unternehmensanleihen für mittelständische unternehmen 8. … · 2013-11-08 · ergänzung zur...
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© MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Unternehmensanleihen für mittelständische Unternehmen
8. Structured FINANCE
Frau Dr. Edda Behnken, Leiterin Finanzmanagement, MT-Energie GmbH
Herr Dirk Elberskirch, Vorstandsvorsitzender der Börse Düsseldorf AG
Herr Ulrich Barnickel, Managing Partner der IPONTIX Equity Consultants GmbH
Karlsruhe, den 14. November 2012
AGENDA
© MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
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Person verteilt, weitergegeben, veröffentlicht, reproduziert oder offengelegt werden.
Unternehmensbeschreibung
Mittelstandsanleihe
der mittelstandsmarkt
8. Structured FINANCE - Roundtable 3 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Deutschland ist der größte Markt für Biogas-
anlagen
▪ 2001 gegründet, inhabergeführter,
mittelständischer Konzern
▪ Einer der weltweiten Marktführer bei der
Herstellung von Biogas- und Biomethan-
Komplettanlagen sowie Service
▪ Hervorragender Track Record: über 500
erfolgreich abgeschlossene Projekte im
In- und Ausland
▪ MT-Energie ist „Partner der Landwirtschaft“
▪ Herstellung landwirtschaftlicher sowie industrieller
Biogas-, Gasaufbereitungs- sowie Einspeiseanlagen
▪ Leistungsspektrum: Planung, Entwicklung und
Produktion der Komponenten, Serviceangebot sowie
Wartungsverträge (One-Stop-Shop für die Kunden)
Im Zukunftsmarkt Biomasse gehört MT-Energie zu den beiden weltweiten
Marktführern für Biogasanlagen und Anlagentechnik
Unternehmensbeschreibung
Produkte und Dienstleistungen
* Prognosewerte, Quelle: Fachverband Biogas e.V.
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000Biogasanlagenin Deutschland
ElektrischeLeistung in MW
Marktdynamik Biogasanlagen Anlagenbestand und installierte elektrische Leistung der
Biogasanlagen in Deutschland MW
8. Structured FINANCE - Roundtable 4 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
▪ Expansion der internationalen Geschäftstätigkeit mit
Fokus auf EU-Ausland (Italien, Frankreich, Polen,
Slowakei, Tschechische Republik u.a.)
▪ Stärkung des Bestandsmarktes Deutschland
▪ Ausbau Service, Biogasaufbereitung, Repowering und
Stromvermarktung (Full-Service-Paket)
▪ Fokus Forschung und Entwicklung: technische
Innovationen (Technologieführerschaft)
Für die weitere Expansion und den Ausbau der Marktposition emittierte die
MT-Energie GmbH eine Mittelstandsanleihe
Perspektiven und Unternehmensstrategie
Geschäftsmodell
Darstellung in Anlehnung an MT-Energie
8. Structured FINANCE - Roundtable 5 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Erfolgreiche Auslandsexpansion seit 2006 führte in verschiedenen EU-
Ländern zur Marktführerschaft – dies zeigt sich auch bei Umsatz und Ertrag
83.278,0
143.453,7
198.832,9
0 €
50.000 €
100.000 €
150.000 €
200.000 €
2009 2010 2011
2.499,0
5.797,0
11.021,6
0 €
3.000 €
6.000 €
9.000 €
12.000 €
2009 2010 2011Quelle: Jahresabschlüsse der MT-Energie.
