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Geschäftsbericht
10Geschäftsbericht
10
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1. PKRückaufeinenBlick GeschäftsjahrinKürze� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 4 Vorwort� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 6 OrganederGesellschaft� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8
2. JahresberichtderGeschäftsleitung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 12
3. SelbstbildundStrategie� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 22
4. Governance Risiko-undKapitalmanagement� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 28 CorporateGovernance� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 30 InternesKontrollsystem(IKS)� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 34
5. Jahresrechnung Bilanz� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 38 Erfolgsrechnung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 40
6. AnhangzurBilanzundErfolgsrechnung GrundsätzederRechnungslegung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 44 ErläuterungenderBilanz� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 46 ErläuterungenderErfolgsrechnung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 58 SonstigeAngaben� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 60
7. Gewinnverwendung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 64
8. BerichtderRevisionsstelle� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 681.
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Inhalt
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2 PKRückGeschäftsbericht2010
Gesprächsstoff
Schon bei unserer Gründung im Jahr 2004 war klar: Die PKRück wird nicht einfach eine weitere Versicherung, sondern eine echte Alternative zu den Grossen in der Branche. Wir waren bereit, neue Ideen und Ansätze zu ver wirklichen! Dass wir dabei auch schlafende Hunde wecken und z ementierte Konventionen hinterfragen würden, nahmen wir gerne in Kauf. Und so sind wir heute noch.
AberAusnahmenbestätigendieRegel:WeshalbnichtanbesterLagemiteinemAugenzwinkernfürGesprächsstoffsorgen?SpeziellfürdiesenGeschäftsberichthabenwirbeschlossen,unsaucheinmaleineinternationalePlakat-kampagne*zuleisten�
*SelbstverständlichwurdediePlakatkampagneanunserenStandortenZürich,VaduzundLausannevirtuell–unddamitohnejeglicheWerbekosten–lanciert�
Wirtundas,waswirfürrichtighalten–alsodas,wasdenAnforderungenunsererKundenundVersichertenentsprichtundihnendengrösstmöglichenNutzenbringt�SohatsichdiePKRückzumVersichererentwickelt,derKundennähelebt,aufdieAnliegenderVorsorgeeinrichtungeneingehtundmitbedürfnisgerechtenRückdeckungslösungenundDienst-leistungenüberzeugt�UnddasganzohnemillionenschwereWerbeoffensiven�
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PKRückGeschäftsbericht2010� 3
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4 PKRückGeschäftsbericht2010
Geschäftsjahr in Kürze
2005
268%
2006
341%
2007
296%
2008
357%
2009
304%
2010
359%
Solvabilitätsdeckung per 31. Dezember Aufteilung der Kapitalanlagen per 31. Dezember 2010TotalCHF311�6Mio�
5%Aktien
9%Geldmarktanlagen
86%Obligationenundanderefestverzins-licheWertpapiere
Entwicklung der JahresergebnisseInCHFMio�
Anzahl Versicherte pro Jahr
2005 2006 2007 2008 2009
–0.3
0.4
1.0
1.4
2.5
3.1
20102005 2006 2007 2008 2009 2010
12’000
33’000
60’000
95’000101’000
111’000
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PKRückGeschäftsbericht2010� 5
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Geschäftsjahr in Kürze
In CHF 2010 2009PeriodischePrämien 86’808’530 91’922’626
Einmaleinlagen 1’606’280 4’725’501
ZahlungenfürVersicherungsfälle –10’782’415 –10’361’165
Verwaltungsaufwendungen –8’449’401 –8’373’553
Kapitalanlagen 311’632’318 267’925’702
VersicherungstechnischeRückstellungen 266’383’625 235’100’642
Eigenkapital 36’109’200 32’983’200
Solvabilitätsdeckung 359% 304%
Jahresergebnis 3’126’000 2’486’000
AnzahlVersicherte 111’000 101’000
AnzahlMitarbeitende 45 41
Kernelemente des Geschäftsjahres 2010
Wachstumskurskonntefortgesetztwerden:AnzahlVersicherte+10%,Eigenkapital+9%,Kapitalanlagen+16%,Gewinn+26%
RückgangdereingenommenenperiodischenPrämienwiderspiegeltdieindenletztenJahrenallgemeinsinkendeInvaliditätserwartung
GrossesEngagementderPKRückimBereichderSchadensminderungunddesLeistungsfallmanagementsbeeinflusstdenRisikoverlaufpositiv
SehrerfreulicherVerlaufdesRisikogeschäfts:NachträglichePrämienrückvergütungandieKundeninHöhevondurchschnittlich30%derursprünglichenRisikoprämie
Solvabilitätsquotemit359%imVergleichzuanderenVersicherernsehrkomfortabel NeueVersicherungslösungStop-LossPluserfolgreichimMarktplatziert
Über PKRück
DiePKRückisteineaufPensionskassenundSammelstiftungenspezialisierteLebensversicherungsgesellschaft�SiebietetmassgeschneiderteVersicherungslösungenfürdieDeckungderRisikenInvaliditätundTodanunddieszufairenundkonkurrenzfähigenKonditionen�ErgänztwirddasRisikogeschäftdurcheinumfangreichesDienstleistungspaketinderLeistungsfallbearbeitungsowieimCare-undCaseManagement�DiePKRückwurdeEnde2004gegründetundzähltheuteüber110’000Versicherte�
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6 PKRückGeschäftsbericht2010
Aufbauend auf ihrer Unternehmensphilosophie «Von Pensionskassen für Pensionskassen» konnte die PKRück im vergangenen Jahr ein weiteres Rekordjahr erzielen. Ein um 26 Prozent höherer Jahresgewinn, ein Marktanteil von über 10 Prozent und eine Solvabilitätsquote von 359 Prozent sind Ausdruck der Erfolgsgeschichte unserer Ge sellschaft.
SeitihrerGründungim2004hatsichdiePKRückbeachtlichentwickeltundhatihrenErfolgJahrfürJahrweiterausge-baut�AuchfinanziellhatdieGesellschaftdieVorjahresergeb-nissestetsübertreffenkönnen–soauchimGeschäftsjahr2010�DerfinanzielleErfolgstandjedochfürdiePKRücknieimVordergrund�DieIdeebeiderGründungdesUnterneh-menswares,einenVersicherungspoolfürRisikoleistungenzuetablieren,derallenPensionskassen,Sammel-undGe-meinschaftsstiftungenoffensteht�DerPoolsollteesihnenermöglichen,ihreRisikoleistungenaufpartnerschaftlicherBasisundzurisikogerechtenBeiträgenrückzuversichern�NochheutelebtdiePKRückdiesenGemeinschaftsgedanken�
Bewusster Umgang mit dem Risiko Invalidität
SeitihrerGründungwillundkanndiePKRückdankneuenImpulsenundAnsätzenineinemgesättigtenMarktalsechteAlternativeüberzeugenundbestehen�WelcheFähigkeitenundVorraussetzungenbildendieGrundlagediesererfolgrei-chenEntwicklung?
ZumeinenwilldiePKRückdieInvaliditätsrisikennichtnurversichern,sondernauchderenUrsprungundEntstehungergründen�DieAbsichtdabeiistes,durchfrühzeitigeInter-ventionundBegleitungLeistungsfällewannimmermöglichzuverhindern�ZudiesemZweckhatdiePKRückeinKompe-tenzzentrumetabliert,indemSozialversicherungs-undCase-Management-SpezialistensowieFachleutemitjuristischemundmedizinischemHintergrundinterdisziplinärzusammen-arbeiten�DiesistauchinsofernvonBedeutung,alsdieBear-beitungvonLeistungsfällenzunehmendkomplexerwirdundunterschiedlichstesFachwissenvoraussetzt�VieleKunden,
auchgrössereSammelstiftungen,nutzendiesesAngebot,daessichfürsieoftmalsnichtlohnt,eineigenesinterdiszipli-näresTeamfüreineprofessionelleundmoderneLeistungs-fallbearbeitungaufzubauenundzuunterhalten�
Individuelle Versicherungslösungen
Zumanderenwissenwir,dassjedeVorsorgeeinrichtungihreindividuellenBedürfnissehat�DarumstehtbeiderPKRücknichtderVerkaufvonVersicherungsprodukten,sonderndiebedarfsgerechteErarbeitungkundenspezifischerVersiche-rungslösungenimVordergrund�
EineshabenaberalleunsereLösungengemeinsam:JedeVorsorgeeinrichtungprofitiertvoneinempositivenSchaden-verlaufunddamitvonunsererBestrebung,mitInvaliditäts-risikenprofessionellumzugehen�DieserAnsatzzeigtWir-kung�SokonntenwirindenvergangenenJahrenjeweilseinenbeachtlichenAnteilderursprünglichenRisikoprämieanunsereKundenrückvergüten,dadiesefürSchadenszahlun-gennichtbenötigtwurde�
AlleinimGeschäftsjahr2010wurdenPrämienrückvergütun-geninHöhevondurchschnittlich30%derursprünglichenRisikoprämienalsGewinnbeteiligunganunsereKundenzurückgeführt�DererfreulicheRisikoverlaufistzumeinendieFolgederindenvergangenenJahrenallgemeinabnehmen-denAnzahlanInvaliditäts-NeurentenundzumanderendiepositiveAuswirkungdesaktivenLeistungsfallmanagementsderPKRück�Dennoch:EsgiltwachsamzubleibenunddenRespektvordeminhärentenRisikoundseinemoftzyklischenVerlaufnichtzuverlieren�
Vorwort
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PKRückGeschäftsbericht2010� 7
Fortsetzung des Erfolgskurses
MitvielEngagementkonnteim2010daspositiveErgebnisdervergangenenJahreerneutgesteigertwerden�DamitsetztedieGesellschaftihrenerfolgreichenKursauchimsechstenGeschäftsjahrfort�DieZahlensprechenfürsich:DieAnzahlVersichertestiegum10Prozentaufmehrals110’000,waseinemMarktanteilvonüber10Prozententspricht�DerJahresgewinnkonnteum26Prozentauf3�1MillionenFran-kengesteigertwerden–diesbeigleichzeitigerVerbesserungderSolvabilitätaufeinmit359Prozentweitüberdurch-schnittlichesNiveau�
Ausbau der Kundenberatung und -betreuung
DieintensiveZusammenarbeitmitunserenKundenunddiemassgeschneidertenBeratungsdienstleistungensehenwiralszweiunsererwichtigstenErfolgsfaktoren�Darumhabenwirim2010diepersonellenRessourceninderAb-teilungBeratungverstärkt�Damitwollenwirsicherstellen,dasswirunsereKundenundGeschäftspartnerkünftignochindividuellerbetreuenkönnen�DiesgiltbeispielsweisefürunsereBroker-Kunden�IhnenwerdenwirkünftigeinenaufihreBedürfnisseabgestimmtenServicebietenkönnen�
Mitunseremnun45-köpfigenTeamundderkontinuierlichenProzessoptimierungsindwiraufdaskünftigeGeschäfts-undVersichertenwachstumbestensvorbereitet�
Engagement für innovative Lösungen
DiePKRückmöchteimRückdeckungsmarktmitneuenLö-sungenüberzeugenundentwickeltdaherihrAngebotimmerweiter�DieimVorjahrlancierteRisikoversicherungStop-LossPlushabenwirim2010erfolgreichimMarktetablierenkönnen�Dieszeigt,dassunserEngagementfürneue,innova-tiveLösungennachwievorFrüchteträgt�
EineKernkompetenzderPKRückistderUmgangmitIn-validität�HierwilldiePKRückneueAkzentesetzen�SohabenwiraufAnfang2010einPräventionsprogrammlanciert,dasinseinerArtneuaufdemMarktist�DasProgrammhatzumZiel,dasssichdieunserenPensionskassen-Kundenange-schlossenenBetriebePräventionswissenaufbauen�DamitsolldieZahlderAbsenzenundArbeitsunfähigkeitsfällenach-haltiggesenktwerden�
Vertrauen, Einsatz und Unterstützung
WirdankenunserenKundenundGeschäftspartnernfürdasunsentgegengebrachteVertrauen�DieengeZusammen-arbeit,dergegenseitigeAustausch,diepositiven,teilweiseaberauchkritischenRückmeldungenmotivierenunsimmeraufsNeue,unsereArbeitundunserAngebotweiterzuverbessern�
EbenfallsbedankenwirunsbeiallenMitarbeitenden,diemitihremgrossenEinsatzzumerfolgreichenAbschlussdesGeschäftsjahresbeigetragenhaben�EinbesondererDankgiltauchunserenAktionären,diedurchihreUnterstützungmassgeblichzumErfolgdesUnternehmensbeitragen�
VerwaltungsratundGeschäftsleitungderPKRück
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8 PKRückGeschäftsbericht2010
Organe der Gesellschaft
Verwaltungsrat
Präsident des Verwaltungsrats HerbertBrändliPräsidentdesStiftungsratsderProfondVorsorgeeinrichtungundderAllvorSammelstiftung
Vizepräsidenten des Verwaltungsrats Dr�Hans-UlrichStaufferAdvokat,GeschäftsleiterStiftungAbendrot,Basel
PhilippWangerRechtsanwalt,Vaduz
Mitglieder des VerwaltungsratsDr�WernerC�HugPublizistundBeraterSozialeSicherheit,Bern
ChristianMeyerEhemaligerGeschäftsleiterverschiedenerLebensversicherungs-gesellschaften,Genf
FelixPfeiferStiftungsratundehemaligerGeschäftsleiterNestSammelstiftung,Zürich
JeanWeyGeschäftsleiterPKGPensionskasse,Luzern
HarryZiltenerGeschäftsleiterALSAPKunabhängigeSammelstiftung,Schmerikon
Ausschüsse des Verwaltungsrats
LeitungsausschussHerbertBrändli(Vorsitz)Dr�WernerC�Hug,ChristianMeyerundDr�Hans-UlrichStauffer
AnlageausschussFelixPfeifer(Vorsitz)ArminBraunundBeatriceZwicky
PrüfungsausschussPhilippWanger(Vorsitz)Dr�WernerC�Hug,JeanWeyundHarryZiltener
VergütungsausschussChristianMeyer(Vorsitz)FelixPfeiferundJeanWey
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PKRückGeschäftsbericht2010� 9
Geschäftsleitung
Vorsitzender der Geschäftsleitung LeiterBeratung&AktuariatHanspeterToblerDr�sc�math�ETH/AktuarSAV
Leiter Finanzen ChristophCurtiuslic�oec�HSG
Leiter LeistungenAndreasHeimerVersicherungswirtschafter
Verantwortlicher Aktuar
RichardSchaller,AktuarSAV
Revisionsstelle
KPMG(Liechtenstein)AGLandstrasse99FL-9494Schaan
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12 PKRückGeschäftsbericht2010
Die PKRück kann auf ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2010 zurückblicken. Die Nachfrage nach Versicherungs lösungen und Dienstleistungen war ungebremst. So kann die PKRück einen überaus erfreulichen Zuwachs an Kunden (+ 8 %) und Versicherten (+ 10 %) verzeichnen. Auch der finanzielle Erfolg hält an: Der Jahresgewinn stieg um 26 % auf CHF 3.1 Mio. an.
