hellas opportunities fund 113.05.2014 neu ab dem 21. mai 2014 …eine idee ist geboren
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HELLAS Opportunities Fund
13.05.2014
Neu ab dem 21. Mai 2014
…eine Idee ist geboren
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Der Hintergrund
Ein harter Sparkurs, ausgelöst durch die immense Staatsverschuldung, hat Griechenland in eine
nunmehr 5-jährige tiefe Rezession gestürzt. In dieser Zeit hat der Aktienmarkt rund 90 % seines Werts
verloren. Die Marktkapitalisierung aller börsennotierten Unternehmen Griechenlands beträgt aktuell
EUR 60 Mrd. und damit nur etwa 70% der Marktkapitalisierung der Siemens AG (ca. 85 Mrd).
Von dieser Entwicklung blieben auch fundamental gesunde Unternehmen nicht verschont, so dass sich
aktuell attraktive Einstiegschancen ergeben.
Auch die Betrachtung der Kurs/Gewinn- Verhältnisse (KGV) zeigt, dass einzelne griechische Aktien,
gemessen an ihrer wirtschaftlichen Lage, sehr günstig bewertet sind. Das KGV vieler Aktien liegt
aktuell unter 10. Zum Vergleich - das durchschnittliche KGV im DAX beträgt etwa 15.
Derzeit gibt es in Deutschland jedoch keinen zum Vertrieb zugelassenen, reinen griechischen
Aktienfonds mit aktiver Titelauswahl.
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Der griechische Leitindex
13.05.2014 Quelle: TaiPan, Stand 13.05.2014
Kursverlauf des Athex vom 01.10.2007 bis 13.05.2014
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Athens Stock Exchange - Entwicklung
Das Allzeithoch beim Athens Stock Exchange wurde am 17.09.99 mit 6.355 Punkten markiert.
Nach einem starken Ab und Auf erreicht der Index mit 5.335 Punkten am 31.10.2007 ein
zwischenzeitliches Hoch.
Danach verlor der Index bis zum 05.06.2012 ca. 91 % seines Wertes.
Um dieses Hoch wieder zu erreichen, benötigt der Index vom aktuellen Stand gut 400 %
Wertzuwachs.
Nach dem Tiefpunkt am 05.06.2012 und dem Trendwechsel hat sich ein deutlicher Aufwärtstrend
gebildet, der sich in einem 20 bis 30%igen Volatilitätskanal bewegt.
Trotz der zwischenzeitlich normalen Schwankungen liegt die Athener Börse in den letzten 24
Monaten mit einem PLUS von 70 % weltweit ganz oben auf der Länder-Renditeskala.
13.05.2014
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Der griechische Leitindex - Trendkanal
13.05.2014
Quelle TAIPAN, Stand 29.04.2014
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Der griechische Leitindex - Trendkanal
Die charttechnische wichtige 200-Tage-Linie hat einen stabilen Aufwärtstrend gebildet, der kaum
gefährdet erscheint.
Daraus ableitend sollte sich der Trendkanal mittel- bis langfristig in seiner aktuellen Stärke weiter
entwickeln.
Auch wenn der Index vom aktuellen Niveau weitere 10 bis 15 % korrigieren sollte, würde die untere
Aufwärts-Trendlinie – vorausgesetzt, dass diese bestehen bleibt - immer noch einen Anstieg von
116 % in einem zweijährigen Anlagezeitraum bedeuten.
Soweit die charttechnische Betrachtungsweise.
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Die Chancen am griechischen Aktienmarkt
Das Euro-Sorgenkind steht vor einem wirtschaftlichen Comeback. Griechenland kämpft sich langsam
aus seiner Rezession heraus.
Die Ratingagenturen haben Griechenland inzwischen wieder besser eingestuft:
Moody`s: Caa3 (Stable) Standard & Poor‘s: B -, stabil
Nach dem Tiefststand des Athex bei 476 Punkten am 05.06.2012, kam im zweiten Halbjahr 2012 die
Wende und der griechische Aktienmarkt steht aktuell bei 1.195 Punkten, d.h. + 151 %.
