dvfa small cap reporting standards

Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management

DVFA Small Cap Reporting Standards _

Version 1.1Juli 2012

02

Vorwort

Die Small Cap Reporting Standards (SCRS) wurden in den vergangenen zwei Jahren vom DVFA-Arbeitskreis Small Caps entworfen. Sie basieren auf Informationsbedürfnissen von Investoren und Finanzanalysten und sind dazu konzipiert, mittelständischen Unternehmen die Kommunikation mit Aktien- und auch Anleiheninvestoren zu erleichtern. Die SCRS bestehen aus einem Entry Level und einem Prime Level, der alle Kriterien der SCRS enthält. Die zehn Kriterien des Entry Level sind farblich umrandet.

Mittelständische Unternehmen werden eingeladen, SCRS für ihre Kapitalmarktkommunikation zu verwenden. Dabei helfen SCRS Unternehmen nicht nur dabei, wesentliche Informationen in strukturierter und damit ver-gleichbarer Form zu kommunizieren, sondern dienen auch als internes Werkzeug für die Vorbereitung von Investorengesprächen. Die DVFA ist davon überzeugt, dass gerade kleine und mittelgroße Unternehmen poten-ziellen und aktuellen Investoren und Finanzanalysten die Informationsverarbeitung erleichtern können, in dem sie die SCRS anwenden, und damit Informationsbedürfnissen und Fragen zuvorkommen.

SCRSSmall Cap Reporting Standards _

© 2012 DVFA e.V. Änderungen vorbehalten

03

1. Small & Mid Caps - Begriffsbestimmung

In den drei Segmenten Prime Standard, General Standard und Entry Standard an der Frankfurter Wertpapierbörse notieren überschlägig ca. 800 Unternehmen. Small Caps werden in den angelsächsischen Kapitalmärkten defi-niert als Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von $ 250 Mio. - 1 Mrd. Unterhalb von $ 250 Mio. spricht man in den USA von Micro Caps, unterhalb von $ 50 Mio. von Nano Caps. Nach Angaben der Deutsche Börse entfallen auf den DAX30 ca. 95 % der Handelsumsätze an einem durchschnittlichen Handelstag, d.h. ca. 800 Unternehmen teilen sich die restlichen 5 % Handelsumsatz. Unterstellt man dadurch bedingt Liquiditäts-beschränkungen bei Unternehmen unterhalb des DAX30 und zieht die teilweise geringe Marktkapitalisierung selbst im TecDAX, MDAX und SDAX in den Vergleich, wird klar, dass ein Gros der ca. 750 Unternehmen sich zumindest in angelsächsischen Kapitalmärkten als Small oder Mid Caps qualifizieren.

Die akademische Arbeit von Petra Oetken1 hat eruiert, dass auf der Grundlage von < 100 Mio. EUR Marktkapitalisierung in 2009 ca. 500 Unternehmen am deutschen Kapitalmarkt als Small Caps gelten. Eine Kontrolluntersuchung in 2010 ergab eine Stichproble von ca. 480 Unternehmen. Ca. 60 % der börsennotierten Unternehmen machen durchschnittlich und gemittelt ca. 1,8 % der Aktienumsätze an den deutschen Wertpapierbörsen aus.

Investments wie auch die Finanzanalyse im Small- und Mid-Cap-Segment unterliegen speziellen Rahmen-bedingungen:

geringe Liquidität der Aktie, keine Präsenz in Indizes, Mainstream-Investorengruppen scheiden häufig aus; Investoren wie High Net Worth Individuals (HNWI) oder spezialisierte Investoren sind zahlenmäßig unterre-

präsentiert und für Unternehmen schwerer zu erreichen; vergleichsweise dünne Coverage aufgrund geringer Handelsumsätze; personelle Ausstattung der IR-Abteilungen;

Dazu kommen aus der Forschung bekannte Phänomene, die Small und Mid Caps insbesondere in Zeiten vola-tiler oder fallender Aktienmärkte extrem treffen können:

höheres Risiko im Vergleich zu Large Caps aufgrund von Aktienpreis-Volatilität, unsicherer Dividenden-Ausschüttung, höhere Anfälligkeit für ökonomische Zyklizität2;

höhere Market Impact Cost und Delay Cost3.

_____________1 Oetken (2010). Die deutschen Small Caps. Definition, Situation und Finanzkommunikation. Diplomica Verlag2 Pradhuman (2000). Small Cap Dynamics. Bloomberg Professional Library3 Rieves/Lefebvre. „Investor Relations and Microcap Companies“. In: Cole (Ed.) (2004). The New Investor

Relations. Bloomberg Professional Library



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SCRS

2. Problemstellung Reporting

Die Verfügbarkeit von Daten von Unternehmen aus dem Small- und Mid-Cap-Segment über Datenbanken, die von Investoren und Finanzanalysten überwiegend genutzt werden (z.B. Bloomberg, Thomson Reuters, FactSet, Compustat etc.) ist limitiert. Daten sind häufig veraltet bzw. die Granularität ist unzureichend.