Rückblick auf die Geschäftsaktivitäten 2010
Überzeugendes GeschäftsmodellSeitihrerGründungimJahr2004hatdiePKRückihreJahres-ergebnissekontinuierlichsteigernkönnen�DiesepositiveEntwicklungzeigt,dassVorsorgeeinrichtungenundderenEntscheidungsträgerderPKRückvertrauenundvomWertdesGeschäftsmodellsüberzeugtsind�DieNachfragenachVersicherungslösungenundDienstleistungenderPKRückwarauchimJahr2010ungebremst�GeradedieKombinationvonfinanziellerAbsicherungundadministrativerEntlastungbeiInvaliditäts-undTodesfällenentsprichtdenBedürfnissenvielerVorsorgeeinrichtungen�
Prämienanpassungen zugunsten der KundenDiePKRückzieltmitihreraktivenLeistungsfallbearbeitungunddemCaseManagementdaraufab,Invaliditätsfällewennimmermöglichzuverhindern�DasEngagementderPKRückzahltsichaus:DieKundenderPKRückprofitierenvoneinempositivenSchadenverlaufinFormeinernachträgli-chenPrämienrückvergütung�DieserUmstand,kombiniertmitderrückläufigenAnzahlanInvaliditäts-Neurenten,hatdazugeführt,dassvieleKundenderPKRückimBerichtsjahrvontieferenPrämienprofitierenkonnten�InderFolgehabensichdiePrämieneinnahmenderPKRückimBerichtsjahrrückläufigentwickelt–unddies,obwohldieAnzahlKundenundVersicherteangestiegenist�
Kontinuierliche Weiterentwicklung des AngebotsDiePKRückbautihrAngebotstetigaus�Im2009hatdiePKRückmitStop-LossPluseineneuartigeVersicherungs-lösungfürVorsorgeeinrichtungenentwickelt,dietraditionel-lerweiseübereineStop-Loss-Versicherungverfügen�ImBerichtsjahrhatsichdieneueLösungerfolgreichimMarktetabliert�
EsgiltabernichtnurneueLösungenzuentwickeln,sondernauchdasbestehendeAngebotregelmässigzuüberprüfenunddiesesproaktivdenMarkt-undKundenbedürfnissenanzupassen�SohatdiePKRückim2010sämtlichebestehen-denVersicherungslösungenanalysiertundwonötigdieerforderlichenAnpassungenvorgenommen�
Investitionsschwerpunkte FirmeninternhatdiePKRückimBerichtsjahrihreRessourcenaufdieweitereOptimierungderProzesse,AbläufeundSyste-mekonzentriert�DerInvestitionsschwerpunktlagdabeiinderWeiterentwicklungderfirmeneigenenInformatik-Lösungen�Zumeinenwurdedasim2009eingeführteIT-System«Sam»,welcheseineeffizientereBearbeitungderLeistungsfällesowiedetaillierteAuswertungenermöglicht,mitneuenFunk-tionenausgeweitet�ZumanderenwurdedieEntwicklungeinesneuenaktuariellenBerechnungstoolsinAngriffgenom-men�
Jahresbericht der Geschäftsleitung
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PKRückGeschäftsbericht2010� 13
Prämieneinnahmen
DiePKRückhatimvergangenenJahreinensehrerfreulichenZuwachsanKunden(+8%)undVersicherten(+10%)ver-zeichnenkönnen�DiehohennachträglichenPrämienrück-vergütungenundÜberschüssedervergangenJahrehabengezeigt,dassdieallgemeinabnehmendeInvalidisierungSpielraumfürPrämiensenkungbietet�InderFolgehatdiePKRückdiePrämieneinnahmenfüreineVielzahlvonKundendeutlichsenkenkönnen�
InsgesamtkonnteninderBerichtsperiodePrämienein-nahmeninHöhevonCHF88�4Mio�verbuchtwerden�DiePrämieneinnahmensinddamitum8�5%tieferalsimVorjahr�DiesistvornehmlichaufPrämienverbilligungenzurück-zuführen�AufgrundderproaktivenAnpassungderPrämien-einnahmenandieSchadenerwartungwirddiePKRückihrenKundenauchinZukunftkompetitiveundrisikogerechteKonditionenanbietenkönnen�
Gebuchte Bruttoprämien 2010 aufgeteilt nach Prämien-komponentenTotalCHF88�4Mio�
DiePrämieneinnahmenderPKRücksetzensichausdenPeriodischenPrämienunddenEinmaleinlagenzusammen�DiePeriodischenPrämiensinddieausdembestehendenKundenstammjährlichwiederkehrendenPrämieneinnah-men�InsgesamtkonnteninderBerichtsperiodePeriodischePrämieneinnahmeninderHöhevonCHF86�8Mio�verbuchtwerden�DieEinnahmenausdenEinmaleinlagenbeliefensichinderBerichtsperiodeaufCHF1�6Mio�DieEinmalein-lagenentsprechenimModellderPKRückdenEinlagenindiekundenspezifischenRisikoreserven�
Entwicklung der Periodischen BruttoprämienInCHFMio�
DiePrämieneinnahmenwerdensichauchweiterhindyna-mischentwickeln�EinerseitsweistdiezunehmendeNach-fragenachVersicherungslösungenderPKRückaufeinesteigendeAnzahlvonKundenundVersichertenhin�Anderer-seitswerdendierisikogerechtenPrämienfürdieRückdeckungvoraussichtlichweitersinken,sofernauchdieEntwicklungderInvaliditäts-Neurentenweiterhinrückläufigist�
2.J
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9%KostenprämiefürVerwaltungundLeistungsfall-management
76%PrämiefürInvaliditätsrisiken
15%PrämiefürTodesfallrisiken
2009
91.9
2010
86.8
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14 PKRückGeschäftsbericht2010
AutonomeSammelstiftungenundfirmeneigenePensions-kassenbildendieKernzielgruppederPKRück�DasKunden-segmentderautonomenSammelstiftungentrugwesentlichzudenPrämieneinnahmenbei�Insgesamtkonnten72%derBruttoprämienausdiesemKundensegmentgeneriertwerden�
Gebuchte Bruttoprämie 2010 nach KundengruppenTotalCHF88�4Mio�
InfolgederFinanzkriseimJahr2008undderdamitverbun-denenBörsenbaissebefandensichvieleSammelstiftungeninUnterdeckung�DieshieltvieleArbeitgeberdavonabeinenWechselderSammelstiftunginBetrachtzuziehen�Mittler-weilehatsichdiefinanzielleSituationdermeistenauto-nomenSammelstiftungenerheblichverbessert,wasdenMarktbzw�derenWachstumwiederbelebthat�
BeidenArbeitgebern,diebisherübereineeigenePensions-kasseverfügten,wirdsichauchaufgrundderzunehmendenRegulierungderDruckverstärken,dieAutonomieaufzuge-benundsicheinerSammelstiftunganzuschliessen�DiesbietetderPKRückdieChance,ausdembestehendenKun-denstammderSammelstiftungenWachstumzugenerieren�
ImKundensegmentderfirmeneigenenStiftungenhabensichdiePrämieneinnahmeninfolgedervorgenommenPrämien-senkungenleichtrückläufigentwickelt�
Kostenprämie
DieEinnahmenausderKostenprämiefürdieVerwaltungunddasLeistungsfallmanagementkonntenum6%aufCHF9�5Mio�gesteigertwerden�DiesesWachstumistzumeinenaufdieZunahmeanNeukundenundzumanderenaufdiesteigendeNachfrageseitensderbestehendenKundennachDienstleistungenimBereichdesLeistungsfallmanage-ments,derPräventionundderRentenverwaltungzurück-zuführen�
Entwicklung der KostenprämieInCHFMio�
DieKostenprämiewirdproportionalzumerwartetenAufwandimBereichdesLeistungsfallmanagementsundderVerwaltungberechnetunderhoben�DarineingeschlossensindnebendemCaseManagementundRegresssämtlicheadministrativenAbklärungenderLeistungsfällefürdieKundenderPKRück�
JahresberichtderGeschäftsleitung
28%Prämien-einnahmenvonfirmeneigenenStiftungen
72%Prämien-einnahmenvonSammelstiftungen
2009 2010
9.09.5
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PKRückGeschäftsbericht2010� 15
Versicherungstechnisches Ergebnis
BesonderserfreulichverliefimBerichtsjahrdasversiche-rungstechnischeErgebnisderPKRück�DiederPrämien-berechnungzuGrundeliegendeSchadenerwartungwurdebeinahezuallenKundenunterschritten�Diedadurchent-stehendenversicherungstechnischenGewinnekommengemässdemModellderPKRücknichtdenAktionärenzuGute,sondernwerdendenKundenunddamitdenVersichertenrückvergütet�
AufgrundderpositivenEntwicklungprofitiertendieimJahr2008beiderPKRückversichertenVorsorgeeinrichtungenvoneinernachträglichenPrämienreduktionvondurchschnittlich30%derursprünglichenPrämie�DamitkonntedieindervergangenenBerichtsperiodevorgenommenePrämienrück-vergütungvon22%nochmalsgesteigertwerden�
Durchschnittliche nachträgliche Prämienrückvergütung an die Kunden
DieVorsorgeeinrichtungen,welchesichderPKRückan-schliessen,partizipierensomitunmittelbaraneinemgutenSchadensverlauf�DieimRahmendesLeistungsfallmanage-mentsvorgenommenerascheundintensiveBegleitungvon
ArbeitsunfähigkeitsfällenführtzueinerniedrigerenSchaden-belastung�DieBeteiligunganeinerpositivenSchadenent-wicklungfördertzudemdasBewusstseinunddieSelbstver-antwortungderVorsorgeeinrichtungen�
DerRisikogewinnderKundenführtebeieinerVielzahlvonKundendazu,dassdiemaximaleHöhedervonihnenbeiderPKRückdeponiertenRisikoreserveüberschrittenwurde�InderFolgewurdederüberschiessendeBetragdenjeweiligenKundenausbezahlt�InsgesamtwurdeninderBerichtsperiodeGewinnauszahlungenanKundeninHöhevonCHF23�5Mio�vorgenommen�
Auszahlung Risikogewinn an KundenInCHFMio�
Ausblick RisikoverlaufDiebishergemeldetenabernochnichtdefinitivabgewickel-tenVersicherungsfällederPKRückgebenGrundzurVermu-tung,dassauchfürdiejüngerenSchadenperiodendertat-sächlicheSchadensverlaufwesentlichbesserverlaufenwird,alsursprünglichimRahmenderPrämienkalkulationerwartet�
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2009 2010
22%
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2009 2010
21.9
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16 PKRückGeschäftsbericht2010
Kapitalanlagen
Starker Anstieg der KapitalanlagenInfolgedesstarkenNeugeldzuflussesausdemVersiche-rungsgeschäftkonntendieKapitalanlagenum16%aufCHF311�6Mio�gesteigertwerden�
Kapitalanlagen per 31. DezemberInCHFMio�
Hohes Mass an SicherheitImEinklangmitderallgemeinverfolgtenAnlagestrategiewurdendieNeugelderanalogzumbestehendenAnlageport-foliorisikoarminvestiert�DieSicherungeinerhohenSolvabili-tätunddiejederzeitigeZahlungsfähigkeit,insbesondereimHinblickaufSchadenszahlungen,stehenbeiderPKRückimVordergrund�DurchdieverfolgteAnlagestrategiesollendieVermögensschwankungenäusserstgeringgehaltenwerden�
AnlagekategorienDievomVerwaltungsratundderAufsichtsbehördegeneh-migteAnlagestrategiesiehtfolgendeAnlagenvor:–Geldmarktanlagen–Fest-undvariabelverzinslicheWertpapiere–AktienundAktienfonds
InnerhalbdereinzelnenAnlagekategorienwirdeineausge-prägteRisikoverteilungumgesetzt�
Aufteilung der Kapitalanlagen per 31. Dezember 2010TotalCHF311�6Mio�
DasicheinObligationenportfolioinSchweizerFrankennichtausreichenddiversifizierenlässt,verfügtdiePKRückauchübereinenwesentlichenAnteilanObligationeninFremdwährungen�DasdamitverbundeneWechselkursrisikowirdjeweilsmittelsDevisenterminmarkttransaktionenvoll-ständigabgesichert�DadurchwardasAnlageportfolioderPKRückvonderstarkenAbwertung,insbesonderedesEurosunddesUS-DollarsgegenüberdemSchweizerFranken,kaumbetroffen�
JahresberichtderGeschäftsleitung
2009 2010
267.9
311.6
5%Aktien
9%Geldmarktanlagen
86%Obligationenundanderefestverzins-licheWertpapiere
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PKRückGeschäftsbericht2010� 17
Anlageergebnis 2010
AuchimJahr2010konntediePKRückeinsehrgutesAnlage-ergebniserzielen�ZusammenmitdemRisikoresultatleistetendieAnlageneinenwesentlichenBeitragzumJahresergebnis�
FürdasGesamtportfoliokonnteeineAnlagerenditevon2�4%bzw�vonabsolutCHF7�4Mio�erreichtwerden�DamitlagderfürdasGesamtportfolioerzielteAnlageertrag0�6%überdemVergleichsindex(Benchmark)�
Anlagerendite 2010 pro Anlagekategorie
Anlageumfeld 2010DieSchuldenkrisedereuropäischenPeripheriestaatengestaltetesichimJahr2010insbesonderefürObligationen-anlegeralsäusserstherausfordernd�DiebisheralssichergeltendeAnlagekategoriederStaatsanleihenerfuhreinewesentlicheNeubeurteilungdurchdieKapitalmärkte�IndiesemZusammenhangwurdeeinesehrvieldifferenziertereEinschätzungderSchuldnerbonitäteinzelnerStaatenvor-genommen�
DiePKRückhatschonimVorfeldderSchuldenkriseaufIn-vestitioneninStaatsanleihenverzichtet�DieInvestitioneninObligationen,diemitAbstandbedeutendsteAnlagekategoriederPKRück,wurdedurcheinbreitdiversifiziertesPortfolioanUnternehmensanleihensichergestellt�
SeitetwadreiJahrenfolgtdiePKRückihrerMarkteinschät-zung,dassdiemitUnternehmensanleihenverbundenenRisikeneingünstigeresRisiko-/Ertragsverhältnisaufweisen,alsdiesbeidenmeistenStaatsanleihenderFallist�InderFolgebliebdasAnlageportfolioderPKRückauchvondenEntwicklungenrundumdieStaatsanleihendersogenanntenPIIGS-Staaten(Portugal,Irland,Italien,GriechenlandundSpanien)weitgehendverschont�
Sicherheit im FokusDieStrukturundZusammensetzungdesObligationenport-foliosderPKRückträgtderErwartungzukünftigsteigenderZinsenRechnung�
DieErwartungsteigenderKapitalmarktzinssätzeunddamitsinkenderObligationenkursebasiertnichtnuraufeinerzunehmendenInflationserwartung,sondernauchaufderhohenStaatsverschuldung,diesichdieIndustrieländermitihrereinmaligenRettungsaktionvonBankenundStaatenauferlegthaben�
ZurBeschränkungdesZinsänderungsrisikosaufdenMarkt-wertderObligationenverfügtdasObligationenportfolioderPKRückübereineäusserstgeringedurchschnittlicheRest-laufzeit�AmBilanzstichtaglagdiedurchschnittlicheRestlauf-zeitdesObligationenportfoliosbeilediglich1�63Jahren�ImWeiterenwurdezurBeschränkungdesZinsänderungsrisikoseinwesentlicherAnteildesObligationenportfoliosauchinvariabelverzinslicheWertpapiereinvestiert�
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Liquidität/Geldmarkt-
anlagen
Obliga-tionen
Aktien Gesamt-portfolio
0.1%
3.6%
0.4%
2.4%
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18 PKRückGeschäftsbericht2010
Eigenkapitalausstattung
InfolgederZunahmedesJahresgewinneserhöhtesichauchdasEigenkapitalderPKRück�ZumBilanzstichtagverfügtediePKRücküberEigenkapitalinHöhevonCHF36�1Mio�,waseinemZuwachsvon9�5%entspricht�
Eigenkapital per 31. DezemberInCHFMio�
SolvabilitätAufdenStichtag31�12�2010warendieSolvabilitätsanfor-derungenmiteinerDeckungvon359%mehralserfüllt�DiesehrkomfortableKapitalausstattungermöglichtesderPKRück,ihrWachstumausreichendmitEigenmittelnzuunterlegenundgleichzeitigweiterhineinederbestenSolvabilitätskenn-zahlenaufdemSchweizerundLiechtensteinerMarktaufzu-weisen�
Aufwendungen für Schadensregulierung undSchadensminderung
AuchimGeschäftsjahr2010hatsichdiePKRückfürdieVermeidungvonInvaliditätsfällensehrengagiert�DieunterdemOberbegriff«Leistungsfallmanagement»gebündeltenMassnahmensollendenKundenderPKRückeinenverbes-sertenSchadensverlaufermöglichen�ImVordergrundstehtdabeidieUnterstützungvonversichertenPersonen,dieganzoderteilweisearbeitsunfähigsindundvoneinerlängerenArbeitsunfähigkeitbetroffensind�Diegesundheitliche,beruf-licheundsozialeReintegrationinsErwerbslebengeniesstdabeihöchstePriorität�ZusammenmitkompetentenundfachkundigenPartnernwirddenbetroffenenVersicherteneinebessereLebensqualitätdurcheineoptimaleRehabilita-tionundReintegrationinsBerufslebenermöglicht�
DiesesgrosseEngagementzeigtsichindenAufwendungenfürSchadensregulierungundSchadensminderung,welchesichaufCHF0�5Mio�beliefen�DieinternenAufwendungenderPKRück,insbesonderediePersonalaufwendungenindiesemBereich,sindindiesemBetragnochnichtberück-sichtigt�
Verwaltungsaufwendungen
DerVerwaltungsaufwanderhöhtesichimBerichtsjahrumCHF0�1Mio�bzw�um1%aufCHF8�4Mio�
DengrösstenAnteilderVerwaltungskostenstelltendiePersonalaufwendungendar,welcheimJahr2010um4%aufCHF5�8Mio�angestiegensind�DerallgemeineVerwaltungs-aufwandbetrugCHF2�4Mio�undbeinhaltetinsbesondereerhöhteAufwendungenfürdieSoftwareentwicklungimBereichderLeistungsfallbearbeitung�DieAbschreibungenaufdenSachanlagenunddenimmateriellenAnlagewertenschlugenmitCHF0�2Mio�zuBuche�
JahresberichtderGeschäftsleitung
2009 2010
33.0
36.1
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PKRückGeschäftsbericht2010� 19
Jahresergebnis
DasGeschäftsjahr2010warnichtnuroperativ,sondernauchinfinanziellerHinsichteingrosserErfolg�InsgesamtkonntederJahresgewinnum26%aufCHF3�1Mio�ge-steigertwerden�
JahresgewinnInMio�CHF
Marktposition
DerSchweizerVersicherungsmarktimBereichder2�SäuleistinBewegung�DerMarkteintrittderPKRückhatdenWett-bewerbnachhaltigneubelebt�BereitsnachdemsechstenGeschäftsjahrkanndiePKRückmit111’000VersicherteneinenMarktanteilvonüber10%erreichen�DieBerechnungdesMarktanteilsbasiertaufdenletztenverfügbarenZahlendesBundesamtesfürStatistikundbeziehtsichaufalleVer-sicherteninautonomenoderteilautonomenPensionskassen,dieübereineRisikoversicherung(Invaliditäts-undTodesfall-risiken)verfügen�
Ausblick
ImJahr2011liegtderSchwerpunktinderweiterenStärkungderMarktpositionierungalsechteAlternativezudenetablier-tenAnbietern�
InderAkquisitionmöchtediePKRückdasPotenzialaus-schöpfenundinsbesondereimBereichderautonomenSam-melstiftungenundbeiderZusammenarbeitmitBrokerndeutlicheZuwächseundErfolgeerzielen�
InderKundenbetreuungwirddasJahrimZeichenderwei-terenVerbesserungderEffizienzundQualitätstehen�HierzuwerdendieindieIT-ApplikationengetätigtenInvestitioneneinendeutlichenBeitragleisten�
DiebestehendeErfolgsstrategiemitFokusaufdieVorsorge-einrichtungenundihreVersichertenwirdauchweiterhindieEntwicklungderGesellschaftbestimmen�ImVordergrundstehendieVersicherungderRisikenInvaliditätundTod,dasLeistungsfallmanagementsowiederUnterhalteinesKompe-tenzzentrumsfüreinenökonomischenundmenschlichenUmgangmitInvaliditätsrisiken�Zudemsolldiepartnerschaft-licheArtderLeistungserbringungweiterhingelebtwerdenundklarwahrnehmbarsein�
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22 PKRückGeschäftsbericht2010
Selbstbild und Strategie
Die PKRück wurde gegründet, um im Rückdeckungsmarkt neue Impulse zu setzen. Durch die Art ihrer Leistungs-erbringung will die PKRück ihren Kunden einen echten Mehrwert bieten. Im Zentrum stehen dabei jeweils die Bedürfnisse der Vorsorgeeinrichtungen und deren Versicherten.
Partnerschaftlich und risikogerecht
DieIdeederGründerderPKRückwardieErrichtungeinesVersicherungspoolsfürRisikoleistungen,derallenPensions-kassen,Sammel-undGemeinschaftsstiftungenoffensteht�FürdiePKRückstehtdieserGemeinschaftsgedankeimZentrum�WirwollenesVorsorgeeinrichtungenermöglichen,ihreRisikoleistungenaufpartnerschaftlicherBasisundzurisikogerechtenBeiträgenrückzuversichern�
PartnerschaftlichundrisikogerechtsindfürunskeineSchlagwörter,sonderneinVersprechenanunsereKunden�Partnerschaftlichbedeutet,dasswireinverlässlicherPartnerseinwollenundaufdieBedürfnisseunsererKundeneinge-hen�Partnerschaftlichbedeutetaberauch,dasswirgegen-überunserenAnspruchsgruppenklarundoffenkommunizie-ren�BezüglichPrämienzusammensetzung,Tarifgestaltung,GewinnverwendungundKostengarantierenwirvolleTrans-parenz�Risikogerechtheisst,dasswirjedeStiftunggemässihrerPersonalstrukturundihremvergangenenSchadenver-laufindividuelleinstufenundberechnen�BranchentarifierungundQuersubventionierungsindfürdiePKRückkeinThema�
Die Grundhaltung der PKRück
DiePKRückmöchteimRückdeckungsmarktneueImpulsesetzen�DiesgiltgeradeimUmgangmitInvalidität�SosollendieInvaliditätsrisikennichtausschliesslichbeimeinzelnenMenschenlokalisiertwerden�Vielmehrgiltes,dasgesamteberuflicheundprivateUmfeldzuanalysierenunddiesindieRisikobeurteilungmiteinzubeziehen�
WirstehenzusammenmitunserenPartnernfürlösungs-orientiertes,pragmatischesHandelnein�DiePKRückverstehtsichalsNetzwerkfüraktiveReintegrationunddieVermei-dungvonInvalidität�DabeistehtdieversichertePersonmitihrenBedürfnissenundRessourcenstetsimVordergrund�DieseGrundhaltungistprägendfürallunsereTätigkeitenundistnichtzuletztauchökonomischsinnvoll�
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PKRückGeschäftsbericht2010� 23
Grundwerte als Basis für den Erfolg
DieGrundhaltungderPKRückunddiedaraufbasierendenunternehmerischenGrundwerteprägenunserVerhaltengegenüberKunden,GeschäftspartnernundderÖffentlich-keit�SiebildendasFundamentderGesellschaftundhabeneinenmassgeblichenEinflussaufdieStrategieunddieUnternehmensziele�
DiefolgendenvierGrundwerteliegendemDenkenundHandelnderPKRückzugrunde:
Eine echte Alternative zu etablierten AnbieternDiePKRückmöchteeineechteAlternativezudenetabliertenLebensversicherungsgesellschaftensein�IhreDienstleis-tungenundinsbesonderedieArtderLeistungserbringungsollenals«andersabermindestensgleichwertig»wahrge-nommenwerden�SoberücksichtigtdiePKRücknichtnurökonomischeKriterien,sondernmisstauchElementenwieSolidaritätundsozialerVerantwortungeinenhohenStellen-wertbei�
Von Pensionskassen für PensionskassenMitderAussage«VonPensionskassen–fürPensionskassen»bekräftigtdiePKRück,dasssiehinterdemKonzeptderberuf-lichenVorsorgestehtundsichfüreinennachhaltigenMehr-wertfürdieVersicherteneinsetzt�DieserAnspruch,allenBeteiligteneinenklarenMehrwertzubieten,liegtauchdenProduktenundDienstleistungenderPKRückzugrunde�
3.S
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Gewinne fliessen zurückDurchdieRückversicherungderRisikensollenmöglichstkeineGelderdenKreislaufder2�Säuleverlassen�DamitdieGewinnedirektandieVorsorgeeinrichtungenrespektiveandieVersichertenzurückfliessen,könnennurVorsorgeein-richtungenAktionärederPKRücksein�
Reintegration statt InvalidisierungBeiderPKRückfängtdieBearbeitungeinesLeistungsfallsnichterstmitdemEntscheidderInvalidenversicherungan�DankPräventionsmassnahmeninBetriebensollerreichtwerden,dassArbeitsunfähigkeitsfällegarnichterstentste-hen�TritteinArbeitsunfähigkeitsfalldennochein,zieltdasaktiveLeistungsfallmanagementderPKRückdaraufab,woimmermöglichchronischeLeidenzureduzierenundabzu-wenden�
InZusammenarbeitmitexternenCase-Management-PartnernunterstütztdiePKRückdieberuflicheReintegrationarbeits-unfähigerVersicherter�Dankrechtzeitigermedizinischer,sozialerundberuflicherUnterstützungsolleineInvaliditätfrühzeitigabgewendetwerden�
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24 PKRückGeschäftsbericht2010
SelbstbildundStrategie
Seit ihrer Gründung im 2004 ist die PKRück kontinuierlich gewachsen. Heute ist die PKRück erfolgreich, profitabel und bilanzstark. Einer der Erfolgspfeiler ist ihre Strategie, welche die PKRück seit ihrer Gründung konsequent und fokussiert verfolgt.
Erfolgsstrategie hat sich bewährt
DieseitderGründungim2004verfolgtestrategischeAus-richtungderGesellschafthatsichalssehrerfolgreicher-wiesen�AuchwennsichseitherdasMarktumfeldunddieKundenbedürfnissegeänderthaben,sohabendieGrund-zügederStrategieihreGültigkeitbehalten�
BeidenstrategischenÜberlegungenundderWeiterent-wicklungdesUnternehmensstehendieVorsorgeeinrich-tungenunddieVersichertenimMittelpunkt�DiesistauchderGrund,weshalbdiePKRückeinepartnerschaftlicheArtderLeistungserbringunglebtundimUmgangmitInvaliditäts-risikensowohlfüreinenökonomischenalsauchmenschli-chenUmgangeinsteht�
Zielerreichung sicherstellen
DiePKRückwillderspezialisierteAnbieterundPartnerfürGesamtlösungenimBereichderberuflichenVorsorgesein�MitihrerStrategiewillsieihreZielerreichungsicherstellen�DaslangfristigeZiel,andemsichdiePKRückorientiert,beinhaltetfolgendeElemente:
QualitätDiePKRückistQualitätsführerimRisikogeschäftundLeistungsfallmanagementunderbringtjederzeitqualitativhochstehendeDienstleistungen�
KompetenzDiePKRückisteinKompetenzzentrumimUmgangmitInvaliditätsrisikenundbeschäftigtinallenBereichenaus-gewieseneSpezialisten�
InnovationDiePKRückwirdalsinnovativerundnachcleverenLösungenstrebenderPartnerwahrgenommen�
VertrauenDiePKRückerhältvonihrenKundeneinehoheWertschät-zungundgrossesVertrauenfürdenvonihrerbrachtenService�DieArtderLeistungserbringungistpersönlichundpartnerschaftlich�
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PKRückGeschäftsbericht2010� 25
3.S
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ieDie Grundzüge der Strategie
DiestrategischeAusrichtungderPKRückbasiertauffolgendenGrundzügen:
Spezialisierter NischenanbieterDiePKRückwurdevonautonomenVorsorgeeinrichtungengegründetundistinderPensionskassenweltfestverankert�DaherkennenwirdieWünscheundAnliegenderVorsorge-einrichtungenundkönnenunserAngebotgezieltweiter-entwickeln�WirsindeinspezialisierterNischenanbieterundsehendasalseineunsererStärken�DenFokussetzenwiraufdasRisikogeschäftunddasdamitverbundeneLeistungs-fallmanagement�IndiesenbeidenBereichenwollenwiralsQualitätsführerüberzeugen�
Kundenspezifische LösungenDiePKRückweiss,dassjedeVorsorgeeinrichtungspezifischeAnforderungenhat�DaherbietenwirkeineStandardproduktean,sondernflexibelaufdieindividuellenBedürfnissederVorsorgeeinrichtungangepassteLösungen�Dafürberücksich-tigenwirjeweilsdiereglementarischenRisikoleistungen,denVersichertenbestandunddenSchadenverlaufderVorsorge-einrichtung�SokönnenwirdenBedarfanVersicherungs-undDienstleistungenerkennenundderVorsorgeeinrichtungeinmassgeschneidertesAngebotunterbreiten�
Kompetenzzentrum im Umgang mit InvaliditätsrisikenDiePKRückisteinspezialisierterAnbieterfürdasHandlingvonInvaliditäts-undTodesfallrisiken�AlsKompetenzzentrumbegleitenwirVorsorgeeinrichtungenmitihrenDestinatärenumfassend�DazugehörenMassnahmenimBereichderPrävention,diegesamteAbwicklungvonLeistungsfällenunddieRentenverwaltung�Kompetenzzentrumbedeutetaberauch,dasswirüberMitarbeitendemiteinemumfassendenKnow-howverfügen�WirbeschäftigenSozialversicherungs-undCase-Management-SpezialistenebensowieExpertenmitjuristischemundmedizinischemHintergrund�SosindwirinderLage,unserenKundenumfassendeundqualitativhoch-wertigeDienstleistungenanzubieten�
Wachstum als ErgebnisSeitihrerGründungistdiePKRückkontinuierlichgewach-sen�NichtnurdieAnzahlVersicherte,sondernauchderGewinnistJahrfürJahrangestiegen�WachstumistfürdiePKRückaberkeinZiel�VielmehrwollenwirimVorsorgemarktmitneuenImpulsenundAnsätzenüberzeugenundbestehen�DaheristWachstumfürunsdasErgebniserfolgreichenunternehmerischenHandelns,dasauchimmermiteinemEffizienzgewinneinhergehtunddieGewinnqualitäterhöhensoll�Diesbedeutetauch,dasswirkeineunnötigenRisikeneingehen�DieRisiken–seidiesimVersicherungsgeschäftoderbeidenAnlagen–stehenjederzeitineinemausge-wogenenVerhältniszuunseremEigenkapital�
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28 PKRückGeschäftsbericht2010
Risiko- und Kapitalmanagement
Zu einer erfolgreichen Unternehmenspolitik gehört ein vorausschauendes Risiko- und Kapitalmanagement. Die Steuerung von Risiko und Kapital nimmt für das Geschäft der PKRück eine Schlüsselposition ein. Hauptziel ist es, eine kontrollierte Risikoübernahme sicherzustellen und jeder zeit eine adäquate Kapitalausstattung zu gewähr-leisten.
