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Prof. Dr. Paul JJ Welfens
Grundlagen der Wirtschaftspolitik,
5. Auflage (2012/2013)
KAPITEL B
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Trump-Administration: USA 2017+
Makroperspektiven
Infrastrukturprojekte = Erhöhung von G (Staatsverbrauch)
Senkung Körperschaftssteuersätze = Investition steigt,
Einkommenssteuersatzsenkung = C steigt an
Außenbeitrag (Netto-Güterexport) sinkt wegen realer Aufwertung des Dollars, Expansion des Sektors der nichthandelsfähigen Güter, Neo-Protektionismus der USA (sorgt selbst für Aufwertung $, damit aber konterkariert sich Importprotektionismus bei flex. Wechselkursen
Interdependenzaspekte USA-EU-Asia (von Trump kaum bedacht)
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Hinweis auf Studienverlauf: International Master Applied Economics and International Economic Policy
Studium der Volkswirtschaftslehre und der Betriebswirtschaftslehre + Recht + Statistik als Grundlage für Bachelor
Master-Studium: in Wuppertal auch komplett in English Applied Economics and International Economic Policy
Auch Möglichkeit für 1 Semester im Ausland
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Noch Hinweise zur Transatlantischen Bankenkrise 2007/08
US-Subprime-
Krise (Hypotheken-Darlehen)
UnregulierteKreditverbriefungen
=falsche Anreize
„Falsche“ Niedrigpreise
für Risiko
Schwache Bankenaufsicht
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Transatlantische Bankenkrise
US-Bankenkrise/Transatlantische Bankenkrise
Staat rettet Banken, stabilisiert Konjunktur=Staatsfinanzierungsprobleme (Schuldenquote steigt); Kurs der Staatanleihen fällt, Bankverluste, weniger Kredite an private WirtschaftInvestitionsminus schwächt Konjunktur; Rating-Verschlechterung in einigen Euro-Ländern, Zinsanstieg, Investitionen sinken, Rezession in einigen Ländern (D: 2009: -5% Schrumpfung Y, +4% 2010)
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Makroökonomische Analyse
Kurzfristig: Finanzmärkte
Mittelfristig: Produktion, Preisniveau,
Beschäftigung
Langfristig:
Wirtschaftswachstum
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5 Makromärkte
Gütermarkt
Arbeitsmarkt
Anleihe-markt
(Bondsmarkt)
Geldmark
t
Devisenmarkt
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Geldmarkt ist in
der Geldwirtschaftein besonderer Markt,da auf allen Märktenmit Geld bezahlt wird;
Geldmarkt= Spiegel der anderen Makromärkte
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Weltwirtschaft
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Wie entwickeln sich Güterpreise, Vermögenspreise?
Aktienkurs
Anleihekurs festverzinslicher Papiere
(Zins hängt damit zus.)
Devisenkurs Goldpreis
Güterpreis-
niveau
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Goldpreis 2008-2012 getrieben von Bankenkrise 2007/08 &Eurokrise 2010-14
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 10
Gold ist aber für Zahlungszwecke unpraktisch und bringt zudem keinepekuniäre Verzinsung; allerdings erwartete Goldpreissteigerung denkbar!
Goldkäufe oder Immobilienkäufeauch als „Inflationsversicherung“;Inflation ist prozentuales Wachstum
des Preisniveaus; alternativkaufe ausländische Währung
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Preisniveau P; gewichteter Durchschnitt der einzelnen Güterpreise (Warenkorb!)
Preisniveau steigt
Kaufkraft 1/P sinkt
Lohnfor-derung+
Internat. Wettbewerbs-fähigkeit fällt
Erwartungen zu P in t+1,
t+2 etc.
Wie entwickelt sich P* (* für
Ausland)
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Steigern internat. Wettbewerbsfähigkeit (DI = Direktinvestitionen; PIN=Produktinnovat.
Produktinnovationen
Senkung der Lohnstückkosten durch Prozessinnovationen
Senkung der Energie-und Ressourcenkosten
durch Prozessinnovation
• +high tech Gründer
• DI-Zuflüsse, Cluster Wettbewerb intensiv
• Cluster-Initiativen
• DI-Zuflüsse, digitale Netzwerke; mehr PINs
• Modellprojekte sektoralo. national
• F&E-Förderprogramm
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 12
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Preisniveau P; Kaufkraft=1/P; Inflation, Deflation
Anhaltender Anstieg des Preisniveaus = Inflation
Anhaltendes Sinken des Preisniveaus = Deflation
Deflation z.B. in Japan in 90er Jahren; wenn P sinkt, dann steigt der Realwert der Schulden: z.B. wenn man 100 € Schulden hat, dann ist der Realwert 100 €/P; wenn P als Beispiel 2 € pro kg Brot ist, dann ist der Realwert von 100 € gleich 50 kg Brot; wenn P auf 1 €pro kg Brot sinkt, hat sich der Realwert der Schuld auf 100 kg Brot erhöht. Wenn man höhere reale Schulden hat, dann wird man weniger konsumieren wollen! Gesamtwirtschaftliche Konsumnachfrage kann also sinken, wenn P zuvor fällt (bzw. erwartetes P sinkt)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 13
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Reales Bruttoinlandsprodukt (Y)
Y ist die zu konstanten Preisen ausgerechnete Wertschöpfung (Neuproduktion von Gütern und Dienstleistungen) in der abgelaufenen Periode –z.B. 1 Quartal, 1 Jahr
Das nominale Bruttoinlandsprodukt (Y‘) ist die Wertschöpfung innerhalb der Grenzen eines Landes in Euro; Y‘/P, wobei P das Preisniveau ist.; Preisniveau ist der gewichtete Durchschnitt der Einzelpreise; wenn Y‘ schneller steigt als P, dann erhöht sich das reale Bruttoinlandsprodukt
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 14
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Produktion ist Basis für Jobs, Einkommen
Jobsbzw.
Einkom-men
Produk-ktion
Preis-niveau
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 15
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Makroökonomik: ökonomische Analyse gesamtwirtschaftlicher Entwicklungen
Makroökonomische Analyse richtet sich auf gesamtwirtschaftliche Betrachtung insbes. Gesamtwirtschaftliches Güterangebot und –nachfrage
(„Gütermarktanalyse“); im einfachsten Fall: 1-Gut-Modell. Höhe der gesamtwirtschaftlichen Produktion Y bzw. Ein-kommen: Produktion geht einher mit Einkommenszahlung
Entwicklung der Wirtschaftsstruktur (n-Sektoren-Modell) Arbeitsmarktentwicklung (Arbeitsangebot-; nachfrage;
Höhe der Arbeitslosenquote/-struktur) Wie entwickelt sich das Preisniveau P, das über einen
repräsentativen Preisindex zur Erfassung der Kaufkraftentwicklung der Geldeinkommen gemessen wird
16Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Elemente der Makro-Analyse
Beschreibung
Deskription: Mit
Statistiken objektiv beschreiben
Theorie
Analyse: Erklärung des beobachteten Phänomens bzw. Problems
Was soll Staat...
Politik; normativ: was soll sein! Z.B. Geldpolitik soll Inflationsrate von 1% erreichen (= Preisniveaustabilität)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 17
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Einige Fragen der Makroökonomik
Wie läßt sich die Wirtschaftsentwicklung gesamtwirtschaftlich beschreiben (Deskriptive Indikatoren)?
Wie kann gesamtwirtschaftliche Entwicklung erklärt werden?
Wie kann der Staat – in einer offenen Volkswirtschaft – gesamtwirtschaftliche Entwicklung beeinflussen?
18Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Makroökonomik=kurz- u. mittelfristige Analyse von Schwankungen (z.B. Quartalswerte: Wachs-tumsrate gegen Vorjahr oder gegen Vorquartal)
Betrachtet und analysiert in Konjunkturanalyse Kurz- und mittelfristige Schwankungen der gesamtwirt-
schaftlichen Produktion (Wachstum Realeinkommen Y) Kurz- und mittelfristige Änderungen der
Investitionsquote I/Y (mit I für Investition) bzw. Änderungen der Investitionen; & des Konsums C und der Exporte X bzw. Importe J; des Staatsverbrauchs G
Mittelfristige Schwankungen (Wert rel. zu Trend) bei Kapazitätsauslastungsgrad und Beschäftigung bzw. Arbeitslosenquote sowie bei der Inflationsrate(prozentuale Änderung des Preisniveaus P)
Kurzfristige Schwankungen Zinssätze; Aktienkurs (P‘)
19Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Einfluss auf reales Bruttoinlandsprodukt (Y = reales BIP)
BIP
Nachfrage privater
Sektor: C+I
Nachfrage Staat
Nachfrage Ausland (X-
J)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 20
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Rolle von Banken und Finanzmärkte
Einlagen bzw. Vermögensverwaltung Kreditvergabe an Staat
Kreditvergabe an private Haushalte
Kreditvergabe an Firmen
Banken
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 21
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Bankenkrise 2007-2014; Schuldenquote = Staatsschuld/Bruttoinlandsprodukt Y; gY ist Wachstumsrate des realen BIPs in Prozent (meist jährliche Änderungsrate)
Grundsatz für solides banking: langfristige Projekte langfristig finanzieren (fristenkongruent); in USA aber 2001-08 hohe Immobilienkredite an privaten Sektor, bes. Subprime-Segment (Haushalte mit geringem Eink.); kurzfristige weitere Refinanzierung auf Bankenseite (bei Special PurposeVehicle=Tochter der Bank) ab 2007 kaum noch realisiert, da Zweifel an Rückzahlungsfähigkeit der Kreditnehmer = Investmentbank Lehman Brothers 15.9.2008 Konkurs = westliche Marktwirtschaft am Abgrund
2008-2013: Bankenrekapitalisierung durch Staat (USA, UK, IRL, SP, DE, FR, BE, NL, ZY), Nationalisierungen (Northern Rock UK 2007, IRL), Konjunkturprogramme (Staatsausgaben steigen) = höhere Staatsdefizitquote d‘ :=(Ausg.-Einahmen)/Y; staatliche
Schuldenquote b‘ (Schulden/Y) steigt: b‘= d‘/gYProf. Dr. Paul J.J. Welfens 22
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Staatsschuldenquote (debt-GDP ratio) explodiert in 2008-2013
-g Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 23
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Historischer Anstieg der Schuldenquote (b‘) des Staates 2008-2013
Eurozone + 25%-Punkte; Zins sinkt in D, steigt GR, SP..
b‘ in USA + 30%-Punkte (auf 105 in 2013)
UK ca. + 40%-Punkte: UK, USA, D, FR sicherer Hafen!
Irland + 80%-Punkte; Griechenland >+100%
Ökonomischer Perspektive der Explosion von b‘: Land ggf. konkursgefährdet (Griechenland, Irland, Portugal, Zypern etc.)
Bei einer normalen Verzinsung der Staatsschuld von 3% ergibt sich für Irland eine Erhöhung der Zinsausgabenquote von 2,4%-Punkte; also steigt auch der durchschnittliche Einkommenssteuersatz um 2,4 Punkte
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 24
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Wie gefährlich ist der Anstieg der Staatsschuldenquoten?
Frage nach den besonderen Zinsbelastungen des Staates: Zinsausgabenquote = i b‘; wenn die Zinsausgabenquote steigt, dann muss in der Real auch der Einkommenssteuersatz angehoben werden (staatliche Budgetrestriktion; z.B. Irland +80 bei der der Schuldenquote x 3% = + 2.4 Prozentpunkte beim Steuersatz!! Reale
Bruttoinlandsprodukt sinkt dann um etwa 1,2%)
Frage, ob in USA, UK und Eurozone verstärkt von Inflation bedroht? In USA und UK hat Zentralbank in 2008-13 Staatsanleihen in Höhe von etwa 20% des Bruttoinlandsproduktes angekauft! Effekte???
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 25
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Quantitätsgleichung (Fisher-Gleichung)
M V = PY (10 x 100€) x 2 = 2000 € Quantitätsgleichung; Geldmenge M, V ist die
Umlaufgeschwindigkeit (wie oft wird ein 100 Euro-Schein pro Jahr genutzt: z.B. sei V=2); P ist Preisniveau, Y das reale Bruttoinlandsprodukt; also P = MV/Y; MV ist monetäre Gesamtnachfrage
Alternativ M/P = (1/V(i))Y; dabei V(i) positive Funktion von i, d.h. wenn i steigt, dann steigt V; im Nominalzinssatz steckt die erwartete Inflationsrate. Links vom Gleichheitszeichen steht das reale Geldangebot, links von die reale Geldnachfrage V‘(i)Y, wobei V‘ negative Funktion von i.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 26
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Drei Gleichungen, die man kennen mussM Geldbestand, V Umlaufgeschwindigkeit
1) lnM(t) + lnV(t) = lnP(t) + lnY(t); t ist Zeitindex
Merke: die logarithmische Ableitung einer Größe nach der Zeit ist ihre Wachstumsrate
dlnM/dt + dlnV/dt = dlnP/dt + dlnY/dt; oder schreibe
2) gM + gV = gP + gY; gP = gM – gY (falls V konstant)
Also ist – bei Annahme konstantes V - die Inflationsrate dlnP/dt (geschreiben auch als gP) = dlnM/dt – dlnY/dt; Inflationsrate = Wachstumsrate Geldmenge minus reales Wirtschaftswachstum (in %)
Quantitätsgleichung brauchen wir für Inflationsanalyse (später); und Deflationsanalyse (Ende 2014/2015
Eurozone als Problem)Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 27
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Verwendungsgleichung des Bruttoinlandsproduktes;
Y = C + I + G + X – q*J; * für Auslandsvariable
Y = Summe aus Konsum C, Investition I, Staatsverbrauch G und Außenbeitrag X –q*J (dabei ist X Exportmenge, J Importmenge; q*:= eP*/P, wobei enominaler Wechselkurs in €/$; q* heißt realer Wechselkurs und q*J ist die in inländische Gütereinheiten umgerechnete Importmenge
Falls auf rechter Seite Plangrößen, dann gesamtwirtschaftliche Nachfrage bestimmt Y & Jobs; Plangrößen nur bei Verhaltensgleichungen wie etwa C=C(Y-T), wobei T Steuerzahlung ist, oder I=I(r), wobei r für Realzins steht (I hängt negativ von r ab!)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 28
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Law of One Preis; Gesetz der internationalen Preiseinheitlichkeit
Bei Wettbewerb und Freihandel gilt: (* für Auslandsvariable; e Wechselkurs, P Preisniveau)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 29
Bei homogenen Gütern im In- und Ausland gilt bei Wettbewerb bzw. Arbitrage: P=eP* (law of one price!)
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TTIP (Transatlantic Trade and Investment Partnership;
Verhandlung zu Freihandelsabkommen EU-USA)
Freihandelsabkommen EU/USA seit 2013 verhandelt
Es geht um Abbau von Zöllen, Zollsätze ca. 3%
Nichttarifäre Handelshemmnisse, die in einigen Sektoren einem Zolläquivalent von etwa 20% entsprechen
Offizielle EU-Studie (CEPR) besagt, dass handelsbedingte Vorteile 0.5% des BIPs ausmachen für sowohl EU als auch USA; das ist eine Unterschätzung (Welfens/Korus/Irawan, 2014) – Einfluss von Innovationsdynamik und Direktinvestitionen von MNCs fehlt. Zugleich Ifo-Studie eine Überschätzung: + 13,4% für
USA bei breiter Liberalisierung
Kritik gegen US-Chlorhühnchen; Furcht vor Aufweichen von Standards Verbraucherschutz, Arbeitsmarkt-Regeln; Schiedsgerichte!!! (Vorteil für Investoren; contra Politik!??)Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 30
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Mehr Freihandel in der Regel vorteilhaft
In der Fachliteratur gibt es nur Vorteile; mit Ausnahme von Immiserizing Growth (großes Land, bei dem der relative Preis eines exportierbaren Produktes – z.B.
Kaffee bei Brasilien - nach Öffnung zum Weltmarkt fällt).
Bei TTIP geht es nicht nur um Handel, sondern
Verabschiedung gemeinsamer Standards (nichttarifäre Han-delsbarrieren; Regulierungen, die kompatibel sind (z.B. Telekom)
Auswirkung auf Direktinvestitionen (Investitionen multinationaler Unternehmen im Ausland: EU-Firmen in USA, US-Firmen in EU); mehr DI auf beiden Seiten des Atlantiks
Induzierte Innovationsdynamik; schärferer Technologiewettbewerb
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 31
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Historische Megaprobleme: mittelfristige starke Schocks
Massenarbeitslosigkeit UK 20er Jahre; Rückkehr zur Vorkriegsparität e0 in 1925 über Deflation: zuviel Geld für Kriegsfinanzierung gedruckt P=eP* bzw. e = P/P* bzw. wegen MV=PY und P = MV/Y bzw. wegen P* = M*V*/Y* muss offenbar M zurückgeführt werden=Deflation (dP<0)
Weltwirtschaftskrise 1929-33: USA BIP fiel um 1/3, Massenarbeitslosigkeit; Aktienkurse fielen auf ca. 30% 1929-Niveaus; Deflation, Massenarbeitslosigkeit auch Deutschland, 1932 6 Mio. Arbeitslose (29.I: 2.3 Mio)!
Ölpreisschocks von 1973/74 und 1979, als jeweils eine Vervierfachung der Rohölpreise eintrat
2008 hätte neue Weltwirtschaftskrise bringen können! Große Vertrauenskrise im Interbankenmarkt = Vertrauenskrise in Marktwirtschaft insgesamt.
32Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Schwere internationale bzw. regionale Stabilitätsschocks
Südostasienkrise 1997/98: schwerer Einbruch des Wachstums, massive Abwertung (nominal bis 80%); aus scheinbar heiterem Himmel brechen asiatischen Volkswirtschaft massiv ein. Problem I hoher Auslandskredite von Unternehmen – künstlich befördert durch fixe Wechselkurs; das ist gefährlich bei Abwertung, da in Inlandswährung gerechnet die Höhe der Verschuldung steigt; Problem II: langfristige Investitionen z.T. kurzfristig finanziert
Transatlantische Bankenkrise 2007/08; Weltrezession 2009; Staatsfinanzierungskrise bzw. €-Krise 2010-2013
Ökonomen nicht einig in Diagnose 2008-2012
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 33
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Staatsfinanzierungskrise
Staatsfinanzierungskrise ergibt sich in Form zunehmender Probleme einiger Euro-Länder, sich am
Kapitalmarkt zu finanzieren; also das laufende Haushaltsdefizit und die Refinanzierung auslaufender Anleihen zu tragbaren Zinssätze zu stemmen
Zinssatz Deutschland in 2011-12: um 1.5% für 10jährige Anleihe (2014: 0.8%); Zins Italien und Spanien 5-7%; Griechenland 25%, Irland, Portugal 5-7%; 2014 D: 0.8, Frankreich 1,3%, andere ca. 2%
Gr., Ir., Pg. unter Euro-Rettungsschirm EFSF, neuer Rettungsschirm ESM seit 8. Oktober 2012; OMT-Ansatz der EZB-Geldpolitik Sommer 2012: EZB erklärt, man kauft bedingt Staatsanleihen von Krisenländern an –unbegrenzt im Prinzip (Restlaufzeit 1-3 Jahre); Land muss Anpassungsprogramm mit ESM haben. (erklären:„unbegrenzte Ankäufe“)
Klage vor B.Verfassungsgericht: Sinn (Ifo) als Gutachter gegen OMT USA und UK mit Konjunkturaufschwung, beenden beide Quantitative
Easing = Ankauf von Staatsschuldtitel durch Zentralbank (ca. 15% BIP)
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Einfache Überlegung
Steigt ib‘ an,
Steuersatz +, Staats-ausgaben -
Staatsschulden-quote b‘
(Staatsschuld/Bruttoinlands-
produkt)
Marktzins i (Rating wichtig;
AAA, B, C, D)Zinsschulden-
quote = i(b‘) b‘;
steigt b‘, steigt i
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 35
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Staatsfinanzierungskrise
B für nominalen Staatsschuldenbestand, P Preisniveau, Y ist Bruttoinlandsprodukt, G realer Staatsverbrauch („Staatskonsum“+F&E-Förderung), τ Steuersatz, r Realzins
b‘:= (B/P)/Y Staatsschuldenquote rb‘ ist demnach Zinsausgabenquote (staatli. Zinsausgaben/Y)
Beachte: Wenn der Einkommenssteuersatz τ beträgt und die Staatsausgabenquote (G+rB/P)/Y, dann kann man zeigen
G/Y + rb‘–τ= Neuverschuldungsquote (Defizit durch Bruttoinlandsprodukt); maximal 3% laut Stabilitäts-u. Wachstumspakt; max. 60% für b‘ (€zone)
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(www.eiiw.eu)
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Budgetrestriktion des Staates (B ist Bestand an Bonds bzw. Anleihen, und zwar nominal, G Staatverbrauch)
Budget: Staatsverbrauch+Zinsausgaben –Steuereinnahmen= Neuverschuldung
(1) G + rB/P –τY = (dB/dt)/P; t ist Zeit; div./Y (1‘) G/Y + rb‘– τ = Defizitquote [(dB/dt)/P]/Y; b‘:=(B/P)/Y
Aus Definition der Schuldenquote b‘ folgt für konstantes P nun:
db‘/dt=[(dB/dt)/P]/Y –b‘gY; hier G/Y:= γ; gY =(dY/dt)/Y
(1“) [γ – τ] + b‘[r -gY] = db‘/dt; „Primärsaldo“ [γ – τ] muss negativ sein für db‘/dt<0; wenn b‘ 120% ist, reales Wirtschaftswachstum gY=0 und r 5%, dann steigt die Schuldenquote um 6 Prozentpunkte, falls Primärsaldo 0; Primärdefizit ist γ–τ
Stabilität: fordern db‘/dt=0, also
(2) [γ–τ]= b‘#[gY – r]; also ist der notwendige Primärüberschuss zu berechnen als: τ – γ= b‘(r - gY ) = 100%x(3% - 1%)= 2% (Bsp)
37Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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Dynamische Verbindung von Makromärkten
Arbeits-
markt
Kredit-
markt
Devisen-
markt
e (€/$)
Geld-
markt
Güter-
markt
38
Geldmarkt imvolkswirtschaft-lichen Sinn istBesonderheit:
= Spiegelbildder anderen Makromärkte
Walras‘ Gesetz:Wenn n-1 Märkteim Gleichgewicht,dann n-ter Marktauch im Gleichge-wicht
Staat u. Firmenals (Netto-)Kredit-Nachfrager; Haus-halte als Kreditan-bieter (via Banken)
Produktion/Einkommen
Wechselkurs = relativerPreis zweier WährungenProf. Dr. Paul J.J. Welfens
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Wachstumsanalyse (Jahreszahlen, glei-
tende Durchschnitte bzw. Trendwachstum)
Beschreibung und Analyse des langfristigen Wachstums des realen Bruttoinlands-produkts bzw. des Bruttosozialprodukts = Wachstumsanalyse; es geht um die langfristi-ge Erhöhung des Produktionspotenzials (abhängig von Beständen an vorhandenen Produktionsfaktoren: Kapital K, Arbeit L, Technologie A); auch Innovationsdynamik und Humankapitalakkumulation sind wichtig
39Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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Drei Sichtweisen des (realen) BIP
Entstehung des BIP (Y);
welche Zutaten im „Kuchen“ Y
Verteilung des BIP bzw. des Nettoinlands-produkts (K,L)
Verwendung von
Y=C+I+G+ (X –q*J)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 40
C Konsum, I Investition, G StaatsverbrauchX Exportvolumen; J ist Importvolumen; q* ist realer Wechselkurs (q*=eP*/P; e nominaler Wechselkurs in €/$, * Ausland)
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Definitionsgleichung (Verwendungsseite des Bruttoinlandsprodukts Y) in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung
Ex post: BIP (Y) Summe von tatsächlichem Kon-sum, I[geplante Investition+ungeplante I], G, Xnetto
Y = C + I + G+ X – q*J (in C, I, G, X stecken Importe, die in Form q*J abzuziehen sind;
Multiplikation von J mit q* erbringt Umrechnung von ausländischen Gütereinheiten in inländische) C Konsum I Investition G Staatsverbrauch X Exporte (in realer Rechnung bzw. Exportmenge) J Importe (in realer Rechnung bzw. Importmenge) q*:=eP*/P, wobei e nominaler Wechselkurs (€/$), P
Preisniveau, *Ausland
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Wie liest man die Verwendungsgleichung ex ante (im vorhinein); als Plan-Gleichgewicht
Y = C(Y) + I(r) + G + X(Y*,q*)–q*J(Y,q*) in offener Volkswirtschaft (gesamtwirtschaftl. Nachfrage), wobei
C(Y) der geplante gesamtwirtschaftlich Konsum der privaten Haushalte, der vom Realeinkommen (genauer Y-T; T ist Steuerzahlung) abhängt
I(r) die vom Realzins r negativ abhängigen Investitionen der Unternehmen
G ist der autonome Staatsverbrauch (Staatskonsum)
X sind reale Güterexporte, die abhängen von Y* (z.B. USA) und positiv vom realen Wechselkurs q*:=eP*/P: X= xY*q*
J sind die realen Güterimporte, die abhängen von Y; q*J rechnet importierte Gütereinheiten in Inlandseinheiten um
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Exportquote, Importquote
Realer Außenbeitrag X‘= X – q*J (Nachfrage Ausland)
Deutschland stark vom Außenhandel abhängig
Hohe Exportquote X/Y
Hohe Importquote q*J/Y (q* ist der reale
Wechselkurs eP*/P; e ist nominaler Wechselkurs), Multiplikation der Importmenge – der realen Importe – mit q* ergibt Importmenge (z.B. Barrel ÖL) ausgedrückt in inländischen Gütereinheiten (kg Auto); hohe Importquote steht für Importkonkurrenz und z.T. Bezug von importierten Vorprodukten=Basis für Export
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Leistungsbilanzsaldo (LBS): Außenbeitrag(Güterexport minus –import) + Saldo der einseitigen Übertragungen(z.B. UN-Beitrag)
LBS nominal = PX – eP*J (Exporterlös minus Importrechnung)
Dividiere durch inländisches Preisniveau P (Dimension „€/kg Auto“); LBS real = X – [eP*/P]J
Exportfunktion X= xY*q*; J=jY/q* bzw. LBS real = xY*q* - jY; realer Wechselkurs q* = eP*/P
Exportmenge steigt bei Anstieg von q* (reale Ab-wertung), Importmenge fällt bei dq*>0 (Importe teurer!)
Leistungsbilanzdefizitquote (X – q*J)/Y; wenn LBS-Quote negativ, dann verschuldet sich Land im Ausland!!
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VGR-Identität (ex post) versus Ex-ante-Gleichgewichtsbedingung (VGR= Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung)
Y = C + I + G +[X –q*J] gilt immer(ex post; IST)
Gütermarktgleichgewicht heißt aber geplantes Güterangebot Y= geplante Güternachfrage;
mit C=C(Y-T), wobei T die reale Steuerzahlung ist;
mit I=I(r,…); je höher Zins r, desto geringer I
G ist exogene Größe (politisch gesetzt; via Staat)
X =x(q*)Y*; X proportional zu ausländischem Y*
J =j(q*)Y; j(q*) mit dj/dq*<0; höhere q* heißt Importe teurer!
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Betrachtung Unterbeschäftigungs-situation Y von Nachfrage bestimmt (0<θ<1 ist Gewichtungsfaktor)
Bei Unterbeschäftigung gilt Y=Ydemand, wobei gesamtwirtschaftliche Nachfrage rechts von =…
Y= C(Y-T)+ I(r) + G + X(q*,Y*) – q*J(q*,Y);
gesamtwirtschaftliche Nachfrage bestimmt Y
Bei Vollbeschäftigung wäre zu beachten die Angebotsseite (mit 0<ß<1): Ypot=Kß (AL)1-ß
Reale Situation (WELFENS, 2008; Innovations in
Macroeconomics): Y= θYdemand+(1-θ)Ypot
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Güterangebot (Makro-Sicht)
Ypot ist
Y = f(K, A, L) = Kß(AL)1-ß; 0<ß<1; wenn ß=0,5 ist, dann ist Y= Wurzel aus (KAL)
ß heißt Angebotselastizität des Kapitals; gibt an, um wieviel Prozent Y ansteigt, wenn K um 1% ansteigt; lnY=ßlnK + (1-ß)ln(AL); dlnY/dlnK=ß, d.h. dass logarithmische Ableitung Elastizität ist!
K ist Realkapital (Maschinen & Anlagen)
A Wissen, das arbeitsvermehrend ist (Annahme)
L ist ArbeitProf. Dr. Paul J.J. Welfens 47
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Industrieproduktion, Verarb.Gew.+Energie+Bergb. & reales
Bruttoinlandsprodukt in der €-zone
(bei Eurozone in 2009 Abschwung)
64
Industrieproduktionschwankt stark im Zeitablauf;sie ist Treiber der Konjunktur
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Einige Zahlen aus der Gemeinschaftsdiagnose 2008
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RÜCKBLICK: Diagnose der Gemeinschaftsdiagnose (Mehr-
Institute-Gutachten) im Herbst 2008 geht teilweise an der Realität vorbei;Rückgang des realen BIPs 2009 völlig unterschätzt; Frage ist,warum; unzureichend bedacht, dass schwere Bankenkrise in US, UK, Deutschland etc. negative Effekte in der Realwirtschaft haben wird.2009 US-Wirtschaft durch massives 750 Mrd. $ Konjunkturpaket gestützt; was kommt in 2010, wenn staatliche Konjunkturstützung ausläuft (Staatsverbrauch G geht zurück); womöglich werden Steuersätze erhöht werden müssen, weil Defizitquote mit über 10% erschreckend hoch ist; zum Vergleich: in EU gilt für Normalzeiten Defizitquote (Neuverschuldung/Y) von maximal 3%
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Staatsdefizit
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λ Schuldenquote = Staatsschuld/Bruttoinlandsprodukt; Zinsausgabenquote λi67
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69Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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70Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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72Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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Inländische Verwendung: Konsum C + Investition I + Staatsverbrauch G
Bruttoinlandsprodukt= Wertsumme aller neu erstellter Waren+Dienstleistungen in t
73Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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74Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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75Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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Staatsverschuldung = kumu-lierte staatliche Neuverschuldung aus Vergangenheit bis heute
Staatsbudget:
(1) G + r(B/P) –τY = (dB/dt)/P;r Realzins, B/P ist realer
Staatsschuldenbestand; B ist nominaler Staatsschuldenbestand; dB/dt ist die nominale Neuverschuldung
Division von (1) durch Y ergibt
(1‘) G/Y + r(B/P)/Y - τ = [(dB/dt)/P]/Y;
Neuverschuldungsquote:=[(dB/dt)/P]/Y; im Maastrichter Vertrag maximal 3% zulässig außerhalb Rezession; mittel-fristig ausgeglichener Haushalt; Schuldenquote ist (B/P)/Y
76Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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77Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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78Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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79Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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CDS = Kredit-ausfallversi-cherung
80Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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81Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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App. 1 BRD: Parallelität von Wachstum der Beschäftigung (in %) und Änderung (in Prozentpunkten) der Investitionsquote
82
EIIWanalysis
Ohne höhere Investitions-quote kaum zusätzl. Jobs
Beschäftigungswachstum
Investitionsquoten-Änderung
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App. 2 EU-15: Parallelität von Wachstum der Beschäftigung (in %) und Änderung (in Prozentpunkten) der Investitionsquote
83
EIIWAnalysisbased onAmeco (EU)data
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App. 3 USA: Parallelität von Wachstum der Beschäftigung (in %) und Änderung (in Prozentpunkten) der Investitionsquote
84
USA im Vgl. zu D mehr Jobwachstum bei Anstieg von Inv.quote; Arbeitsmarkt flexibler!
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Exportsquote (X/Y) und Importquote (J/Y), Deutschland
Germany: Export and Imports as percent of GDP (in current prices)
15
20
25
30
35
40
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
%
Export-GDP-Ratio Germany
Import-GDP-Ratio Germany
Export-GDP-Ratio Germany(West)
Import-GDP-Ratio Germany (West)
85
Source: ECFIN Ameco Database, April 2003.
Note: Values for 2003 and 2004 are estimated.
Offenheitsgrad steigt langfristig
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Staatsverbrauchsquote Deutschland
Germany: Government Consumption as Percent of GDP (in current prices)
10
12
14
16
18
20
22
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
Government Consumption-GDP-Ratio, Germany
Government Consumption-GDP-Ratio, Germany (West)
86
Source: ECFIN Ameco Database, April 2003.
Note: Values for 2003 and 2004 are estimated.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu)
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Inflationsrate und Nominalzins, USA
87
Paral-lelitätvonInfla-tionundZins-ent-wick-lung:Infl.-Erwar-tung spie-gelt sich im Zins
USA: Inflation and Long Term Nominal Interest (Percent)
0
2
4
6
8
10
12
14
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
Inflation (CPI annual growth)
Long term nominal interest
Source: ECFIN Ameco Database, April 2003.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu)
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Inflationsrate und Nominalzins, Deutschland
88
Paral-lelitätvonInfla-tionundZins-ent-wick-lung:Infl.-Erwar-tung spie-gelt sich im Zins
Germany: Inflation and Long Term Nominal Interest Rate (Percent)
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
Inflation (CPI annual growth)
Long term nominal interest (Germany)
Long term nominal interest (Germany West)
Source: ECFIN Ameco Database, April 2003.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu)
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Entwicklung der Aktienkurse (1900-2000, USA)
89Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Entwicklung der Aktienkurse (2)
90Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Zur Griechenland- und Eurokrise
Griechenland: Statistikfälschung – statt 5% in Wahrheit 15% Defizitquote in 2009; wo bleibt öffentliche EU-Rüge gegen Griechenland?
Irland im Nov. 2011: skandalöse Zustände bei der Bankenaufsicht – Anglo-Irish Bank hat 80% der Anlagen in gewerblichen Immobilien (nur 5 developer) = Mangel an Risikomanagement bzw. Diversifizierung; internationale Unter-suchung nötig!Jetzt!
91Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Typische Presse-Sicht zur Griechenland/Irland- bzw. Eurokrise
Es liegt eine Staatsschulden- und Finanzierungskrise in der Eurozone vor
Bisherige Politikantwort Mai 2010, Nov. 2010
110 Mrd. € Rettungsschirm für Griechenland (Mai)
750 Mrd.€ Rettungsschirm EFSF,der auf Eurozonen-Länder Garantien und IWF-Mitteln beruht (250 Mrd. des 750 Mrd. Betrages); 2013 ESM= 700 Mrd. Kapital
Die Analyse ist bei Irland grundfalsch: Es liegt eine Bankenaufsichtskrise vor!! (auch in D)
92Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Maastrichter Vertrag bzw. Stabilitiäts- u. Wachstumspakte €zone
Schuldenquote (staatlicher Schuldenbestand relativ zum Bruttoinlandsprodukt) maximal 60%, Defizitquote maximal 3% (außer Rezession) Griechenland, Italien, Belgien, Irland in 2011 über 100%;
das ist ein Problem – es bedarf eines Primärüberschusses (Haushaltsposition ohne Zinsausgaben), um Schuldenquote zurückzuführen
Bleiben Zinsaufschläge bei Gr.land, Irland, Portugal, Spanien = Problem für die Banken: Refinanzierung durch Bankschuldverschreibungen kaum möglich
93Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Makroökonomik: Basisperspektiven
Bei der Makroökonomik geht es um die Beschrei-bung, Analyse und wirtschaftspolitische Be-einflussung gesamtwirtschaftlicher [aggreg.] Größen(gesamte Volkswirtschaft wird betrachtet; z.B. das Preisniveau P als repräsentativer Preisindex, das reale Bruttoinlandsprodukt Y); ggf. sektorale Betrachtung.
Definitionsgl. wie gesamtwi. Einkommen Y=C+S+T, wobei C Konsum, S Ersparnis und T Steuerzahlung ist
Verhaltensgleichungen wie gesamtwirtsch. Konsum C=C(Y-T) oder Arbeitsangebot der Haushalte Ls(w, A‘) mit ∂Ls/∂w>0, ∂Ls/∂A‘<0 etc.; A‘ steht für Realvermögen
94Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Wozu braucht man die makroökonomische Analyse?
Unternehmen und Banken, um ihr Aktions-umfeld zu verstehen, zu nutzen (Konjunktur)
Anleger,Arbeitnehmer:sinnvoll entscheiden (s.o.)
Staat (Zentralbank, Regierung), um kurz-, mittel-, langfristig gesamtwi. Entwicklung so zu beeinflussen, dass bestimmte Sollwerte erreicht werden: z.B. Vollbeschäftigung bzw. geringe u, Preisniveaustabilität P, Wirtschaftswachstum gY
95Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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96
Aufbau von Makro I
Definition Makroökonomie
Realität (Wachstum gY; gP..,u)
Erfassung Wirtschaftsleistung in der VGR
Entstehungsrechung
Verwendungsrechung
Verteilungsrechnung
Monetäre Analyse
Preisniveaumessung
Verhaltensfunktionen für Kon-
sumenten, Investoren etc.