Dieser Umstand wiegt umso schwerer, wenn in Betracht gezogen wird, dass ein ausreichender Bekanntheitsgrad von mittelständischen Unternehmen nicht vorausgesetzt werden kann. Dies betrifft insbesondere Angaben zum Geschäftsmodell, zu Produkten, zu Märkten und auch für Daten zur finanziellen Performance, die nicht über Rechnungslegungsstandards abgedeckt werden.Liegt der Börsengang des Unternehmens noch in der jüngeren Vergangenheit, gibt es einen Verkaufsprospekt, der zum Zeitpunkt des IPOs in aller Regel eine ausreichende Datendichte aufweist. Nach dem IPO sind diese Daten allerdings schnell veraltet. Bei Unternehmen, die bereits seit mehreren Jahren notiert sind, sind etwaige Verkaufsprospekte oder Daten, die zum Zeitpunkt des Börsenganges berichtet wurden, nicht mehr relevant oder aussagefähig.

Investoren und Finanzanalysten, die sich mit Small und Mid Caps auseinandersetzen, sind aus den oben genannten Gründen häufig gezwungen, sich mit Schätzungen zu behelfen, insbesondere in Aspekten, die die Zukunftsfähigkeit oder die Wachstumschancen des Unternehmens betreffen.

3. Small Cap Reporting Standards (SCRS)

A. Funktion

ist Berichtsstruktur, die Anforderungen von Investment Professionals an Small und Mid Caps wiedergibt; geht über gesetzliche und/oder durch das Listing bedingte Transparenzanforderungen hinaus; enthält 29 definierte Posten; dient sowohl der Investmentanalyse ("stock selection") wie auch kontinuierlicher Analyse ("ongoing coverage"); wird Unternehmen kostenfrei zur Verfügung gestellt.


Small Cap Reporting Standards _

05

BONDS

B. Struktur/Inhalte

Fig. 1: Struktur der Small Cap Reporting Standards

C. Berichtsposten

sind standardisiert (Vergleichbarkeit!); können narrativ oder quantifiziert sein; enthalten eindeutige ID und Zuordnung zu Berichtsaspekt und Kategorie; Datenformate werden vorgegeben; Unterteilung in

- Profildaten - werden einmal aufgesetzt und nur bei Bedarf verändert;- Performancedaten - werden unterjährig berichtet.



SCRS

Geschäftsmodell Finanzdaten Managementprofil Aktienprofil

Geschäftstätigkeit

Wachstum

Markanteile

Kunden

Produkte

Produktion & Beschaffung

Asset Produktivität

Liquidität & Verbindlichkeiten

Investments

Ertragslage

Steuern

Strategie Dividenden

Aktionärsstruktur

Wechselkurse

BONDS

Fig. 2: Auszug aus den Small Cap Reporting Standards

D. Berichtsformat

Szenario 1:

Unternehmen berichtet nach SCRS, nutzt aber Berichte im Rahmen üblicher Kommunikation; Format z.B. Papier, Homepage.

Szenario 2:

Unternehmen nutzen DVFA; DVFA sammelt SCRS-Berichte und veröffentlicht diese über Homepage und im Rahmen von DVFA-

Konferenzen; Bei Erreichung einer kritischen Masse von 100 Unternehmen wird die DVFA eine Datenbanklösung zur

Verfügung stellen.



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Kategorie Rubrik Datentyp ID Posten Datenformat DarstellungGeschäftsmodell Geschäftstätigkeit Profil BM101 1.1 Wie funktioniert das Geschäftsmodell Ihres Unternehmens? Liste

KennzahlWelche Geschäftsaktivitäten werden innerhalb der Wertschöpfungskette betrieben? Welche Produkte/Dienstleistungen werden eingekauft?

Geschäftsmodell Geschäftstätigkeit Profil BM102 1.2 Wo liegen die Markteintrittsbarrieren in Ihrem Geschäft? Liste Sind folgende Markteintrittbarrieren zu finden: Technologie, Kapitalintensität, Patente, Lizenzen, Genehmigungen, Zugang zum Rohstoffen, Marktgröße (Nischenmarkt), Exklusivrechte etc.?