Projekte Biogasanlagen (Auszug Europa) Projekte Biomethan
Umsatz in T€ EAT in T€
AGENDA
© MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Unternehmensbeschreibung
Mittelstandsanleihe
der mittelstandsmarkt
8. Structured FINANCE - Roundtable 7 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Die Anleihe wurde in erster Linie für die Finanzierung von Biogasprojekten
verwendet
▪ 5 Jahre, seit dem 04. April 2012
▪ u.a. Eigenkapital-Covenant (20%), Sonderkündigungsrecht der
Anleihegläubiger bei Unterschreitung; Change of Control und
maximale Ausschüttung
▪ 8,25 Prozent
Laufzeit
▪ 1.000 Euro
Covenants
▪ Anleihe bis zu 30 Mio. Euro
Kupon
▪ BBB- (Creditreform Rating AG) / Bestätigung Rating (8. Okt. 2012)
Stückelung
▪ BaFin gebilligter Wertpapierprospekt gemäß WpPG
Volumen
▪ Finanzierung von Projekten im In- und Ausland
▪ Vertriebsunterstützende Maßnahmen
▪ Strategische Beteiligungen in Deutschland (optional)
Rating
▪ Börse Düsseldorf
„der mittelstandsmarkt“
Dokumentation
Verwendung
Emissionserlös
Börsennotiz
Rahmenbedingen der Anleiheemission
8. Structured FINANCE - Roundtable 8 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Die langfristige Finanzierung über den Kapitalmarkt bot für MT-Energie eine
höhere Sicherheit zu vergleichbar attraktiven Konditionen
Banken-
unabhängige
Finanzierung
Zinsbindung und
Sicherheiten
Erste Schritte
in Richtung
Kapitalmarkt
Alternative bzw. Ergänzung zur Fremdfinanzierung bei
nachvollziehbarer Bond-Story (Finanzierungs-Mix)
Akzeptanz am Kapitalmarkt als Signalfunktion für weitere
Kreditgeber / Banken
Sichere Kalkulationsbasis aufgrund Festzins und langfristiger
Zugang zum Kapitalmarkt
Trotz der Akzeptanz diverser Covenants sind die Sicherheiten
für andere Kreditgeber weiterhin vorhanden
Zugang zu einem erweiterten Investorenkreis:
Für Folgeanleihen
Perspektivisch (mögliches) Initial Public Offering (IPO) des
Unternehmens oder Teilbereichen (Tochterunternehmen)
Gründe für die Mittelstandsanleihe
8. Structured FINANCE - Roundtable 9 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Erfolgreiche Platzierungen, stabile Kursverläufe und hohe Mindestanforderungen
waren ausschlaggebend für die Wahl des mittelstandsmarkts
Anbieter
Vorteile
Stabile Kurse
Es existieren qualitativ höhere Anforderungen als an anderen
Börsen für Mittelstandsanleihen
Mindestrating (BB+)
Folgepflichten (jährliche Aktualisierung des Ratings)
Vorgespräche mit dem Vorstand der Düsseldorfer Börse
Aktive Unterstützung der Börse Düsseldorf bei der Vermarktung
der Anleihe
Einziges Unternehmen aus der Branche Erneuerbare Energien
Positive Performance im Sekundärmarkt durch die Begleitung
des Skontroführers und des Kapitalmarktpartners
Quelle: Börse Düsseldorf AG, Stand: 29 Oktober 2012.
Gründe für Begebung im mittelstandsmarkt der Düsseldorfer Börse
8. Structured FINANCE - Roundtable 10 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Die Emission der Mittelstandsanleihe in einem volatilen Marktumfeld war für
die MT-Energie GmbH herausfordernd
Vorbereitung
Glaubwürdige
Bond Story
Frühzeitige Vorbereitung (i.d.R. rund 6 bis 9 Monate) und Aufbau
eines Kernteams „Anleihe“ innerhalb der MT-Energie
Anforderungen Kapitalmarkt / Transparenzerfordernis (Konzern-
struktur, Implementierung neutraler Beirat/Beratungsorgan)
Koordination der Durchführung der Transaktion mit den
involvierten Parteien:
Kapitalmarktpartner
Bank und Selling Agents
Rating Agentur
Ausreichende Kapazitäten planen
Mittelverwendung für Wachstum
Einer der Weltmarktführer mit signifikantem Umsatz
Langjährige Erfahrung im Markt (Track Record)
Verschuldung auch nach Aufnahme der Anleihe angemessen
(kleiner 4 x EBITDA)
Seit der Gründung inhabergeführt - Gesellschafterkreis seit 2009
Investor Relations Agentur
Rechtsanwaltskanzlei
Wirtschaftsprüfer (Abschlüsse
und Comfort Letter)
Erfahrungen und Empfehlungen
8. Structured FINANCE - Roundtable 11 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Die Erschließung des Kapitalmarktes erfordert auch den dauerhaften
Kontakt mit Investoren
Im Primärmarkt
vor der Platzierung
Komplexität der Unternehmenspositionierung (USPs/
Unterschiede zu Wettbewerbern) herausarbeiten
Investorenpräsentation erstellen und diese auf Road
Shows präsentieren
Erforderliche Aufnahme kapitalmarktrelevanter Covenants
Präsentation des Unternehmens auf Konferenzen
(u.a. DVFA-Bond-Konferenz)
Ansprechpartner für Investor Relations
Zeitnahe Informationsübermittlung an die Investoren
Halbjahresberichte
Rating-Updates
Ad-hoc Mitteilungen
Weiterhin enge Abstimmung mit Kapitalmarktpartner,
IR-Agentur und Transaktionskanzlei
Im Sekundärmarkt
nach der Platzierung
Investoren Kommunikation und Aktivitäten
Essentielle Entwicklungen
bei MT-Energie und in der
Biogasbranche
AGENDA
© MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Unternehmensbeschreibung
Mittelstandsanleihe
der mittelstandsmarkt
8. Structured FINANCE - Roundtable 13 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
MT-Energie hatte die Auswahl zwischen verschiedenen Plattformen mit
unterschiedlichen Anforderungen
Stuttgart
Mindest-
volumen
€ 30-50 Mio.
