gesco münchen 3 2015 - münchner börsentag
TRANSCRIPT
Substanz mit Fantasie –
die GESCO-Aktie Münchner Börsentag, 21. März 2015
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GESCO – eine mittelständisch geprägte Industriegruppe
mit Markt- und Technologieführern
Segmente Werkzeug-/Maschinenbau und Kunststoff-Technik
Aktuell 17 operative Tochtergesellschaften
unter dem Dach der GESCO AG
Wir denken und handeln nachhaltig und unternehmerisch.
Wir bewegen uns in etablierten Branchen mit innovativen Technologien.
Wir bieten Technologie „made in Germany“ für die Märkte der Welt.
GESCO besteht aus wendigen, operativ unabhängigen
und unternehmerisch geführten Einheiten, die von
der Zugehörigkeit zu einer starken Gruppe profitieren.
1. Das Geschäftsmodell
3
1. Das Geschäftsmodell
Die Investmentphilosophie der GESCO AG
Erwerb und Weiterentwicklung mittelständischer Industrieunternehmen
Langfristig orientiert, keine Exit-Absicht
Übernahme mehrheitlich, i.d.R. zu 100 %
Meist im Rahmen von Nachfolgeregelungen
Beteiligung von neuen Geschäftsführern mit bis zu 20 %
an ihrem Unternehmen („Unternehmer-Unternehmen“)
Unsere Vision: „Best of both worlds“ –
wir bewahren den Geist der Familienunternehmen,
fördern ihre Stärken, kompensieren ihre Schwächen
und nutzen die Vorteile einer starken Gruppe.
Mit der GESCO-Aktie kaufen Sie 17 “Hidden Champions”
des industriellen deutschen Mittelstands...
Segment Werkzeug-
und Maschinenbau
Segment Kunststoff-Technik
1. Das Geschäftsmodell
4
...die einen breit diversifizierten Kreis
von Abnehmerbranchen bedienen.
1. Das Geschäftsmodell
→
5
2%
4%
5%
5%
8%
8%
12%
13%
14%
25%
4%
PKW und Nutzfahrzeuge
Sonstige
Landtechnik
Maschinen- / Anlagenbau
Konsumgüter Energie / Versorgung
Eisen-, Blech-, Metallverarb.,
Werkzeugbau
Chemische / petrochemische Industrie
Gießereien, Walzwerke
Medizintechnik, Elektro, Haushaltsw.
Bau, Klima, Sanitär
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1. Das Geschäftsmodell – strategische Treiber
Zusammen mit ihr haben in den letzten 15 Jahren weltweit
1.000.000.000 Menschen
den Schritt in die Mittelschicht vollzogen – also in die Welt der Konsumenten.
*) Quelle: Deutsches
Institut für Entwick-
lungspolitik, 2012
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1. Das Geschäftsmodell – strategische Treiber
Wenn sie im Jahr 2030 ins Berufsleben startet, werden der weltweiten Mittelschicht
5.000.000.000 Menschen *) angehören.
*) Quelle:
Dt. Institut für
Entwicklungs-
politik, 2012
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1. Das Geschäftsmodell – strategische Treiber
All diese Menschen arbeiten daran,
ihren Lebensstandard zu verbessern.
Sie geben Geld aus für Ernährung,
Energie und Transport,
Fahrzeuge und Konsumgüter.
Die GESCO-Gruppe bietet Werk-
stoffe, Maschinen, Werkzeuge und
Komponenten “made in Germany”,
um diese Bedürfnisse zu erfüllen –
durch direkten oder indirekten Export.
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1. Das Geschäftsmodell – strategische Treiber
Und: die USA sind zurück!
