Möglichkeiten des Fixing des Valutenkurses
Budapest05. November 2009
Mihály Munkácsy: Gewitter auf der Puszta (1867)
Devisenkurs
Arbitrage
Spekulation
Hedge
Kauf EURO(Nettoimporteur)
Verkauf EURO(Nettoexporteur)
Instrumente für die Verwaltung von Währungskursrisiken
Ungedecktes Geschäft (auch eine Entscheidung!)
Kassegeschäft (Spotgeschäft) (T+2 Tage)
Termingeschäft (Verpflichtung)
Kauf einer Option (Möglichkeit)
Verkauf einer Option (Verpflichtung)
Möglichkeiten für Devisenkauf I.
Devisenterminkauf
Kassakurs + Terminaufschlag = Terminkurs
Terminaufschlag (Swapsatz)
Kassakurs: 272 Forint / Euro
1 Monats-Euro-Zinssatz: 1%
1 Monats Forint-Zinssatz: 7%
1. Ich kaufe jetzt 300.000 Euro (81,6 Millionen Forint), die ich für einen Monat für eine Verzinsung von 1% fest anlege. Nach einem Monat werde ich 300.250 Euro haben.
2. Ich lege die 81,6 Millionen Forint für einen Monat fest an. Die Zinsen hierfür betragen 476.000 Forint.
Nach einem Monat: 82.076.000 Forint = 300.250 Euro => d.h. 1 Euro = 273,36 Forint
Möglichkeiten für Devisenkauf II.
Kauf einer Kaufoption (Call)
Bei steigenden Kursen: unlimitierter Gewinn
Bei fallenden Kursen: limitierter Verlust
Beispiel:
Nach einem Monat bin ich berechtigt, 1.000.000 Euro zu einem Kurs von 273 Forint kaufen.
10 Millionen Forint
Spotkurs: 272 Forint
Terminkurs: 273,36 Forint
Devizavásárlási lehetőségek I.
Möglichkeiten für Devisenkauf III.
Verkauf einer Verkaufsoption (Put)
Bei steigenden Kursen: limitierter Gewinn
Bei fallenden Kursen: unlimitierter Verlust
Beispiel:
Nach einem Monat muss ich 1.000.000 Euro zu einem Kurs von 273 Forint kaufen.
8 Millionen Forint
Spotkurs: 272 Forint
Terminkurs: 273,36 Forint
Devizavásárlási lehetőségek I.
Möglichkeiten für Devisenverkauf I.
Devisenterminverkauf:
Kassakurs + Terminaufschlag = Terminkurs
Terminaufschlag (Swapsatz)
Kassakurs: 272 Forint / Euro
1-Monats-Euro-Zinssatz: 1%
1-Monats-Forint Zinssatz: 7%
1. Ich kaufe jetzt 300.000 Euro (81,6 Millionen Forint), die ich für einen Monat für eine Verzinsung von 1% fest anlege. Nach einem Monat werde ich 300.250 Euro haben.
2. Ich lege die 81,6 Millionen Forint für einen Monat fest an. Die Zinsen hierfür betragen 476.000 Forint.
Nach einem Monat: 82.076.000 Forint = 300.250 Euro => d.h. 1 Euro 273,36 Forint
Möglichkeiten für Devisenverkauf II.
Kauf einer Verkaufsoption (Put)
Bei steigenden Kursen: limitierter Verlust
Bei fallenden Kursen : unlimitierter Verlust
Beispiel:
Nach einem Monat bin ich berechtigt, 1.000.000 Euro zu einem Kurs von 274 Forint zu verkaufen.
8 Millionen Forint
Spotkurs: 272 Forint
Terminkurs: 273,36 Forint
Devizavásárlási lehetőségek I.
Möglichkeiten für Devisenverkauf III.
Verkauf einer Kaufoption (Call)
Bei steigenden Kursen: unlimitierter Gewinn
Bei fallenden Kursen: limitierter Verlust
Beispiel:
Nach einem Monat muss ich 1.000.000 Euro zu einem Kurs von 274 Forint verkaufen..
10 Millionen Forint
Spotkurs: 272 Forint
Terminkurs: 273,36 Forint
Devizavásárlási lehetőségek I.
Rába, Hungarocontrol, Erdőgazdaságok
Für Importeure
TerminkaufKauf einer Kaufoption
(Call)
Verkauf einer Verkaufsoption
(Put)
Kostenkeine
Kunde zahlt die Optionsprämie
Kunden zahlt / erhält die
Optionsprämie
VorteilIm voraus fixierter
KursMaximalisiertes Risiko
Kunde erhält die Optionsprämie
NachteilMöglicherweise
hoher unrealisierter
Verlust
Eine Prämie muss gezahlt werden (eine
große Kursveränderung ist notwendig, damit es
sich rentiert)
Bei einer großen Kursveränderung nicht vorteilhaft
Für Exporteure
TerminverkaufKauf einer
Verkaufsoption(Put)
Verkauf einer Kaufoption
(Call)
Kostenkeine
Kunde zahlt die Optionsprämie
Kunden zahlt / erhält die
Optionsprämie
VorteilIm voraus fixierter
KursMaximalisiertes Risiko
Kunde erhält die Optionsprämie
NachteilMöglicherweise
hoher unrealisierter
Verlust
Eine Prämie muss gezahlt werden (eine
große Kursveränderung ist notwendig, damit es
sich rentiert)
Bei einer großen Kursveränderung nicht vorteilhaft
Abwicklung
Vertragsabschluss, Kontoführung
Broker anrufen
Zahlung, Gutschrift de Optionsprämie
Mindesteinschuss hinterlegen
Termingeschäfte
Verkauf einer Option
8% + eventuell unrealisierter Verlust
Devisenkurse
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