Nein
Unternehmens-
rating
Wertpapier-
prospekt
Bondm-Coach
als Betreuer
Mindest-
rating
Zulassungs-
voraus-
setzungen
Düsseldorf München Frankfurt
€ 25 Mio.
Nein
Unternehmens-
rating
Wertpapier-
prospekt
Emissions-
experten
Unternehmens-
bestehen min.
3 Jahre
€ 10 Mio.
Rating mind.
„BB“
€ 30 Mio.
Nein
Unternehmens-
rating
Wertpapier-
prospekt
Listing Partner
HH-Hannover
entfällt
Nein
Unternehmens-
rating (optional)
Wertpapier-
prospekt
Coach
(optional)
Factsheet
23 Anleihen Notierte
Anleihen*
1 Anleihen 14 Anleihen 21 Anleihen 2 Anleihen
* Stand: 26. Oktober 2012.
Konzeptionelle Unterschiede
Unternehmens-
rating (< 12
Monate)
Wertpapier-
prospekt
Kapitalmarkt-
partner als
Betreuer
8. Structured FINANCE - Roundtable 14 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Marktüberblick
Finanzierung durch Bankkredit wird wegen Finanz- und Staatsschuldenkrise zukünftig
vielfach schwieriger und teurer eingeschätzt
Das Marktumfeld ist mit einem vergleichsweise niedrigen Zinsniveau und Anlage
suchenden Investoren (wieder) günstig
Der Schwerpunkt liegt derzeit auf Fremdkapital, bundesweit rund 50-60 Emissionen
(je nach Abgrenzung), insgesamt rund 3,3 Mrd. € seit Mitte 2010
Neu sind WP-Handelsbanken, die umfassende Dienstleistungen anbieten
Neu ist der Verkauf über das Börsensystem mit großer Reichweite zu allen Kunden
mit Konto/Depot bei einer Bank (ohne Bankkonsortium möglich)
Keine „Selbstläufer“ – ca. jede dritte Anleihe wurde nicht „sofort“ platziert*
* Magazin „Unternehmeredition“ April 2012, S. 77-78.