Schiefergas ist ein “game changer”
Die USA könnten zum Netto-
Energieexporteur werden
Sinkende Energiekosten schieben
die Re-Industrialisierung an
GESCO-Produkte stehen parat
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1. Das Geschäftsmodell
Werkstoffe
Maschinen
Werkzeuge
Komponenten
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1. Werkstoffe
Gegründet: 1860
Erworben: 1996
Umsatz 2013: 162 Mio. €
Belegschaft: 495
Tochtergesellschaften: Singapur,
China, Taiwan, Südkorea
JVs: Spanien, Türkei
Führender europäischer Spezialist
für Werkzeugstahl
Geschäftsbereiche:
• Edelstahl(handel)
• Edelstahlformguss
• Stahlwerk
• Feinguss
• Oberflächentechnik
Dörrenberg Edelstahl GmbH
Trigger:
Tiefgehendes metallurgisches Know-
how, eigene Patente auf Werkzeug-
stähle, one-stop-shop rund um
Werkzeugstahl; jahrzehntelang
gewachsener Kundenzugang;
starke Internationalisierung
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1. Maschinen (Beispiel)
Gegründet: 1931
Erworben: 1997
Umsatz 2013: 34 Mio. €
Belegschaft: 140
Tochtergesellschaft in China;
Anfang 2014 US-Wettbewerber
Eitel Presses übernommen
MAE Maschinen- und
Apparatebau Götzen GmbH
Hoch innovativ
Weltweit erste Richtmaschine für
Großteile (30.000 mm x 850 mm)
Weltmarktführer (>60 %):
• Automatische Richtmaschinen
• Radsatzpressen
Trigger:
Nischenmarkt mit hohen Eintritts-
barrieren; nicht „overengineered“;
Radsatzpressen z. B. voll wett-
bewerbsfähig zu chinesischen
Low-Tech-Alternativen
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1. Maschinen (Beispiel)
Gegründet: Wurzeln reichen
in die 60er Jahre
Erworben: 2002
Umsatz 2013: 52 Mio. €
Belegschaft: 187
SVT GmbH
Anspruchsvolle Systeme zum
Be-/Entladen von Gasen und
Flüssigkeiten
Spezialität LNG: überlegene Tech-
nologie, weltweit Nr. 2 in Volumen
Exportquote: 80 %
Trigger:
Der weltweite Hunger nach Energie, und
der wachsende industrielle Sektor in
den Emerging Markets (größte Installed
Base: Formosa Plastics Gruppe, Taiwan)
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1. Werkzeuge (Beispiel)
Gegründet: 1931
Erworben: 2011
Umsatz 2013: 27 Mio. €
Belegschaft: 182
Standorte in
Laichingen und Leipzig
Werkzeugbau Laichingen Gruppe
Komplexe, große Hochleistungs-
werkzeuge für Karosserieteile
Eigene Pressen für
Serienanläufe und Kleinserien
20 % bis 35 % Servicegeschäft
Trigger:
Wenige verbliebene qualifizierte
Werkzeugbauer treffen auf eine
steigende Nachfrage mit hohen
technischen Anforderungen
(z. B. Leichtbau) bei extrem
gewachsener Modell-Vielfalt
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1. Komponenten (Beispiel)
Gegründet: 1836
Erworben: 2006
Umsatz 2013: 34 Mio. €
Belegschaft: 297
Standorte in Hatzfeld,
Ungarn und der Ukraine
Frank Walz- und Schmiedetechnik Gruppe
Europas führende Schmiede für
Verschleißteile der Landtechnik
Etablierte Marke ORIGINAL FRANK
mit hervorragender Reputation
70 % Umsatzanteil OEMs
30 % Handelsumsatz
Trigger:
Die wachsende Weltbevölkerung kann
nur mit einer professionellen,
industrialisierten Landwirtschaft
ernährt werden – und mit
zuverlässigem Equipment
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1. Komponenten (Beispiel)
Gegründet: 1963
Erworben: 2004
Umsatz 2013: 15 Mio. €
Belegschaft: 60
Im Juli 2014 kleineren
Wettbewerber in UK übernommen
Setter Gruppe
Papier- und Kunststoff-Sticks für die
Süßwaren- und Hygieneindustrie
Qualitäts- und Volumenführerschaft