Geschäftsmodell Geschäftstätigkeit Profil BM104 1.3 Welche sind die wichtigsten Erfolgsfaktoren Ihres Geschäftes? Liste Mögliche Erfolgsfaktoren sind Kostenführerschaft, Qualitätsführerschaft, die beste Forschung und Entwicklung oder der beste Vertrieb der Branche

Geschäftsmodell Geschäftstätigkeit Profil BM106 1.4 Wo liegt das Alleinstellungsmerkmal Ihres Unternehmens? Liste Darstellung der Alleinstellungsmerkmale und Abgrenzungen zur Peer

Geschäftsmodell Geschäftstätigkeit Performance BM108 1.5 In welch einem regulatorischen Umfeld arbeitet Ihr Unternehmen? Benennung von Gesetzen und Verordnungen / zu erwartende Änderungen und Auswirkungen auf das Geschäftsmodell / Besondere Genehmigungen

Tabelle Spalte A: Name des Gesetzes oder der VerordnungSpalte B: Potenzielle Auswirkung auf das Geschäftsmodell in Mio. EUR

Geschäftsmodell Wachstum Profil BM201 2.1 Was sind die Haupttreiber für das Wachstum?Gehen Sie insb. auf die wichtigsten Engpassfaktoren zum Erzielen des angestrebten Wachstums ein.

Liste Auflistung der Gründe und Engpassfaktoren (z.B. qualifizierte Mitarbeiter, Finanzierung, vorhandene Kapazitäten bei Dritten (Partnern)) sowie Detailinformationen.

Geschäftsmodell Marktanteil Profil BM401 3.1 Wie fragmentiert ist die Anbieterstruktur auf dem Markt in dem sie aktiv sind?

KennzahlListe

Welchen Anteil des Marktes in % besitzen die fünf größten Unternehmen Ihrer Peer‐Group?

Geschäftsmodell Marktanteil Profil BM402 3.2 Wie hoch ist der Marktanteil Ihres Unternehmens in den drei wichtigsten Zielmärkten und in dem wichtigsten regionalen Absatzmarkt?

Tabelle Spalte A: Benennung Zielmarkt bzw. regionaler AbsatzmarktSpalte B: Relativer Marktanteil in ProzentSpalte C: Referenzunternehmen für relativen Marktanteil

BONDS

Erläuterungen

Die Small Cap Reporting Standards sind wie folgt strukturiert:

1. Rubrik z.B. Geschäftstätigkeit, Wachstum, Marktanteil1.1. Reporting Element DatentypDatenformatErläuterung

Datentyp: versteht sich als Hinweis darauf, ob es sich

a) um generelles Profilmerkmal handelt, das vom Unternehmen bei der ersten Abfassung der SCRS berichtet wird, danach in aller Regel nur anlassbezogen verändert werden soll;

b) um ein Performance-bezogenes Element handelt, das mindestens 1x p.a. vom Unternehmen aktualisiert werden sollte.

Datenformat: bezieht sich auf die Darstellung des Elements, d.h. ob das Element z.B. in Form einer Liste, einer Aufzählung, einer Tabelle oder narrativ berichtet werden soll.

ID: jedes Element hat eine eindeutige ID, die es dem Unternehmen sowie dem Nutzer erlaubt, Elemente ein-eindeutig zu identifizieren. Im Zuge der Weiterentwicklung der SCRS können Elemente in Zeitläufen und Zeitreihen identifiziert werden.

1. Geschäftstätigkeit

1.1. Wie funktioniert das Geschäftsmodell Ihres Unternehmens? (ID: BM101)

Datentyp: ProfilDatenformat: Liste, Kennzahl

Erläuterung:

Welche Geschäftsaktivitäten werden innerhalb der Wertschöpfungskette betrieben? Welche Produkte/Dienstleistungen werden eingekauft?

• Geschäftsaktivität 1• Geschäftsaktivität 2• Geschäftsaktivität 3

Kennzahlen

• Personalaufwandsquote• EBIT-Marge• Return on Equity• Umsatz pro Mitarbeiter



Geschäftsmodell

07

BONDS

1.2. Wo liegen die Markteintrittsbarrieren in Ihrem Geschäft? (ID: BM102)

Datentyp: ProfilDatenformat: Liste

Erläuterung:

Sind folgende Markteintrittbarrieren zu finden: Technologie, Kapitalintensität, Patente, Lizenzen, Genehmigungen, Zugang zum Rohstoffen, Marktgröße (Nischenmarkt), Exklusivrechte etc.?