8. Structured FINANCE - Roundtable 15 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
dermittelstandsmarkt.de
Stand: 4. Oktober 2012
8. Structured FINANCE - Roundtable 16 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Vorteile für Unternehmen
Für jede Rechtsform möglich (AG, GmbH, KG)
„einfache“ Beschlüsse, AG z.B. ohne Hauptversammlung
Anleihen sind grds. Fremdkapital mit überschaubaren Auflagen (Covenants)
Finanzierungsmix wird mit Anleihe verbessert
Abhängigkeit von Banken sinkt
Sicherung des aktuell günstigen Zinsniveaus für die Laufzeit (i.d.R. 5 Jahre)
Verbreiterung der Investorenbasis (Private, Institutionelle, F&F, Kunden, Lieferanten)
Nutzung des Markennamens bzw. Steigerung Bekanntheitsgrad
begrenzte formale Anforderungen (Wertpapierprospekt und Rating)
Zu beachten:
Strategische Grundsatzentscheidung notwendig
Kosten müssen passen (ca. 3 - 5% Einmalkosten plus laufender Zins)
Bereitschaft zur Transparenz (Veröffentlichung von Zahlen)
Anleihe-Story muss stimmen
Zins- und Tilgungsfähigkeit müssen gegeben sein
Absatz der Anleihe muss professionell vorbereitet und umgesetzt werden
Persönlicher Einsatz und Zeit des Managements notwendig
8. Structured FINANCE - Roundtable 17 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Vertrieb / Verkauf einer Anleihe kostet Geld
Wertpapierprospekt (30 bis 70 T€, Rating 20 bis 50 T€)
Institutionelle Investoren
Kommunikationsstrategie
Vermittlerprovisionen (Selling Agents)
für Volumen liegen in Bandbreite von
1,5 bis 3%
Aufwand für Roadshows je nach
Umfang (Reise, Räume, Unterlagen)
Private Investoren
Kommunikationsstrategie
Mittel (Banner, Anzeigen, Spots, ...)
Schaltungskosten je nach genutzten
Medien, Auflage, Frequenz
8. Structured FINANCE - Roundtable 18 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Wie informieren sich Investoren?
Vor der Zeichnung
Jahresabschlüsse
Verkaufsprospekt
Rating-Bericht Zusammenfassung
Sonstige Unterlagen (z.B.
Unternehmensvideo)
Achten auf:
Geschäftsmodell
Aussichten
Substanz
Management
Risikohinweise
Nach der Zeichnung
Veränderungen erkennbar durch:
§ 15 WpHG analog
(Meldung wichtiger Tatsachen)
Testierter Jahresfinanzbericht
spätestens nach 6 Monaten
Untestierter Zwischenbericht
spätestens nach 3 Monaten
Unternehmenskalender
Rating-Update (jährlich)
Kursverlauf, Zinsniveau
8. Structured FINANCE - Roundtable 19 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Kursentwicklung der Börsenplätze*
* Kursentwicklung der Mittelstandsanleihen-Börsenplätze - Volumengewichteter Mittelwert aller Anleihekurse unter Berücksichtigung der unterjährigen Stückzinsen (Stand: 14.08.2012) Quelle: Conpair AG
90%
92%
94%
96%
98%
100%
102%
104%
106%
108%
110%
112%
mittelstandsmarkt Düsseldorf Entry Standard Frankfurt bondm Stuttgart
8. Structured FINANCE - Roundtable 20 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Kontakt
Börse Düsseldorf AG
Dirk Elberskirch Thomas Dierkes Ernst-Schneider-Platz 1
Vorsitzender des Vorstands Vorstand D-40212 Düsseldorf
Telefon: +49 (0) 211 1389 - 210 Telefon: +49 (0) 211 1389 - 243 Telefon: +49 (0) 211 1389 - 0
elberskirch@boerse-duesseldorf.de dierkes@boerse-duesseldorf.de www.boerse-duesseldorf.de
www.dermittelstandsmarkt.de
MT-Energie GmbH
Dr. Edda Behnken Torben Brunckhorst Ludwig-Elsbett-Straße 1
Leitung Finanzmanagement Geschäftsführender Gesellschafter D-27404 Zeven
Telefon: +49 (0) 4281 9845 - 165 Telefon: +49 (0) 4281 9845 - 170 Telefon: +49 (0) 4281 9845 - 0
edda.behnken@mt-energie.com torben.brunckhorst@mt-energie.com www.mt-energie.com
www.mt-biomethan.com
IPONTIX Equity Consultants GmbH
Ulrich Barnickel Tobias Kern Melemstraße 2
Managing Partner Associate D- 60322 Frankfurt am Main
Telefon: +49 (0) 69 954 54 - 111 Telefon: + 49 (0) 69 954 54 - 122 Telefon: + 49 (0) 69 954 54 - 0
ubarnickel@ipontix.com tkern@ipontix.com www.ipontix.com
© MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.