Makroökonomische Analyse
[gesamtwi.] Gütermarkt
Geldmarkt
Bondsmarkt (Kreditmarkt)
Devisenmarkt
Arbeitsmarkt
Totalmodell geschlossene Vw
Totalmodell offene Volksw.
Nachfragepolitik
Angebotspolitik,….
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97
Grundlagen der Makroökonomik: Es geht um gesamtwirtschaftliche Entwicklung
Makroökonomik umfaßt
Wirtschaftssystemtheorie (z.B. Marktwirtschaft versus Zentralverwaltungswirtschaft)
Konjunkturtheorie (kurz-/mittelfristige Schwankungen im Auslastungsgrad a des Produktionspotenzials Ypot): Y=a‘Ypot
Wachstumstheorie (langfristige Zunahme von Ypot)
Geldtheorie (Geldfunktionen, Geldangebot, -nachfrage)
Außenwirtschaftstheorie (Erklärung von Außenhandel u. Kapitalverkehr; Erklärung der Wechselkursentwicklung)
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98
Grundfragen der Makroökonomik
Makroökonomische Analyse bezieht sich auf die Beschrei-bung, Erklärung und wirtschaftspolitische Beeinflussunggesamtwirtschaftlicher Größen, z.B. Höhe der nominalen Wertschöpfung Y‘ bzw. Realeinkommen Y=Y‘/P
Preisniveau P bzw. Inflationsrate π(prozentuale Änderungsrate eines Preisindex P)
Höhe des Pro-Kopf-Einkommens y=Y/L (auch Arbeitsproduktivität)
Höhe des Wirtschaftswachstums [Land I, II]: (dY/dt)/Y=dlnY/dt
Arbeitslosenquote u (Zahl Arbeitslose/abh. Beschäftigte)
Faktorpreisrelation w/r: Reallohnsatz w=W/P; Realzins r=Nominalzins - π
Anteil des Faktoreinkommens Arbeit (L) bzw. Kapital (K) an Y: wL/Y
Innovationsintensität (z.B. Patentanmeldung/Kopf)
Schuldenquote (Staatsschuldenbestand/Y‘)
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99
Makromärkte (jeweils Angebotsseite, Nachfrageseite)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu)
Gütermarkt
Geldmarkt (Spie-
gelbild der an-
deren Märkte)
Bondsmarkt (Kreditmarkt)Devisenmarkt
Arbeitsmarkt
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100
Gleichgewichtsanalyse (kleine offene Volkswirtschaft)
Bei Gleichgewichtsanalyse werden Makromärkte unter Gleichgewichtsbedingungen betrachtet
Gleichgewichtsbedingung heißt Angebot=Nachfrage Angebotsfunktion= Nachfragefunktion;
z.B. Gütermarkt Ys=bK=Yd(r,q*); Yd=C+(a/r)+G+Xnet(q*)
wobei K der vorgegebene Kapitalbestand in Wirtschaft ohne Arbeit sei; r Realzins, I=a/r; a,b[0,1], q*:=eP*/P den realen Wechselkurs bezeichnet; e ist nominaler Wechselkurs €/$, P Preisniveau, * Ausland. Also: Für gegebenes K bestimmt die Gleichung bei gegebenem q* eindeutig Variable r (sinnvoll?). Güterm.&Geldm.!?
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101
Says Theorem: Angebot schafft sich seine Nachfrage
In einfacher Form lautet das Theorem: Güterangebot – von Unternehmen in Antizipation von Bedürfnissen –entwickelt bzw. bereitgestellt, trifft auf kaufkräftige Nachfrage. Es entsteht bei neuer Güterproduktion insofern zusätzliche Nachfrage, als ja mit der Produk-tion Einkommensentstehung verbunden ist. Theorem zweifelhaft z.B. bei oligopolistischer Interdependenz in Märkten mit wenig Anbietern, wo sich Überproduktion ergeben kann. Außerdem können Erwartungen falsch sein. Realität: Es gibt temporäre sektorale oder gesamtwirtschaftliche Kapazitätsunterauslastung(en)!
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102
Gesetz von Walras: vereinfacht Gleichgewichtsanalyse
Wenn bei n-Märkten n-1 Märkte im Gleichgewicht sind, dann ist auch der n-te Markt im Gleichgewicht
Also braucht man in einem 2-Märkte-Modell mit Güter-und Geldmarkt eigentlich nur die Gleichgewichtsbedingung des Gütermarktes (oder des Geldmarktes) zu betrachten; anderer Markt ist dann auch im Gleichgewicht: Analyse mit 2 Gleichge-wichtsbedingungen bzw. Gleichungen bestimmt die Variablen Zins i, Realeinkommen Y, Beschäftigung L
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Adam Smith: Begründer der VWL (1/3)Buch Wealth of Nations...1776
Smith ist Moralphilosoph, gute Geschichts-und Europakenntnisse (FR, CH, IT)
Eigeninteresse der Individuen
Verhalten der Menschen
Zusammenhang von gesellschaftlich-wirtschaftlicher Entwicklung und Institutionen
Staat ist instabil
Kaum Wachstum
Wettbewerb fördern national/internat.; Privatisieren = dezentrale Koordination über Märkte! = +dY
103Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Adam Smith: Begründer der VWL (2/3)
Märkte bedeuten eine gegenseitige Abhängigkeit
Persönliche Freiheit
Ausgleich der Interessen verschiedener Gruppen
Arbeitsteilung Effizienz- bzw. Produktivitäts- und Wohlstandsgewinne; Handel=internat. Arbeitsteilung
„Die unsichtbare Hand des Marktes= Koordination der Marktakteure dezentral
Spezialisierung der Arbeiter durch learning bydoing und Bildung; Bildung soll auch Eintönigkeit des Arbeitens in Industrie entgegenwirken
104Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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Adam Smith: Begründer der VWL (3/3)
Gegen den Merkantilismus; jedes Land will Überschüsse im Außenhandel – das ist aber logisch UNMÖGLICH bzw. Konfliktstrategie; Merkantilismus behindert Importe (administrativ oder durch Zölle) bzw. internationale Arbeitsteilung = unklug
Freihandel – also gegen Zölle (wichtige Einnahmequelle des Staates um 1776, also?...)
Abschaffung von Monopolen
Koalitionsfreiheit von Arbeitern
Staat:Kernaufgaben 105Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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A 1: Knappheitsprobleme und Produktionsfaktoren
Natur (Boden)
Arbeit
Technischer Fortschritt
Kapital
106Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
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TTIP:2013/2014/2015 Verhandlungen über ein transatlantisches Freihandelsabkommen EU-USA
EU und USA sind die beiden größten Wirtschafts-mächte der Welt: TTIP bringt + für US, EU, Row(?)
Senkung der Zollsätze vorgesehen (nur ca. 3%)
Senkung der nichttarifären Handelshemmnisse (non-tariff barriers) – es geht hier insbes. um Standards; die NTBs können als Zolläquivalent fast 20% in einzelnen Branchen ausmachen (z.B. Chemie; auch wichtig bei Pharma, Automobilen, Maschinenbau, Informations- u. Kommunik.techn.
Debatte zu Chlorhühnchen (Agrar), Arbeitsstandards
Problem: Investitionsschutzabkommen (früher etwa D.-Pakistan) Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 107
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B 1: Grundbegriffe und Probleme der Markoökonomik 1/2
Nominales Gesamteinkommen (in Geldeinheiten)
Reales Gesamteinkommen =Y (inflationsbereinigt)
Reales BIP Y = Y‘/P
Entwicklung der Beschäftigung = L
Arbeitslosenquote L = L‘/L
Entwicklung des Preisniveaus = P
Inflationsrate =
Aktienkurs P‘
108Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu)
ePq
P
1 0 0/P P P
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B 1: Grundbegriffe und Probleme der Markoökonomik 2/2
Analyse kurz-, mittel- und langfristiger Schwankungen ( Zinsen, Wechselkursen und Aktienkursen
Nominalzins = i
Realzins (ex post) r = i -
Nominaler Wechselkurs
Rel Preis zweieer Währungen
Realer Wechselkurs Definiert:
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 109
ePq
P
1q
q
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B 2: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung (VGR)
Wertschöpfung
Summe aller neu erstellten Güter und Dienstliestungen
Bruttoinlandsprodukt zu Marktpreisen
Trennung
Entstehungsrechnung
Verteilungsrechnung
Funktionale Einkommensverteilung
Personellen Einkommensverteilung
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B 2: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung (VGR)
Y = Gesamtwirtschaftliches Einkommen
C = privater Konsum
I = Investitionen der Unternehmen und des Staats
G = Staatsverbrauch, X = Export, J = Import
Nettoexport = X – q*J
Y ist das Bruttoinlandsprodukt (Wertschöpfung innerhalb der Landesgrenzen)
Z ist das Bruttonationaleinkommen= Y + Saldo der Erwerbs- und Vermögenseinkommen zwischen In-und Ausland (z.B. Dividendeneinkommen; Grenz-
gängereinkommen) Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 111
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B 2: Ermittlungsscheme BIP
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 112
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Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 113
Es gelten im Übrigen die folgenden Regeln für Wachstumsraten (Symbol g):
A = BC => gA = gB+gC (B.4)
A = B+C => gA = (B/A)gB+(C/A)gB (B.5)
B = B(X,Z) => dB = (∂B/∂x)dx+(∂B/∂z)dz (totales Differenzial); (B.6)
Wenn B von X und Z abhängt und EB,X bzw. EB,Z definiert ist als:
B
Z
Z
Bund
B
X
X
B
(B.7)
(Elastizität von B in Bezug auf X bzw. von B in Bezug auf Z):
A = B(X,Z)C = EB,XgX+EB,ZgZ+gC (B.8)
Da das nominale Bruttoinlandsprodukt Y’ = Y*P ist, gilt:
gY’ = gY + gP (B.9)
Da das reale Bruttoinlandsprodukt Y in einer geschlossenen Volkswirtschaft
ohne Staat sich als Y = C+I (C steht für die reale Konsumnachfrage, I für
Investitionen) ergibt, gilt:
gY = cgC + sgI; mit c=:C/Y; s=:1-c (B.10)
Die Wachstumsrate der Produktion ist also gleich der Konsumquote und Wachs-
tumsrate des realen Konsums plus Sparquote mal Wachstumsrate der
Investitionen.
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Bruttoinlandsprodukt (BIP:=Y) vs. Bruttonationaleinkommen (BNE:= Z)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 114
Zu unterscheiden ist die Wertschöpfung innerhalb eines Landes (A), die erbracht wird von Bürgerinnen und Bürgern, die in A leben oder aus Land B, die für einige Monate zum arbeiten kommen – letztere tragen auch zumrealen Bruttoinlandsprodukt Y bei. Einige Bürgerinnen und Bürger aus Land A arbeiten zeitweise in Land B, tragen dort zum Bruttoinlandsprodukt bei.Die Wertschöpfung aller a‘s (A-Bürger), das Bruttonationalein-kommen ergibt sich, indem man rechnet:Z = Y + Saldo der Erwerbs- und Vermögenseinkommen zwischen In- und Ausland (Vermögenseinkommen sindetwa aus Ausland erhaltene minus dorthin gezahlte Dividenden)
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B 2: BIP – Grundlagen 1/2
Entstehungsseite (sekt-
rale Perspektive)
Marktumsätze (Marktpreise)
- Vorleistungen
+ nicht über Märkte gehende Wertschöpfungsakte (selbst erstellte Anlagen, staatliche Wertschöpfung; zu Herstellungskosten bzw. Kosten bewertet)
--------------------------------------
Bruttoinlandsprodukt zu Markt-
preisen
Verteilungsseite
Bruttonationaleinkommen
- Abschreibungen
= Nettnontaionaleinkommenzu Marktpreisen
- indirekte Steuern
+ Subventionen
= Nettonationaleinkommen zu Faktorkosten
(Volkseinkommen)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 115
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B 2: BIP – Grundlagen 2/2
Verwendungsseite:
Y = C + I + G + Xnet
Y=reale BIP
C=Konsum
I=Investition
G=Staatsverbrauch
Xnet =Nettogüterexporte ( Differenz Exporte und Importe)
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Verwendungsseite BIP Eurozone (2005)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 117
56%
21%
21%
2%
C
G
I
Exnet
Quelle: Eurostat
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B 2: Verwendungsgleichung BIPRealeinkommen der Haushalte: Verwendungsgleichung
(1) Y= C+S+T; es folgt daher
(2) Y-C = S+T; es gilt in geschlossener
Wirtschaft auch Verwendungsgleichung des
Bruttoinlandsproduktes Y = C + I + G bzw.
S(Y-T)+T = I(r)+G als Gleichgewichtsbe-dingung Gütermarkt; alternativ zu Y= C(Y-T)+I(r)+ G
Y= Realeinkommen Haushalte, C= Konsum, S= Ersparnis, T= Steuerzahlung
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Realer Wechselkurs q*:= eP*/P
Verwendungsgleichung des rel. BIP:
Y = C + I + G + [X-q*J]
Y= reales Bruttoinlandsprodukt
C= Konsum
I= Investition
G= Staatsverbrauch
X= Güterexporten
J= ImportmengeProf. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 119
Außenbeitrag
Realer Wechelskurs
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B 2: Pole der VGR
Sektoren
Unternehmen
Private Haushalte
Statt (bzw. öffentliche Haushalte)
Ausland
Aktivitäten
Einkommensschaffung durch Produktion von Gütern (Waren & Dienstleistungen)
Einkommensverwendung ( Kauf von Gütern etc.)
Vermögensbildung
Finanzierungsaktivitäten
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B 2: Kreislaufschema Ersparnis
H = Haushalte
U = Unternehmen
V = Vermögensänderungskonto
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 121
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B 2: Einkommen
Unterscheidung Einkommen:
Arbeitnehmerentgelte (Löhne plus Gehälter)
Selbstständigeneinkommen (Gewinne inkl. Mieten)
Vermögenseinkommen (Dividenden, Zinsen etc.)
Transfers (Kindergeld, Sozialhilfe etc.)
Verteilung: Primäreinkommensverteilung und Sekundäreinkommensverteilung
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 122
Verfügbares Einkommen =Erwerbseinkommen – direkte Steuern + Sozialtransfers
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B 2: Formel Lohnquote
W = Nominallohn zu Preisniveau P
L = Arbeitseinsatz
Y‘‘ = reales Volkseinkommen
w = Reallohnsatz
Y‘‘/L = Arbeitsproduktivität
wL/Y‘‘ = nominale LohnstückkostenProf. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 123
ω = (W/P)L/Y”= wL/ Y” = w/[Y”/L]
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B 2: Wohlstand und Bruttnationaleinkommen
Human Development Report
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 124
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B 2: Zeithorizonte der ökonomischen Analyse
• Bspl. Aktienmarkt 1 Tag
sehr kurzfristig
• Etwa 1 Jahr
Kurzfristig
• 3-5 Jahre
mittelfristig
• 5-10 Jahre
Langfristig
• 10-100 Jahre
sehr langfristig
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 125
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B 2: Analyseblöcke in der Modernen Makroökonomik
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 126
Sehr kurzfristige Analyse:
Branson-Modell und
Dornbusch-Modell
Kurz- und mittelfristige
Analyse:
Keynesianische Analyse; z.T.
