GAMAX Management AG, 42, rue de
la Vallée, L-2661 Luxemburg
www.gamaxfunds.com Kundenservice
Dirk Fischer
E-Mail: dirk.fischer@patriarch-fonds.de
Tel: +49 (69) 715 89 90-32
Anschrift: Patriarch Multi-Manager GmbH,
Grüneburgweg 18, 60322 Frankfurt am Main
Vertriebskontakt
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die unter die Anwendung der Bestimmungen zur Foreign Account Tax Compliance in dem im März 2010 in Kraft getretenen US Hiring Incentives to Restore Employment Act („FATCA“) fallen.
Wichtige Informationen
Der GAMAX FCP oder „GAMAX Funds” ist ein offener OGAW IV Umbrella-FCP mit Domizil in Luxemburg, der von der Commission de Surveillance du Sector Financier (CSSF) zugelassen ist. Als Umbrella-Fonds setzt sich GAMAX Funds aus
drei Teilfonds zusammen: GAMAX Funds - Asia Pacific; GAMAX Funds - Maxi-Bond und GAMAX Funds - Junior (im Folgenden („GAMAX Funds“). Fondsmanager ist die GMAG, von der CSSF in Luxemburg gemäß dem Gesetz über
Organismen für gemeinsame Anlagen vom 17. Dezember 2010 als OGAW-Verwaltungsgesellschaft zugelassen. Ihr eingetragener Sitz befindet sich in 42, rue de la Vallée, L-2661 Luxembourg. GAMAX ist eine Tochtergesellschaft der Banca
Mediolanum S.p.A, die in Italien von der Banca d’Italia als Kreditinstitut zugelassen ist.
GMAG hat die Mediolanum Asset Management Ltd. („MAML”) als Anlagemanager des Fonds beauftragt. MAML ist von der irischen Zentralbank (Central Bank of Ireland) als Investmentunternehmen gemäß den MiFID-Vorschriften
(European Communities (Markets in Financial Instruments) Regulations) 2007 zugelassen. DJE Kapital AG (DJE) wurde als Portfoliomanager für den GAMAX Junior Fund und den GAMAX Asia Pacific ernannt. DJE ist von der BaFin in
Deutschland als Investmentunternehmen zugelassen. Die Unternehmen, Produkte und Dienstleistungen, auf die in einer Publikation oder einem Medium auf dieser Webseite verwiesen wird, werden von der CSSF oder einer anderen
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die Bankhaus August Lenz & Co. AG, Holbeinstraße 11, 81679 München, Deutschland. Zahlstelle in der Bundesrepublik Deutschland ist Marcard Stein & Co, Ballindamm 36, 20095 Hamburg, Deutschland. Marketing- und
Vertriebsstelle/Informationsstelle in Österreich ist die Jung, DMS & Cie. GmbH, Schönbrunner Str. 297/4. OG, 1120 Wien, Österreich. Zahlstelle in Österreich ist die UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6-8, Wien, Österreich. Zahlstelle
in Luxemburg ist die RBC Investor Services Bank S.A., 14, Porte de France, 4360 Esch sur Alzette, Luxemburg. Der Repräsentant von GAMAX Funds in der Schweiz ist ACOLIN Fund Services AG, Stadelhoferstrasse 18, CH-8001 Zürich,
www.acolin.ch. Zahlstelle in der Schweiz ist die NPB Neue Privat Bank AG, Limmatquai 1 /am Bellevue, Postfach, CH-8022 Zürich. Zahlstelle in Italien ist die State Street Bank S.p.A. Via Ferrante Aporti 10, IT-20125 Milano. Die Liste der
Vertreter ist zum jetzigen Zeitpunkt korrekt – die komplette und aktuelle Liste der Kontaktdetails kann bei GMAG angefragt oder in der Fondsdokumentation nachgeschlagen werden.
[ 15 ]
Wichtige Information
[ 16 ]
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[ 17 ]
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