• Markteintrittbarriere 1• Markteintrittbarriere 2• Markteintrittbarriere 3

1.3. Welche sind die wichtigsten Erfolgsfaktoren Ihres Geschäftes? (ID: BM104)


Erläuterung:

Mögliche Erfolgsfaktoren sind Kostenführerschaft, Qualitätsführerschaft, die beste Forschung und Entwicklung oder der beste Vertrieb der Branche

• Erfolgsfaktor 1• Erfolgsfaktor 2• Erfolgsfaktor 3

1.4. Wo liegt das Alleinstellungsmerkmal Ihres Unternehmens? (ID: BM106)


Erläuterung:

Darstellung der Alleinstellungsmerkmale und Abgrenzungen zu Peers

• Alleinstellungsmerkmal und Abgrenzung 1• Alleinstellungsmerkmal und Abgrenzung 2• Alleinstellungsmerkmal und Abgrenzung 3



Geschäftsmodell

08

1.5. In welch einem regulatorischen Umfeld arbeitet Ihr Unternehmen? Benennung von Gesetzen und Verordnungen/zu erwartende Änderungen und Auswirkungen auf das Geschäftsmodell/Besondere Genehmigungen (ID: BM108)

Datentyp: PerformanceDatenformat: Tabelle

Erläuterung:

Name des Gesetzes oder der Verordnung Potenzielle Auswirkung auf das Geschäftsmodell in Mio. EUR

2. Wachstum

2.1. Was sind die Haupttreiber für das Wachstum? Gehen Sie insb. auf die wichtigsten Engpassfaktoren zum Erzielen des angestrebten Wachstums ein.(ID: BM201)


Erläuterung:

Auflistung der Gründe und Engpassfaktoren (z.B. qualifizierte Mitarbeiter, Finanzierung, vorhandene Kapazitäten bei Dritten (Partnern)) sowie Detailinformationen.

• Haupttreiber 1• Haupttreiber 2• Haupttreiber 3 • Engpassfaktor 1• Engpassfaktor 2• Engpassfaktor 3

BONDS



Geschäftsmodell

09

BONDS

3. Marktanteile

3.1. Wie fragmentiert ist die Anbieterstruktur auf dem Markt in dem sie aktiv sind? (ID: BM401)

Datentyp: ProfilDatenformat: Kennzahl, Liste

Erläuterung:

Welchen Anteil des Marktes in Prozent besitzen die fünf größten Unternehmen Ihrer Peer-Group? Alternativ: Welchen Umsatz erzielen die fünf größten Unternehmen Ihrer Peer-Group?

Unternehmen Marktanteil oder Umsatz in EUR

3.2. Wie hoch ist der Marktanteil Ihres Unternehmens in den drei wichtigsten Zielmärkten und in dem wichtig-sten regionalen Absatzmarkt? (ID:BM402)

Datentyp: ProfilDatenformat: Tabelle

Erläuterung:

Benennung Zielmarkt bzw. regio-naler Absatzmarkt

Relativer Marktanteil in Prozent Referenzunternehmen für relati-ven Marktanteil

4. Kunden

4.1. Erläutern Sie die Diversifikation Ihrer Kundenbasis. Welchen Umsatzanteil haben jeweils die fünf größten Kunden und welche sind das? (ID: BM501)

Dateityp: ProfilDatenformat: Tabelle

Erläuterung:

Kunde Anteil am Umsatz in Prozent Anmerkung



Geschäftsmodell

10

4.2. Welche Maßnahmen haben Sie eingeführt, um die Kundenbindung zu optimieren? (ID: BM502)


Erläuterung:

Maßnahmen zur Optimierung der Kundenbindung

• Maßnahme 1• Maßnahme 2• Maßnahme 3

5. Produkte

5.1. Welche sind die wichtigsten Substitutionsprodukte? Wie hoch stufen Sie das Substitutionsrisiko ein? (ID: BM603)


Erläuterung:

Name des Substitutionsprodukts Einstufung Substitutionsrisiko

6. Produktion & Beschaffung

6.1. Wie sieht die Zuliefererstruktur Ihres Unternehmens aus?(ID: BM808)


Erläuterung:

Name der Zulieferer Vorschlag: Verhältnis zu Zulieferer A, Zulieferer B ...

Produkte Maßnahmen und Umgang in Bezug auf evtl. Abhängigkeits-risiken

BONDS



Geschäftsmodell

11

12

7. Wechselkurse

7.1. Wie hoch ist der Einfluss des größten Wechselkursrisikos auf der Beschaffungs- und Absatzseite? Wie ist die Strategie des Unternehmens in Bezug auf Wechselkursrisiken? (ID: BM905)


Erläuterung:

Währungswechsel Auswirkungen bei einem Anstieg der Referenzwährung um 10 % in EUR

Auswirkungen bei einem Sinken der Referenzwährung um 10 % in EUR

7.2. Bestehen weitere makroökonomische Risiken und wenn ja, welche? (ID: BM907)

Datentyp: ProfilDatenformat: Text, limitiert, max. 250 Wörter

Erläuterung:

Beschreibung der Sensitivitäten wie zum Beispiel Auflösung "Rohstoff, Zinsen, Energie, BIP, Tarifabschlüsse etc."