Dornbusch-Modell
Langfristige Analyse:
Neoklassisches
Wachstumsmodell;
Schumpetersche
Innovationsanalyse
Entwicklung von Zinssatz
und nominalem
Wechselkurses sowie des
Aktienkurses
Schwankungen des
Realeinkommens (kurz- und
mittelfristige Analyse)
Langfristige Entwicklung
des Realeinkommens Y
bzw. des Wirtschafts-
wachstums ohne
technischen Fortschritt,
Bestimmung des
Gleichgewichtspreisniveau
s
Entwicklung des Zinssatzes,
des Wechselkurses und des
erwarteten Preisniveaus
Entwicklung von Preisniveau
bzw. Inflation in mittel Sicht
Analyse des technischen
Fortschritts
(Schumpetersche
Analyse) und des
Wirtschaftswachstums
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B 3: Verhaltensfunktionen
Konsumnachfragefunktion
Konsumnachfragefunktion
C= C0+cY
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 127
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B 3: Verhaltensfunktionen Sparfunktion
Sparfunktion:
S= -C0+(1-c)Y= -C0
+ sY; mit s:=1-c
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Zusammenhang Konsumnachfrage und Sparfuktion
Konsumfunktion lautet C=C0 + cY; mit 0<c<1; betrachte geschlossene Wirtschaft ohne Staat, so dass Y=C+I bzw. Y=C+S (Verwendungsgleichung für Haushaltseinkommen)
S = Y - C0 – cY= -C0 + sY, wobei s:= 1-c
Sparen ist definiert als Konsumverzicht; Sparfunktion zeigt geplanten Konsumverzicht
Anmerkung zu Modell mit Staat (also Staatsverbrauch G und Steuerzahlung T): T ist vom Staat erzwungener Konsumverzicht
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 129
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B 3: Verhaltensfunktionen
Investitionsnachfrage
I=I(r); ∂I/∂r<0
I=b/r; b>0
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Überlegung zur Produktionsfunktion
Produk-tion Y
KL
A
Y=KßL1-ß als Produktionsfunktion mit Kapital und Arbeit;
Mit Wissen (A) gilt: Y=Kß(AL)1-ß
Falls ß 0.5 ist, so ist Y die Wurzel aus KL;
Man kann Y in Abhängigkeit von L darstellen; für
gegebenen Kapitalbestand
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 131
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B 3: Verhaltensfunktionen
Cobb-Douglas-Produktionsfunktion
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 132
Y(K0, L) Y0
Y1
Y
0 L0 L1 L
Y(K1, L) Y2 G
H
F
E
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B 3: Verhaltensfunktionen
Cobb-Douglas-Produktionsfunktion
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 133
Y = Kß(AL)1-ß
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B 3: Verhaltensfunktionen Export
bzw. Import
Export: X=x(q*)Y* Import: J= j(q*)Y
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 134
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B 3: Konsum und permanentes Einkommen
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 135
Permanent income (Milton Friedman) ist das langfristig erwarteteEinkommen; wenn aber Konsum nichteinfach proportional zu Y(t) ist, dannstellt sich die Frage, ob kurzfristigeÄnderung von Y bzw. G Konsumbeeinflussen können;C(t) = c Yp
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WELFENS (2009), Innovations in Macroeconomics, 3rd edition 2011
Ct = (1-ψ)c(1-τ)Yt + ψc(1-τ)Y#/(1+λr) wobei Y#
das langfristige Gleichgewichtseinkommen aus einem Wachstumsmodell für eine stationäre Wirtschaft (mit konstanter Bevölkerung) mit Cobb-Douglas Produktionsfunktion Y=KßL1-ß und Abschreibungsrate (λ) auf Realkapital ; Diskontierung von Y# erfolgt mit 1+λr, wobei λpositiver Parameter ist; Gewichtungsfaktor ψ (im Intervall 0,1); da gilt Y#= L(s(1-τ)/δ)ß/(1-ß). Das ist aus theoretischer Sicht konsistent, da Wirtschaftssubjekte langfristig erwartetes Einkommen mit Steady state Y gleich setzen! Statt durch (1+λr) zu dividieren, kann man näherungsweise für kleines λr mit (1-λr) multiplizieren.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 136
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B 3: Arbeitsmakrt
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 137
w=W/P
L
L0d(w, K0)
Ls = z0+zw
E0
w0E
L0 L1 L2
B C w1
z0
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B 3: Arbeitsmarkt bei anomaler Angebotsreaktion
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B 3: Verschiebung der Arbeitsnachfrage-und der Arbeitsangebotskurve
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B 3: Arbeitsnachfrage und Energiekosten
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 140
Y=KßEß’L1-ß-ß’
w=∂Y/∂L=(1-ß-ß’)KßEß’/Lß+ß’
P”/P=∂Y/∂E= ß’KßL1-ß-ß’/E1-ß’
w = (1-ß-ß’)[K/L]ß/1-ß’[ß’/(P“/P)]ß’/1-ß’
ln w = ln(1-ß-ß’) + [ß/(1-ß’)(lnK-lnL) + ß’(1-ß)(lnß’- ln(P’’/P))]
ln L = ln(1-ß-ß’) + lnK + lnß’ - ln(P’’/P) – [(1-ß’)/ß]ln w
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Kostenbelastung Energiepreissteigerung
Erhöhte Energiepreise entwerten energieintensive Produktion
Also sinkt gesamtwirtschaftlich die Arbeitsnachfrage der Unternehmen
Bei freier Preis- bzw. Lohnbildung am Arbeitsmarkt sinkt der Reallohnsatz, die Beschäftigungsmenge sinkt, die Reallohnsumme wL fällt.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 141
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B 3: Einfluss einer Erhöhung des relativen Ölpreises auf den Arbeitsmarkt
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B 3: Effizienzlohntheorie
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 143
Y = F(e’’(W)L)Ee’’,w =: e’’W(W) W/e’’(w) = 1
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B 4: Budgetrestriktion des Staats
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 144
G = τY
G + iDn/P = [dDn/dt]/P+ τY
Zinsausgaben in realer Rechnung
Reale Neuverschuldung
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B 4: Kreditmarkt
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 145
0
r0
r1
r
Z’0 Z’1
SS0(r,YK’o,Y0,M0/P0)
(r,YK0’,Y0,M0/P0)
Z’2
E0
E1 F
DD0
DD1 = DD0+Z’G
Z’
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B 5: Zahlungsbilanz, Devisenmarkt und Wechselkurs (1+2+3=Außenbeitrag)
1. Handelsbilanzsaldo: Export – Import von Waren
2. Dienstleistungsbilanzsaldo: Export – Import von Dienstleistungen
3. Saldo der einseitigen Übertragungen: z.B. Erbschaften aus dem Ausland, Mitgliedsbeiträge des Landes an internationale Organisationen). Die Summe aus 1. und 2. heißt Leistungsbilanzsaldo
4. Kapitalverkehrsbilanzsaldo: Unterschieden werden dabei kurzfristiger Kapitalverkehr (Befristung bis 1 Jahr) und langfristiger Kapitalverkehr.
5. Devisenbilanzsaldo: Kauf oder Verkauf von Devisen durch die Zentralbank
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B 5: Devisenmarkt
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 147
SS0
SS1
DD1
DD0
E0 E2
E1
0 $
e1
e0
$0 $2
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B 5: Devisenmarkt
Fixkurssystem
Crawling Peg („Gleitparität“)
Flexibler Wechselkurs
Devisenmarktgleichgewicht: P=eP*
Kauft die Zentralbank im Fixkurssystem Devisenan, so erhöht sich die Geldmenge; die Zentralbankmuss den Fixkurs, die sogenannte Parität, verteidigen (falls Angebotskurve sich nach rechtsoder die Nachfragekurve nach links verschiebt)
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B 5: langfristiger Devisenmarkt
PPP= purchasing power parity bzw. KKP=Kaufkraftparität
eKKP = P/P*
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B 6: Geldmarkt
Quantitätsgleichung/ Fisher-Gleichung
MV = PY =Y’ oder M= (1/V)PY oder M/P= (1/V)Y
In Wachstumsraten:
gM + gV = gP + gY = gY’
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 150
Haushalte
Unternehmen
Arbeit, Kapital, Boden
Einkommen
Güter
Erlöse
AuslandP* = M*V*/Y*
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B 6: Gleichgewichtsanalyse
Sehr kurzfristige Analyse: Analyse der Variablen auf kurze Sicht. Finanzmärkte
Kurzfristige Analyse: Analyse Veränderungen Zinssatz und Realeinkommen bzw. Veränderungen auf Güter- und Arbeitsmärkten
Mittelfristige Analyse: Betrachtung träge reagierender Variabelen. Z.B. Preisniveau
Langfristige Analyse: Berücksichtigung der Realkapital (K) Akkumulation bzw. die Veränderung von Bestandgrößen
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 151
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Konjunkturanalyse ist kurzfristig, Wachstumsanalyse langfristig; Rezession?
Überangebots-hypothese
(Schumpeter)
Nachfrageschwäche-Hypothese (Keynes)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 152
6 Folien zusätzlich gegenüber Buch – bitte beachten
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Noch 2 Unterscheidungen in Konjunkturtheorien/Erklärung Kj.-zyklen
Monetäre Ansätze (Geldpolitik, Banken
wichtige Impulsgeber...)
Realwirtschaftliche
Ansätze (Investitionen, Innovationen bei
Gütern)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 153
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Konkurrierende Ansätze zur Konjunkturerklärung (I)
Psyschologische Konjunkturtheorien
Überinvestitionstheorien; u.a. Schumpeter, der Rolle von Produktinnovationen betont = Konjunkturaufschwung; Herdenverhalten der Unternehmer = Überproduktion; Preisverfall, Renditefall = Senkung der Investitionsquote I/Y
Keynes (1936 General Theory): Realwirtschaftlicher Nachfrageansatz (Rolle von Geldpolitik (Zentral-bank) und Fiskalpolitik (Staat); Rezessionsüberwindung)
Monetarismus= skeptisch gegen Nachfragepolitik; höhere Staatsnachfrage verdrängt private Investition
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 154
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Konkurrierende Konjunkturtheorien Neuklassik (Lucas/Sargent, 1978; Wallace)
Wirtschaft stets im stochastischen Gleichgewicht, rationale Erwartungen (Muths, 1961; Stochastik) = im Durchschnitt sind die Erwartungen der Wirtschaftssubjekte korrekt bzw. modellbasiert; Betonung der Rolle von Erwartungen
Störimpulse der Geldpolitik wichtig (Lucas)
Neokeynesianism: Mikrofundierung der Makroökonomik (also Aggregation von Funktionen für Individuen i = 1,2...n), Beachtung von Rigiditätenauf Güter- und Arbeitsmärkten; selbst Mikro-fundiert!;
Real Business Cycle Theory: Rolle von Technologieschocks (Kyland, Prescott, 1982)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 155
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New Keynsian Models: NeukeynesianischeModell; Syntheseansätze (Woodford, 1999)
Geldpolitik wichtig;
Fiskalpolitik?
Gleichgewichts-
Modell-Ansatz (DSGE – mit Stochastik)
Rigiditäten auf Güter- u.
Arbeitsmärkten
Rationale
Erwartungen
wesentlich
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 156
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Makrofragen neu seit 2008/09
Rolle Finanzmärkte (destabilisierend)
Rolle von „fat tails“ in Verteilungsfunktion (z.B. Aktienkurse)
Nicht-Linearitäten (Modellierung
schwierig)
„Regime-Änderungen“ (Modellierung
schwierig)
Falsche Anreize = alte Frage
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 157
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B 6: Gleichgewichtsanalyse mathematisch (Keynesianischer Ansatz)
Y := C + I + G
Y = C(Y-T) + I(r) + G
Spezifizierung für C lautet:
C= c[Y-T]
Konsumquote: 0<c<1
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 158
C = priv. KonsumnachfrageI = Investitionenr = RealzinsG = StaatsnachfrageT = Steuern
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B 6: Gleichgewichtsanalyse mathematisch
Verwendungsgleichung Einkommen private Haushalte:
Y := C + S + T (T ist Steuerzahlung, S Ersparnis, C Konsum)
Durch Einsetzen von der Konsumnachfrage:
S(...) = Y - c[Y-T] – T
Also gilt: S = S(Y-T)
Nach Spezifizierung von C:
S= (1-c)[Y-T] = s[Y-T]
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 159
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B 6: Gleichgewichtsanalyse mathematisch
Sparquote:
s = 1 – c; im weiteren T für Steueraufkommen, τ für Einkommenssteuersatz
Gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht auf dem Gütermarkt:
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 160
Y – C = I (r) + G bzw. da Y-C=: S+T als:
s[Y-T] + T = I(r) + G
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Wichtige Überlegung zu Investitionen
Nettoinvestition Inet ist Funktion der Differenz von Kapitalgrenzprodukt (erste Ableitung der Produktionsfunktion nach K bzw. Zusatzoutput bei Erhöhung von K um eine Einheit) und Realzins r
Falls ein Abschreibungssatz δauf Realkapital K zu beachten ist, so kann man die Nettoinvestitionsfunktion schreiben als Inet =b(ßY/K – δ – r); hier Produktionsfunktion Y=Kß L1-ß
Die Bruttoinvestition I“ = b(ßY/K – δ – r) + δK; Parameter b>0
In Lehrbüchern steht meist nur I=I(r), ggf. in linearisierterForm
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 161
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Ein einfaches Keynesianisches Modell mit Bruttoinvestition(δist Abschreibungssatz auf K)
(1) Y = c(1-τ)Y + Bruttoinvestition I“ + G
Bruttoinvestition I“=δK + b(ßY/K –δ –r), wobei ßY/K
gleich Grenzprodukt des Kapitals, falls Y=KßL1-ß
(2) Geldmarktgleichgewicht M/P = hY – h‘r
Also (2.1) r= (h/h‘)Y – (1/h‘)(M/P)
Y =c(1-τ)Y + δK+ b(ßY/K –δ– (h/h‘)Y + (1/h‘)(M/P)+ G
Y(1- c(1-τ) - bß/K + b(h/h‘))= δK – δb + (b/h‘)(M/P) + G
Das Gleichgewichtseinkommen in unterbeschäftigter Wi.
(3) Y =(δK –δb +(b/h‘)(M/P) +G)/(1- c(1-τ) - bß/K + b(h/h‘))
Beachten, dass 1 – c(1-τ)=τ + s(1-τ); wegen c+s=1Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 162
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Keynesianisches Nachfrage-Makromodell
Geschlossene Volkswirtschaft (I0 autonome Invest.)
(1) Y = cY(1-τ) + (I0 – vr) + G; Parameter v>0
(2) M/P = hY/h‘r; mit h“=h/h‘ (2.1) r = h“Y/(M/P)
(3) Y(1- c(1-τ) + vh“/(M/P)) = I0 + G; h“:=h/h‘>0
(4) Y = (I0 + G)/(1- c(1-τ) + vh“/(M/P))
Da 1=c+s gilt c= 1-s ist 1-c(1-τ)= 1 –(1-s)(1-τ)
(4.1) Y= (I0 +G)/(τ+s(1-τ) +vh“/(M/P)); dY/dτ?
Je größer die Sparquote s desto kleiner das Gleichge-
wichtseinkommen Y kurzfristig; je höher G, desto höher Y
Je größer M/P, desto höher das Gleichgewichtseink. Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 163
![Page 164: Prof. Dr. Paul JJ Welfens · Entwicklung der Wirtschaftsstruktur ... Wie entwickelt sich das Preisniveau P, das über einen repräsentativen Preisindex zur Erfassung der Kaufkraftentwicklung](https://reader034.vdokument.com/reader034/viewer/2022051605/6014c11b37b1b00baa7d05f4/html5/thumbnails/164.jpg)
B 7: Angebotsmodell: langfristiges Gleichgewichtohne Staat (Abschreibungsrate auf K sei δ)
Angebotsseitige Perspektive bzw. es gelte Gütermarkt-Gleichgewicht; also Ersparnis=Bruttoinvestition: (1) s(1-τ)Y=I bzw. sY/L=I/L;
(2) sY = δK + dK/dt (Reinvestition + Nettoinvestition=I)
Vollbeschäftigung im langfristigen Gleichgewicht mit einfacher Cobb-Douglas-Produktionsfunktion 3) Y= KßL 1-ß, wobei L gegeben sei und 0<ß<1 (siehe WELFENS, 2008, 2011):
Langfristig also 4) Y# = L[s(1-τ)/δ]ß/1-ß
Y# um so höher, je höher L und je höher Sparquote s!
Vergleich mit kurzfrister Keynesianische Lösung:
Y = (δK – δb + (b/h‘)(M/P) + G)/(τ + s(1-τ) - bß/K + b(h/h‘))
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 164
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B 7: langfristiges Gleichgewicht ohne Staat; dlnY/dt ist die Wachstumsrate von Y
Produktionsfunktion unter Einschluss von Wissen A:
Y=Kß(AL)1-ß mit A(t), das konstante Wachstumsrate a hat
Definiere k‘:= K/(AL)) und beachte (mit Y:=Y/(AL)): y‘=k’ß
Faktisch wieder einfache Produktionsfunktion; es gelte als Sparfunktion S= s(1-τ)Y und Wachstumsrate von L sei n;
AL heißt Arbeit in Effizienzeinheiten; langfristiges Gleichgewicht unter Bedingung S= Bruttoinvestitionen:
y‘# = [s(1-τ)/(a+n+δ)]ß(/1-ß)
Wegen Definition y’:= Y(t)/[A(t)L(t)] gilt (mit e‘ Euler-Zahl):
Y# = [A0L0][s(1-τ)/(a+n+δ)]ß(/1-ß) e’(a+n)t
lnY#=(ß/(1-ß))ln(…) + (a+n)t; dlnY/dt= (a+n)Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 165
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Warum gibt es reiche Länder, arme Länder?
Y/L:= y# = A0[s(1-τ)/(a+n+δ)]ß(/1-ß) e’at
Die Höhe des Pro-Kopf-Einkommens hängt mit Blick auf Niveau des Pfades positiv ab von:
Ausgangsniveau des Wissens (im Zeitpunkt 0)
Höhe der Sparquote
Die Höhe von y# hängt mit Blick auf Niveau des Wachstumspfades negativ ab Steuersatz, Wachstumsrate der Bevölkerung (n), Abschreibungsrate und Fortschrittsrate (a);
ABER: Wachstumsrate von y# ist allerdings a
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 166
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B 7: langfristiges Gleichgewicht ohne Staat
Niveau des Pro-Kopf-Einkommens
A0[s(1-τ)/(a+n+δ)]ß(/1-ß)
Trendwachstumsrate a bzw. Wachtumsratetechnischer Fortschritt
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 167
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B 7: Walras-Gesetz
Sind n -1 Märkte im Gleichgewicht, ist auch der n-teMarkt im Gleichgewicht.
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B 8: Finanzmarktgleichgewicht: Aktien-, Geld- und Bondsmarkt
Reale Nachfrage nach den 3 Aktiva:
Geld
Bonds
Aktien
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B 8: Finanzmarktgleichgewicht: Aktien-, Geld- und Bondsmarkt
Anteile des Aktivums am Gesamtvermögen:
v+b+h=1
Gleichgewichtsbedingung:
M/P = v(θ,i,YK+φ)A’,
B/P = b(θ,i,YK+φ)A’,
P’K/P = h(θ,i,YK+φ)A’,
A’ = [M/P]+[B/P]+[P’K/P].
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B 8: Finanzmarktanalyse inkl. Finanzmarkt
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P’
P’0
P’1
E1
E0
MM1
MM0
KK0
i0 i1 i
F’
BB1 BB0
F H I
G
J
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B 9: KeynesianischesUnterbeschäftigungsmodell
Verwendungsgleichung Sozialprodukt:
Y= C+I+G
Konsumfunktion: C= Co+cY
Durch Ensetzen:
Y= Co+cY + I + G
-Co+Y(1-c) = I+G
-Co + sY = I+G
S(Y):= -Co +sY = I+G
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B 9: Gleichgewichtseinkommen im keynesianischen Basismodell
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B 9: Gleichgewichtseinkommen und Erhöhung des Staatsverbrauchs
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Einkommensmultiplikator:dY/dG = 1/s
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B 9: Sparparadoxon
Bei steilerer Sparfunktion, sinkt die Nachfrage
Sinkende Nachfrage sorgt für Unterauslastung und führt zu einer Reduzierung des Gleichgewichtseinkommens.
Individuell ist sparen positiv; gesamtwirtschaftlich kann es negativen Effekt haben.