Das Aufwertungspotenzial fundamental gesunder, griechischer Aktien ist jedoch nach wie vor
gegeben. Die Aufholjagd hat gerade erst begonnen.
Und so berichtet die Presse inzwischen in Deutschland mit steigender Frequenz über den
griechischen Aktienmarkt:
„Markt des Monats: Griechenland“ – so der Titel eines Beitrages in „Das Investment“ 12/12
„Ausgerechnet Griechenland – griechische Aktien schossen den Vogel ab“ in Börse Online 01/13
„Griechische Aktien bei Börsenprofis wieder angesagt“ in Handelsblatt.com 03/2014
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Die Chancen am griechischen Aktienmarkt
Das Land setzte umfassende Reformen um, die die Wettbewerbsfähigkeit der griechischen
Wirtschaft wieder auf ein hohes Niveau gebracht haben.
Der Bankensektor wurde stark konsolidiert und ist unerwartet erfolgreich kapitalmäßig ausgestattet
worden.
Das internationale Interesse am Privatisierungsprogramm vieler griechischer Staatsunternehmen
ist sehr groß (z.B. Piräus Hafen).
In den Bereichen: Energie, Tourismus, Logistik & Transport, Dienstleistungen, Telekommunikation,
Rohstoffe, Handel und Lebensmittel u.a. gibt es großes Wachstumspotenzial.
Der griechische Aktienmarkt wurde inzwischen vom Sorgenkind zum Geheimtipp für Anleger, denn
an der Börse in Griechenland stehen die Zeichen wieder auf satte Kursgewinne. Das sehen viele
institutionelle Investoren so und immer mehr internationale Anleger kehren an den griechischen
Aktienmarkt zurück.
Die griechische Börse gehört bewertungstechnisch und langfristig zu den attraktivsten Börsen
weltweit.
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Der HELLAS Opportunities Fund
Trotz der Aussichten auf ein wirtschaftliches Comeback in Griechenland kann man nicht wahllos
am griechischen Aktienmarkt investieren.
Um von den kommenden Entwicklungen profitieren zu können, gehört die richtige Aktienwahl dazu.
Einzelne Unternehmen, deren Geschäftsmodelle und Bilanzen müssen genau angeschaut und
geprüft werden.
So entstand die Idee, einen griechischen Aktienfonds aufzulegen:
HELLAS Opportunities Fund
Für das Management konnte der älteste und profundeste Kenner des griechischen Aktienmarktes
gewonnen werden, ALPHA TRUST Mutual Fund Management S.A. aus Athen.
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Der HELLAS Opportunities Fund
Initiator des HELLAS Opportunites Fund ist die ANODOS Asset Management GmbH mit Sitz in
Rothenberg und Büros in München und Nürnberg.
Die Titelauswahl erfolgt durch die Alpha Trust Mutual Fund Management S.A., einem lokalen
griechischen Asset Manager mit langjähriger Erfahrung und einem vielfach ausgezeichneten
Investmentprozess.
Die Umsetzung erfolgt als Luxemburger UCITS IV Fonds, wobei die Verwaltungsgesellschaft
FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg A.G. als Service KVG die Strukturierung und das
fortlaufende Risikomanagement übernehmen wird.
Der HELLAS Opportunities Fund investiert vornehmlich in substanzstarke griechische
Unternehmen, die an der Athener Börse gelistet sind. Zusätzlich ist die Beimischung von
aussichtsreichen, kleinen Unternehmen im vorbörslichen Handel sowie von Anleihen und Derivaten
möglich.
13.05.2014
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Der Investment Manager
Die Alpha Trust Fund Management S.A. mit Sitz in Athen, wurde 1991 gegründet und verwaltet
aktuell griechische Wertpapiere mit einem Volumen von rund EUR 230 Mio.
Alpha Trust ist damit der älteste und größte, unabhängige Asset Manager in Griechenland.
Am Firmensitz in Athen sind 47 Angestellte, davon 10 im Fonds- und Researchbereich ansässig.
Alpha Trust ist der einzige Fondsmanager in Griechenland mit einem langjährigen track record, der
von Morningstar ® für seine gesamte Managerleistung mit einem 5 Sterne-Rating ausgezeichnet
wurde.