AGENDA
© MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Back-Up Folien MT-Energie GmbH
8. Structured FINANCE - Roundtable 23 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Die MT-Energie GmbH bietet ihren Kunden als Anlagenbauer das gesamte
Dienstleistungs- und Servicespektrum – „vom Acker bis ins Gasnetz“
Biogasaufbereitung
MT-Biomethan Kraft-Wärme-Kopplung
Wärme Biogas
Einspeisung ins
Netz des Betreibers
Nachwachsende
Rohstoffe
(NawaRo)
z.B. Maissilage
Und organischer
Abfall
Mist,
Gülle
Tragluftfolien-
abdeckung
Feststoffeintrag Pumpenraum Substrat-
überlauf
Hochwertiger
Landwirtschaftlicher
Dünger
Einspeisung ins öffentliche
Stromnetz
und Energieverbrauch
Wohnhaus, Industrie,
Stallungen
Geschäftsmodell (detailliert)
8. Structured FINANCE - Roundtable 24 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Die Biogastechnologie gilt als ein wichtiger und zukunftsträchtiger Baustein
im Konzept der Erneuerbaren Energien und hat diverse Einsatzmöglichkeiten
Strom Wärme
Gas KFZ-Kraftstoff
Anwendungsgebiete
8. Structured FINANCE - Roundtable 25 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Das integrierte Geschäftsmodell der MT-Energie begleitet den Kunden von
der Projektplanung über die Projektumsetzung bis hin zum Anlagenbetrieb
Rentabilitätsanalyse
▪ Biologische Inputanalyse
▪ Anlagendimensionierung
(Behälter, Leistung)
▪ Finanzierung und
Wirtschaftlichkeitsbe-
rechnung
Technische Analyse
▪ Standortplanung
▪ Unterstützung:
▪ Genehmigung der Anlage
▪ Planung Einspeisung
Strom und Gas
Bauphase
▪ Bau und Montage von
Biogasanlagen in
allen Größenord-
nungen sowie Gas-
einspeiseanlagen
Inbetriebnahme
▪ Anfahren der Anlage
▪ Betreiberschulung
Prozessbiologische
Betreuung
▪ Gärprobenanalyse
▪ Fütterungsempfehlung
▪ Überwachung
Prozessstabilität
▪ Beratung beim Einsatz
Inputstoffe
Technischer
Service
▪ Wartungsarbeiten
▪ Fernüberwachung
▪ 24-Stunden-Hotline
▪ Auswertung
Innovationen
▪ Entwicklung neuer
Komponenten
▪ Entwicklung von
Zusatzprodukten
entlang der Wert-
schöpfungskette
▪ Steigerung Effizienz
und Leistung besteh-
ender Komponenten
▪ Versuchsanlage und
Laboreinrichtungen
vor Ort
F&E Schlüsselfertige
Herstellung After-Sales-Service Projektentwicklung
Direktvermarktung des Stroms über Minderheits-beteiligung
Betriebsführung (optional)
* MT-Energie GmbH hält eine Beteiligung in Höhe von 26,3%
*
Leistungsspektrum
8. Structured FINANCE - Roundtable 26 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
CM-Entwicklungsgesellschaft
mbH
Forschung und Entwicklung
Der MT-Konzern im Überblick zeigt eine klare Aufteilung in die Bereiche
Biogasanlagen, Biogasveredlung und Forschung und Entwicklung
Biogasanlagenbau
Gesellschafter:
90% Christoph Martens
10% Torben Brunckhorst
MT-Energie-
Beteiligungs-GmbH
Beteiligungen
MT-Kapital GmbH Anlage des
Gesellschaftsvermögens
CM-Vermögensverwaltung GmbH
Objektgesellschaft/Verpachtung Standort Zeven
Agrar-Partner
Beteiligungs GmbH
Projektfinanzierung
26,3%
Emittentin
100% 100%
Bodo Drescher
18%
Energy2market GmbH
Handelshaus für Strom aus
erneuerbaren Energien
5%
SolarFuel GmbH
Umwandlung von Strom in synthe-
tisches Erdgas
100%
Weitere Zweckgesellschaft, Teil des Konzernabschlusses
MT-Energie Italia
S.r.l.
MT-Energie Ceská
republica s.r.o.
MT-Energie UK
Ltd.
MT-Energie USA
Inc.
MT-Energie Polska
Sp. z o.o.