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B 9: Sparparadoxon
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B 9: Offene Volkswirtschaft
[1-c+q*j(q*)] Y = I + G + X
Differenzieren ergibt:
[1-c+q*j(q*)] dY = dI + dG + dX
dI=0 und dX=0 als Staatsverbrauchsmultiplikator:
dY/dG= 1/[1-c+q*j(q*)]
dY/dG= 1/[1- c- x(q*)∂Y*/∂Y + q*j(q*)]
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 177
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B 9: Gütermarkt und Gütermarktgleichgewicht
Y=C(Y-T) +I(r) + G; geschlossene Vokswi. Y=C+S+T
Y-C(Y-T) = I(r)+G bzw. S(Y-T)+T = I(r)+G
Bedingung für Gütermarktgleichgewicht in geschlossener Volkswirtschaft
sY(1-τ) + τY = I0 – vr + G; I0 für autonome Investition; v ist positiver Parameter bzw. Investitionsfunktion I(r)=I0 – vr;
r= (I0+G)/v – Y(s + τ(1-s))/v; die Steigung dieser
IS-Kurve ist eindeutig negativ! Erhöhung von G verschiebt IS-Kurve nach rechts; Steuersatz steigtan, dann dreht die Kurve sich nach innen bzw. wirdsteiler Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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B 9: Herleitung der IS-Kurve
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45° r
r
C‘
C
B‘
B
I S
A‘
A S(Y-T)+T
Y
D‘
D
0
I(r)+G
IS0
I(r) S(Y-T)
I II
III IV
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B 9: IS-Kurve (negative Steigung) als gütermarktgleichgewicht
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B 9: Herleitung LM-Kurve
M/P = m(Y,i) =mT(Y) + mS(i)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 181
0 M/P
m:=M/P
A
B
C
A‘
B‘
C‘ LM0
mS(i)
mm0
mT(Y)
Y
I[r]
45˚ α
Aa
D‘
m0
D
I II
III IV
Y0
F’
Z
F
r0
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B 9: Geldmarktgleichgewicht
Man kann auch schreiben als (mit m’ für reale Geldnachfrage):
M/P = m’(Y,r); dabei ist i=r angenommen.
d(M/P) = m’YdY + m’ rdr
M/P bzw. d(M/P)=0 gilt also für die Steigung der LM-Kurve:
dr/dY = -m’Y/-m’r < 0
Fall M/P = hY – h’r (h>0,h’>0); r =–((M/P)/h’)+ h”Y ; mit h”:= h/h’
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B 9: Stilisierte LM-Kurve: Geldmarktgleichgewicht
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 183
0
i[r]
Y0
LM0
(r,Y
K0’,
Y0,
M0/
P0)
E
F’
Y
LM1
(r,Y
K0’,
Y0,
M0/
P0)
r0
F
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B 9: Zahlungsbilanzgleichgewichtskurve
Realzins r
Nominalzins i
x(q*)Y* - j(q*)Y + Q’(i,i*) =0
Q’(i,i*) =[q*j(q*)Y - x(q*)Y*]
Nettokapitalimport Q
Nettogüterimporte [q*J- X]
ausländischen Zins (i*)
Bruttoinlandsprodukt im Ausland (Y*) Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
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B 9: a) Zahlungsbilanz-Gleichgewichtskurve und b) Devisenmarkt
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 185
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B 9: Keynesianisches System
Y = cY(1-τ) + I’ - br + G
s(1-τ)Y + τY= G + I’ –br
M/P = hY –h’r
Also gilt:
r= [hY – M/P]/h’
s(1-τ)Y + τY = G + I’ - bh’/[hY – M/P]
Y = [G + I’ + bh’M/P] / [s(1-τ) + τ + bh’/h]Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 186
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B 9: Keynesianisches System
Das gleichgewichtige Realeinkommen ist um so höher,
Je größer der Staatsverbrauch G und die autonomen Investitionen I‘ sind
Je höher die reale Geldmenge ist
Je kleiner die Sparquote und je geringer die Steuerqoute
Je gringer die Zinsreagibilität der Investitionen (Parameter b) und die Zinsrealigilität der Geldnachfrage (Parameter h‘) und je geringer die Einkommensreagibilität (Parameter h) der Geldnachfrage ist
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 187
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B 9: Gleichgewicht im Totalmodell allgemeines
gesamtwirtschaftliches (IS-LM) Gleichgewicht
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 188
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B 9: expansive Fiskalpoltitik in geschlossener Volskwirtschaft
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 189
Y
0
r0
r1
r LM0 IS1
IS0
E0
Y0 Y1
E1
L1
L0
L Y(L,K0)
E2
Y(L,K1)
L2s
F0
F1
F2
F3
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B 9: expansive Fiskalpoltitik in geschlossener Volskwirtschaft
sY = I(r) + G
M/P = m(Y,i)
Annahme i=r (also Abwesenheit von Inflation):
sdY = Irdr + dG (mit dG=O, also G konstant)
dr/dY = s/ Ir < 0
(1/P)dM = mYdY + midr
dr/dY = mY/-mi >0
dY/dG = 1/[s + (Ir mY)/mi]>0
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 190
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Politikalternativen
Bei einer Rezession zwei Möglichkeiten der Politik, gegenzusteuern:
Expansive Geldpolitik = Rechtsverschiebung der LM-Kurve (HINWEIS auf offene Volkswirtschaft: Geldpolitik ist abhängig von Interventionsnotwendigkeiten auf dem Devisenmarkt; Geldmenge M bei Fixkurssystem nicht exogen, sondern dies ist ein endogene Größe)
Expansive Offenmarktpolitik: Zentralbank kauft Wertpapiere an (dM = -dB), sehr wichtig QE-Politik (Quantitative Easing: USA, UK 2008-2014; EZB 2015/2016)
Expansive Fiskalpolitik = Rechtsverschiebung der IS-Kurve (Erhöhung von G; oder Senkung des Einkommenssteuersatzes bzw. des Steueraufkommens T)Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 191
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Restriktive Geld- und Fiskalpolitik
Staat kann auch restriktive Geldpolitik betreiben: also –dM; oder –dG oder Steuersatzerhöhung dτ
Wenn der Multiplikator negativ ist, wird Gleichgewichtseinkommen geringer als im Ausgangszeitpunkt sein
Dann aber ist auch Beschäftigung geringer.
Möglicherweise sind – bei Erhöhung des Steuersatzes –die Steuereinnahme trotz Y-Senkung höher als anfänglich; oder gleich groß.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 192
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B 9: Expansive Geldpolitik
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 193
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Hinweis zu Liquiditätsfalle
In der Liquiditätsfalle ist der Zinssatz so niedrig, dass – mit Blick auf das Konzept eines „Normalzinssatzes – alle Wirtschaftssubjekte einen Anstieg des Zinssatzes erwarten;
Zinsanstieg = Kursverluste bei Bonds (Staatsanleihen)
Wenn die Geldmenge M steigt, so wird die zusätzliche Geldmenge gehortet
AUSSERHALB der Liquiditätsfalle: Erhöhung der Geldmenge führt zu Angebotsüberschuss auf dem Geldmarkt, Wirtschaftssubjekte kaufen Bonds, Kurs steigt, Zins fällt, verminderter Realzins bedeutet erhöhte Investitionen= erhöhte Nachfrage = Erhöhung von Y
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 194
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B 9: Crowding-out (Verdrängungsproblem)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 195
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Crowding-out-Effekt im modifizierten Keynesianischen Modell
Konsumnachfrage C= C(Y-T, A‘)
Eine Erhöhung des Realvermögens A‘ führt zu einem höheren Konsum; Realvermögen A‘:= M/P + K + B/P bzw. Summe aus Realkasse, Kapitalstock, Realwert der Bonds.
Wenn expansive Fiskalpolitik mit Erhöhung von B einhergeht, so steigt A‘ und daher auch C(...)= Rechtsverschiebung IS-Kurve; PIGOU-EFFEKT
Geldnachfrage m(Y,i,A‘)
Reale Geldnachfrage ist positive Funktion von A‘, so dass Erhöhung von B zu einer Erhöhung von m(...) führt = Linksverschiebung der LM-Kurve; KEYNES-Effekt bezieht sich auf M/P-Änderung bei Änderung von P
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 196
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B 9: Preisveränderung: Keynes-, Pigou-und Nettoexport-Effekt
Selbstheilungseffekte Marktwirtschaft in Rezession
Keynes-Effekt: Wirkung von P-Änderung auf reales Geldangebot M/P; wenn P in Rezession sinken würde (wie 1880-1914 in Rezessionen):LM0 LM1
Pigou-Effekt= vermögensinduzierter Expansionseffekt beim Konsum; reales Vermögen des privaten Sektors A‘:= M/P + K + B/P (B ist nominaler Bondsbestand); Geldnachfrage m(A‘,Y,r); höheres A‘ erhöht m. Sinken von P erhöht Realvermögen, Rechtsverschiebung IS0 IS1
Nettoexport-Effekt; P-Senkung wirkt auf Außen-beitrag positiv: IS1 IS2
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 197
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Zur Frage der langfristigen Erhöhung der Schuldenquote
IMF (2012), World Economic Outlook, Chapter 3 empfehlenswert
Was geschieht, wenn Schuldenquote über 100%
Fallstudien zu Ländern 1875-2012
Wie ist der Zusammenhang von Schuldenquote und Wirtschaftswachstum?
Etc.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 198
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B 9: Preisveränderung: Keynes-, Pigou-und Nettoexport-Effekt
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B 9: Expansive Geld- und Fiskalpolitik
Y=C(Y-T) + I(r) + G + [x(q*)Y – q*j(q*)Y]
Welchselkurs: q*=eP*/P Nominal
Geldnachfrage: M/P=m(Y,i)
ZZ-Kurve: Gleichgewicht für den Devisenmarkt:
q*j(q*)Y-x(q*)Y*= Q(i/i*)
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B 9: Keine, normale oder sehr hohe Kapitalmobilität
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Anmerkung zur ZZ-Kurve
Gleichgewichtsbedingung für Devisenmarkt heißt: Nettokapitalimport Q(r/r*) = Netto-Güterimport jY – xq*Y*;
Kleine offene Volkswirtschaft mit gegebenem r* und Y* (z.B. USA)
Güterimportfunktion real J= Y/q* (als einfache Formulierung); also ist realer Außenbeitrag X –q*J bzw. der Netto-Güterimport wie oben dargestellt
Wenn man von einem Punkt auf der ZZ-Kurve (Gleichgewichtskennlinie des Devisenmarktes) waagerecht nach rechts geht, dann steigt wegen des höheres Y der Güterimport jY = Nachfrageüberschuss auf Devisenmarkt; der verschwindet erst, wenn r hinreichend ansteigt, so dass Nettokapitalimport ansteigt (proportional zu r/r* oder r-r*)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 202
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B 9: a) Expansive Geldpolitik; b) Devisenmarkt im Fixkurssystem
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 203
$
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Im Fiskurssystem expansive Geldpolitik
dM>0, also Verschiebung LM-Kurve nach rechts
Zins sinkt bzw. Schnittpunkt neue LM-Kurve und IS-Kurve liegt unterhalb der ZZ-Kurve, was Nachfrageüberschuss auf Devisenmarkt bedeutet
Zentralbank muss zur Verteidigung der Parität Devisenreserven verkaufen = Senkung der Geldmenge
Die erzwungene Devisenmarktintervention bedeutet, dass die anfängliche Geldmengenerhöhung rückgängig gemacht wird; die Geldpolitik ist also ineffizient in einem System mit Fixkurssystem
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 204
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B 9: Expansive Geldpolitik bei flexiblem Wechselkurs
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 205
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Expansive Geldpolitik bei flex. Kursen
dM>0
Es ergibt sich Abwertung im
temporären Schnittpunkt von neuer
LM und von IS; erhöhter Außenbeitrag!
IS Kurve verschiebt sich nach rechts= Verstärkung der
Expansionswirkung von Geldpolitik
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 206
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B 9: Expansive Fiskalpolitik bei flexiblem Wechselkurs (Aufwertungseffekt, Außenbeitrag sinkt; IS1 nach IS2)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 207
E0
r
r0
0 Y Y0
LM0 IS0
ZZ0
IS1
E1
E2
IS2
ZZ1 r1
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B 9: Auslandsverschuldung im Modell mit flexiblem Wechselkurs
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 208
I=I(r, eF**/P, r*)
F** (in $)Reale Auslandsschuld: F’= eF**/P,r*
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B 9: expansive Fiskalpolitik bei Auslandsverschuldung und flexiblem Wechselkurs
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 209
r
r*=r
0
ZZ0
LM0
IS0
IS1
IS3
E0
E2 E3
E1
IS2
Y3 Y0
ZZ0’
Y
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B 9: Expansive Fiskalpolitik bzw. Förderung von Prozessinnovationen
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 210
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B 9: Expansive Fiskalpolitik bzw. Förderung von Produktinnovationen
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 211
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B 10: Nichtkeynesianische Effekte und Resümee zur Stabilitätspolitik
Ansätze der Stabilitätspolitik
Nachfrageorientierte Politik
Angebotsorientierte Politik
Schumpetersche Stabilitätspolitik
Konjunkturindikatoren
Frühindikator
Präsenzindikator
Spätindikator
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 212
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B 10: empirische Analyse 1/2
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 213
Q1
Z
0 1ˆˆ ˆ iy a b x
= geschätzte Z -Werte (xi , zi)
= beobachtete Z-Werte (xi , zi)
X
Q2
Q3
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B 10: empirische Analyse 2/2
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 214
3.5b
r
●
● ●
1
2
3
2
1
2
3
2
2b b
2
1b b
2
3b b
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B 10: empirische Analyse - Beispiel
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 215
Konsumfunktion für Deutschland
(Quelle: Sachverständigenrat)
y = 0,8958x - 222,81
R2 = 0,9933
y = 0,7006x - 1,9477
R2 = 0,9961
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800
Volkseinkommen (in Mrd. Euro)
Ko
nsu
mau
sg
ab
en
(in
Mrd
. E
uro
)
Westdeutschland 1970-1991
Gesamtdeutschland 1991-
2005Linear (Gesamtdeutschland
1991-2005)Linear (Westdeutschland
1970-1991)
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B 11: langfristiges Gleichgewicht im Wachstumsmodell 1/2
Produktionsfunktion
1) Y= KßL1-ß; 0<ß<1 bzw. mit K/L=:k und Y/L=:y
Pro-Kopf-Einkommen 1.1) y= kß; k heißtKapitalintensität
Gleichgewichtsbedingung für den Gütermarkt (Sparen sY=Investieren; t ist Zeitindex, dK/dt also Nettoinvestition, δAbschreibungsrate auf K); rechts vom Gleichheitszeichen stehen Bruttoinvestitionen
2) sY = δK + dK/dt;Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 216
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B 11: langfristiges Gleichgewicht im Wachstumsmodell 2/2
Wir schreiben diese Gleichung auf Pro-Kopf-Basis (Division durch L) als:
sy = δk + [dK/dt]/L; zu beachten ist k:= K/L
Rechenregel dk/dt = (dK/dt)/L – nk; die Wachstumsrate der Bevölkerung n:= (dL/dt)/L
Änderung der Kapitalintensität k pro Zeiteinheit t:
dk/dt = skß – δk- nk;
Gleichgewicht verlangt dk/dt=0; es gelte: skß= (δ+n)k
Wir erhalten also im Gleichgewicht k#=(s/(δ+n))1/(1-ß)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 217
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Merken als Formel für langfristiges Einkommen (ß = 1/3 in OECD-Ländern)
1) y#:= Y/L = k#ß
2) y# =(s/(δ+n))ß/(1-ß)
3) Y# = L(s/(δ+n))ß/(1-ß)
Falls n= 0 erhalten wir
4) Y# = L(s/δ)ß/(1-ß)
Falls Bevölkerungswachstum n= 0 und ß=0.5
5) Y# = L(s/δ); Sparquote 0.2, Abschreibungsatz
0.05, daraus folgt, dass Y# = 4xL
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 218
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Langfristiges Vollbeschäftigungsgleichgewicht im Solow-Modell (beachten y:= Y/L)
Wegen y=kß, kann man aus k# auch y# errechnen:
Wenn L konstant (also n=0) y#= (s/δ)ß/(1-ß)
Das Pro-Kopf-Einkommen ergibt sich mit ß=1/3 als Wurzel aus Quotient von Sparquote und Abschreibungsrate
Wenn s=0,36, Abschreibungsrate 0,1 beträgt, dann ist y=6
Aus Gleichung für y ergibt sich weiterhin nun Y
Y# = L y#; das reale Bruttoinlandsprodukt ändert sich langfristig nicht, wenn L konstant ist (also n=0);
Falls n positiv ist, so gilt L= L0e‘nt (e‘ ist Euler-Zahl); daher gilt dann Y# = (L0 (s/(δ+n))ß/(1-ß)) e‘ nt ; Wachstumsrate
von Y ist dlnY/dt = n; Niveau des Wachstumspfades Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 219
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Gleichgewicht (y#= k#ß)
Y# = L(s/δ)ß/(1-ß); wenn ß=1/3, s=0,2, δ=0,1, so ergibt sich Y#= 4 x L
wenn nun L(t) mit der konstanten exogenen Wachstumsrate n wächst, dann gilt – wegen L(t)= L0e‘nt
(mit e‘ für Euler-Zahl) -, nach Logarithmieren
lnY = lnL0 + nt + (ß/(1-ß))(lns – ln(δ+n)); wenn Änderung von n erfolgt, gilt dlnY/dn =t – (ß/(1-ß))/(δ+n)
dlnY/dt = n; die logarithmische Ableitung einer Größe nach der Zeit ist ihre Wachstumsrate; die Wachstumsrate von Y# ist also gleich n; demnach ist – da ja Bevölkerung mit der Rate n wächst – y# konstant; das wissen war ja schon!
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 220
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B 11: Gleichgewichtige Kapitalintensität: graphische Lösung
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 221
k# k 0
E
(δ+n)k
skß
F
y = kß
Y/L dk/dt
FRAGE nach Maximierung des Pro-Kopf-Konsums im Steady state (bei k#)! Ergibt golden ruleAufgabe maximieren(C/L)#= f(k#) – (n+δ)k#d(C/L)/dk=0 setzten, ergibt:
∂f/∂k# -δ = nNettokapitalgrenzprodukt =Wachstumsrate von Y
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B 11: langfristiges Gleichgewicht im Wachstumsmodell
Eine zu hohe Kapitalintensität ist von daher genauso verfehlt wie eine zu niedrige; jedenfalls wenn der langfristige Pro-Kopf-Konsum maximiert werden soll. Bei realistischer Formulierung der Konsumfunktion als S=s(1-τ)Y – mit τ für Einkommensteuersatz – ist offensichtlich, dass der Staat einen Ansatzpunkt in der Steuerpolitik hat, um die Höhe der langfristigen Kapitalintensität zu bestimmen.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 222
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B 11: optimale Kapitalintensität
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 223
k#
0 k 0
E0
(δ+n)k
skß
F
y = kß
Y/L dk/dt H
E1
G
α’
α’
s’kß
k#
1
ßkß-1 –δ= n;Optimale. k#= =(ß/(n+δ))1/(1-ß)
„Steady stateKapitalintensität“ k#=[s/δ] 1/1-ß
Wenn s =ß, dannoptimale Kapitalintensität
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B 11: Niveau des Wachstumspfads (OF in t=0) und Wachstumstrend
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 224
lnY
#
0
F
G
Zeitindex t
α (lnY
#0)
tgα = n
G’
t = t’
F’
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B 11: langfristiges Gleichgewicht im Wachstumsmodell (mit A für Wissen)
Wie kann das Pro-Kopf-Einkommen y langfristig ansteigen?