Kernaufgabe des Risikomanagements
DasRisikomanagementderPKRückwirdalsintegrierter,bereichsübergreifenderProzessverstanden,derdieChancenundRisikenfrühzeitigidentifiziert,analysiert,misstundadäquateMassnahmenzurRisikostreuungbzw�-kontrolledefiniert�
DasRisikoumfeldderPKRückbeinhaltetgrundsätzlichdreiverschiedeneRisikoklassen:
Risiken im KerngeschäftDasVersicherungs-unddasKapitalmarktrisikosinddiebedeutendstenRisikenimKerngeschäftderPKRück�Ver-sicherungsrisikensindfinanzielleVerlustedurchEreignisseinderLebensversicherung,währendmitFinanzmarktrisikendieVeränderungderRisikofaktorenandenFinanzmärkten,wieinsbesondereZinssätze,Kreditspreads,Aktien-undWechselkurse,umschriebensind�
DieErfahrungenderVersicherungswirtschaftzeigen,dassdieKapitalmarktrisikenoftmalsunterschätztwerden�DieinternenRisikomodellederPKRückzeigeneinausgewogenesVerhältnisderVersicherungs-undderKapitalmarktrisikenauf�
Operationelle RisikenOperationelleRisikenwegenUnzulänglichkeitenvonPro-zessenundMitarbeitendenoderinfolgevonexternenunkontrollierbarenEreignissenwilldiePKRückgeringhalten,ebensodasRisikovonaufsichtsrechtlichenSanktionenaufgrundderNichteinhaltungvonVorschriften�
Sonstige RisikenWeitereRisikenergebensichdadurch,dasskurzfristigefinanzielleVerpflichtungennichterfülltwerdenkönnenodergewisseEreignisseoderVerhaltennegativeAuswirkungenaufdieReputationunddamitaufdieGeschäftstätigkeithabenkönnten�
RisikenimKerngeschäft
VersicherungFinanzmarkt
PersonalProzesseSystemeExterneFaktoren
FinanzierungLiquiditätReputation
OperationelleRisiken SonstigeRisiken
Das Risikoumfeld der PKRück
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PKRückGeschäftsbericht2010� 29
Kapitalmanagement
DiePKRückmusssichstetsineinersolventenLagebefinden,dieausreichendist,umihreVerpflichtungenVersicherungs-nehmernundanderenParteiengegenüberzuerfüllen�DieeingegangenenRisikenmüssendaherjederzeitausreichendgedecktsein�
Verfügbare EigenmittelDieverfügbarenEigenmittelderPKRück,diegemässdenaufsichtsrechtlichenBestimmungenbezüglichderSolvenzvonVersicherungsgesellschaftenberücksichtigtwerdendürfen,beliefensichzumBilanzstichtagaufCHF105�5Mio�,waseinerSteigerungvon26%gegenüberdemVorjahrent-spricht�DieseEigenmittelsindvollständigzurDeckungderSolvabilitätsspanneverfügbar�
Erforderliche EigenmittelDiePKRückmussmindestensEigenmittelinderHöhederSolvabilitätsspanne(erforderlicheEigenmittel)nachweisen�SiebeliefsichzumBilanzstichtagaufCHF29�4Mio�DieserWertistumdiederRückversicherungabgetretenenRisikenundumdieeinbezahltenrisikotragendenReservenbereinigt�
Erforderliche Eigenmittel und verfügbare Eigenmittel per 31. 12. 2010 InMio�CHF
Solvabilitätsdeckung von 359%
DieSolvabilitätsdeckungerreichtezumBilanzstichtageinenWertvon359%�DamithatdiePKRückauchbezüglichSicher-heiteinenneuenRekordwerterzielt�MiteinerSolvabilitäts-deckungvon359%hatdiePKRückdieinternenundexternenZielvorgabendeutlichübertroffenundweistimVergleichzuihrenMitbewerberneinenderhöchstenSicherheitswerteauf�
Solvabilitätsdeckung per 31. Dezember
MiteinemWertvon359%sinddieverfügbarenEigenmittelmehralsdreimalsohochwiediegemässdenaufsichtsrecht-lichenBestimmungenerforderlichenEigenmittel�
Ausblick
DiePKRückwirdauchinZukunfteinvor-undumsichtigesKapital-undRisikomanagementsicherstellen,umdenKun-denweiterhineinverlässlicherundsichererPartnerzusein�
4.G
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2009 2010
304%
359%
ErforderlicheEigenmittel
VerfügbareEigenmittel
29.4
105.5
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30 PKRückGeschäftsbericht2010
Die PKRück versteht Corporate Governance als zentrale Herausforderung. Die Prinzipien qualifizierter, verantwor-tungsbewusster und transparenter Unternehmensführung und -kontrolle sind Teil unserer Unternehmenskultur.
Unternehmenszweck und Aktionariat
WirlegengrossenWertaufeinetransparenteKommunika-tionsowohlnachinnenalsauchnachaussen,aufdieWah-rungderInteressenunsererBezugsgruppensowieaufeinenangemessenenUmgangmitRisiken�WirbetrachtendieseAnforderungenalsunverzichtbareVoraussetzung,umeiner-seitsweiterhindasVertrauenderVersicherten,KundenundAktionäreinunserUnternehmenzustärkenundandererseitsunserenGeschäftserfolglangfristigzusichern�
UnternehmenszweckDiePKRückistaufdieRückdeckungderRisikenInvaliditätundTodundaufdiedamitunmittelbarzusammenhängen-denDienstleistungenimLeistungsfallmanagement,inderSchadenpräventionundimCaseManagementspezialisiert�VersicherungsfremdeGeschäftesindstatutarischausge-schlossen�
DiePKRückisteineAktiengesellschaftmitSitzimFürsten-tumLiechtenstein�InderdeutschenundderfranzösischenSchweizistdiePKRückmitjeeinerBetriebsstätteinZürichundLausannepräsent�
Sitz der GesellschaftPKRückLebensversicherungsgesellschaftfürdiebetrieblicheVorsorgeAGLandstrasse104Postfach559FL-9490VaduzTelefon+4232301930Fax+4232301931www�pkrueck�com
Handelsregisternummer:FL-0002�120�972-1Gründungsdatum:24�November2004
Aktionäre und KapitalstrukturPer31�Dezember2010warendieAnteileamAktienkapitalwiefolgtaufdiefünfAktionäreverteilt:
–ProfondVorsorgeeinrichtung: 32,25Prozent–NestSammelstiftung: 19,35Prozent–PKGPensionskasse: 19,35Prozent–StiftungAbendrot: 16,15Prozent–ALSAPK,unabhängigeSammelstiftung: 12,90Prozent
DiePKRückAGistnichtbörsenkotiert;derErwerbunddieÜbertragbarkeitihrerAktiensindbeschränktunddurcheinenAktionärsbindungsvertragklargeregelt�
SeitGründungderGesellschaftwurdendasAktienkapitalunddieBesitzverhältnissenichtverändert�
Corporate Governance
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PKRückGeschäftsbericht2010� 31
Verwaltungsrat
MitgliederDieMitgliederundderenberuflicherHintergrundsindinKapitel1«OrganederGesellschaft»aufgeführt�DerVerwal-tungsratbestehtausschliesslichausnichtexekutivenMit-gliedern�DieMitgliederdesVerwaltungsratsübeninnerhalbderGesellschaftkeineweiterenTätigkeitenaus�
Wahl und AmtszeitDieGeneralversammlungwähltdenVerwaltungsrats-präsidentenunddieVerwaltungsrätefüreinedreijährigeAmtsdauer�DieWiederwahlistzulässig�DiefünfGründungs-aktionärehabenAnspruchaufeinenSitzimVerwaltungsrat�AnlässlichderGeneralversammlungvom30�April2009wurdederbisherigeVerwaltungsratfüreineweitereAmts-dauervondreiJahrenwiedergewählt�
Interne Organisation, AusschüsseDerVerwaltungsratträgtdieVerantwortungfürdieFest-legungderGeschäftsstrategieundderOrganisationderGesellschaftsowiefürdieAusgestaltungdesRechnungs-wesens,derFinanzkontrollesowiederFinanzplanung�ErhatdieOberaufsichtüberdieFührungderGeschäfte,insbeson-deredieÜberwachungdermitderGeschäftsführungbetrau-tenPersonen�DazuholterregelmässigBerichteüberdenGeschäftsgangein,überprüftdiegrundlegendenPläneundZieledesUnternehmensundidentifiziertexterneRisikenundChancen�
DerVerwaltungsratistbeschlussfähig,wennmindestensdieHälfteseinerMitgliederanwesendist�ErfasstseineBeschlüssemitderMehrheitderabgegebenenStimmen�BeiStimmengleichheithatderPräsidentdenStichentscheid�ImGeschäftsjahr2010hatderVerwaltungsratvierSitzungendurchgeführt�
DerVerwaltungsratistzuständigfürdieErnennungundAbberufungderMitgliederderGeschäftsleitungsowiederVerwaltungsratsausschüsseundderenVorsitzenden�FolgendevierAusschüssebestehen:
–Leitungsausschuss–Anlageausschuss–Prüfungsausschuss–Vergütungsausschuss
LeitungsausschussDerLeitungsausschussistzuständigfürdieVorbereitungundVorberatungderGeschäfte,dieindenAufgabenbereichdesVerwaltungsratesfallen,sowiefürdieengeBegleitungderGeschäftsleitung�ZudenAufgabendesLeitungsaus-schussesgehöreninsbesondere:
–dieVorbereitungwichtigerSachgeschäftefürdenVer-waltungsrat,
–dieOberaufsichtundständigeÜberwachungvonStrategieundGeschäftsleitungund
–dieUnterstützungderGeschäftsleitungbeiderPflegedesBeziehungsnetzesnachaussen�
PrüfungsausschussDerPrüfungsausschusssetztsichvorwiegendausMitglie-dernzusammen,dieErfahrungimFinanz-undRechnungs-wesenhaben�DerPrüfungsausschussunterstütztdenVerwaltungsratbeiderSicherstellungderQualitätundVer-lässlichkeitvonFinanzinformationen�ZuseinenAufgabengehörendieDarstellungundBewertungderfinanziellenSituationderGesellschaftunddesGesellschaftsrisikossowiederAufbaueinesangemesseneninternenKontrollsystems�
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32 PKRückGeschäftsbericht2010
VergütungsausschussDerVergütungsausschussbeantragtbeimVerwaltungsratdieFestlegungderHonorierungdesVerwaltungsratspräsidenten,derVerwaltungsratsmitglieder,derMitgliedervonVerwal-tungsratsausschüssenundderenVorsitzenden�ErstelltdemVerwaltungsratzudemAnträgezurEntschädigungderGe-schäftsleitung�
AnlageausschussDerAnlageausschusserarbeitetdasAnlagereglementunddieallgemeinenAnlagerichtlinienundmachtdemVerwal-tungsratVorschlägezurstrategischenAusrichtungundderjährlichenZielsetzung�ImVordergrundstehenSicherheitundmarktgerechteErträge,eineangemesseneVerteilungderRisikenunddieVerfügbarkeitdesVermögensfüreinezeitge-rechteErbringungderLeistungen�
DerAnlageausschusssetztsichausmindestensdreierfahre-nenSpezialistenzusammenundwirdpräsidiertvoneinemMitglieddesVerwaltungsrats�
KompetenzregelungDieKompetenzenundVerantwortlichkeitendesVerwal-tungsratssowiedieKompetenzregelungzwischenihmundderGeschäftsleitungsindimOrganisations-undimGeschäfts-reglementfestgehalten�GrundsätzlichistdieGeschäftslei-tungnachMassgabedesGeschäftsreglementsfürdieopera-tiveFührungderGesellschaftzuständigundverantwortlich�
Informations- und KontrollinstrumenteDerVerwaltungsratwirdvierteljährlichbzw�mindestensimRahmenjederordentlichenSitzungüberdieaktuelleEntwicklunginformiert�ImVordergrundstehendabeisowohldieBeurteilungundderVerlaufdereingegangenenRisikenalsauchdieaktuelleFinanzsituationderGesellschaft�ÜberbesondereEreignissewirdjederzeitsofortberichtet�
Geschäftsleitung
MitgliederDieGeschäftsleitungsetztsichausfolgendenMitgliedernzusammen,dievomVerwaltungsratbestimmtwurden:
–HanspeterTobler(VorsitzenderderGeschäftsleitung)Dr�sc�math�ETH/AktuarSAV
–ChristophCurtius(LeiterFinanzen)lic�oec�HSG
–AndreasHeimer(LeiterLeistungen)Versicherungswirtschafter
DerdurchdenVerwaltungsratbestimmteVorsitzendederGeschäftsleitungerstattetdemPräsidentendesVerwaltungs-ratssowiedemVorsitzendendesLeitungsausschussesperio-dischBerichtüberdieTätigkeitderGeschäftsleitung�
Weitere Tätigkeiten und InteressenbindungenDieMitgliederderGeschäftsleitungübenkeineweiterenTätigkeitenaus,diezuInteressenkonfliktenmitderPKRückführenkönnten�
ManagementverträgeEsbestehenkeineManagementverträgezwischenderPKRückundanderenGesellschaften(odernatürlichenPerso-nen),denenwesentlicheFührungsaufgabenübertragenwurden�
CorporateGovernance
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PKRückGeschäftsbericht2010� 33
Mitwirkungsrecht der Aktionäre
Stimmrechtsbeschränkungen und -vertretungDieStatutenderGesellschaftenthaltenkeinerleiStimm-rechtsbeschränkungenoderStimmrechtseinschränkungenbezüglichderStimmrechtsvertretung�
DasStimmrechtderParteienanderGeneralversammlung(GV)bemisstsichnachderenBeteiligunganderGesell-schaft,dasheisstnachdenimAktienregistereingetragenenAktienstimmen�
Statutarische QuorenDiestatutarischenQuorenfürBeschlüssederGVentspre-chendengesetzlichenQuoren(Art�293PGRff)�
Einberufung der Generalversammlung, TraktandierungDieordentlicheGVwirdspätestensvierMonatenachAb-schlussdesGeschäftsjahresdurchdieVerwaltungeinberu-fen�EineausserordentlicheGVkannvomVerwaltungsratoderderRevisionsstelleeinberufenwerden�AuchAktionäremiteinemAnteilvonmindestenszehnProzentamGrund-kapitalkönnenunterAngabederTraktandenjederzeitdieEinberufungeinerausserordentlichenGVverlangen�
JedeimAktienregistereingetrageneAktieberechtigtzueinerStimme�BeschlüsseundWahlenwerden–ohneRücksichtaufdieZahlderanwesendenAktionäreunddervertretenenStimmen–mitabsoluterMehrheitdervertretenenAktien-stimmengefasst�BeiStimmengleichheitentscheidetdieStimmedesVorsitzenden�DerPräsidentdesVerwaltungsra-tesleitetdieGV,dieinseinerAbwesenheiteinenTagespräsi-dentenzuwählenhat�
Eintragung im AktienbuchDieEintragunginsAktienregisteristbeimVerwaltungsratschriftlichzubeantragenundvondiesemzugenehmigen�DieserkanndieEintragungverweigern,insbesonderewennderAntragstellereinekonkurrierendeTätigkeitausübtoderdurchdieEintragungdieZwecksetzungoderwirtschaftlicheSelbstständigkeitderPKRückgefährdetwürde�
KontrollwechselAktienkönnenvonDrittennurdannübernommenwerden,wenndiebestehendenAktionäredieihnenzustehendenundnichtveräusserbarenVorhand-,Vorkaufs-oderKaufrechtenichtausüben�
KontrollwechselklauselnzugunstendesVerwaltungsratsoderderGeschäftsleitungexistierennicht�
Revisionsstelle
DauerdesMandatsundAmtsdauerdesleitendenRevisorsDerRechnungsprüferderPKRückistseit2005dieKPMG(Liechtenstein)AG;HansVilsbetreutdasMandatalsleiten-derRevisorebenfallsseit2005�DieRevisionsstellewirdvonderGeneralversammlungjeweilsfüreinJahrgewählt�DieexterneRevisionsstelleführtihreArbeitimRahmendergesetzlichenVorschriftenundnachdenGrundsätzendesBerufsstandsdurch�
RevisionshonorarDasRevisionshonorarderKPMGfürdiePrüfungderJahres-rechnungbetrugCHF39’100�DarineingeschlossensinddiePrüfungderBerichterstattungandieFMA,desGeschäftsbe-richtswieauchBeratungsdienstleistungenimVorfeldderGeneralversammlung�
Aufsichts- und Kontrollinstrumente gegenüber der RevisionDieRevisionsstelleerstellteinenschriftlichenBerichtandenPrüfungsausschuss(ManagementLetter),derdiesenprüftunddemVerwaltungsratAntragzurAnnahmederJahresrechnungstellt�DieserbesprichtdenBericht,fallseresalsnotwendigerachtet,mitdemMandatsleiterderRevisionsstelle�
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34 PKRückGeschäftsbericht2010
Internes Kontrollsystem (IKS)
Das interne Kontrollsystem (IKS) ist ein wesentlicher Bestandteil der Corporate Governance. Die PKRück stellt mit dem IKS sicher, dass die fi nanziellen und operationellen Ziele erreicht und die gesetzlichen Rahmenbedingungen eingehalten werden. Auch im Jahr 2010 hat die PKRück ihr IKS weiter ausgebaut.