im Nischenmarkt der Papier-Sticks
90 % Exportquote
Produziert rd. 20 Mrd. Stäbchen
in Deutschland
Weitere rd. 60 Mrd. Stäbchen werden
auf Setter-Technologie in den USA
produziert
Trigger:
Ohrwattestäbchen und Lollies werden
auf Hochleistungsmaschi-nen
produziert, die extreme
Qualitätsanforderungen stellen –
fehlerhafte Stäbchen beeinträchtigen
diese Prozesse
2. Geschäftsjahr 2014/2015
Zur Erinnerung:
Geschäftsjahr GESCO AG und GESCO Konzern = 1. April bis 31. März
Geschäftsjahre der Tochtergesellschaften = Kalenderjahr
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2. Geschäftsjahr 2014/2015
Allgemeine Situation:
Guter Start in das neue GJ mit positiven Signalen von verschiedenen
Regionen und Kunden, VDMA war optimistisch, deutsches BIP sollte steigen
Aber die schwierige Situation bei zwei Tochtergesellschaften belastet das
Ergebnis erheblich:
Protomaster GmbH, fertigt Karosserieteile und Baugruppen
für Klein- und Mittelserien auf selbst gebauten Werkzeugen
MAE Maschinen- und Apparatebau Götzen GmbH,
Weltmarktführer für Richtmaschinen und Radsatzpressen
Bei beiden Unternehmen heftiger Anstieg der Kundennachfrage
und -anforderungen, Restrukturierungen und Investitionen erforderlich
Seit Sommer 2014 verhaltenes konjunkturelles Umfeld, Russland-/Ukraine-
Krise und andere geopolitische Risiken dämpfen Geschäftsklima und
Investitionsbereitschaft der Kunden, VDMA reduzierte Erwartung für
Produktionswachstum 2014 von 3 % auf 1 %
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2. Geschäftsjahr 2014/2015 – Q1 bis Q3
Die ersten neun Monate
Umfasst operativ Januar bis September 2014 der Tochtergesellschaften
Steigender Auftragseingang, stabiler Umsatz
Die beiden Restrukturierungsfälle belasten das Ergebnis
Allgemeines Geschäftsklima seit dem Sommer eingetrübt,
geopolitische Risiken und insbes. Russland-/Ukraine-Krise
belasten die Investitionsbereitschaft der Kunden
Ausblick für das Gesamtjahr wird bestätigt
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2. Geschäftsjahr 2014/2015 – Q1 bis Q3
Q1 – Q3
2013/2014
Q1 – Q3
2014/2015
Veränd.
Auftragseingang Mio. € 325,2 340,0 4,6 %
Umsatz Mio. € 337,2 337,9 0,2 %
EBITDA Mio. € 36,9 34,4 -6,8 %
EBIT Mio. € 24,3 20,4 -15,8 %
Konzernüberschuss
nach Anteilen Dritter
Mio. €
13,6
10,5
-22,9 %
EPS nach IFRS € 4,08
31.03.2014
3,14
31.12.2014
-22,9 %
Eigenkapital Mio. € 176,6 181,0 2,5 %
Eigenkapitalquote % 46,5 45,0 -
Liquide Mittel Mio. € 38,8 35,0 -9,8 %
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2. Geschäftsjahr 2014/2015 – Q4
Q4: operatives Geschäft auf zufriedenstellendem Niveau
Umfasst operativ Okt. bis Dez. 2014 der Tochtergesellschaften
Auftragseingang rd. 108 Mio. € (Vorjahreszeitraum 110,4 Mio. €)
Umsatz rd. 116 Mio. € (Vorjahreszeitraum 116,1 Mio. €)
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2. Geschäftsjahr 2014/2015
Umsatz und Auftragseingang nach Quartalen (in T€)
─ Auftragseingang ─ Umsatz
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2009 2010 2011 2012 2013 2014
2. Geschäftsjahr 2014/2015
2013/2014
Ist
2014/2015e
Plan
Konzernumsatz Mio. € 453,3 455 bis 460
Konzernjahres-
überschuss
nach Anteilen Dritter
Mio. € 18,1 14,5 bis 15,0
Ergebnis je Aktie nach IFRS
€ 5,45 4,36 bis 4,51
Planzahlen
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Auf Basis der aktuell vorliegenden Informationen
wird die Planung für das Gesamtjahr bestätigt.