99,9% 100% 100% 99,9% 100%
MT-Energie
Canada Corporate
MT-Energie Biogas
Technologie SRL
(Rumänien)
MT-Energie
Magyarorszag KFT
(Ungarn)
100% 99,9% 100%
MT-Biomethan Kraftwerk GmbH
Projektgesellschaft Biogasanlage
Gesellschafter:
80% MT-Biomethan GmbH
20% Karsten Wünsche
100% 60%
Biomethananlagenbau/Biogasveredlung Weitere Gesellschafter:
20% Christoph Martens
20% Torben Brunckhorst
Struktur der Gesellschaft
8. Structured FINANCE - Roundtable 27 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Der Internationalisierungsgrad der MT-Energie wird in den nächsten Jahren
stetig steigen, wodurch wichtige Umsatzpotentiale im Ausland realisiert werden
Europa Weltweit
Expansionspolitik in erster Linie Länder mit prädestinierter
Agrarstruktur im EU-Ausland
Ähnliche Einspeisevergütungen und politische Rahmenbe-
dingungen wie die Bundesrepublik Deutschland
Zielmärkte: Frankreich und Polen, Etablierung Marktführer-
schaft in Italien, Tschechische Republik und der Slowakei
Mehrere Projekte weltweit in Form von Kooperationen
realisiert
Techniklieferant und -partner
Gründung von Joint Ventures mit landesansässigen Firmen
geplant
Slowakei
NORDSEE
ATLANTIK
MITTELMEER
Polen
Frankreich
Deutschland
Italien
Tschechien
Lettland
Rumänien Ungarn
Großbritannien
Kroatien
Standorte und Vertriebsgebiete
USA
Spanien
Canada
Standorte und Internationales Netzwerk
AGENDA
© MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Back-Up Folien Börse Düsseldorf AG
8. Structured FINANCE - Roundtable 29 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Mittelstandsmarkt und Wettbewerb
Frankfurt:
Prime Standard Anleihen
ab 100 Mio. € (oder 75?!)
Anleihe-Rating erforderlich (Ausnahmen für DAX, MDAX)
GAAP oder IFRS-Abschluss
Verpflichtende Quote für Privatanleger vorgesehen
Jährlich eine Analystenkonferenz
Stuttgart:
Qualitätssegment seit Februar angekündigt
Problemfälle:
Frankfurt: Insolvenz SIAG Schaaf (März 2012)
Stuttgart: Insolvenz/Eigenverwaltung SOLARWATT und Austritt Payom Solar
(beide im Juni 2012)
Hamburg: Insolvenz BKN Biostrom (Juni 2012)
8. Structured FINANCE - Roundtable 30 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Überblick Transparenzstandards I
Stand: 18.10.2012, eigene Recherche
mittelstandsmarkt Entry Standard Bondm
Aufnahmebedingungen:
Berater kapitalmarktpartner Listing Partner
Bondm-Coach (börsennotierte
Unternehmen können auf Vertrag
verzichten)
Wertpapierprospekt verpflichtend verpflichtend verpflichtend (Ausnahme bei
Emissionen vor dem 1.1.2010)
Jahresabschluss letzten 3 GJ (testiert) vorhergehendes GJ
inkl. Lagebericht
vorhergehendes GJ inkl. Anhang,
Lagebericht, Bestätigungsvermerk
Unternehmensdatenblatt/-
kurzportrait ja ja ja
DVFA-Kennziffer nein DVFA-Standard Veröffentlichung:
jährlich nein
Rating ja, (für alle Emittenten) ja, (börsennotierte Unternehmen
können auf ein Rating verzichten)
ja, (börsennotierte Unternehmen
können auf Rating verzichten)
Mindestrating BB nein nein
Zeichnungsphase:
Klassisch 2 Wochen ja ja ja
Bookbuilding ja nein nein
Zeichnungsphase länger
zwei Wochen ja nein nein
Angabe platziertes Volumen ja ja ja
8. Structured FINANCE - Roundtable 31 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Überblick Transparenzstandards II
Stand: 18.10.2012, eigene Recherche
mittelstandsmarkt Entry Standard Bondm
Folgepflichten:
Quasi-Ad-hoc-Pflicht ja ja ja
Jahresabschluss bis +6 Mon. bis +6 Mon. bis +6 Mon.