Fokus der PKRück
DasIKSderPKRückumfasstallevomVerwaltungsratundderGeschäftsleitungangeordnetenMassnahmen,umeineangemesseneSicherheitinBezugaufdieRisikenderGe-schäftsführungzugewährleisten�DerFokusliegtdabeiaufderWirksamkeitvonGeschäftsprozessen,derZuverlässigkeitderfinanziellenBerichterstattungundaufderstriktenBe-folgungvoninternenundgesetzlichenVorschriften�
Verschärfung der Versicherungsaufsicht
ImZugederUmsetzungdesEWR-RechtswurdedieAufsichtsgesetzgebungimFürstentumLiechtensteinper1�Januar2010verschärft�FürdiePKRückhatdieseVer-schärfungkeinendirektenHandlungsbedarfzurFolge,dabereitsvorhersämtlicheneuenaufsichtsrechtlichenAnforde-rungennichtnurerfüllt,sondernsogarübertroffenwurden�
Risiken frühzeitig erkennen
JedesUnternehmenhatRisiken�DiePKRückhatabereinbesonderesVerhältniszuRisiken,dennalsLebensversiche-rungsgesellschaftgehörtdasprofessionelleManagementvonRisikenzumKerngeschäft�DasWissenunddieSorgfalt,mitdenendiePKRückihretarifärenRisikeneinschätzt,strukturiert,begrenztundrückversichert,wendetsieauchbeidenanderenUnternehmensrisikenan�
EinzentralerPunktistdieFrüherkennungeinersichanbah-nendenVeränderung�JefrühereinUnternehmeneinRisikoerkennt,umsogrösseristderHandlungsspielraum�DerHand-lungsspielraumistalsogrösser,wennmöglicheRisikenpro-aktivangegangenwerden�DerAnpassungsdruckistindieserPhaseentsprechendniedrigodernichtvorhanden�
WennRisikenerstbeiderenEintritterkanntwerden(reaktivePhase),verkleinertsichderHandlungsspielraumprogressiv�JespäterdasRisikoerkanntwird,destogrösserwirdderAnpassungsdruckfürdasUnternehmen�IndieserPhaseistesschwer,dieKontrolleüberdasHandelnzubewahren�
DiePKRückachtetbeiihremRisikomanagementdarauf,VeränderungenunddiesichdadurchergebendenRisikenundChancenmöglichstfrühzuerkennen�
ProaktivePhase ReaktivePhase
Anpassungsdruck
Proaktives vs. reaktives Handeln
JefrühereinRisikoerkanntwird,destogrösseristderHand-lungsspielraum�Handlungsspielraum
Veränderung/Ereignis
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PKRückGeschäftsbericht2010� 35
Frühwarnsysteme als wichtiges Instrument
DiePKRückhatalleidentifiziertenpotenziellenRisikenin-ventarisiertundquantifiziert�FürRisikenmiteinemgeschätz-tenSchadenpotenzialvonmehralseinerMillionSchweizerFrankenwurdenFrühwarnsystemeeingerichtet,welcheeserlauben,rechtzeitigdienotwendigenMassnahmeneinzulei-ten�DurchdieseMassnahmenwirddieRealisierungdesRisikosverhindertund,fallsdiesnichtmöglichist,derpoten-zielleSchadenbegrenztundwerdendiefürdenSchadenaus-gleicherforderlichenReservenbereitgestellt�
DasFrühwarnsystemzeigtabernichtnurkommendeRisikenauf�DennjedeVeränderungbirgtauchChancen�DiePKRückwächstauchdeshalbstark,weilesihrgelingt,diemitjederVeränderungeinhergehendenChancenzuerkennenundimSinneihrerKundenzunutzen�
Prozessdokumentation stellt hohe Qualität sicher
UmauchbeistarkemWachstumdieEndqualitätfürdieKundensicherzustellen,arbeitetdiePKRücklaufendanderVerfeinerungihrerProzessdokumentation�DerDetaillie-rungsgradverhältsichdabeiumgekehrtproportionalzurErfahrung�ImKerngeschäftkannsichdiePKRückaufMitar-beitendemitsehrvielErfahrunginderberuflicheVorsorgestützen�DieArbeitsanleitungensinddaherbewusstsogestaltet,dassdenFachspezialistenausreichendeFreiräumebleiben,umaufdieBesonderheitenjedesEinzelfallesein-gehenzukönnen�
Sicherstellen des Datenschutzes
AlsLebensversichererimBereichderberuflichenVorsorgearbeitetdiePKRückmitdenSalärdatenunddenGesund-heitsdatenderversichertenPersonen�DabeilegtsiegrösstenWertdarauf,diesehochsensiblenDatenmitdernotwendigenSorgfaltzubehandeln�ImBerichtsjahrwurdendieMitarbei-tendenderPKRückimmerwiederfürdenDatenschutzsensi-bilisiert�Stichprobenhabenergeben,dassdieinternenWei-sungenzumDatenschutzeingehaltenwerden�DiePKRücksiehtdenZielkonfliktzwischeneinemrigorosenDatenschutzundschlankeneffizientenProzessenalseineandauerndeAufgabe,diedasUnternehmenauchimlaufendenJahrherausfordernwird�
Grundwerte und Verhaltensnormen
ImRahmenderFormalisierungdesIKShatdiePKRückihrewichtigstenGrundwerteundVerhaltensnormenineinemVerhaltenskodexzusammengefasst�DieseGrundwertegeltennichtnurinnerhalbderPKRück,sondernbestimmenauchdasVerhaltengegenüberKunden,PartnernundAmtsstellen�DamitalleStakeholderwissen,wassievonderPKRücker-wartendürfen,istderVerhaltenskodexaufderUnterneh-mens-Websiteveröffentlicht�DiePKRückistbereit,sichanihrenZielsetzungenmessenzulassen�
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38 PKRückGeschäftsbericht2010
Aktiven
In CHF Erläuterung 31.12.2010 31.12.2009
A. Immaterielle Anlagewerte 1 577’683 0I� SonstigeimmaterielleAnlagewerte 577’683 0
B. Kapitalanlagen 2 311’632’318 267’925’702I� Aktien,anderenichtfestverzinslicheWertpapiereundAnteileanAnlagefonds 13’758’878 7’870’857
II� SchuldverschreibungenundanderefestverzinslicheWertpapiere 268’875’440 229’400’845
III� EinlagenbeiBanken 28’998’000 30’654’000
C. Andere Forderungen 3 2’454’740 16’122’581I� ForderungenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft 1’304’478 8’253’116
II� AbrechnungsforderungausdemRückversicherungsgeschäft 1’122’070 7’841’387
III� SonstigeForderungengegenandereSchuldner 28’192 28’078
D. Sonstige Vermögensgegenstände 7’158’485 5’552’357I� Sachanlagen 4 119’216 181’588
II� LaufendeGuthabenbeiBankenundKassenbestand 7’039’269 5’370’769
E. Rechnungsabgrenzungsposten 5 2’634’971 2’351’336I� AbgegrenzteZinsen 2’593’040 2’115’620
II� SonstigeRechnungsabgrenzungsposten 41’931 235’716
Total Aktiven 324’458’197 291’951’976
Bilanz per 31.12. 2010
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PKRückGeschäftsbericht2010� 39
Passiven
In CHF Erläuterung 31.12.2010 31.12.2009 A. Eigenkapital 6 36’109’200 32’983’200I� EingefordertesKapital 12’400’000 12’400’000
II� Organisationsfonds 3’100’000 3’100’000
III� Kapitalreserven 12’400’000 12’400’000
IV� GesetzlicheReserven 102’875 78’631
V� Gewinnvortrag 4’980’325 2’518’569
VI�Jahresgewinn 3’126’000 2’486’000
B. Versicherungstechnische Rückstellungen 7 266’383’625 235’100’642I� Deckungsrückstellung 55’625’767 42’199’574
II� RückstellungfürnichtabgewickelteVersicherungsfälle 136’246’926 140’304’787
III� Schwankungsrückstellung 12’453’637 10’459’011
IV� SonstigeversicherungstechnischeRückstellungen 62’057’295 42’137’270
C. Andere Rückstellungen 8 2’798’012 2’561’093I� Steuerrückstellungen 1’677’496 922’774
II� SonstigeRückstellungen 1’120’516 1’638’319
D. Andere Verbindlichkeiten 9 16’048’975 19’244’630I� VerbindlichkeitenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft 15’049’827 16’817’982
II� AbrechnungsverbindlichkeitenausdemRückversicherungsgeschäft 605’564 2’048’994
III� SonstigeVerbindlichkeiten 393’584 377’654
E. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten 10 3’118’385 2’062’411I� SonstigeRechnungsabgrenzungsposten 3’118’385 2’062’411
Total Passiven 324’458’197 291’951’976
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Versicherungstechnische Bestätigung
Bericht des verantwortlichen AktuarsDasRisikogeschäftderPKRückumfasstausschliesslichInvaliditäts-undTodesfallrisikenausderRückdeckungvonEinrichtungenderbetrieblichenVorsorge�
Ichbestätige,dassdiedafürnotwendigenRückstellungennachdenhierfürgeltendenVorschriftenundversicherungs-mathematischenGrundlagenberechnetsind�
Vaduz,8�April2011RichardSchaller(AktuarSAV)VerantwortlicherAktuar
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40 PKRückGeschäftsbericht2010
Erfolgsrechnung 2010
I. Versicherungstechnische Rechnung für die Lebensversicherung
In CHF Erläuterung 2010 2009 1. Verdiente Prämien für eigene Rechnung 74’145’744 75’945’385a) GebuchteBruttoprämien 11 88’414’810 96’648’127
b) AbgegebeneRückversicherungsprämien –14’269’066 –20’702’742
2. Erträge aus Kapitalanlagen 12’711’077 7’431’375a) LaufendeErträgeausKapitalanlagen 6’565’320 4’333’541
b) GewinneausdemAbgangvonKapitalanlagen 6’145’757 3’097’834
3. Nicht realisierte Gewinne aus Kapitalanlagen 8’766’336 6’115’103
4. Sonstige versicherungstechnische Erträge für eigene Rechnung 12 –29’592 3’845’009
5. Aufwendungen für Versicherungsfälle für eigene Rechnung –7’245’062 –45’770’907a) ZahlungenfürVersicherungsfälle –10’782’416 –10’361’165
Bruttobetrag –14’386’385 –18’650’872
AnteilRückversicherer 3’603’969 8’289’707
b) VeränderungderRückstellungfürnochnichtabgewickelteVersicherungsfälle 4’057’861 –34’610’308
Bruttobetrag 19’742’753 –44’008’461
AnteilRückversicherer –15’684’892 9’398’153
c) AufwendungenfürSchadensregulierungundSchadensminderung –520’507 –799’434
6. Veränderung der übrigen versicherungstechnischen Nettorückstellungen 13 –35’340’844 –10’188’497 7. Aufwendungen für erfolgsabhängige Prämienrückerstattung –23’723’545 –21’919’273
8. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb –10’456’988 –10’235’365a) Abschlussaufwendungen –2’007’587 –1’861’812
b) Verwaltungsaufwendungen 14 –8’449’401 –8’373’553
9. Aufwendungen für Kapitalanlagen –3’021’127 –705’253a) AufwendungenfürdieVerwaltung –454’881 –627’376
b) VerlusteausdemAbgangvonKapitalanlagen –2’566’246 –77’877
10. Nicht realisierte Verluste aus Kapitalanlagen –11’523’502 –1’551’324 Total I. Versicherungstechnische Rechnung 4’282’497 2’966’253
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II. Nichtversicherungstechnische Rechnung
In CHF 2010 2009
1. Ergebnis der versicherungstechnischen Rechnung 4’282’497 2’966’253
2� SonstigeErträgeausdergewöhnlichenGeschäftstätigkeit 0 0
3� SonstigeAufwendungenausdergewöhnlichenGeschäftstätigkeit 0 0
4. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 4’282’497 2’966’253
5� SteuernvomEinkommenundErtrag –1’138’060 –380’540
6� SonstigeSteuern –18’437 –99’713
7. Jahresgewinn 3’126’000 2’486’000
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44 PKRückGeschäftsbericht2010
Grundsätze der Rechnungslegung
1. Rechnungslegung
DiePKRückAGerstelltdenJahresabschlussgemässdenRechnungslegungsvorschriftendesliechtensteinischenPersonen-undGesellschaftsrechts(PGR)vom20�Januar1926inderFassungvom13�Dezember2006�ImWeiterenkommtdasGesetzvom6�Dezember1995betreffenddieAufsichtüberVersicherungsunternehmen(Versicherungsauf-sichtsgesetz;VersAGinderFassungvom22�Oktober2009)undderdazuerlassenenVerordnungvom17�Dezember1996(Versicherungsaufsichtsverordnung;VersAVinderVersionvom22�Oktober2009)zurAnwendung,wobeidieKapital-anlagennichtzumNiederstwertprinzip,sondernzuMarkt-wertenbewertetwerden�
2. Bilanzstichtag
BilanzstichtagfürdenJahresabschlussistder31�Dezember�
3. Umrechnung fremder Währungen
DieFremdwährungspositionenderBilanzwerdenzumKursdesBilanzstichtagesinCHFumgerechnet�
Bilanzstichtagskurs 31.12.2010 31.12.2009EUR 1,2505 1,4830
USD 0,9321 1,0340
AlsBilanzstichtagskurswirdjeweilsderAbschlusskursderLiechtensteinischenSteuerverwaltungangewendet�
Währungskursgewinneund-verlustewerdeninderErfolgs-rechnungalsrealisierteGewinnebzw�alsrealisierteVerlusteaufKapitalanlagenausgewiesen�DieFremdwährungspositio-nenwerdenmitdemimBuchungsmonatgeltendenMonats-mittelkurs(gemässdenvonderEidgenössischenSteuerver-waltungmonatlichveröffentlichtenMWST-Wechselkursen)umgerechnet�
4. Bewertungsmethode Kapitalanlagen
FestverzinslicheWertpapiere,Aktien,anderenichtfestver-zinslicheodervariabelverzinslicheWertpapiere,StrukturierteProdukteundAnteileanAnlagefondswerdenzumMarktwertbewertet�
5. Sonstige Bewertungsmethoden
