Chinesische Unternehmenskäufe in Europa
Eine Analyse von M&A-Deals 2006–2019
Februar 2020
Design der Studie
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 2
► Quellen: Thomson ONE, Merger Market, Mitteilungen der Unternehmen, EY-Recherche
► Untersucht wurden Akquisitionen und Beteiligungen, die von Unternehmen mit Hauptsitz in China und Hongkong oder deren Tochterunternehmen ausgingen. Die Zielunternehmen haben ihren Sitz in Europa und sind operativ tätig. Nicht berücksichtigt wurden reine Immobilientransaktionen. In die Analyse wurden auch Transaktionen einbezogen, die zum Stichtag 27.01.2020 noch nicht abgeschlossen waren.
► Zunehmend beteiligen sich chinesische Investoren auch an Risikokapital-Finanzierungsrunden, zumeist als Teil von Investorengruppen. In diesen Fällen lässt sich zumeist nicht feststellen, wie hoch der vom chinesischen Investor bereitgestellte Betrag ist. Daher werden diese Transaktionen in den Gesamtwerten nicht berücksichtigt.
Ihre Ansprechpartnerin:Yi Sun
Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungs-gesellschaft
Graf-Adolf-Platz 1540213 DüsseldorfTelefon +49 211 9352 14899 [email protected]
Die Zahl der Transaktionen chinesischer Investoren in Europa sank 2019 zum dritten Mal in Folge. Der Rückgang fiel aber mit sieben Prozent deutlich schwächer aus als im Vorjahr, als die Transaktionsaktivitäten um 20 Prozent zurückgegangen waren.
Chinesische Transaktionen in Europa 2019 erneut rückläufig
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 3
4051
61
85 91 99119
138
165
209
309
247
196182
0
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200
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2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Datenreihe 1Zahl der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa
Auch der Transaktionswert war erneut rückläufig: Das insgesamt investierte Summe sank um 45 Prozent auf 17,3 Milliarden US-Dollar. Der Hauptgrund für den starken Rückgang ist die deutlich geringere Zahl sehr großer Transaktionen.
Investitionssumme sinkt auf 17,3 Milliarden US-Dollar
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 4
4.462
11.8737.810
10.510
16.971
23.05817.504
10.752
21.534
30.117
85.827
57.604
31.211
17.254
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
100000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Datenreihe 1Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (in Millionen US-Dollar)
Erstmals seit dem ersten Halbjahr 2016 ist die Zahl der Transaktionen in der zweiten Jahreshälfte des vergangenen Jahres wieder gestiegen: von 83 auf 99.
Trendwende? Zahl der Transaktionen im zweiten Halbjahr gestiegen
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 5
88
121
176
133126
121112
83 83
99
0
20
40
60
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180
200
1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018 1. HJ 2019 2. HJ 2019
Datenreihe 1Zahl der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa
Auch beim Transaktionswert zeigte der Trend im zweiten Halbjahr 2019 wieder nach oben: Nach einer sehr schwachen ersten Jahreshälfte hat sich der Transaktionswert im zweiten Halbjahr mehr als versechsfacht.
Auch Investitionssumme im zweiten Halbjahr gestiegen
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 6
16.07414.042
72.887
12.940
31.605
25.999
15.290 15.920
2.380
14.874
1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018 1. HJ 2019 2. HJ 2019
Datenreihe 1Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (in Millionen US-Dollar)
In Deutschland stieg die Zahl der von chinesischen Unternehmen durchgeführten Investitionen im vergangenen Jahr – entgegen dem negativen europäischen Trend.
Deutschland: Zahl der Transaktionen leicht über Vorjahresniveau
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5 68
3
8
2326
28
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54
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0
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2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Datenreihe 1Zahl der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland
Trotz der gestiegenen Transaktionszahl ging das Transaktionsvolumen in Deutschland im vergangenen Jahr deutlich zurück. Insgesamt gut 4,6 Milliarden US-Dollar wurden investiert. Nicht berücksichtigt sind dabei allerdings Risikokapitalinvestitionen unter Beteiligung chinesischer Unternehmen im Gesamtvolumen von 1,1 Milliarden US-Dollar.
Deutschland: Investitionssumme im Vergleich zum Vorjahr halbiert
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 8
153 14 78 3 67 448
1.496621
2.456
530
12.560
13.684
10.681
4.647
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Datenreihe 1Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (in Millionen US-Dollar)
39 (35)
31 (34)
18 (16)
14 (20)
12 (9)
12 (13)
11 (9)
9 (3)
6 (9)
3 (0)
3 (2)
3 (1)
21 (45)
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Deutschland
Großbritannien
Frankreich
Italien
Niederlande
Schweiz
Spanien
Schweden
Russland
Tschechien
Dänemark
Türkei
Sonstige
Datenreihe 1
Bei der Zahl der Investitionen lag Deutschland im vergangenen Jahr erneut vorn. Anders als in Deutschland war die Zahl der Transaktionen in Großbritannien, dem traditionell zweitgrößten Investitionsziel, rückläufig.
Deutschland Hauptziel chinesischer Investoren
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 9
Zahl der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen im Jahr 2019 (Vorjahr in Klammern)
8.414 (1.408)
4.647 (10.682)
1.391 (2)
861 (2.062)
649 (1.420)
571 (492)
390 (1.810)
146 (3.717)
110 (6.372)
30 (40)
25 (372)
10 (52)
9 (2)
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000
Großbritannien
Deutschland
Schweden
Frankreich
Niederlande
Schweiz
Serbien
Italien
Finnland
Luxemburg
Spanien
Estland
Dänemark
Datenreihe 1
Die höchsten Summen fließen nach Großbritannien
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 10
Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen im Jahr 2019 in Mio. US-Dollar (Vorjahr in Klammern)
Zwei große Transaktionen in Großbritannien – die Übernahme der Greene King-Brauereigruppe und die Beteiligung am Rechenzentren-Betreiber Global Switch – führten dazu, dass Großbritannien die höchste Investitionssumme verzeichnete.
5.565 (5)
5.339 (56)
3.048 (27)
998 (9)
823 (34)
748 (15)
324 (14)
240 (12)
116 (5)
54 (5)
0 2000 4000 6000 8000 10000
Handel
Industrie
High Tech
Medien & Entertainment
Konsumgüter & Dienstleistungen
Rohstoffe
Gesundheit
Finanzbranche
Energie
Immobilien
Datenreihe 1
Chinesische Unternehmen investieren häufig in Industrieunternehmen
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 11
Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa im Jahr 2019 in Mio. US-Dollar (Zahl der Deals in Klammern)
Die Greene-King-Transaktion sorgt dafür, dass das Handelssegment – trotz einer relativ geringen Zahl von Transaktionen – an der spitze des Branchenrankings (nach Investitionssumme) liegt. Die meisten Transaktionen betrafen hingegen Industrieunternehmen.
3.339 (19)
804 (2)
205 (3)
115 (5)
98 (5)
56 (1)
24 (1)
6 (3)
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000
Industrie
Medien & Entertainment
Rohstoffe
High Tech
Gesundheit
Konsumgüter & Dienstleistungen
Immobilien
Finanzbranche
Datenreihe 1
Deutschland: Industrieunternehmen besonders attraktiv
Chinesische Unternehmenskäufe in EuropaSeite 12
Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland im Jahr 2019 in Mio. US-Dollar (Zahl der Deals in Klammern)
In Deutschland betrafen die meisten Transaktionen Industrieunternehmen – in diesem Segment wurde zudem die größte Summe investiert.
EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory
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