8. Asset-Produktivität

8.1. Wie hoch ist die Kapitalintensität Ihres Geschäftes und worauf ist die Kapitalintensität zurückzuführen?(ID: FP102)

Datentyp: PerformanceDatenformat: Kennzahlen + Kontextdaten

Erläuterung:

Wie hoch ist das betriebsnotwendige Kapital (Sachanlagevermögen + Working Capital) Ihres Unternehmens absolut und in Prozent vom Umsatz? Wie hoch ist das nichtbetriebsnotwendige Kapital Ihres Unternehmens und welche Vermögenspositionen verbergen sich hinter dem nichtbetriebsnotwendigen Kapital?

Kennzahlen:

• Betriebsnotwendiges Kapital, absolut • Betriebsnotwendiges Kapital, in Prozent vom Umsatz• Nichtbetriebsnotwendiges Kapital, absolut

BONDS



Finanzdaten

8.2. Welche und wie viele Patente, Urheberrechte und Schutzrechte werden gehalten (intellectual property)? Welche Relevanz haben diese? (ID: FP107)

Datentyp: PerformanceDatenformat: Liste

Erläuterung:

Patente:• Patent 1 • Patent 2• Patent 3

Urherberrechte und Schutzrechte:• Urherberrecht und Schutzrecht 1 • Urherberrecht und Schutzrecht 2• Urherberrecht und Schutzrecht 3

8.3. Sind Fremdlizenzen, fremde Patente oder Ähnliches wichtig, um das Unternehmen zu führen und wenn ja, welche?(ID: FP108)

Datentyp: ProfilDatenformat: Text, limitiert

Erläuterung:

(max. 250 Wörter)

9. Liquidität & Verbindlichkeiten

9.1. Die wichtigsten Finanzkennzahlen: Nettoverschuldung/EBITDA, Eigenkapitalquote, Net Working Capital zum Umsatz (ID: FP303)

Datentyp: PerformanceDatenformat: Kennzahl

Erläuterung:

• Nettoverschuldung/EBITDA• Eigenkapitalquote• Net Working Capital zum Umsatz in Prozent

BONDS



Finanzdaten

13

14

9.2. Informationen zu Off-Balance Assets/Liabilities (ID: FP308)


Erläuterung:

Posten Betrag in EUR

10. Investments

10.1. Wie teilt sich die Gesamt-CapEx auf die Einzelpositionen auf? (ID: FP401)

Datentyp: PerformanceDatenformat: Kennzahl

Erläuterung:

CapEx-Typ; Ersatzinvestitionen, Erweiterungsinvesti-tionen und Markenpflege

Betrag in EUR

11. Ertragslage

11.1. Welche Konzern-Guidance für das Ergebnis geben Sie für das laufende Jahr? (ID: FP501)


Erläuterung:

Szenario EBIT guidance in EUR, $ Ergebnis pro Aktie in EUR, $Laufendes Geschäftsjahr

Best-Case-Szenario

Worst-Case-Szenario

BONDS



Finanzdaten

11.2. Welche Konzern-Guidance für den Umsatz geben Sie für das laufende Jahr?(ID: FP502)


Erläuterung:

Szenario Umsatz-Guidance in EUR, $Laufendes GeschäftsjahrBest-Case-SzenarioWorst-Case-Szenario

11.3. Welchen Preisänderungsrisiken ist Ihr Unternehmen ausgesetzt und wie sah die Preisentwicklung in den letzten acht Quartalen aus? (ID: FP506)


Erläuterung:

Beschreiben Sie die Preisänderungsrisiken auf der Beschaffungs- und Absatzseite (z.B. welche Leistungen auf der Beschaffungs- und Absatzseite sind mit bestimmten Produkten/Waren/Makrogrößen indexiert?) Geben Sie die Preisänderungsraten der letzten acht Quartale für die wichtigsten Beschaffungs- und Absatzprodukte an?

12. Steuern

12.1. Sind Verlustvorträge in der Gruppe vorhanden? (ID: FP601)


Erläuterung:

Name des Tochterkon-zerns

Höhe des übertragenen Verlustes

Höhe der latent aktivier-ten Steuern

Stichwortartige Erläu-terung der Annahmen (Steuer-Quote, wenn rentabel?)