AL = Arbeit in Effizienzeinheiten (definiere K/(AL)=:k’)
Produktionsfunktion:
Y= Kß(AL) 1-ß
Also: y’:=Y/(AL) =k’ ß; A(t) = A0e'at
Es wird ausgegangen von konstanter Wachstumsrate (a) von A:
Gleichgewichtsbedingung für den Gütermarkt (Sparen=Investieren):
S/(AL) = sy’= δk’ + [dK/dt]/(AL)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 225
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B 11: langfristiges Gleichgewicht im Wachstumsmodell; t ist Zeitindex
als Differentialgleichung: dk’/dt = sk’ß – (δ+n+a)k’Daraus ergibt sich die langfristige Gleichgewichtslösung:
k’# = [s/(δ+n+a)] 1/1-ß
Entsprechend für y’# – man beachte y’=Y/(AL) – ergibt sich:
Y/(AL):= y’# = [s/(δ+n+a)] ß/1-ß
Herleitung des Pro-Kopf-Einkommens im Steady state; Pro-Kopf-
Einkommen y# langfristig (a steht im Nenner und bei e'at):
y# = [s/(δ+n+a)] ß/1-ß A0 e’at
lny#= (ß/(1-ß))(lns - ln(δ+n+a)+lnA0 +at
Die Trendwachstumsrate von y ist also a (dlny#/dt=a)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 226
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Neoklassisches Wachstumsmodell versus "endogenes Wachstumsmodell"
Exogene Wachstumsrate des Wissens (a) im neoklassischen Modell; fällt wie Manna vom Himmel
Pro-Kopf-Einkommen langfristig im Vollbeschäftigungsmodell positiv abhängig von Sparquote, negativ von Abschreibungsrate und n, a;
Trendwachstumsrate = Wachstumsrate des Wissens (Forschungssektor ist wichtig; Innovationssystem: Unis, F&E-Abteilung von Firmen etc.
Dagegen modernes endogenes Wachstumsmodell
hier wird Wachstumsrate des Wissens erklärt, etwa durch Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E) relativ zum Bruttoinlandsprodukt
Wachstumsrate des Wissens wird ggf. approximiert durch Wachstumsrate der internationalen Patente
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 227
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Vergleiche y und y*
y*# = [s*/(δ*+n*+a*)] ß*/1-ß* A*0 e’a*t
y# = [s/(δ+n+a)] ß/1-ß A0 e’at
lny# = (ß/(1-ß))(lns +δ‘-n-a) +lnA0 + at;
Hierbei ist Nichtabschreibungsrateδ‘=1-δ und wir nutzen die Näherung ln(1+x)=x für kleines x; also Annahme, dass δ‘-n-a nahe Null.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 228
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B 11: langfristiges Gleichgewicht im Wachstumsmodell
Unterschieden im Pro-Kopf-Einkommen internationale Unterschiede im technischen Fortschritt
y#/y*# = {[s/s*](δ*+n*+a*)/(δ+n+a)]} ß/1-ß [A0/A*0]e’(a-a*)t
Nachfolgend deutlich, dass Wachstumsrate von Y langfristiggleich a+n ist.
Y# = [s/(δ+n+a)] ß/1-ß A0 L0e’(a+n)t
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 229
![Page 230: Prof. Dr. Paul JJ Welfens · Entwicklung der Wirtschaftsstruktur ... Wie entwickelt sich das Preisniveau P, das über einen repräsentativen Preisindex zur Erfassung der Kaufkraftentwicklung](https://reader034.vdokument.com/reader034/viewer/2022051605/6014c11b37b1b00baa7d05f4/html5/thumbnails/230.jpg)
Direktinvestitionen (NEU)= Investitionen von MNCs im Ausland
Unterscheidung von Y(BIP) von Bruttonationaleinkommen Z
Z = Y + Saldo der Erwerbs- und Vermögenseinkommen zwischen In- und Ausland (es sei angenommen, dass nur Dividendeneinkommen aus Ausland zufließen bzw. solche ins Ausland fließen
Relevanz: C= c(1-τ)Z und X=xZ bzw. J=jZ (also Z statt Y; Standardliteratur ist falsch)
Z= Y(1-α*ß), wobei ß der Anteil von Y ist, der auf Kapitaleinkommen entfällt; α* ist Anteil von K in der
Hand ausländischer Investoren (asymmetrische Direktinvestitionen; nur Investoren aus Land 2 in Land 1
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 230
![Page 231: Prof. Dr. Paul JJ Welfens · Entwicklung der Wirtschaftsstruktur ... Wie entwickelt sich das Preisniveau P, das über einen repräsentativen Preisindex zur Erfassung der Kaufkraftentwicklung](https://reader034.vdokument.com/reader034/viewer/2022051605/6014c11b37b1b00baa7d05f4/html5/thumbnails/231.jpg)
Wo liegt makroökonomisch Rolle von Direktinvestitionen?
Z =Y(1-α*ß) + αß*Y*q* (symmetrische Direktinvestitionen; α ist Anteil von Investoren aus Land 1 (Inland) in Land 2 (Ausland)
Y = c(1-τ) (Y(1-α*ß) +αß*Y*q*) +δK –br +bq*+α‘*α*ßY + G + x(Y*(1-αß*) +α*ßY/q*)q*- j(Y(1-α*ß)+αß*Y*q*)
dY/dG = ganz anders
M/P = m(Y,r); keine Änderung Geldmarkt
Neue ZZ-Kurve: v(r-r*) =j(Y(1-α*ß)+αß*Y*q*)
-x(Y*(1-αß*)+α*ßY/q*)q*; Steigung dr/dY=j/v in Standardlit., hier aber dr/dY komplexer!
dr/dY =(j -α*ß(j + x))/v; ZZ-Kurve flacher!Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 231
![Page 232: Prof. Dr. Paul JJ Welfens · Entwicklung der Wirtschaftsstruktur ... Wie entwickelt sich das Preisniveau P, das über einen repräsentativen Preisindex zur Erfassung der Kaufkraftentwicklung](https://reader034.vdokument.com/reader034/viewer/2022051605/6014c11b37b1b00baa7d05f4/html5/thumbnails/232.jpg)
B 11: Innovationszyklen und Wachstumszyklen
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 232
A C
B
D
A’= E
F
G
H
t
Zyklus
Trend
Y
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Wissensproduktionsfunktion WPF (Machlup; Griliches,
1979; Welfens, 2016; Jungmittag/Welfens, 2016)
A= f(Forscherzahl, weitere Variablen); A als Patente
Offene Volkswirtschaft mit Direktinvestitionen und Außenhandel, wobei (Welfens, 2016) als WPF:
A= (X/L)H (J/L)V’ (z“Y)V“(*K/Y)V (K*/Y*)V*; Parameter H’, V’, V”, V, V* jeweils positiv
X=xY*; J= jY; z“Y als Research Output; dabei sei L’/L= (1/z’)z“; dabei z’ positiver Parameter; y:=Y/L; Gewinnmaximierung ßY/K=r; ß*Y*/K*=r*
A = (xY*/Y)H jV’yH+V’+V“(z’L’)V“ (*ß/r)V (ß*/r*)V*
Einsetzen in Y=Kß(AL)1-ß ergibt eine komplexeOutputfunktion
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 233
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„Schumpetersche Produktionsfunktion“ Y = f(K, L, L’, , *, x, j, Y*) mit positiven
partiellen Ableitungen; definiere v:=1-(V’+V”)(1-ß)
Y=(1-z”)Kß/v((xHY*HL1-H-V-V’(z’L’)V”(*ß/r)V(ß*/r)V*)(1-ß)/v
Bemerkenswert, dass Produktionspotenzial abhängtvon K, L, L* und Handelsintensität X/Y, J/Y und Direktinvestitionsglobalisierungsparametern und * sowie von Y*. Angebotsseitige internationale Makro-
interdependenz; Def. Q:=((xHY*HLH-V-V’(z’L’)V”(*ß/r)V(ß*/r)V*)
dK/dt + z“Y = s(1-τ)Y als Gütermarktgleichgewichtsbed.
dk/dt = (s(1-τ) -z“)(1-z“)kß/v Q(1-ß)/v – nk; 0<ß/v<1; ß=0.5
k#=Q(1-ß)/v (s(1-τ) -z“)(1-z“)/n)1/(1- ß/v); n>0
y# = Q(1-ß)/v (1-z“) (s(1-τ) -z“)(1-z“)/n)(ß/v)/(1- ß/v) Q(1-ß)/v
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 234
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B 12: Strategische Aspekte der Stabilitätspolitik
Dynamische Effizienz
Statische Effizienz
Wettbewerb
Instabilität
Inoovationsrate
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 235
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B 12: Strategische Aspekte der Wirtschaftpolitik und Interventionsspiralen
Konzeption der Wirtschaftspolitik; sinnvolle Verbindung von:
Ziele
Grundsätze
Träger
Mitteln
Mehrheitsfähigkeit
Durchführbarkeit
Wirksamkeit
Effizienz
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 236
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B 12: alternative Konzepte der Stabilitätspolitik
Nachfrageorientierte Stabilitätspoltitik
Monetaristischer Ansatz
Angebotsorientierte Stabilitätspolitik
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 237
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B 12: nachfrageorientierte Stabilitätspolitik
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 238
NACHFRAGEORIENTIERTE
STABILITÄTSPOLITIK
- bei Rezession -
Strategie: gesamtwirtschaftliche
Nachfrage beleben
Einkommens-
erwartungen
verbessern
Konsumnachfrage Investitionen Staatsverbrauch Außenbeitrag
Senkung der Ein-
kommenssteuer
(Durchschnitts-
steuersatz)
Abschreibungs-
erleichterung
Öffentliche
Investitionsaus-
gaben erhöhenAbwertung
Sozialhilfe
bzw. Transfers
erhöhen
Senkung der
Körperschafts-
steuersätze
Erhöhter
Staatskonsum
Exportförde-
rung verstärken
Reduzierung der
Importe
(z.B. via Zölle)Problematik der
Defizitfinanzierung
(crowding-out)
Schuldenpolitik Schuldenstrukturpolitik
Geldpolitik
sorgt für
Niedrigzins
Fristigkeit
Währung
Gläubigerstruktur
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B 12: Monetaristische Stabilitätspolitik
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 239
MONETARISTISCHE
STABILITÄTSPOLITIK
- bei Rezession -
Strategie: Verstetigung der
Politik; expansive Geldpolitik
Langfristige
Einkommenserwar-
tungen (permanent
income)
Arbeitsmarktpolitik Geldpolitik Fiskalpolitik
Deregulierung mengenorientierte
expansive PolitikVerstetigung
nominale bzw. reale
Lohnsenkung
Vorankündigung
einer glaubwürdigen
Strategie
Abbau der Staatsquote
als Wachstumsimpuls
(Effizienzgewinn)
Rolle der
Gewerkschaften
beschränken
mittelfristige
Preisniveaustabilität
realisieren
Effizienzhemmende
Steuern abbauen
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B 12: Angebotsorientierte Stabilitätspolitik
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 240
ANGEBOTSORIENTIERTE
STABILITÄTSPOLITIK
- bei Rezession -
Strategie: mehr Investitionen rentabel machen
Kapitalmarkt Innovationen Arbeitsmarkt
Steuererleichterung für
Investoren (Grenzsteuer-
sätze reduzieren)
F&E-Subventionen
erhöhen
(Re)Qualifizierungs-
maßnahmen
Lohndifferenzierung
erhöhen
Effizienz der
Forschungsförderung
steigern
Standortpflege zwecks
Erhöhung von Direkt-
investitionszuflüssen
Bedingungen für
Unternehmensgrün-
dung verbessern
Technologieorientierte
Unternehmensgrün-
dungen fördern
Arbeitszeit-
flexibilisierung;
Mobilitätserhöhung
Effizienz der
Finanzmärkte sichern
Patentschutz und
Copyright sichern
Lohnneben-
kosten senken
Kostensenkung in
Netzsektoren durch
Deregulierung und
Privatisierung
höhere Ausgaben für
Bildung (inkl.
Universitätsreformen)
Technologietrans-
fer verbessern
Sozialhilfe
reformieren
Integrationspolitik
verbessern
Verstetigung der Geld-
und Fiskalpolitik
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B 12: Arbeitsmarkt in der offenen Volkswirtschaft
relativen Lohnstückkosten Ω={W/[Y/L]}/{eW*/[Y*/L*]}
Lohnsatz W
Arbeitsproduktivität (Inland) Y/L
Arbeitsproduktivität (Ausland) W*[Y*/L*]
Ausländischer Nominallohnsatz W*
Nominaler Wechselkurs e
Ω = {W/[Y/L]}/{eW*/[Y*/L*]}
Ω = P(1-ß)/[(eP*)(1-ß*)] = q*(1-ß)/(1-ß*)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 241
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B 12: Kaufkrafttheorie des Lohns in einer offenen Volkswirtschaft
C Konsumfunktion
X‘ Nettoexportfunktion
I (w/r; W/eW*) Investitionsfunktion
W/[eW*] relativer Lohnsatz
w/w* Investitionsnachfrage
C= cwL(w/r)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 242
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B 12: Kaufkrafttheorie des Lohns in einer offenen Volkswirtschaft
Investitionsnachfrage
I =b[K#(w/r) – K] - b’w/w*; b>0, b’>0
Nettoexportfunktion verwenden wir:
X’ = x’(w*/w)Y */Y
Gleichgewichtsbedingung für den Gütermarkt lautet dann:
Y= cwL(w/r) + b[K#(w/r) – K] - b’w/w* + G + x’(w*/w)Y*/Y
Differenzieren ergibt mit der Notation Lω =: ∂L/∂ω das Ergebnis:
dY [1+ x’[w*/w]Y*/Y2]= cLdw + [c/r] Lw dw +[b/r]K#ωdw– [b’/w*]dw+dG –[Y*/Y][w*/w2]x’dw
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 243
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B 12: Kaufkrafttheorie des Lohns in einer offenen Volkswirtschaft
Also ergibt sich für gegebenes G bzw. dG =0 der folgende Reallohn-Multiplikator für Y, womit der Einfluss einer Reallohnerhöhung auf Y (ohne explizite Einbeziehung des Geldmarktes) vereinfacht dargestellt wird als:
dY/dw={cLdw+[c/r]Lw+[b/r]K#w–[b’/w*]dw–[Y*/Y][w*/w2]x’}/[1+z]
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 244
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B 12: Strukturwandel und Arbeitslosigkeit
Sozialhilfereformen
Eurozone und Lohnpolitik
Reservationslohn
Regionale Arbeitslosigkeit
Globalisierung: Multinationale Unternehmen und Jobs
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 245
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B 12: Unternehmensgründungen und Jobs –monetärer Ansatz der Zahlungsbilanz
Geldmarktgleichgewichtsbedingung
M(t) = P(t)Y(t)/V(i(t))
In Wachstrumsraten:
gP = gM – gY
V=Umlaufgeschwindigkeit
gv = 0 (bedeutet also konstanter Zins angenommen)
gP = Inflationsrate
gP* = gM* – gY*
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 246
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B 12: Unternehmensgründungen und Jobs –monetärer Ansatz der Zahlungsbilanz
Nominales Geldangebot
M= Pmd (Y,i)
Md reale Geldnachfrage
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 247
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B 13: Mundell-Vollbeschäftigungsmodell
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 248
Markt i Markt j
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B 13: Mundell-Vollbeschäftigungsmodell
Mittelfristiges Gleichgewichtsmodell
Monetärer Ansatz der Zahlungsbilanz
Quantitätsgleichung
Modell hat einen Markt für:
Handelsfähiger Güter (T-Markt)
Nichthandelsfähige Güter (N-Markt)
Annahme: es herrscht Vollbeschäftigung
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 249
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Rolle des T-Sektors
In einer kleinen offenen Volkswirtschaft mit T-Sektor und N-Sektor gilt:
Leistungsbilanzsaldo bzw. Außenbeitrag ist gleich dem Angebotsüberschuss auf dem Markt der handelsfähigen T-Güter
Bei gegebenem Produktionspotenzial Ypot erfolgt die Aufteilung in N-Produktion und T-Produktion auf Basis des Relativpreises PN/PT. Je höher dieses Relativpreis, desto größer die N-Produktion bzw. desto geringer die T-Produktion; fallt der Relativpreis, so steigt Angebot an T-Gütern und der Außenbeitrag steigt an.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 250
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B 13: Mundell-Vollbeschäftigungsmodell
Preis handelsfähiger Güter bei Wettbewerb – dank Arbitrage:
PT = ePT*
Gleichgewichtsbedingung für den T-Markt (TT-Kurve)
Ts(PT, PN) =Td (PT, PN,M)
TspT>0
TspN<0
TdpT<0,T
dpN>0, Td
M>0
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 251
![Page 252: Prof. Dr. Paul JJ Welfens · Entwicklung der Wirtschaftsstruktur ... Wie entwickelt sich das Preisniveau P, das über einen repräsentativen Preisindex zur Erfassung der Kaufkraftentwicklung](https://reader034.vdokument.com/reader034/viewer/2022051605/6014c11b37b1b00baa7d05f4/html5/thumbnails/252.jpg)
B 13: Mundell-Vollbeschäftigungsmodell
Gleichgewichtsbedingung für den N-Markt (NN-Kurve)
Ns (PT, PN) = Nd (PT, PN,M)
NspN>0
NspT<0
NdpT>0
NdpN<0, Nd
M>0
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 252
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B 13: Mundell-Vollbeschäftigungsmodell
Gleichgewichtsbedingung für den Geldmarkt
M=PYpot=(PT)a’(PN)1-a’[KßL1-ß]
Güterpreisniveau P=(PN)a’ (PT)1-a’
Gleichgewicht für Geldmarkt lautet also
M =(PN)a’ (PT)1-a’ m(Y,i)
(Gleichgewichtskennlinie MM)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 253
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B 13: Exportüberschuss und Devisenmarkt
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 254
e(€/$)
e0 E0
G
F
$0 $1 0 $
SS0
SS1
DD0
(Parität)
Fixkurssystem: Bei einem Angebotsüberschuss auf Devi-senmarkt kauft Zentralbank Devisen an =Erhöhung von M
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B 13: Mundell-Modell: Struktureller Vollbeschäftigungsansatz: Fixkurs!!
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 255
T-Markt –Gleichgewichts-Kennlinie=Außenbeitrag 0
Was geschieht, wenn wegen
Anstieg von PT* Bewegung
der Wirtschaft von E0 zu B?
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Was lernen wir aus Mundell-Modell einer kleinen offenen Volkswirtschaft?