Immaterielle Anlagewerte / Selbstentwickelte SoftwareSelbstentwickelteSoftwareprogrammewerdenalsimmateri-elleAnlagewertebilanziert�DieApplikationenwerdenmitdenAnschaffungskostenerfasst,diesichausdenRech-nungsbeträgenderexternenSoftwareentwicklerergeben�NacherfolgreicherAbnahmeundproduktiverNutzungerfolgtdieplanmässigeAbschreibung�
SoferndieAbnahmeundproduktiveNutzungnochnichterfolgtist,werdendiebereitsgeleistetenZahlungenanexterneLieferantenals«AnzahlungfürselbstentwickelteSoftware»bilanziert�
DieplanmässigejährlicheAbschreibungfürselbstentwickelteSoftwarebeläuftsichauf15%desAnschaffungswertes�
Sonstige Vermögensgegenstände / SachanlagenDieBewertungderSachanlagenerfolgtzudenAnschaf-fungskostenvermindertumdieplanmässigenAbschreibun-gen�DieplanmässigenAbschreibungenerfolgenunterBerücksichtigungdergeschätztenNutzungsdauer,wobeidieSachanlagenindreirespektivefünfJahrenabgeschriebenwerden�GeringwertigeAnlagegüterwerdensofortvollab-geschrieben�
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PKRückGeschäftsbericht2010� 45
Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Ver sicherungsgeschäftDieForderungenanVersicherungsnehmerund-vermittlersindmitdenNominalbeträgen,vermindertumallfälligeEinzelwertberichtigungen,bewertet�
Sonstige ForderungenDieForderungensindzumNominalwertbewertet�
RechnungsabgrenzungspostenDieRechnungsabgrenzungspostensindzumNominalwertbilanziert�
Versicherungstechnische RückstellungenDieversicherungstechnischenRückstellungenumfassendenversicherungsmathematischerrechnetenWertderVerpflichtungendesVersicherungsunternehmens�IhreBerechnungerfolgtnachdenhierfürgeltendenVorschriftenunddenversicherungsmathematischenGrundlagen�
Andere RückstellungenAndereRückstellungenumfassenallenichtversicherungs-technischenVerpflichtungen,diedemGrundeund/oderderHöhesowiedemZeitpunktnachnochnichtsicherfeststehen�SiewerdenindemGeschäftsjahrgebucht,indemdieVer-pflichtungentstandenist�DieHöhederRückstellungenent-sprichtderHöhedervoraussichtlichenZahlungsverpflichtung�
VerbindlichkeitenDieVerbindlichkeitensindzudenNominalwertenbewertet�
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46 PKRückGeschäftsbericht2010
Erläuterungen der Bilanz
1. Immaterielle Anlagewerte / Software
DieimmateriellenAnlagewertederPKRückenthaltenaktivierteAufwendungenfürselbstentwickelteSoftware�FürdieaktuariellenBerechnungenderPKRückwurdeinderBerichtsperiodeeineentsprechendeSoftwareerfolgreichentwickeltundeingeführt�InderFolgewurdeninderBe-richtsperiodemitderAbschreibungderAnschaffungskostenvoninsgesamtCHF365’840begonnen�
2. Kapitalanlagen
InfolgederhohenPrämieneinnahmeninderBerichtsperiodesinddieKapitalanlagenstarkangestiegen�DerMarktwertderKapitalanlagenbetrugzumStichtagCHF311’632’318�DieStrukturderKapitalanlagenistErgebnisderverfolgten
ImWeiterenwurdeinderBerichtsperiodedieEntwicklungeinerSoftwarefürdieprozessorientierteSchadenabwicklunggestartet�DieimGeschäftsjahr2010bereitsgeleistetenZahlungeninHöhevonCHF266’719wurdenals«AnzahlungselbstentwickelteSoftware»aktiviert�NacherfolgreicherFertigstellungwerdendiesesodannabgeschrieben�
Anlagestrategie,welcheeineunterdurchschnittlicheRisiko-bereitschaftaufweist�InderFolgeistderGrossteilderKapitalanlageninvariabelundfestverzinslicheWertpapiereinvestiert�
In CHF 31.12.2010 31.12.2009
SelbstentwickelteSoftware 365’840 0
AnzahlungselbstentwickelteSoftware 266’719 0
KumulierteAbschreibungenselbstentwickelteSoftware –54’876 0
Total Immaterielle Anlagewerte / Software 577’683 0
In CHF 31.12.2010 31.12.2009
I. Aktien, nicht festverzinsliche Wertpapiere und Anlagefonds 13’758’878 7’870’857 Aktienfonds 8’643’697 7’625’607
StrukturierteProduktemitAktiencharakter 5’115’181 245’250
II. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 268’875’440 229’400’845 FestverzinslicheWertpapiere/Obligationen 172’621’515 152’869’403
VariabelverzinslicheWertpapiere/Obligationen 86’299’878 66’609’000
StrukturierteProduktemitObligationencharakterundKapitalschutz 9’954’047 9’922’442
III. Einlagen bei Banken 28’998’000 30’654’000 Geldmarktanlagen 28’998’000 30’654’000
Total Kapitalanlagen 311’632’318 267’925’702
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PKRückGeschäftsbericht2010� 47
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AktienAmBilanzstichtagwurdenkeineDirektanlageninAktiengehalten�AufgrundderGrössedesPortfoliosundderBe-deutungderAnlagekategorieimGesamtkontextistdiePKRückderÜberzeugung,dassihreInvestitioneninAktienameffizientestenüberAktienfondsabgewickeltwerden�
AktienfondsInAktienfondswarenamBilanzstichtagCHF8’643’697bzw�3%derGesamtanlageninvestiert�DieInvestitioneninAn-lagefondssindinetwagleichmässigaufaktiveundpassiveAktienfondsaufgeteilt�BeidenaktivenAktienfondswurdebisherindiebeidenFonds«RaiffeisenFuturaSwissStock»und«RaiffeisenFuturaGlobalStock»investiert�InderBe-richtsperiodewurdendieInvestitioneninAktienfondsumden«TweedyBrownValueFund»undden«AberdeenGlobalEmergingMarketsFund»erweitert�BeidenpassivenAktien-fondswurdealsReferenzindexderMSCIWorld(EquitiesGlobalPassiv)undderMSCISwitzerland(EquitiesCHPassiv)gewählt�
Strukturierte Produkte mit AktiencharakterInStrukturierteProduktemitAktiencharakterwarenamBilanzstichtagCHF5’115’181bzw�2%derGesamtanlageninvestiert�
Festverzinsliche WertpapiereInfestverzinslicheWertpapiere/ObligationenwarenamBilanzstichtagCHF172’621’515bzw�55%derGesamtan-lageninvestiert�DasObligationenportfolioistbreitdiversifi-ziertundenthältvorwiegendschweizerischeundeuropäischeUnternehmensanleihen�InvestitioneninStaatsanleihendersogenannten«PIIGS-Staaten»(Portugal,Irland,Italien,GriechenlandundSpanien)befandensichzukeinemZeit-punktimPortfolioderPKRück�
ZurBeschränkungdesZinsänderungsrisikosaufdenMarkt-wertderObligationenverfügtdasObligationenportfolioübereineäusserstgeringedurchschnittlicheRestlaufzeit�AmBilanzstichtaglagdieDurationdesObligationenportfoliosbeilediglich1,63Jahren�
ZurSicherstellungeinergutenSchuldnerdiversifikationwurdeninderBerichtsperiodenebenObligationeninEuroerstmalsauchObligationeninUS-Dollarerworben�DasmitObligationeninFremdwährungenverbundeneWäh-rungsrisikowirdjeweilsmittelseinerDevisenterminmarkt-transaktionvollständigabgesichert�InderFolgewardasObligationenportfolioderPKRückvonderstarkenAbwertungdesEurounddesUS-DollarsgegenüberdemSchweizerFrankenkaumbetroffen�DerMarktwertderDevisentermin-markttransaktionenlagamBilanzstichtagbeiCHF6’742’739undistimBilanzwertderfestverzinslichenWertpapiere/Obligationenenthalten�
Variabel verzinsliche WertpapiereZurBeschränkungdesZinsänderungsrisikosaufdenMarktwertderObligationenwurdeeinwesentlicherAnteildesObligationenportfoliosauchinvariabelverzinslicheWertpapiereinvestiert�BeidenvariabelverzinslichenWert-papierenwirddieNominalverzinsungzubestimmtenfestvorgegebenenTerminenaneinenReferenzzinssatz(vorwie-gend3-Monats-CHF-Libor)angepasst�
AmBilanzstichtagwarenCHF86’299’878bzw�28%derGesamtanlageninvariabelverzinslicheWertpapiereinves-tiert�DieStrukturundZusammensetzungdesObligationen-portfoliosträgtsomitderErwartungzukünftigsteigenderZinsenRechnung�
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48 PKRückGeschäftsbericht2010
Bewertung der KapitalanlagenAusGründenderTransparenzwerdensämtlicheKapital-anlagenderPKRückzuMarktwertenbilanziertundausge-wiesen�SomitentsprichtdiebilanzielleBewertungderKapitalanlagendemzeitnahenWert,undeswerdenkeineStillenReservengeführt�
MitderBilanzierungderKapitalanlagenzuMarktwertenfolgtdiePKRückderallgemeinenOrientierungderRechnungs-legungsstandardszumarktnahenWertenundzumehrTrans-parenz�AuchdievondenmeistenVersicherungsgesellschaf-tenangewandtenBestimmungenderInternationalFinancial
Strukturierte Produkte mit Obligationencharakter und KapitalschutzAlsAlternativeundErgänzungzudenfestverzinslichenAnlagenwurdeeinTeilderfestverzinslichenAnlageninkapitalgeschütztestrukturierteProdukteinvestiert�ZumBilanzstichtagwarenCHF9’954’047bzw�3%dergesamtenKapitalanlageninStrukturierteProduktemitObligationen-charakterundKapitalschutzinvestiert�
ReportingStandards(IFRS)sehendieBilanzierungderKapitalanlagenzumMarktwertvor�DasselbegiltauchfürdieschweizerischenVorsorgestiftungen,welchegemässdenBestimmungenvonFER26zuMarktwertenbilanzieren�
GemässdemliechtensteinischenPersonen-undGesell-schaftsrechtistfürdieBewertungderKapitalanlagenhinge-gendasNiederstwertprinzipanzuwenden,wonachhöchstenszumAnschaffungswertoderzumniedrigerenMarktpreiszubilanzierenist�
GeldmarktanlagenZumBilanzstichtagwarenCHF28’998’000bzw�9%dergesamtenKapitalanlageninGeldmarktanlageninvestiert�
ErläuterungenderBilanz
Prozentuale Aufteilung der Kapitalanlagen 31.12.2010 31.12.2009
I. Aktien, nicht festverzinsliche Wertpapiere und Anlagefonds 5% 3% Aktienfonds 3% 3% StrukturierteProduktemitAktiencharakter 2% 0%II. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 86% 86% FestverzinslicheWertpapiere/Obligationen 55% 57% VariabelverzinslicheWertpapiere/Obligationen 28% 25% StrukturierteProduktemitObligationencharakterundKapitalschutz 3% 4%
III. Einlagen bei Banken 9% 11% Geldmarktanlagen 9% 11% Total Kapitalanlagen 100% 100%
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DiePKRückerstelltfürjedeRechnungsperiodejeweilseinenGeschäftsbericht,inwelchemdieBewertungderKapital-anlagennachderMarktwertmethodeerfolgt,undeinenGeschäftsberichtgemässderNiederstwertmethode�Imvor-liegendenGeschäftsberichterfolgtdieBewertungderKapi-talanlagenzudenMarktwerten�ImRahmendesbeiderLiechtensteinerFinanzmarktaufsicht(FMA)eingereichtenGeschäftsberichtserfolgtdieBewertungderKapitalanlagenzumNiederstwert�
BeiderBewertungderKapitalanlagenzumNiederstwertistderinderBilanzausgewieseneWertderKapitalanlagentieferalsdertatsächlicheMarktpreisderKapitalanlagen�InderFolgeführtdieAnwendungderNiederstwertmethodezurBildungvonStillenReserven�
DerMarktwertderKapitalanlagenlagamBilanzstichtagbeiCHF311’632’318�UnterAnwendungdesNiederstwert-prinzipsweistdiePKRückamBilanzstichtagKapitalanlageninHöhevonCHF308’161’306aus�DieAnwendungdesNiederstwertprinzipsführtsomitzuStillenReserveninderHöhevonCHF3’471’012�
DasJahresergebnis2010gemässdemMarktwertprinzipunterscheidetsichgegenüberdemJahresergebnisgemässdemNiederstwertprinzipinzweiPunkten�
ZumeinenwerdenbeiderAnwendungdesMarktwert-prinzipsinderErfolgsrechnungdieVeränderungder«NichtrealisiertenGewinneausKapitalanlagen»erfolgswirksamberücksichtigt,welchesichausderVeränderungderStillenReservenergeben�
Zumanderenentsteht,sobalddieStillenReservenineinerzukünftigenPeriodeaufgelöstwerden,einErtrag,welcherdannertragssteuerpflichtigist�DiesealslatenteSteuernbezeichnetenkünftigenSteuereffektewerdenbeimJahres-ergebnisgemässdemMarktwertprinzipberücksichtigt�
BereinigtumdielatentenSteuern,warendieStillenReser-venamEndedesBerichtsjahresumCHF257’581tieferalsamBilanzstichtagdesVorjahres�DasJahresergebnisgemässMarktwertprinzipistdaherumdiesenBetragtieferalsjenesgemässNiederstwertprinzip�
DasJahresergebnis2010gemässNiederstwertprinzipbeläuftsichaufeinenGewinninHöhevonCHF3’383’581�GemässMarktwertprinzipresultierteinGewinninHöhevonCHF3’126’000�
Einfluss der Bewertungsmethode auf das Jahresergebnis 2010
In CHF Jahresergebnis 2010 (gemäss Niederstwertprinzip) 3’383’581 VeränderungderStillenReservennachlatentenSteuern –257’581
Jahresergebnis 2010 (gemäss Marktwertprinzip) 3’126’000
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50 PKRückGeschäftsbericht2010
3. Andere Forderungen
Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen VersicherungsgeschäftGrundsätzlichwerdendieVersicherungsprämienderPKRückzuBeginndesVersicherungsjahresaufBasisdeszuBeginndesJahresgültigenVersichertenbestandesinRechnunggestellt�AmEndedesVersicherungsjahreserfolgteineAnpassungderPrämieaufgrundderunterjährigenBestandesveränderungdesVersichertenbestandesderVor-sorgeeinrichtungbzw�derVersicherungsnehmer�
ErläuterungenderBilanz
In CHF 31.12.2010 31.12.2009
I. Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft 1’304’478 8’253’116a) GegenVersicherungsnehmer 421’733 5’658’639
b) GegenVersicherungsnehmermitBeteiligungsverhältnis 882’745 2’594’477
II. Abrechnungsforderungen aus dem Rückversicherungsgeschäft 1’122’070 7’841’387a) GegenandereSchuldner 1’122’070 7’841’387
III. Sonstige Forderungen 28’192 28’078a) GegenandereSchuldner 28’192 28’078
Total 2’454’740 16’122’581
DerPosten«ForderungenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft»umfasstimWesentlichenPrämienfor-derungendieserArtgegenüberdenVersicherungsnehmern�
Abrechnungsforderung aus dem Rückversicherungs-geschäftDiesebeinhaltetdieamBilanzstichtagnochoffenenAbrech-nungenausderRückversicherung�
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4. Sonstige Vermögensgegenstände / Sachanlagen
DieBewertungderSachanlagenerfolgtzuAnschaffungskostenvermindertumdieplanmässigeAbschreibung�InderBerichts-periodewurdenInvestitioneninBüromobiliarundIT-Hard-wareinHöhevoninsgesamtCHF63’145vorgenommen�
5. Rechnungsabgrenzungsposten
UnterdenaktivenRechnungsabgrenzungspostenwerdennichtvereinnahmteErträgesowiebereitsgeleisteteZahlun-genausgewiesen,dieinzeitlicherHinsichteinemanderenbzw�demnachfolgendenGeschäftsjahrzuzuordnensind�
AufgrundderAbschreibungeninHöhevonCHF125’517reduziertesichderGesamtwertderSachanlagenaufCHF119’216�DerBrandversicherungswertderSachanlagenbeträgtCHF450’000�
DergrössteAnteilandenaktivenRechnungsabgrenzungs-postenbestehtausbereitsverdientenMarchzinsenaufObligationen�
In CHF 31.12.2010 31.12.2009Sachanlagen EinbauteninfremdeGrundstücke 34’625 34’625
Büromobiliarund-geräte 441’585 403’050
Hardware 360’219 335’610
Software 480’560 480’560
KumulierteAbschreibungaufSachanlagen –1’197’773 –1’072’257
Total 119’216 181’588
In CHF 31.12.2010 31.12.2009Rechnungsabgrenzungsposten AbgegrenzteZinsen 2’593’040 2’115’620
SonstigeRechnungsabgrenzungsposten 41’931 235’716
Total 2’634’971 2’351’336
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52 PKRückGeschäftsbericht2010
ErläuterungenderBilanz
6. Eigenkapital
Zum31�Dezember2010beläuftsichdasEigenkapitalaufCHF36’109’200�DasEigenkapitalsteigtdurchdenJahres-gewinnumCHF3’126’000bzw�um9,5%an�
DasEigenkapitalsetztsichzusammenausdemAktienkapital(EingefordertesKapital)inderHöhevonCHF12’400’000,demOrganisationsfondsinderHöhevonCHF3’100’000unddenKapitalreserveninderHöhevonCHF12’400’000�NebstdeneingebrachtenKapitalienumfasstdasEigenkapitaldieselbsterwirtschaftetenEigenmittel�Dazuzählendiegesetzli-chenReserven,derGewinnvortragundderJahresgewinndesBerichtsjahres�
DasAktienkapital(EingefordertesKapital)undderOrganisa-tionsfondswurdenvondenGründungsaktionärenimJahre2005eingebracht�Ausgehendvoneinemvor-undumsichti-genRisiko-undKapitalmanagementhabendieGründungs-aktionärederPKRückimGeschäftsjahr2008dieEigenkapital-basisderPKRückmittelseinerEinlageindieKapitalreservenerheblichgestärkt�
SomithabendieAktionärederPKRückbisheuteEigenkapitalinHöhevonCHF27’900’000zurVerfügunggestellt�AufgrunddererfolgreichenEntwicklungistdasEigenkapitalbiszumBilanzstichtagumCHF8’209’200aufCHF36’109’200ange-stiegen�
In CHF 31.12.2010 31.12.2009Eigenkapital EingefordertesKapital 12’400’000 12’400’000
Organisationsfonds 3’100’000 3’100’000
Kapitalreserven 12’400’000 12’400’000
GesetzlicheReserven 102’875 78’631
Gewinnvortrag 4’980’325 2’518’569
Jahresgewinn 3’126’000 2’486’000
Total 36’109’200 32’983’200
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DieanderPKRückbeteiligtenSchweizerVorsorgeeinrichtun-genbilanzierengemässSwissGAAPFER26,welchedieRechnungslegungvonPersonalvorsorgeeinrichtungenver-bindlichdefiniert�DurchdieAnwendungvonSwissGAAPFER26solleindentatsächlichenVerhältnissenentsprechen-desBildderVermögens-,Finanz-undErtragslagevermitteltwerden�
DasAktienkapitalderGesellschaftistvollliberiertundein-geteiltin155’000aufdenNamenlautendeAktienzujeCHF80�DieAktionärsstrukturbliebinderBerichtsperiodeunverändert�
DieAktionärederPKRückbewertenihreBeteiligungunterAnwendungvonFER26«zudentatsächlichenWerten»�ZurErmittlungdes«tatsächlichenWertes»wirdnachfolgenddasEigenkapitalbzw�derNettobuchwertderPKRückproAktio-närundAktieausgewiesen�
DerAnteilderAktionäreamOrganisationsfondsundandenKapitalreservenentsprichtjeweilsihremBeteiligungsver-hältnisamAktienkapital�
Anzahl Anteil an der Anteil am Anteil am Anteil an den Aktien Gesellschaft Aktienkapital Organisationsfonds KapitalreservenAktionäre CHF CHFALSAPK,unabhängigeSammelstiftung 20’000 12,9% 1’600’000 400’000 1’600’000
NestSammelstiftung 30’000 19,4% 2’400’000 600’000 2’400’000
PKGPensionskasse 30’000 19,4% 2’400’000 600’000 2’400’000
ProfondVorsorgeeinrichtung 50’000 32,3% 4’000’000 1’000’000 4’000’000
StiftungAbendrot 25’000 16,1% 2’000’000 500’000 2’000’000
Total 155’000 100% 12’400’000 3’100’000 12’400’000
In CHF Anteil am Eigenkapital 31.12.2010 31.12.2009Eigenkapital pro Aktionär ALSAPK,unabhängigeSammelstiftung 12,9% 4’659’252 4’255’897
NestSammelstiftung 19,4% 6’988’878 6’383’845
PKGPensionskasse 19,4% 6’988’878 6’383’845
ProfondVorsorgeeinrichtung 32,3% 11’648’129 10’639’742
StiftungAbendrot 16,1% 5’824’063 5’319’871
Total 100% 36’109’200 32’983’200
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54 PKRückGeschäftsbericht2010
DerBuchwertbzw�dasEigenkapitalproAktiekonnteinderBerichtsperiodeum9,5%bzw�umCHF20�17aufCHF232�96gesteigertwerden�
7. Versicherungstechnische Rückstellungen
DiePKRückversichertfürVorsorgeeinrichtungendiejeweili-genreglementarischenLeistungenausdenRisikenInvaliditätundTod�ImTodesfallerbringtdiePKRückihreLeistungeninKapitalform,währendimInvaliditätsfalldieLeistungenwahlweiseinKapital-oderinRentenformerbrachtwerden�ObdiePKRückbeieinemInvaliditätsfalldefinitivleistungs-pflichtigist,wirderfahrungsgemässerstmiteinerzeitlichenVerzögerungvonetwazweiJahrenbekannt�
DeckungsrückstellungDieDeckungsrückstellungenbestehenausdemDeckungs-kapitalfürdielaufendenInvaliden-undHinterlassenen-renten�DieHöhederDeckungsrückstellungenentsprichtdemBarwertderkünftigenRentenleistungenundSparbeitrags-befreiungen,zahlbarbiszumordentlichenSchlussalterderVersicherten�IhreBerechnungerfolgtnachversicherungs-mathematischenMethoden�
BereinigtumdieEinlageindieKapitalreservenimJahre2008erhöhtesichderBuchwertproAktieseitderGründungderGesellschaftumCHF52�96bzw�um53,0%�
DieBerechnungderDeckungsrückstellungenerfolgtmitdentechnischenGrundlagenBVG2000undeinemtechnischenZinssatzvon2,5%�
Rückstellung für nicht abgewickelte VersicherungsfälleImRahmenderRückstellungfürnichtabgewickelteVersiche-rungsfällewerdendiegeschätztenGesamtaufwendungenausgewiesen,dieausderAbwicklungderbiszumEndedesGeschäftsjahresangefallenen–gemeldetenodernichtgemeldeten–Versicherungsfälleentstandensindodernochentstehenwerden,abzüglichderfürdieseFällebereitsbe-zahltenBeiträge�DieRückstellungfürnochnichtabgewickel-teVersicherungsfällebestehtaus:
a)RückstellungfürbekannteVersicherungsfälle,diejedochnochnichtdefinitivabgewickeltsind(«Reportedbutnotyetsettled»;RBNS-Rückstellung)
b)RückstellungfürSpätschäden(«Incurredbutnotreported»;IBNR-Rückstellung)
ErläuterungenderBilanz
In CHF 31.12.2010 31.12.2009Eigenkapital pro Aktie Eigenkapital 36’109’200 32’983’200
AnzahlAktien 155’000 155’000
Eigenkapital pro Aktie 232.96 212.79
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SchwankungsrückstellungenSchwankungsrückstellungenwerdengebildet,umSchwan-kungenimSchadensverlaufkünftigerJahreauszugleichenoderbesonderenRisikenRechnungzutragen�SiewerdenzumAusgleichvonSchwankungenimSchadensverlaufkünftigerJahregebildet,umerheblicheAbweichungenderjährlichenAufwendungenzuabsorbieren�MitderRisiko-prämieStop-LosssichertdiePKRückdieKundenrisikoreser-vengegenVerlustab�SiewirdvollständigderSchwankungs-rückstellungzugewiesen�
Sonstige versicherungstechnische Rückstellungen UnterdensonstigenversicherungstechnischenRückstellun-genwerdendieEinmaleinlagenindieKundenrisikoreservebilanziellerfasst�SiewerdennichtfürdieBildungder«Rück-stellungenfürnochnichtabgewickelteVersicherungsfälle»benötigt�SiedienenlediglichzurzusätzlichenAbsicherungderübernommenenRisikenundsindfürdieBedeckungdererforderlichenSolvabilitätsspanneverfügbar�
In CHF 31.12.2010 31.12.2009Versicherungstechnische Rückstellungen
I. Deckungsrückstellung 55’625’767 42’199’574 Bruttobetrag 58’804’610 43’910’231
Davonab:AnteilderRückversicherer(–) –3’178’843 –1’710’657
II. Rückstellung für nicht abgewickelte Versicherungsfälle 136’246’926 140’304’787 Bruttobetrag 169’238’488 188’981’241
Davonab:AnteilderRückversicherer(–) –32’991’562 –48’676’454
III. Schwankungsrückstellung 12’453’637 10’459’011 Bruttobetrag 13’461’397 11’060’011
Davonab:AnteilderRückversicherer(–) –1’007’760 –601’000
IV. Sonstige versicherungstechnische Rückstellungen 62’057’295 42’137’270 Bruttobetrag 62’057’295 42’137’270
Davonab:AnteilderRückversicherer(–) 0 0
Total 266’383’625 235’100’642
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56 PKRückGeschäftsbericht2010
DasVersicherungsjahr2008wurdeinderBerichtsperiodebzw�miteinerzeitlichenVerzögerungvonzweiJahrenabge-schlossenunddastechnischeResultatwurdeermittelt�ZudiesemZweckwurdendiegesamten,bisherpauschalgebildetenRückstellungenfürdienochnichtabgewickeltenVersicherungsfälledesJahres2008aufgelöst�ImGegenzugwurdendieRückstellungenfüralleamBilanzstichtagbe-kanntenabernochnichtabgewickeltenVersicherungsfälledesJahres2008aufindividuellerBasisneugebildet�
FürdasJahr2008wurdeeinpositivestechnischesResultaterzielt�DieSchadensummenderabgewickeltenundpen-dentenSchädendesJahres2008warensomittieferalsdieursprünglichderPKRückhierfürentrichteteRisikoprämie�GemässdemVersicherungsmodellderPKRückpartizipierendieKundendirektundunmittelbarampositivenSchadens-verlauf�DienichtfürSchadenszahlungenbenötigtenRisiko-prämiendesJahres2008wurdendenKundenrisikoreserven
8. Andere Rückstellungen
SteuerrückstellungenDieSteuerrückstellungenumfassennochnichtgeleisteteSteuerzahlungenandasFürstentumLiechtensteinunddieSchweiz�FürdasFürstentumLiechtensteinumfassendieSteuerrückstellungendieErtrags-undKapitalsteuern�FürdieSchweizumfasstdieSteuerrückstellungdiedirekteBun-dessteuerunddiekantonalenErtrags-undKapitalsteuern�
gutgeschrieben(«Kundenrisikoreserve–RisikogewinnderKunden»)�InsgesamtkonnteinderBerichtsperiodedenbereitsimJahr2008versichertenVorsorgeeinrichtungeneinBetraginderHöhevonCHF41’829’668inihrerKundenrisiko-reservegutgeschriebenwerden�Zusammenmitdembiszum31�12�2009erzieltentechnischenResultatinHöhevonCHF21’798’313beläuftsichdieBilanzpositionzumStichtagaufCHF63’627’981�
DerhoheRisikogewinnderKundenführtebeieinerVielzahlvonKundendazu,dassdiemaximaleHöhe(99,9%Sicher-heitsniveau)derbeiderPKRückdeponiertenRisikoreserveüberschrittenwurde�InderFolgewurdederüberschiessendeBetragdenjeweiligenVorsorgeeinrichtungenausbezahlt�AlleinimJahr2010konntenGewinnauszahlungenanKundeninHöhevonCHF23’538’202vorgenommenwerden�Insge-samtwurdenbisherGewinnauszahlungenanKundeninHöhevonCHF45’430’239vorgenommen�
Rückstellung für Leistungen zur SchadenabwicklungUnterdiesemPostensindbereitseingenommeneZahlungenfürzukünftigeadministrativeMassnahmenimBereichderVerwaltungvonlaufendenInvaliden-undHinterlassenen-rentenausgewiesen�
ErläuterungenderBilanz
In CHF 31.12.2010 31.12.2009Sonstige Versicherungstechnische Rückstellungen a) Kundenrisikoreserve 60’326’550 41’543’216 Kundenrisikoreserve–EinzahlungenvonKunden 42’128’808 41’636’940
Kundenrisikoreserve–RisikogewinnderKunden 63’627’981 21’798’313
Kundenrisikoreserve–AuszahlungRisikogewinnanKunden –45’430’239 –21’892’037
b) Sonstige versicherungstechnische Rückstellung 1’730’745 594’054 Total 62’057’295 42’137’270
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Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen VersicherungsgeschäftUnterdiesemPostensindamBilanzstichtagnochnichtausbezahlteVergütungenvonÜberschüssen/AuszahlungenvonRisikogewinnenoderSchadenreservenenthalten�Im
10. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten
UnterdenpassivenRechnungsabgrenzungspostenwerdendieamBilanzstichtagnochoffenenZahlungenausgewiesen,diedemGeschäftsjahr2010zuzuordnensind�DergrössteAnteilderpassivenAbgrenzungspostenbestehtausAufwen-
WeiterenumfasstdieBilanzpositionauchVerbindlichkeitengegenüberVerwaltungsgesellschaftenoderVermittlernvonKunden�
dungenimBereichderSchadensminderung(CaseManage-ment,Regress)undAufwendungenimZusammenhangmitdemJahresabschlussunddenGebührenderFinanzmarktauf-sicht(FMA)�
In CHF 31. 12. 2010 31. 12. 2009Andere Rückstellungena) Steuerrückstellungen 1’677’496 922’774
b) SonstigeRückstellungen/RückstellungfürLeistungenzurSchadenabwicklung 1’120’516 1’638’319
Total 2’798’012 2’561’093
9. Andere Verbindlichkeiten
In CHF 31.12.2010 31.12.2009I. Verbindlichkeiten aus selbst abgeschlossenem Versicherungsgeschäft 15’049’827 16’817’982a) GegenüberUnternehmen,mitdeneneinBeteiligungsverhältnisbesteht 4’183’153 8’799’636
b) GegenüberanderenGläubigern 10’866’674 8’018’346
II. Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft 605’564 2’048’994a) GegenüberanderenGläubigern 605’564 2’048’994
III. Sonstige Verbindlichkeiten 393’584 377’654a) VerbindlichkeitenausSteuernundgegenüberanderenGläubigern 393’584 377’654
Total 16’048’975 19’244’630
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58 PKRückGeschäftsbericht2010
11. Gebuchte Bruttoprämie
Gebuchte Bruttoprämie nach Prämienart in CHF 2010 2009
Risikoprämie 78’893’035 87’672’456RisikoprämieInvaliditätundTod–periodisch 53’677’287 57’649’511
RisikoprämieInvaliditätundTod–Einmaleinlage 1’606’280 4’725’501
RisikoprämieBeschränkungEinzelschaden(Summenexzedent) 21’208’082 22’700’696
RisikoprämieBeschränkungGesamtschaden(Stop-Loss) 2’401’386 2’596’748
Kostenprämie 9’521’775 8’975’671KostenprämiefürVerwaltungundLeistungsfallmanagement 7’294’950 7’124’789
KostenprämiefürzusätzlicheVerwaltungsdienstleistungen 2’226’825 1’850’882
Total 88’414’810 96’648’127
Gebuchte Bruttoprämie nach Prämienart in CHF 2010 2009PeriodischePrämie 86’808’530 91’922’626
Einmaleinlagen 1’606’280 4’725’501
Total 88’414’810 96’648’127
Gebuchte Bruttoprämie nach Kundenart in CHF 2010 2009Sammel-undGemeinschaftsstiftungen 63’842’752 70’587’230
FirmeneigenePensionskassen 24’572’058 26’060’897
Total 88’414’810 96’648’127
Gebuchte Bruttoprämie nach Land in CHF 2010 2009Schweiz 83’291’449 91’545’892
FürstentumLiechtenstein 5’123’361 5’102’235
Total 88’414’810 96’648’127
Erläuterungen der Erfolgsrechnung
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13. Veränderung der übrigen versicherungstechnischen Nettorückstellungen
Veränderung der versicherungstechnischen Rückstellungen in CHF 2010 2009
I. Veränderung Deckungsrückstellung 13’426’193 16’783’474 VeränderungdesBruttobetrags 14’894’379 17’827’718
Davonab:VeränderungAnteilderRückversicherer(–) –1’468’186 –1’044’244
II. Veränderung Schwankungsrückstellung 1’994’626 3’931’005 VeränderungdesBruttobetrags 2’401’386 3’931’005
Davonab:VeränderungAnteilderRückversicherer(–) –406’760 0
III. Veränderung Sonstige versicherungstechnische Rückstellungen 19’920’025 –10’525’982 VeränderungdesBruttobetrags 19’920’025 –10’525’982
Davonab:VeränderungAnteilderRückversicherer(–) 0 0
Total 35’340’844 10’188’497
14. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb
Verwaltungsaufwendungen in CHF 2010 2009Personalkosten –4’727’526 –4’412’956
SonstigerPersonalaufwand –1’096’799 –1’206’806
AllgemeinerVerwaltungsaufwand –2’409’135 –2’310’368
AbgabenundGebühren –35’548 –43’658
AbschreibungenaufSachanlagenundGründungsaufwand –180’393 –399’765
Total –8’449’401 –8’373’553
DiesonstigenversicherungstechnischenErträgeumfassendieErträgeausRegressundGewinnbeteiligungenausderRückversicherung�Dieper1�1�2010gültigenRückversiche-rungsverträgesehenkeineGewinnbeteiligungderPKRück
mehrvor�DernegativeSaldoderSonstigenversicherungs-technischenErträgeinHöhevonCHF29’592istaufeineimJahr2010vorgenommenedefinitiveGewinnabrechnungdesJahres2009zurückzuführen�
12. Sonstige versicherungstechnische Erträge für eigene Rechnung
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60 PKRückGeschäftsbericht2010
Human Resources
Mitarbeitende und GeschäftsleitungDerAufbaueinerVersicherungsgesellschaftwiederPKRückistkomplexundanspruchsvoll�UmdiedamitverbundenenRisikenzuminimieren,entschiedderVerwaltungsrat,dieseAufgabeSpezialistenmitgrosserErfahrunganzuvertrauen�DieMitgliederderGeschäftsleitungebensowiedieMitar-beiterinnenundMitarbeiterderPKRückverfügenalleüberlangjährigeErfahrungundExpertisenimVersicherungs-und/oderPensionskassenwesen�
AmBilanzstichtagwaren45MitarbeiterinnenundMitar-beiterangestellt�AufgrundderniedrigenZahlvonGeschäfts-leitungsmitgliedernwirdgemässArt�1092Ziff�9lit�ddesPersonen-undGesellschaftsrechts(PGR)aufdieAngabederBezügederGeschäftsleitungverzichtet�
VerwaltungsratDieAusgestaltungundFestsetzungderEntschädigungenfürdieMitgliederdesVerwaltungsratsliegenimZuständigkeits-bereichdesGesamtverwaltungsrats,wobeiderVergütungs-ausschussentsprechendeVorschlägeunterbreitet�
InsgesamtentrichtetediePKRückimJahr2010andieachtVerwaltungsräteHonorareundSpesenentschädigungeninderHöhevonCHF123’000�
Steuern
DiePKRückhatsowohlmitdenschweizerischenalsauchmitdenliechtensteinischenSteuerbehördenSteuerverein-barungen(Rulings)abgeschlossen�DieseproaktiveVor-gehensweisegewährtderPKRückPlanungssicherheitinallenwesentlichenSteuerfragen�
Rückversicherung
ImBerichtsjahrverfügtediePKRücküberRückversicherungs-verträgemitderSchweizerischenRückversicherungs-Gesell-schaft(SwissRe)undmitderPartnerReinsuranceEuropeLimited(PartneRe)�
Beidembiszum31�12�2009gültigenRückversicherungsver-trag,dereineGewinnbeteiligungderPKRückvorsah,konntediedefinitiveAbrechnungnochnichterstelltwerden�InderFolgewurdenallfälligezukünftigeErträgeausdiesemVertragnichtberücksichtigt�
Vertragliche Verpflichtungen
DiePKRückhatfünfMietverträgeabgeschlossen,diejeweilsnachvorgängigerAnzeigefristvon6Monaten,jedochfrühes-tensaufden31�12�2011,gekündigtwerdenkönnen�AusdenMietverträgenentsteheninsgesamtVerpflichtungenvonCHF273’456�
Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
VorgängevonbesondererBedeutungnachSchlussdesGe-schäftsjahressindnichtzuverzeichnen�
Verfügbarkeitsbeschränkung
EsbestehteineVerfügbarkeitsbeschränkungderDepotbank(UBSAG)zurAbsicherungderGegenparteirisikenimZusam-menhangmitWährungsabsicherungen�AlsSicherheitdientdasWertschriftendepot�
Sonstige Angaben
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PKRückGeschäftsbericht2010� 61
Betriebsbewilligung
DieLiechtensteinerRegierungerteiltederPKRückam25�November2004dieBetriebsbewilligungalsLebens-versicherung�AufgrunddererteiltenBewilligungkanndiePKRückdiedirekteundindirekteLebensversicherunginallenZweigensowiealledamitzusammenhängendenGe-schäfteanbieten�
DiederPKRückerteilteBetriebsbewilligungenthältkeineEinschränkungen�
Versicherungsaufsicht
DiePKRückunterstehtgrundsätzlichderliechtensteinischenAufsichtsbehörde(Finanzmarktaufsicht,FMA)�AufgrundeinesbilateralenAbkommensistsichergestellt,dassalleliechtensteinischenLebensversicherer,dieimGeschäftmitderberuflichenVorsorgederSchweiztätigsind,nachdenselbenMassstäbenüberwachtundkontrolliertwerden�
DiePKRückstehtsowohlmitderliechtensteinischenalsauchmitderschweizerischenAufsichtsbehördeinengemKontakt�SowurdenbeispielsweisedieAllgemeinenVertragsbestim-mungenderPKRückvonderEidgenössischenFinanzmarktauf-sicht(Finma)geprüftundohneEinwändegutgeheissen�
Sorgfaltspflichtgesetzgebung
AufgrundderrevidiertenSorgfaltspflichtgesetzgebunghatdiePKRückeinenAntragaufBefreiungvomSorgfaltspflicht-gesetzeingereicht�AufgrunddesTätigkeitsgebietesderPKRückunddemmateriellenHintergrunddesSorgfaltsplicht-gesetzessahdieFMAdieBedingungenfürdieAusnahmevomGeltungsbereichdesSorgfaltsplichtgesetzeserfüllt�
DieBefreiungvomSorgfaltspflichtgesetzerfolgteabdemGeschäftsjahr2009�
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64 PKRückGeschäftsbericht2010
Gewinnverwendung
FürdieGewinnverwendung2010stehtfolgenderGewinnzurVerfügung:
In CHF Zur Verfügung stehender Gewinn 2010
GewinnvortragausdemVorjahr 4’980’325
ErgebnisdesGeschäftsjahres 3’126’000
Bilanzgewinn 2010 8’106’325
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PKRückGeschäftsbericht2010� 65
DerBilanzgewinn2010wirdwiefolgtverwendet:
In CHF Verwendung des Bilanzgewinns 2010 2010
ZuweisungzurgesetzlichenReserve 169’179
GewinnvortragaufneueRechnung 7’937’146
Bilanzgewinn 2010 8’106’325
7.G
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68 PKRückGeschäftsbericht2010
Bericht der Revisionsstelle an den Verwaltungsrat der PKRück Lebensversicherungsgesellschaft für die betrieb-liche Vorsorge AG, Vaduz
AuftragsgemässhabenwirdieBuchführung,dieJahres-rechnung(Bilanz,ErfolgsrechnungundAnhang;Seiten38bis61)unddenJahresbericht(Seiten12bis19)derPKRückLebensversicherungsgesellschaftfürdiebetrieblicheVor-sorgeAGgeprüft�
FürdieJahresrechnungunddenJahresberichtistderVer-waltungsratverantwortlich,währendunsereAufgabedarinbesteht,diesezuprüfenundzubeurteilen�Wirbestätigen,dasswirdiegesetzlichenAnforderungenhinsichtlichBe-fähigungundUnabhängigkeiterfüllen�
UnserePrüfungerfolgtenachdenGrundsätzendesliechten-steinischenBerufsstandes,wonacheinePrüfungsozuplanenunddurchzuführenist,dasswesentlicheFehlaus-sageninderJahresrechnungundimJahresberichtmitan-gemessenerSicherheiterkanntwerden�WirprüftendiePostenundAngabenderJahresrechnungmittelsAnalysenundErhebungenaufderBasisvonStichproben�FernerbeurteiltenwirdieAnwendungdermassgebendenRech-nungslegungsgrundsätze,diewesentlichenBewertungs-entscheidesowiedieDarstellungderJahresrechnungalsGanzes�WirsindderAuffassung,dassunserePrüfungeineausreichendeGrundlagefürunserUrteilbildet�
GemässunsererBeurteilungvermitteltdieJahresrechnungeindentatsächlichenVerhältnissenentsprechendesBildderVermögens-,Finanz-undErtragslageinÜbereinstimmungmitdenaufSeiten44bis45dargelegtenRechnungslegungs-grundsätzen�
DerJahresberichtstehtimEinklangmitderJahresrechnung�
KPMG(Liechtenstein)AG
HansVils AndreaDörigWirtschaftsprüfer eidg�dipl�WirtschaftsprüferinLeitenderRevisor
Schaan,11�April2011
Bericht der Revisionsstelle
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ImpressumInhalt:PKRückKonzept/Gestaltung:ScholtysikNiederbergerKraftDruck:Sihldruck
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PKRückLebensversicherungsgesellschaftfür die betriebliche Vorsorge AG
Landstrasse 104 Postfach 559FL-9490 Vaduz