BONDS



Finanzdaten

15

12.2. Benennen Sie die steuerlichen Risiken und stufen Sie diese ein. Wo sehen Sie Ihre Steuerquote in den nächsten Jahren? (ID: FP603)

Datentyp: PerformanceDatenformat: Text, limitiert

Erläuterung:

(max. 200 Wörter)

13. Strategie

13.1. Wie sieht die strategische Zusammensetzung Ihres Produktportfolios aus? (ID: MP301)


Erläuterung:

Produktportfolio Marktwachstum Marktanteil Umsatz in Mio. EUR

13.2. Beschreiben Sie die Eckpunkte der gegenwärtig verfolgten Strategie. (ID: MP302)

Datentyp: ProfilDatenformat: Text, limitiert, max. 1.000 Wörter

Erläuterung:

Beschreiben Sie die Strategie Ihres Unternehmens in Bezug auf folgende Punkte: Marktposition (Befestigung und Ausbau der Marktposition), regionale Expansion, möglicher Ausbau der Kundschaft (neue Kundensegmente), Kostenposition (wie soll die Kostenführerschaft gefestigt bzw. ausgebaut werden?), Innovationen (in welchen Innovationen wird investiert?), Portfoliozusammensetzung (Veräußerungen und/oder Kauf von neuen Geschäftsbereichen), Differenzierungsstrategie auf dem Markt.

BONDS



Finanzdaten

Managementprofil

16

14. Dividenden

14.1. Wie ist Ihre zukünftige Dividendenpolitik? (ID: SD101)

Datentyp: PerformanceDatenformat: Text, max. 250 Wörter, Kennzahl, prozentual

Erläuterung:

Mit welcher Ausschüttungsquote planen Sie langfristig?

15. Aktionärstruktur

15.1. Zusammensetzung der Aktionärsstruktur (ID: SD102)


Erläuterung:

Name des Investors Aktienanteil in Prozent

BONDS



Aktienprofil

17

Geschäftsmodell

BONDS

Anhang



18

i. Small Cap Reporting Standards in tabellarischer Form

Katego

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Anhang



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19

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pital zum

Umsatz in

Prozent

Fina

nzda

ten

Liqu

iditä

t &

Verbindlichk

eiten

Performan

ceFP30

89.2 Inform

atione

n zu Off‐Balan

ce Assets/Liab

ilitie

sTabe

lleSp

alte A: P

osten

Spalte B: B

etrag in EUR, $

Fina

nzda

ten

Investmen

tsPe

rforman

ceFP40

110

.1 W

ie te

ilt sich die Gesam

t‐Ca

pEx au

f die Einzelposition

en auf?

Tabe

lleSp

alte A: C

apEx‐Typ

; Ersatzinv

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n,

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estitione

n un

d Markenp

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alte B: B

etrag in EUR, $

Fina

nzda

ten

Ertragslage

Performan

ceFP50

111

.1 W

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nzern‐Guida

nce für da

s Ergebn

is geb

en Sie fü

r da

s laufen

de Ja

hr?

Tabe

lleSp

alte A: Szena

rio (Lau

fend

es Geschäftsjahr, B

est‐Ca

se‐Szena

rio,

Worst‐Case‐Szen

ario)

Spalte B: E

BIT gu

idan

ce in

EUR, $

Spalte C: E

rgeb

nis pro Aktie in

EUR, $

Fina

nzda

ten

Ertragslage

Performan

ceFP50

211

.2 W

elche Ko

nzern‐Guida

nce für de

n Umsatz geb

en Sie fü

r da

s laufen

de Ja

hr?

Tabe

lleSp

alte A: Szena

rio (Lau

fend


est‐Ca

se‐Szena

rio,

Worst‐Case‐Szen

ario)

Spalte B: U

msatz‐Guida

nce in EUR, $

Fina

nzda

ten

Ertragslage

Performan

ceFP50

611

.3 W

elchen

Preisän

derung

srisiken

ist Ihr Unterne

hmen

ausgesetzt u

nd

wie sah

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twicklun

g in den

letzten acht Qua

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Beschreibe

n Sie die Preisänd

erun

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s‐

und Absatzseite (z.B. w

elche Leistung

en auf der Beschaffung

s‐

und Absatzseite sind mit be

stim

mten

Prod

ukten/Waren

/Makrogröß

e inde

xiert?) G

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Sie die

Preisänd

erun

gsraten de

r letzten acht Qua

rtale für die wichtigsten

Be

scha

ffun

gs‐ u

nd Absatzprodu

kte an

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Fina

nzda

ten

Steu

ern

Performan

ceFP60

112

.1 Sind Ve

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e vo

rhan

den?

Liste

Spalte A: N

ame de

s To

chterkon

zerns

Spalte B: H

öhe de

s üb

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en Verlustes

Spalte C: H

öhe de

r latent aktivierten

Steue

rnSp

alte D: stic

hwortartige Erläuterun

g de

r Ann

ahmen

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r‐Quo

te, w

enn rentab

el?

Fina

nzda

ten

Steu

ern

Performan

ceFP60

312

.2 Ben

enne

n Sie die steu

erliche

n Risiken un

d stufen

Sie diese ein. W

o sehe

n Sie ihre Steue

rquo

te in

den

nächsten Jahren

?Te

xt, lim

itiert

(max. 2

00 W

örter)

BONDS

Anhang



Managementprofil

20

Katego

rie

Rubrik

Daten

typ

IDPo

sten

Daten

form

atDarstellung

Man

agem

entprofil

Strategie

Profil

MP3

0113

.1 W

ie sieht die strategische Zu

sammen

setzun

g Ihres Prod

uktportfolios

aus?