Aktuelle Situation bei M&A
Derzeit wieder mehr Angebote
Zunehmender Wettbewerb, u. a. von Family Offices
Aktuell einige Projekte konkret „in Arbeit“
2. M&A
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Januar 2015: Setter-Gruppe erwirbt Setterstix Corp. / USA
Setterstix ist führender US-Anbieter von Papierstäbchen für die Süßwarenindustrie, knapp 10 Mio. € Umsatz, rd. 40 Mitarbeiter
Setter selbst ist in den USA Marktführer bei Papier- stäbchen für die Hygieneindustrie ideale Ergänzung des Marktauftritts in den USA
Produktionsstandort in den USA erleichtert
Setter die Ausweitung des Geschäfts in Mittel- und Südamerika
Die Unternehmen haben gemeinsame Wurzeln, gingen aber seit Jahrzehnten getrennte Wege
2. M&A
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Freefloat: 86,4 %
Stefan Heimöller, Unternehmer, Aufsichtsratsmitglied: 13,6 %
Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV
(Stimmrechtsmitteilung vom 29. Dez. 2014): 5,4 %
Dividendenpolitik: Ausschüttungsquote rd. 40 % des
Konzernjahresüberschusses nach Anteilen Dritter
3. Die GESCO-Aktie
26
13,6% Stefan Heimöller
5,4% Investmentaktienges. fürlangfristige Investoren TGV
35% andere institutionelleInvestoren
46% Privatanleger
3. Aktienkursentwicklung (in %) – 1 und 5 Jahre
GESCO vs. SDAX, 1 Jahr GESCO vs. SDAX, 5 Jahre
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─ GESCO
─ SDAX
80
85
90
95
100
105
110
115
120
80
100
120
140
160
180
200
220
240
3. Aktienkursentwicklung (in %) – 10 Jahre
GESCO vs. SDAX, 10 Jahre
28
─ GESCO
─ SDAX
0
100
200
300
400
GESCO-Gruppe im Überblick
Gesellschaft Umsatz 2013
in T€
Beschäftigte
31.12.2013
Anteile
GESCO AG
Astroplast Kunststofftechnik GmbH & Co. KG 14.282 77 80%
Paul Beier GmbH Werkzeug- und Maschinenbau & Co. KG 8.901 114 100%
C.F.K. CNC-Fertigungstechnik Kriftel GmbH 6.740 49 80%
Dömer GmbH & Co. KG Stanz- und Umformtechnologie 13.716 102 100%
Dörrenberg Edelstahl GmbH 161.782 495 90%
Frank-Gruppe 33.547 297 100%
Franz Funke Zerspanungstechnik GmbH & Co. KG 16.130 81 80%
Haseke GmbH & Co. KG 12.359 61 80%
Hubl GmbH 10.257 106 80%
Georg Kesel GmbH und Co. KG 10.723 68 90%
MAE Maschinen- und Apparatebau Götzen GmbH 34.078 140 100%
Modell Technik GmbH & Co. Formenbau KG 13.979 106 100%
Protomaster Riedel & Co. GmbH 7.700 85 82,17%
Setter-Gruppe 14.773 60 100%
SVT GmbH 51.770 187 90%
VWH Vorrichtungs- und Werkzeugbau Herschbach GmbH 10.809 105 80%
Werkzeugbau Laichingen Gruppe 26.573 182 85% 29
gegründet: 1989
Grundkapital: 8.645.000 €
Aktien: 3.325.000 Namens-Stückaktien
Freefloat: 86,4 %
Börsen: Xetra; Frankfurt (Regulierter Markt); Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München, Stuttgart (Freiverkehr)
Wertpapier-Kenn-Nummer: A1K020
ISIN: DE000A1K0201
Börsengang: 24. März 1998
Index: SDAX
Geschäftsjahresende: 31. März
Designated Sponsors: equinet Bank AG Oddo Seydler Bank AG
Zahlen und Daten zur GESCO AG
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Finanzkalender und Investor Relations-Kontakt
Finanzkalender
21. März 2015 Münchner Börsentag
25. Juni 2015 Bilanzpresse- und Analystenkonferenz
14. August 2015 Q1-Zahlen (01.04. bis 30.06.2015)
18. August 2015 Hauptversammlung
13. November 2015 Q2-Zahlen (01.04. bis 30.09.2015)
Investor Relations
GESCO AG Telefon: 0202 24820-18 Investor Relations Telefax: 0202 24820-49 Oliver Vollbrecht E-Mail: [email protected] Johannisberg 7 Internet: www.gesco.de 42103 Wuppertal
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GESCO AG Johannisberg 7 42103 Wuppertal www.gesco.de
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