Es gibt einen einzigen Relativen Preis PN/PT, der simultan in diesem Vollbeschäftigungsmodell T-Markt und N-Markt und Geldmarkt räumt; PT* bestimmt PT!
(siehe Abb. zuvor) Rechts der TT-Kurve herrscht ein Angebotsüberschuss im T-Markt (etwa im Punkt B)
Bei einem Angebotsüberschuss im T-Markt ergibt sich Angebotsüberschuss auf Devisenmarkt; im Fixkurssystem muss Zentralbank Devisen ankaufen, so dass sich die Geldmenge M erhöht – dadurch bei MM Verschieung nach rechts, aber auch T-Linie und N-Linie verschoben (hoch), da höheres M/P Nachfrage erhöht
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 256
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B 13: Mundell-Modell: Preisschock im Ausland bei festen Wechselkursen
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 257
pN
pN
0
0 pT = ep
T* p
T1=e0p
T1
*
NN0
TT0
B
C MM0
α
A
MM1
pN
2
pT
0 pT
2
E
TT1
NN1
![Page 258: Prof. Dr. Paul JJ Welfens · Entwicklung der Wirtschaftsstruktur ... Wie entwickelt sich das Preisniveau P, das über einen repräsentativen Preisindex zur Erfassung der Kaufkraftentwicklung](https://reader034.vdokument.com/reader034/viewer/2022051605/6014c11b37b1b00baa7d05f4/html5/thumbnails/258.jpg)
B 14: Währungsintegration und währungsunion
Modifizierte Kaufkraftparität (MKKP)
eMKKP = v’P/P*
bzw. bei konstantem v’ (v‘: Parameter, der z.B. Qualitätsunterschieder wiederspiegelt)
ge = gP-gP*
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 258
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B 14: Konvergenzkriterien für Kandidatenländer
K1: Inflationsrate
Inflationsrate 1,5 %Punkte – verglichen mit den 3Ländern mit der niedrigsten Inflationsrate
K2: Nominalzins
Langfristige Staatsnicht >2 % Punkte über dem Zins der Länder mit der niedrigsten Inflationsrate
K3: Schuldenquote
Nicht >60 %
K4: Defizitquote
Relation von Defizit zu BIP nicht > 3%
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 259
![Page 260: Prof. Dr. Paul JJ Welfens · Entwicklung der Wirtschaftsstruktur ... Wie entwickelt sich das Preisniveau P, das über einen repräsentativen Preisindex zur Erfassung der Kaufkraftentwicklung](https://reader034.vdokument.com/reader034/viewer/2022051605/6014c11b37b1b00baa7d05f4/html5/thumbnails/260.jpg)
B 14: die internationale Verwendung von Währungen –Währungsanteile an ausgewählten Finanzmärkten
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 260
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Phillips-Kurve: Erklärung von Inflation bzw. Zusammenhang Infl. und Arbeitslosenquote
Phillips: Ursprünglich für UK historische Zusammenhänge von Inflation (bzw. Nominallohnzuwachsrate) und Arbeitslosenquote = negative Korrelation (Zusammenhang); von Nominallohnzuwachsrate kann man nach Abzug einer exogenen Zuwachsrate der Arbeitsproduktivität Y/L auf Inflationsrate übergehen: Grenzprodukt der Arbeit ist bei Gewinnmaximierung (1-ß)Y/L= W/P; daraus folgt nun
gY/L = gW – gP; also gP = gW – gY/L
Wenn expansive Geldpolitik so stark, dass Inflation entsteht, dann sinkt Reallohnsatz W/P, da W bzw gW in Verhandlungen auf Basis vergangenheitsorientierter Inflationsrate festgelegt wurde; also steigt Arbeitsnachfrage = mehr Jobs = Sinken Arbeitslosenquote
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 261
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Hinweis zu Arten der Arbeitslosigkeit
Konjunkturelle Arbeitslosigkeit (Rezession...)
Friktionelle Arbeitslosigkeit = Sucharbeitslosigkeit (z.B. nach Jobverlust sucht man Monate nach einem neuen „guten“ Job)
Strukturelle Arbeitslosigkeit = unabhängig von Konjunktur (z.B. Angebotsprofile von Arbeitslosen passen nicht zur Struktur der Nachfrage); Milton Friedman nennt strukturelle +friktionelle Arbeitslosenquote =natürliche Arbeitslosenquote
FRIEDMAN betonte Rolle von Inflationserwartung; wenn Inflationserwartung ansteigt, verschiebt sich Phillips-Kurve nach oben (da Lohndruck nun höher)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 262
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B 15: Inflation, Staatsverschuldung, Wechselkurs
Langfristige Phillipskurve PPL (erwartete= tatsächliche Inflationsrate)
Phillips-Kurven: Rolle der Erwartungen
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 263
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Hinweise zur Phillipskurve
Kurzfristige Philippskurve mit trade-off für Vollbeschäftigung und Preisniveaustabilität (Reduzierung der Arbeitslosenquote nur bei Erhöhung der Inflationsrate erreichbar);
Unerwartete P-Erhöhung (Inflationsanstieg) = Senkung Reallohnsatz=höhere Arbeitsnachfrage
Langfristige Philippskurve: erwartete= tatsächliche Inflationsrate
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 264
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B 16: Inflation, Deflation und Weltpreisniveau
Inflation und Deflation
Nachfragesogtheorie
Angebotsdrucktheorie
M(t)V(t) = P(t)Y(t)
dlnM/dt + dlnV/dt = dlnP/dt + dlnY/dt
= gM – gY
Gn + B - τYP = dB/dt + dM/dt
G + B/P - τY = [B/B][dB/dt]/P + [M/M][dM/dt]/P
G + B/P[1-ß‘] = τY + [μ(M/P)]
G + i[1-ß‘]b(i)Y = τY + π[V’(i)]Y
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 265
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B 16: Globales Preisniveau/ Inflationseffekte
Globales Preisniveau
PW = Pα(eP*)(1-α) mit α im Intervall zwischen 0 und 1
Inflationseffekte:
Einkommens- und Beschäftigungseffekte
Allokations- und Wachstumseffekte
Umverteilungseffekte
Einnahmeeffekte für den Staat
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 266
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Inflationseffekte (ggf. auch kalte Progression =Nichtindexierung Steuerlast)
Eink.- und Beschäftigungseffekt: siehe Philipskurve
Allokations- u. Wachstumseffekte: Inflation bringt Verwechslung von relativen Preisänderungen und absoluten/allgemeinen bzw. inflationären Preisänderungen = Fehlallokation von Ressourcen = Wachstumsverluste
Verteilungseffekte: bei vergangenheitsorientierter Inflationsratenerwartung („adaptiv“) führt Inflation bzw. Inflationsanstieg (!) zu Umverteilung zugunsten von Schuldner: Realzins r unnormal gering (r= i – Inflationsrate); bei Inflationsrückgang profitiert Gläubiger (r ist relativ hoch)
Staatseinnahmeeffekt: Inflation(„Steuersatz“) ist eine versteckte Besteuerung der nominalen Geldhaltung: Das Steueraufkommen bzw. Ressourcentransfer für Staat=πM/P in
stationärer Wirtschaft (konstantes Y); sonst (π + gY)M/PProf. Dr. Paul J.J. Welfens 267
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B 16: Inflation, Deflation, Wechselkurs
Modell mit rationalen Erwartungen und Effektivität der Wirtschaftspolitik (p‘ = erwartetes Preisniveau)
lnY = γ(lnP - lnp‘) + lnK + ε‘ (stochastische Angebotskurve, ε‘= w. noise)
lnP = -lnYd + lnM + ε(stochastische Geldmarktgleichgewichtsbedingung)
E(lnP) = E(lnM) - E(lnY); (sei Umlaufgeschwindigkeit konstant)
lnP – lnp‘= -lnY + lnM + ε - E(lnM) + E(lnY) = -lnY + lnM + ε - E(lnM) + K
lnY = [γ/(1+γ)] (lnM - E(lnM) - [γ/(1+γ)]ε + [1/(1+γ)]ε‘ + K
Nachfolgend sieht man, dass Abweichung zwischen lnY und erwartetem logarithmiertem Einkommen E(lnY) proportional zu „Geldmengenüber-raschung ist
E[lnY – E(lnY)]2 = E{[γ/(1+γ)](lnM – E(lnM) - [γ/(1+γ)]ε + [1/(1+γ)]ε‘}2
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 268
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B 16: Inflation, Deflation, Wechselkurs
Deflationseffekte (Effekte einer negativen Inflationsrate- )
r = i -(-)
Relativpreises (PT/PN:=φ)
πW = αα’π“ + (1-α)α’*(π“* +a‘) + {[αα’ + (1-α)α’*] gφ }
M V = P θ’Ypot = PN φα‘θ‘KßL1-ß
μ = π“+ α‘gφ + dlnθ‘/dt + ßdlnk/dt + n
π“ = μ - α‘gφ - dlnθ‘/dt - ßdlnk/dt – n
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 269
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B 16: Inflation, Deflation, Wechselkurs
M*V* = P*θ’*Ypot* = PN* φα‘*θ‘*K*ß*L*1-ß* (Land 2 V* = konstant)
πW = αα’ [μ - dlnθ‘/dt - ßdlnk/dt – n] + {[αα’ + (1-α)α’*- αα’2 - (1-α)α’*2] gφ }+ (1-α)α’*( μ* - dlnθ‘*/dt- ß*dlnk*/dt – n* +a‘)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 270
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B 17: Stabilitätspolitische Strategiealternativen
Senkung des Durchschnittssteuersatzes
Erhöhung der realen Stattsnachfrage
Zinssenkung
Währungsabwertung
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 271
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B 17: Stabilitätspolitische Strategiealternativen
Keynesianische Konzeption der Stabilitätspolitik
Senkung des Durchschnittssteuersatzes
Erhöhung der realen Staatsnachfrage
Zinssenkung
Währungsabwertung
Sozialhilfereformen
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 272
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B 17: Stabilitätspolitische Strategiealternativen
Angebotsorienteierte Stabilitätspolitik
Senkung des Grenzstueersatzes
Erhöhung der Forschungsförderung
Verstärkung der Wettbewerbsintensität in Infrastruktursektoren
Verstärkung der Gründungsförderung
Deregulierung von Märkten und Entbürokratisierung
Förderung der Expansion der digitalen Wirtschaft
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 273
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B 18: Rolle von Zeitverzögerungen für Wirtschaft und Wirtschaftspolitik
Konjunkturmodell
dY/dt = -λ(Y-Yd)
C(t) = cY[1-τ]
dI/dt = - κ[I – b’dY/dt]
Gesamtwirtschaftliche Nachfrage:
Yd = C + I + Z
Zusammenfassen der Gleichungen:
dY/dt = -λ[Y – (1-s(1-τ))Y – Z – I]
bzw.: I = (1/λ) (dY/dt) – Z – s(1-τ)Y; kann stabil oder instabile Lösung haben (Parameter!!) = Konjunkturmodell
dY/dt + aY =b; Y# = b/a als langfristige Lösung (tProf. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 274
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B 18: Rolle von Zeitverzögerungen für Wirtschaft und Wirtschaftspolitik
(1/ λ) Y” + s(1-τ)Y’ = - κ [I – b’Y’]
Y“ + [λs(1- τ) + κ – κλ b’]Y’ + κλ s(1- τ) = κλZ
Y(t) = Y# = κλZ/ κλs = Z/s
[λs(1- τ)+ κ –κλb’] >0 und κλs>0.
Λs(1-τ)> κ(1 –λb’) bzw.
s> κ(1 –λb’)/[λ(1-τ]
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 275
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B 18: Laffer-Kurve: Maximierung des Steueraufkommens
Maximierung:
Notwendige Bedingung: 1. Abtleitung = 0
Hinreichende Bedingung: x-Wert, der die Aufkommensfunktion maximiert – muss negativ sein
T = τ(Y-τY) = τY(1-τ)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 276
T
τ 0
Z’ Z
1 0,5 τ1
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B 18: Laffer-Kurve
Laffer-Kurve ist eine nach unten geöffnete Parabel
T = (Y- Y) = Y(1-)
Nullstellen: =0 ; =1
Maximum Steueraufkommensfunktion:
dT/d = -2 Y + Y = (-2 +1)Y= 0
Kurzfristiger aufkommensmaximierender Steuersatz:
**= 0.5Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 277
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B 18: Laffer-Kurve
Nun heißt die Aufkommensfunktion:
T= - 2Y () + Y()
dT/d = -2 Y - 2Y + Y + Y = 0
dT/dτ = -2τ Y + Y - τ2Y τ (τ /Y)(Y/τ) + τ Yτ(τ /Y)(Y/τ) = 0
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 278
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B 19: Neue Keynesianische Ökonomik
Qualität bzw. Kosten-Nutzen-Kalkül individueller Entscheidungen
Welche Rolle die eigenen Erwartungen und die Erwartungen anderer Marktteilnehmer spielen
Vorhersehbarkeit von Wirtschaftspolitik
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 279
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B 20: politische Ökonomie der antizyklischen Stabilitätspolitik
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 280
C,I,G
0 t
G
C+I
C’+I’
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B 20: politische Ökonomie der antizyklischen
Stabilitätspolitik: Magisches Viereck
Preisniveaustabilität
Hoher Beschäftigungsstand
Angemessenes und stetiges Wachstum
Außenwirtschaftliche Gleichgewicht
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 281
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B 21: Neue Klassische Ökonomik
Ydt = A“ t + bln[M t /P t] + u’ t
Yst = Y“ + z[lnPt – lnPE
t] + v’ t
Gleichgewicht
Y t =Ydt =Ys
t
Yt = A“ t + bln[M t -lnP t] +u’ t
Yt = Y“ + z[lnP t – lnPEt ] + v’t
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 282
Weil Angebot = Nachfrage
Yt = A“ t + bln[M t -lnP t] +u t
Yt = Y“ + z[lnP t – lnPEt ] + v t
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B 21: Neue Klassische Ökonomik
Rationale Erwartungen=modellbasierte Erwartungsbildung auf Basis Infos in t-1
Symbole: A“= autonome Güternachfrage, E=Erwartung, t Zeitindex
1) lnPEt = lnME
t – [Y“ – A“Et ]/b; hier ist b ein Parameter: Y“ Normaloutput
Nach subtrahieren von Y (u‘ und v‘ sind White-noise-Störgrößen; white noiseheißt Erwartungswert – d.h. längerfristiger Durchschnitt – ist 0; endliche Varianz (Varianz=Summe der (Xi – Xdurchschnitt)2: Xi Beobachtungswerte
Nachfrage 2) Yt – YEt = {[A“ t -A“E
t ] + b[lnM t - lnMEt ] -b[lnP t – lnPE
t ] + u’tAngebot 3) Yt – YE
t = z[lnP t – lnP Et] + v’t
Nach Einsetzen:
lnP t = lnP Et + [1/(b+z)] {[A“ t -A“E
t ] + b[lnM t - lnMEt ] + u’t –v’t]
Yt = Y“ + [z/(b+z) ]{[A“ t –A“Et ] + b[lnM t - lnME
t ] + u’t + bv’t/z}
Rational erwartetes Preisniveau bei Anwendung der Geldmengen-Regel
lnPEt = lnM0+ μt t – [Y“ – A“E
t]/bProf. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 283
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B 22: Zeitkonsistenz-Probleme
Glaubwürdigkeitsverlsute
Inkonsistenzproblem optimaler Entscheidungen
Regelbindung
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B 23: Euro und EZB
Cobb-Douglas-Produktionsfunktion Y=Kß(AL)1-ß, ß=0,5
also auch K=Y²/[AL], Niveau des technischen Wissen (A) konstanter a zunehmen soll
je höher a ist, desto höher der Anreiz zu spekulativen Geschäften.
Wertpapierdepots pro Periode ψ-fach gedreht werden, dann gilt (mit 1/ λ’ als Proportionalitätsfaktor) bei Verwendung von P’ für Aktienkurs und P’(1/λ’)=P
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 285
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B 23: Euro und EZB
MV(i) = PY+P’KΨ(a) = PY[(1+y’)Ψ(a)]; y’ =: (Y/AL)
gM+EV,igi=π+gY+y’Ψd λ’/dt+y’ λ’(∂Ψ/∂a)/da/dt+ λ’ Ψdy’/dt)
Es gilt daher bei konstantem Nominalzins:
= gM-gY-y’Ψdλ’/dt-y’ λ’(∂Ψ/∂a)/da/dt= λ’Ψdy’/dt
Die Inflationsrate ist also kleiner als die Differenez von gM-gY, wenn
das Aktienkursniveau P’ relativ zu P ansteigt, also d λ’/dt>0;
die Wachstumsrate des technischen Fortschritts zunimmt (da/dt>0);
wenn Y/(AL), also das Einkommen relativ zu Arbeit in Effizienzeinheiten zunimmt – eben weil dy’/dt>0.