Halbjahresbericht bis +3 Mon. bis +3 Mon. bis +3 Mon.
Unternehmenskalender jährlich nicht terminiert / nur aktuell nicht terminiert / nur aktuell
Folgerating ja ja (börsennotierte Unternehmen
können auf Rating verzichten)
ja (börsennotierte Unternehmen
können auf Rating verzichten)
Ratingveränderung
ist Ad-hoc-pflichtig ja nicht bekannt nicht bekannt
Veröffentlichung alle Folgepflichten zum
Download auf
dermittelstandsmarkt.de
nur Emittentenwebseite nur Emittentenwebseite
Aufsichtspflicht Börse Düsseldorf DBAG bondm-Ausschuss
bondm-Coach
Sanktion bei Regelwerks-
Verstößen
Bekanntmachung auf
dermittelstandsmarkt.de
/ Widerruf
Vertragsstrafe bei Verletzung der
Folgepflichten
Bekanntmachung möglich
bis zu 25.000 €/Verstoß
Bekanntmachung möglich
AGENDA
© MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Back-Up Folien IPONTIX Equity Consultants GmbH
8. Structured FINANCE - Roundtable 33 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Lösungsorientierte Corporate Finance-Beratung – Produktübergreifend in
vier Geschäftsbereichen
Wobei berät IPONTIX?
Börsengang (IPO-Beratung) und Segmentwechsel
Kapitalmaßnahmen (Anleihen, Kapitalerhöhungen)
Öffentliche Übernahme (Pflicht- und freiwilliges
Angebot)
Going Private
Reverse-IPO
PIPE-Investment
Alternative Finanzierung börsennotierter
Gesellschaften
Kapitalmarktberatung Mergers & Acquisitions
Eigenkapitalberatung Fremdkapitalberatung
Unternehmensverkauf
Unternehmenskauf
Merger und (öffentliche) Verschmelzung
Management Buy-out
Spin-Off und Equity Carve-out
Beratung und Mediation in Konfliktsituationen
Services (z. B. Unternehmensbewertung, Due
Diligence)
Expansions-/Wachstumsfinanzierung
Nachfolgeregelungen
Management Buy-out-Finanzierung
Mezzaninefinanzierung
Strukturierung von Private-Equity-Lösungen
Investment/Fairness Opinion für Finanzinvestoren
Technologiefinanzierung
Akquisitions- und Investitionsfinanzierung
Strukturierte Finanzierung
Immobilien- und Projektfinanzierung
Umfinanzierung bestehender Kredite und
Rekapitalisierung
Finanzierung des Umlaufvermögens
Alternative Finanzierung (On- und Off Balance)
Hausbankenstrategie und Optimierung Kapitalstruktur
8. Structured FINANCE - Roundtable 34 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Corporate Finance-Beratung von Unternehmern für Unternehmer
Wofür steht IPONTIX?
Langfristigkeit
Unabhängigkeit
Qualität
Vertrauen
Kooperation
IPONTIX – Brücke zu Financiers und Kapitalmarkt
Wir bieten unbedingten unternehmerischen Einsatz für unsere Kunden frei von
Interessenskonflikten großer Organisationen.
Für uns stehen die langfristigen Gesellschafter- und Unternehmensziele
immer im Vordergrund, nicht der schnelle Deal.
Unser hochqualifiziertes Team bietet unseren Kunden umfangreiche Corporate
Finance-Expertise, Transaktionserfahrung und Umsetzungskompetenz
Diskretion und Loyalität im Umgang mit Mandanten und Verfahrensbeteiligten
sind die Basis unserer exklusiven Mandatsverhältnisse.
Wir stehen für kooperatives Projektmanagement und nutzen dabei unser
leistungsfähiges und internationales Netzwerk zu Banken und Investoren.
8. Structured FINANCE - Roundtable 35 © MT-Energie GmbH, Börse Düsseldorf AG und IPONTIX Equity Consultants GmbH 2012
Die produktübergreifende strategische Corporate Finance-Beratung
trägt wesentlich zum Erfolg unserer Kunden bei
Auswahl Referenzprojekte
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