Tabe

lleSp

alte A: P

rodu

ktpo

rtfolio

Spalte B: M

arktwachstum

Spalte C: M

arktan

teil

Spalte D: U

msatz in

Mio. EUR

Man

agem

entprofil

Strategie

Profil

MP3

0213

.2 Beschreiben

Sie die Eckpu

nkte der gegen

wärtig

verfolgten Strategie. Te

xt, lim

itiert

Max. 1

000 Wörter

Beschreibe

n Sie die Strategie Ihres Unterne

hmen

s in Bezug

auf

folgen

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kte: M

arktpo

sitio

n (Befestig

ung un

d Ausba

u de

r Marktpo

sitio

n), regiona

le Expan

sion

, mög

liche

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r Ku

ndscha

ft (n

eue Ku

nden

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ente), Ko

sten

positio

n (w

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ie

Kosten

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ft gefestig

t bzw

. ausgeba

ut werde

n?),

Inno

vatio

nen (in

welchen

Inno

vatio

nen wird investiert?),

Portfolio

zusammen

setzun

g (Veräu

ßerung

en und

/ode

r Ka

uf von

ne

uen Geschäftsbe

reiche

n), D

ifferen

zierun

gsstrategie au

f dem

Markt

BONDS

Anhang



Aktienprofil

21

Katego

rie

Rubrik

Daten

typ

IDPo

sten

Daten

form

atDarstellung

Aktienp

rofil

Dividen

den

Performan

ceSD

101

14.1 W

ie ist Ihre zukü

nftig

e Dividen

denp

olitik?

Ken

nzah

lT

ext

Mit welcher Ausschü

ttun

gsqu

ote plan

en Sie lang

fristig

?

Aktienp

rofil

Aktionä

rsstruktur

Performan

ceSD

102

15.1 Zusam

men

setzun

g de

r Aktionä

rsstruktur

Tabe

lleSp

alte A: N

ame de

s Investors

Spalte B: A

ktiena

nteil in Prozen

t

BONDS

Anhang



22

ii. Small Cap Reporting Standards Entry Level in tabellarischer Form

Katego

rie

Rubrik

Daten

typ

IDPo

sten

Daten

form

atDarstellung

Geschäftsmod

ell

Geschäftstätig

keit

Profil

BM10

11.1 Wie fu

nktio

niert d

as Geschäftsmod

ell Ihres Unterne

hmen

s?Liste

Kenn

zahl

Welche Geschäftsaktiv

itäten werde

n inne

rhalb de

r Wertschöp

fung

skette betrieb

en? Welche

Prod

ukte/D

ienstle

istung

en werde

n eing

ekau

ft?

Geschäftsmod

ell

Geschäftstätig

keit

Profil

BM10

41.3 Welche sind

die wichtigsten

Erfolgsfaktoren

Ihres Geschäftes?

Liste

Mög

liche

Erfolgsfaktoren

sind Ko

sten

führerscha

ft,

Qua

litätsfüh

rerschaft, die beste Forschu

ng und

Entwicklun

g od

er

der be

ste Ve

rtrieb

der Branche

Geschäftsmod

ell

Wachstum

Profil

BM20

12.1 Was sind die Hau

pttreibe

r für da

s Wachstum?

Geh

en Sie in

sb. auf die wichtigsten

Eng

passfaktoren

zum

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s an

gestrebten

Wachstums ein.

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ualifizierte

Mita

rbeiter, Finan

zierun

g, vorha

nden

e Ka

pazitäten be

i Dritten

(Partnern)) sow

ie Detailin

form

atione

n.

Geschäftsmod

ell

Kund

enProfil

BM50

14.1 Erläutern Sie die Diversifik

ation Ihrer Ku

nden

basis. W

elchen

Umsatzan

teil ha

ben jeweils die fü

nf größten

Kun

den un

d welche sind

das?Tabe

lleSp

alte A: K

unde

Spalte B: A

nteil am Umsatz in

Prozent

Geschäftsmod

ell

Wechselku

rse

Performan

ceBM

905

7.1 Wie hoch ist d

er Einflu

ss des größten

Wechselku

rsrisiko

s au

f der

Bescha

ffun

gs‐ u

nd Absatzseite? Wie ist d

ie Strategie des Unterne

hmen

s in

Bezug au

f Wechselku

rsrisiken?