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B.24 Strukturelle Defizitquote und Staatsschuldenpolitik
Konjunkturelles Defizit: D’ = D – {V’[Y-Ypot]/Ypot }
Konjunkturelle Mindereinnahmen:
dT=[Td/T]ETd,gap[Y-Ypot]/Ypot dTd + [Ti/T]ETd,gap
[Y-Ypot]/YpotdTi
Konkunkturbedingte Mehrausgaben:
G“=EG’’,uEu,gap [Y-Ypot]/Ypot
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B 25: Transatlantische Bankenkrise
b‘ = (γ – τ)/(gY – r); G/Y:= γ
(τ-γ) = b‘(r -gY)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 288
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B 25: Zinsen langfristiger Staatsschuldtitel (10 Jahre) in in GIPS-Ländern in %, Monatsdaten
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0
5
10
15
20
25
30
35Jan
90
Sep
90
Mai 9
1
Jan
92
Sep
92
Mai 9
3
Jan
94
Sep
94
Mai 9
5
Jan
96
Sep
96
Mai 9
7
Jan
98
Sep
98
Mai 9
9
Jan
00
Sep
00
Mai 0
1
Jan
02
Sep
02
Mai 0
3
Jan
04
Sep
04
Mai 0
5
Jan
06
Sep
06
Mai 0
7
Jan
08
Sep
08
Mai 0
9
Jan
10
Sep
10
Mai 11
Jan
12
Griechenland
Irland
Italien
Portugal
Spanien
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B 25: Zinsen langfristiger Staatsschuldtitel (10 Jahre) in Deutschland, Frankreich, USA, UK, Japan, in % Monatsdaten
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 290
0
2
4
6
8
10
12
14Ja
n 9
0
Sep
90
Mai 9
1
Jan
92
Sep
92
Mai 9
3
Jan
94
Sep
94
Mai 9
5
Jan
96
Sep
96
Mai 9
7
Jan
98
Sep
98
Mai 9
9
Jan
00
Sep
00
Mai 0
1
Jan
02
Sep
02
Mai 0
3
Jan
04
Sep
04
Mai 0
5
Jan
06
Sep
06
Mai 0
7
Jan
08
Sep
08
Mai 0
9
Jan
10
Sep
10
Mai 1
1
Jan
12
Frankreich
Deutschland
UK
USA
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B 25: Statistiken
Fiskaldefizitquote (in % vom BIP zu Marktpreisen)
Staatsverschuldung (in % vom BIP zu Marktpreisen, basierend auf ESA 1995)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 291
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B 25: Leistungsbilanz in % des Bruttoinlandsprodukts von Griechenland, Irland, Portugal und Spanien (Q, 1995-2012)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 292
-18,00
-16,00
-14,00
-12,00
-10,00
-8,00
-6,00
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00Griechenland
Irland
Italien
Portugal
Spanien
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B 25: Leistungsbilanz in % des Bruttoinlandsprodukts von Frankreich, Deutschland, Vereinigtes Königreich und Vereinigte Staaten (Q, 1995-2012)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 293
-8,00
-6,00
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
Q1
-19
95
Q3
-19
95
Q1
-19
96
Q3
-19
96
Q1
-19
97
Q3
-19
97
Q1
-19
98
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98
Q1
-19
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Q3
-19
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Q1
-20
00
Q3
-20
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Q1
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01
Q3
-20
01
Q1
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02
Q3
-20
02
Q1
-20
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Q3
-20
03
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04
Q3
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04
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-20
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05
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06
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Q3
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-20
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Q3
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09
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-20
10
Q3
-20
10
Q1
-20
11
Q3
-20
11
Q1
-20
12
Frankreich
Deutschland
Vereinigtes Königreich
Vereinigte Staaten
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B 26: Staatsschuldenkrisendynamik, gleichgewichte und Prophezeiungen
Gleichgewichtsbedingung (bei Risikoneutralität):
Erwarteter riskanter Ertragssatz = sicherer Zinssatz
I) (1-p‘)(1+i‘) = (1+i); p‘ ist Konkurswahrscheinlichkeit, i ist sicherer Zinssatz, i‘ ist risikobehaftet
II) p‘ = (i‘ – i)/(1+ i‘)
Logarithmieren von (1+x)≈x für kleines x bzw. x nahe 0
III) p‘= i‘ – i; das folgt aus I) nach Logarithmieren
Wahrscheinlcihkeit, dass der Staat Konkurs „will“:
p‘ = f(i‘,B/P); mit ∂p‘/∂i‘>0; ∂p‘/∂(B/P)/Y >0
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B 26: CALVO-ROMER-Modell einer Staatsfinanzierngskrise
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B 26: Staatsschuldenkrisendynamik, gleichgewichte und Prophezeiungen
i‘ = F(R, M); ∂F/∂R >0
i‘ = λ‘ + λ“R + λM
R= g(i‘, N, ε); ∂R/∂i‘>0
i‘ – i = -8,26 + 0.40 R
R = -2,40 + 0,46i‘-1 + n‘NProf. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 296
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B 26: Staatsschuldenkrisendynamik, gleichgewichte und Prophezeiungen
Konstante
Reales Wirtschafywachstum
Bruttoinlandsprodukt pro Kopf
Budgetdefizitquote
Schuldenquote
Primärüberschussquote
Inflationsrate
Zwei Spezifiktationen
Varianz der BewobachtungswerteProf. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 297
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B 26: Staatsschuldenkrisendynamik, gleichgewichte und Prophezeiungen
∆i‘/∆R ≈ 0,009 R2 + 0,869
R = 2,41 + 1,00 Crisis + 2,30 Crisis x PIGS + 0,38i-1+ bN
i‘ – i = - 8,64 + 1,77 Rpigs + n“M
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 298
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B 27: Quantitative Easing als neuer geldpolitischer Ansatz in OECD-Ländern
M = h(i,i*)[M + B+ eF*]
B = b(i,i*)[M + B + eF*]
eF* = f(i,i*)[M + B +eF*]
A“ := M + B + eF* (Budgetrestriktion)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 299
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B 27: Quantitative Easing als neuer geldpolitischer Ansatz in OECD-Ländern
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 300
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B 27: Quantitative Easing als neuer geldpolitischer Ansatz in OECD-Ländern
G = T + i’λB
Y = c(Y + i’λB - G) + c‘[M+B+eF*]/P + [v(ßY/K – r) + δK ]+ G
M = h(r,r*)[M + B+ eF*]
B = b(r,r*)[M + B+ eF*]
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B 27: Quantitative Easing als neuer geldpolitischer Ansatz in OECD-Ländern
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 302
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B 28: Neukeynesianische Makromodelle: Kennzeichen, Relevanz
Rationale Erwartungen (modellgestützt; „richtig“)
Friktionen in Güter- und Faktormärkten
Intertemporale Optimierung bei Haushalten und Unternehmern
Modellierung der Abweichungen vom Trend (Trend ist exogen = nicht-erklärt)
Relevanz: DSGE-Modelle (Dynamic Stochastic General
Equilibrium Model, z.B. Modell der EZB oder der EU)
Ggf. Teil der Haushalte auf Kreditmarkt rationiert
Geld- und Fiskalpolitik wirkenProf. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 303
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B 29: Konjunkturzyklus: Der Lotka-Volterra-Ansatz von GOODWIN
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 304
III
IV I
II
u’
v’
A
B D
C
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B 29: Konjunkturzyklus: Der Lotka-Volterra-Ansatz von GOODWIN
Phasen-Diagramm für die Beziehung zwischen Beschäftigungsrate und Lohnquote
Boom – die Pro-Kopf-Produktion hängt hinter dem Wachstum der Arbeitsproduktivität zurück, die gestiegene Lohnquote hat die Investitionen reduziert. Der Beschäftigungsgrad beginnt zu fallen; die Lohnquote wächst dabei noch.
Aufschwung – der Beschäftigungsgrad ist relativ hoch, weshalb das Wachstum des Reallohns das der Arbeitsproduktivität übersteigt. Die Gewinneinkommen sind aber noch hoch und induzieren ein Wachstum des Beschäftigungsgrades.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 305
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B 29: Konjunkturzyklus: Der Lotka-Volterra-Ansatz von GOODWIN
Rezession – die Lohnquote ist relativ niedrig und daher ist die Investition relativ hoch, weshalb das Produktionswachstum höher als das Wachstum des Arbeitsangebots bzw. der Arbeitsproduktivität ist. Damit steigt dann der Beschäftigungsgrad. Der durch die niedrige Beschäftigungsquote bedingte Lohnsenk-ungsdruck führt dazu, dass die Lohnquote sinkt.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 306
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B 29: Konjunkturzyklus: Der Lotka-Volterra-Ansatz von GOODWIN
Depression: Die Profite der Unternehmen sind zu gering, um für ein Produktionswachstum zu sorgen, das über der Wachstumsrate der Arbeitsproduktivität und dem Wachstum der Erwerbsbevölkerung zu liegen. Daher sinkt der Beschäftigungsgrad. Im Arbeitsmarkt ist der Lohnmoderationsdruck so hoch, dass die Reallohnsätze langsamer wachsen als die Arbeitsproduktivität: Die Lohnquote sinkt daher.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 307
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B 30: Inflationsanalyse: Monetaristischer Ansatz und Phillips-Kurven-Ansatz und politischer Konjunkturzyklsu
Monetarismus:
= gM-gY
Phillips-Kurven-Ansatz:
= b0 - b1u
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 308
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B 30: Inflationsanalyse: Monetaristischer Ansatz und Phillips-Kurven-Ansatz und politischer Konjunkturzyklsu
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 309
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B 31: Einkommensverteilung
funktionale (nach den Produktionsfaktoren; sie entspricht der Primärverteilung),
personelle (nach Haushalten),
intertemporal (über den Lebenszyklus bzw. Generationen hinweg),
sektorale (nach Sektoren),
regionale (nach Regionen).
internationale (nach Ländern bzw. Ländergruppen: z.B. Nord vs. Süd, also Industrieländer versus Entwicklungsländer)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 310
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B 31: Einkommensverteilung
Empirische Befunde
Gesetz von BOWLEY
Gesetz von PARETO
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 311
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B 31: Lorenzkurve
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 312
![Page 313: Prof. Dr. Paul JJ Welfens · Entwicklung der Wirtschaftsstruktur ... Wie entwickelt sich das Preisniveau P, das über einen repräsentativen Preisindex zur Erfassung der Kaufkraftentwicklung](https://reader034.vdokument.com/reader034/viewer/2022051605/6014c11b37b1b00baa7d05f4/html5/thumbnails/313.jpg)
B 31: Verteilungstheorien
KALECKI-Ansatz
H = Q’+F’+W’+R’
h’ =H/(W’+F’)
j’ = R’/W’
v’ = 1/[1 +(h’-1)(j’+1)]
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 313
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B 31: Verteilungstheorien
KALDOR-Ansatz
Y = Q’ + W“
S = I
S = s’Q’ + s“W“
Kaldorverteilungsformel:
Q’/Y = ([I/Y] – s“)/(s’-s“)
W“/Q’ = ([I/Q] – s’)(1/s“)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 314
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B 31: Verteilungsmethoden
Weitere:
MARKOV-Prozesse
FRIEDMAN-Ansatz
GIBRAT-Verteilung
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B 31: Verteilungsmethoden
Funktionale Einkommensverteilung: Faktorentlohnung nach dem Grenzprodukt
Arbeitsvermehrender technischer Fortschritt und ArbeitsnachfrageFaktorausstattung und Wirtschafs- sowie Politikentwicklung
Staatstätigkeit, Verhalten und Kontrolle
Abwanderung und Widerspruch
Internationale Politikclubs
Staatsverschuldung in einer wachsenden Wirtschaft
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 316
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B 31: Korruptionsindex nach Transparency International, 2003 1/2
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 317
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B 31: Korruptionsindex nach Transparency International, 2003 2/2
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 318
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B 32: Arbeitsmarktinflexibilitäten und Investitionsquote
Eine höhere Investitionsquote bedeutet, dass Kapital schneller als bisher akkumuliert wird, wobei für die Bedienung und Wartung des vergrößerten Maschinenparks mehr Beschäftigte notwendig sind.
Bei erhöhter Investitionsquote steigt im Übrigen – ein konstantes Grenzprodukt des Kapitals vorausgesetzt – das Wirtschaftswachstum gY. Denn die reale Wachstumsrate lässt sich schreiben als gY=(I/Y)YK; dabei beachte man, dass das Kapitalgrenzprodukt YK definiert ist als ∂Y/∂K. Bei erhöhtem Wachstum der Produktion ist zumindest ein vorübergehendes erhöhtes Wachstum der Beschäftigung plausibel.
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 319
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B 32: BRD: Parallelität von Wachstum der Beschäftigung (in %) und Änderung der Investitionsquote (in Prozentpunkten)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 320
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B 32: EU-15: Parallelität von Wachstum der Beschäftigung (in %) und Änderung der Investitionsquote (in Prozentpunkten)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 321
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B 32: USA: Parallelität von Wachstum der Beschäftigung (in %) und Änderung der Investitionsquote (in Prozentpunkten)
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B 32: Arbeitsmarktinflexibilitäten und Investitionsquote
Aktienmarkt, Risiko und Konjunkturzyklus
YK+σh’’ = (r+δ);
mit ßY/K = YK wegen der Cobb-Douglas-Funktion gilt:
σ = [(r+δ)-ßY/K]/h’’
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B 33: Sozialstaat, Arbeitsmarkt und Wachstum –Anhebung des Sozialhilfeniveaus, Lohnsetzung, Arbeitslosigkeit
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 324
w2
w1
w0
p
0 Ld
2 Ls2 L0
Ls0
Ls1
Ld
L
E0
E1 I
H
F
w
A
L1
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B 34: Akkumulationsdynamik, Wachstum, Nachhaltigkeit
y = y0e’bt
Im Ausland gilt:
y*(t) = y*0e’b*t
Die Relation y(t)/y*(t) ergibt sich also aus:
y(t)/y*(t) = [y0/y*0]e’(b-b*)t
Logarithmieren ergibt :
ln[y(t)/y*(t)] = ln[y0/y*0]+(b-b*)t
Ein vollständiges Aufholen bedeutet y(t) = y*(t) bzw. ln[y(t)/y*(t)] = ln 1 = 0 bzw.:
t# = {ln[y0/y*0]}/(b*-b)Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 325
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B 34: Gleichgewichtige Kapitalintensität
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 326
k# k 0
dk/dt
E
(δ+n)k
skß
D
F
y = kß
Y/L dk/dt
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B 34: Einfluss der Sparquote auf gleichgewichtige Kapitalintensität
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 327
(δ+n) k
k#
1 k k#
0 0
E0
E1 s1k
ß
s0kß
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B 34: a) Pro-Kopf-Einkommensniveau, b) Wachstum des Pro-Kopf-Einkommens
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 328
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B 34: Offizielle Sparquote und die „wahre“ Nettosparquote (Konzept der Weltbank); alle Größen im Verhältnis zum Bruttonationaleinkommen ausgewählter Länder, 2000
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 329
Land Brutto-
erspar-
nisse
(1)
Bildungs-
ausgaben
(2)
Kapitalnutzung (3) Abbau
von
Energie-
roh-
stoffen
(3d)
Gesamtemissionen
(4)
Netto-
(5)
erspar-
nisse
1-3a
„wahre“
Netto-
ersp.
1+2-3-4
(6)
Real-
kapital
(a)
Minera-
lische
Roh-
stoffe
(b)
Wäl-
der
(c)
Emissio-
nen (4a) CO2
(4b)
Kanada 24,6 4,9 13,1 0,2 0,0 4,9 0,2 0,4 11,5 12,7
USA 17,4 4,2 17,4 0,0 0,0 1,2 0,3 0,3 5,7 8,2
Mexiko 21,0 5,0 10,6 0,1 0,0 5,9 0,5 0,4 10,4 8,4
Russland 37,1 3,5 10,0 0,4 0,0 39,6 0,6 3,4 27,1 -13,4
Frankr. 22,0 5,1 12,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 9,4 14,3
Deutschl. 20,3 4,3 14,9 0,0 0,0 0,1 0,1 0,2 5,4 9,3
UK 15,0 5,3 11,5 0,0 0,0 1,1 0,1 0,2 3,5 7,3
Italien 20,1 4,4 13,7 0,0 0,0 0,1 0,2 0,2 6,5 10,3
Kuwait 40,0 5,0 6,5 0,0 0,0 48,7 2,0 0,6 33,5 -12,9
Indones. 21,0 1,4 5,6 1,4 0,0 12,5 0,5 1,1 15,4 1,3
China 38,8 2,0 8,9 0,3 0,1 3,6 1,0 1,6 29,8 25,5
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B 35: Vom einfachen Makromodell zu problemorientierten Modellvarianten
Reale Anpassungs- bzw. Akkumulationsprozesse
Staatliche Verschuldungsdynamik
Fragen der wirtschaftlichen Globalisierung
Direktinvestitionen von multinationalen Firmen
Y = c(1-τ)Y + [δK – δ’r] + G + xY*q* - jY
r = [δK + G + xY*q*] /δ’ - (1- c(1-τ) + j)/δ’]Y (explizite IS-Kurve)
M/P = vY/(v’r);
r = [v’’/(M/P)]Y ; (explizite LM-Kurve , mit v‘‘:= v/v‘)
h(r-r*) = jY – xY*q*
r = r* - xY*/(q*h)+ (j/h)Y (ZZ-Kurve)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 330
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B 35: Vom einfachen Makromodell zu problemorientierten Modellvarianten
Hybrid-Makro-Modell
Y = c(1-τ)Y + δK + δ“[ßY/K – δ – r] + G + xY*q*ε – jYq*1-ε
M/P = vY - v’r
h(r-r*) = jY – xY*q*
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B 35: Vom einfachen Makromodell zu problemorientierten Modellvarianten
Hybrid-Makro-Modell
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 332
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B 35: OPEC und Ölpreis-Einfluss - Rohölpreis in langfristiger Betrachtung (aktueller Preis und Preis zu konstantem Wechselkurs bzw. US-Preisniveau 2002)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens (www.eiiw.eu) 333
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Size of Fiscal Multiplier (seeBlanchard/Leigh, IMF, WP 13/1)
Y = c(1-τ)Y – b“r + G; goods market equilbrium
M/P = hY – h‘r; r = (h/h‘)Y – (M/P)/h‘ (money
market)
Y(1 - c(1-τ) + b“(h/h‘)) = G + (b“/h‘)(M/P); 1-c=s
dY/dG = 1/(s(1-τ) + τ + b“(h/h‘)); wenn h‘ nahe
Unendlich (betragsmäßige Zinselastizität der Geldnachfrage h‘r/(M/P) ist hoch) ist, dann ist der Multiplikator relativ groß
Normalerweise Fiskalmultiplikator 0,5 bis ca. 1
Bei Niedrigzinsphase (Geldpolitik kann nicht weiter abfedern) ist der Fiskalmultiplikator relativ hoch (2-3).
-dG (oder dT>0) nötig bei Überschuldung Staat – wie bei Griechenland 2010-2015. Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 334
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B 36: Außenwirtschaft, Handel und Anpassungsdruck
Teile Länder ein nach Faktorintensität; Annahme
gleiche Technologien im In- und Ausland; keine Faktormobilität
Heckscher-Ohlin-Theorem: setzt an an Kapitalintensität K/L:= k; Faktorausstattung von Land I und Land II (Land I ist relativ kapitalreich ausgestattet, wenn k>k* (* für Ausland)
Länder spezialisieren sich gemäß der relativen Faktorausstattung (2 Länder, 2 Güter, 2 Produktionsfaktoren: Kapital, Arbeit)
Fakorpreisausgleichstheorem = w/r = w*/r* dank Handel Prof. Dr. Paul J.J. Welfens
(www.eiiw.eu) 335
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Nochmals zur Golden Rule: Anwendung fehlt in der Realität; das ist Fehler!!!
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 336
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Wettbewerb, Preisniveaustabilität,
Wachstum...
Preisniveau-stabilität; Wachstum (Neupro-
dukte)
Wettbewerb auf Gütermärkten
(auch N-Sektor)
Importwett-bewerb
Innovations-
wetbewerb(Kostensenkung; neue Produkte)
Prof. Dr. Paul J.J. Welfens 337