Tabe

lleSp

alte A: W

ährung

swechsel

Spalte B: A

uswirku

ngen

bei einem

Anstie

g de

r Re

ferenzwäh

rung

um

10%

in EUR

Spalte C: A

uswirku

ngen

bei einem

Sinken de

r Re

ferenzwäh

rung

um

10%

in EUR

Geschäftsmod

ell

Wechselku

rse

Profil

BM90

77.2 Gibt e

s zusätzliche

makroök

onom

ische Risiken un

d wen

n ja, w

elche?

Text, lim

itiert

Max. 2

50 W

örter

Beschreibu

ng der Sen

sitiv

itäten wie zum

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uflösung

"Roh

stoff, Zinsen

, Ene

rgie, B

IP, Tarifa

bschlüsse etc."

Fina

nzda

ten

Liqu

iditä

t &

Verbindlichk

eiten

Performan

ceFP30

39.1 Die wichtigsten

Finan

zken

nzah

len: Nettoverschuldu

ng/EBITD

A,

Eigenk

apita

lquo

te, N

et W

orking

Cap

ital zum

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Kenn

zahl

Nettoverschuldu

ng/EBITD

A, Eigen

kapitalquo

te, N

et W

orking

Ca

pital zum

Umsatz in

Prozent

Fina

nzda

ten

Ertragslage

Performan

ceFP50

111

.1 W

elche Ko

nzern‐Guida

nce für da

s Ergebn

is geb

en Sie fü

r da

s laufen

de Ja

hr?

Tabe

lleSp

alte A: Szena

rio (Lau

fend


est‐Ca

se‐Szena

rio,

Worst‐Case‐Szen

ario)

Spalte B: E

BIT‐Guida

nce in EUR, $

Spalte C: E

rgeb

nis pro Aktie in

EUR, $

Fina

nzda

ten

Ertragslage

Performan

ceFP50

211

.2 W

elche Ko

nzern‐Guida

nce für de

n Umsatz geb

en Sie fü

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s laufen

de

Jahr?

Tabe

lleSp

alte A: Szena

rio (Lau

fend


est‐Ca

se‐Szena

rio,

Worst‐Case‐Szen

ario)

Spalte B: U

msatz‐Guida

nce in EUR, $

Man

agem

entprofil

Strategie

Profil

MP3

0213

.2 Beschreiben

Sie die Eckpu

nkte der gegen

wärtig

verfolgten Strategie. Te

xt, lim

itiert

Max. 1

000 Wörter

Beschreibe

n Sie die Strategie Ihres Unterne

hmen

s in Bezug

auf

folgen

de Pun

kte: M

arktpo

sitio

n (Befestig

ung un

d Ausba

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r Marktpo

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r Ausba

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r Ku

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ft (n

eue Ku

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segm

ente), Ko

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positio

n (w

ie soll d

ie

Kosten

führerscha

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t bzw

. ausgeba

ut werde

n?),

Inno

vatio

nen (in

welchen

Inno

vatio

nen wird investiert?),

Portfolio

zusammen

setzun

g (Veräu

ßerung

en und

/ode

r Ka

uf von

ne

uen Geschäftsbe

reiche

n), D

ifferen

zierun

gsstrategie au

f dem

Markt

BONDS

Anhang



iii. Auszug Template Small Cap Reporting Standards/Small Cap Reporting Standards Entry LevelDownload unter: http://www.dvfa.de/scrs_template bzw. Download unter: http://www.dvfa.de/scrs_template_entry_level

23

DVFA e.V.Mainzer Landstraße 47aD-60329 Frankfurt am MainTel.: +49 (0) 69 - 26 48 48 0 Fax: +49 (0) 69 - 26 48 48 489 Mail: [email protected]: www.dvfa.de

DVFA – Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management

Die DVFA ist der Berufsverband der Investment Professionals. Aktuell gehören der DVFA ca. 1.600 persönliche Mitglieder an. Sie sind als Fach- und Führungskräfte bei über 400 Investmenthäusern, Banken sowie Fondsgesellschaften oder als unabhängige Kapitalmarktdienstleister tätig. Die DVFA sichert die Glaubwürdigkeit der Berufs-angehörigen und die Integrität des Marktes durch eine internationalen Standards ent-sprechende Aus- und Weiterbildung, durch die Bereitstellung von Plattformen für die professionelle Finanzkommunikation sowie durch effektive Selbstregulierung.

Über EFFAS, den Dachverband der europäischen Analystenvereinigungen, bietet die DVFA Zugang zu einer paneuropäischen Plattform mit über 17.000 Berufsangehörigen in 27 Nationen. Über die Association of Certified International Investment Analysts (ACIIA) ist der Verband an ein weltweites Netzwerk von über 60.000 Investment Professionals angeschlossen.

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ISBN: 978-3-928759-21-2

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finanzdatenliquiditt

und absatzseite

und mid

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wiesolldie kostenfhrerschaftgefestigtbzw

laufendes geschftsjahr