Insbesondere der Alpha Trust Hellenic Equity Fund wurde von Morningstar ® als einziger
griechischer Aktienfonds mit der Höchstwertung von 5 Sternen ausgezeichnet
Alpha Trust unterliegt der griechischen Marktaufsicht (Hellenic Capital Market Commission)
13.05.2014 Quelle: Alpha Trust, Stand April 2014
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Der Investment Manager
Das Management des Hellas Opportunities Fund
Portfolio Manager wird Herr Sifis Papadogiannis, Chairman, CEO & Chief Investment Officer von
ALPHA TRUST Mutual Fund Management sein, der über mehr als 18 Jahre Erfahrung verfügt
Co-Manager sind Frau Nota Zagaris, Senior Fund Manager und Vorstandsmitglied der Alpha Trust
Mutual Fund Management S.A., über 20 Jahre Erfahrung im Investmentbereich und seit 1995
Managerin des Alpha Trust Hellenic Equity Fund,
und
Herr Kostas Adam, Fund Manager und Vorstandsmitglied der Alpha Trust Mutual Fund
Management S.A. und ebenfalls mehr als 15 Jahre Erfahrung im Fondsmanagement
Die Titelauswahl innerhalb des HELLAS Opportunities Fund wird nach dem gleichen Investment-
prozess erfolgen, der sich bereits beim Alpha Trust Hellenic Equity Fund bewährt hat.
13.05.2014 Quelle: Alpha Trust, Stand April 2014
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Der Alpha Trust Hellenic Equity Fund (I)Portfolio performance data up to 31/03/2014
13.05.2014
Performance 31/03/2004 – 31/03/2014
Risk/Return 31/03/2004 – 31/03/2014
Quelle: Alpha Trust, Stand 31.03.2014
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Der Alpha Trust Hellenic Equity Fund (II)
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Unternehmen Branche % vom NAV
HELLENIC TELECOM. ORG Telekommunikation 8,04 %
OPAP S.A. Unterhaltung 6,84 %
PUBLIC POWER CORP Versorger 5,99 %
MYTILINEOS HOLDINGS S.A. Bergbau 5,63 %
ELLAKTOR S.A. Dienstleister 5,24%
HELLENIC EXCHANGES - ATHENS Finanzen 4,64 %
TITAN CEMENT CO. S.A. Bergbau 4,49 %
MOTOR OIL (HELLAS) S.A. Öl & Gas 4,17 %
FOLLI FOLLIE GROUP Einzelhandel 4,10 %
JUMBO S.A. Einzelhandel 3,73 %
Anteil Top 10 Aktientitel 52,88 %
Top 10 Aktienpositionen
Portfoliostruktur nach BranchenBereich In %
Konsumgüter 23,32 %
Industrie 14,67 %
Finanzen 14,19 %
Dienstleistungen 10,75 %
Konsumgüter (nicht zyklisch) 10,49 %
Telekommunikation 8,04 %
Nota Zagari
Nota Zagari ist die Portfolio-Managerin des Alpha Trust Hellenic Equity Fund, den sie seit Auflage im Jahre 1995 betreut. Frau Zagari ist seit 1991 bei Alpha Trust tätig und verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung im Investment Management.
Nota Zagari hat ihr Studium der Volkswirt-schaftslehre an der Wirtschaftsuniversität Athen abgeschlossen und einen M.A. in International Banking and Financial Services der Universität Reading erworben. Sie ist von der Hellenic Capital Market Commission als Investment Manager zertifiziert.
Quelle: Alpha Trust, Stand 31.03.2014
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Der Investitionsprozess
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Titelauswahl
Die Titelauswahl erfolgt mittel- bis langfristig orientiert nach dem bottom up Ansatz. Dabei werden auf Basis fundamentaler Kennzahlen und qualitativer Kriterien Unternehmen identifiziert, welche die folgenden Kriterien erfüllen:
- stabile Fundamentalkennzahlen- überdurchschnittliche Wachstumsperspektiven- exzellentes Management-Team- signifikante Wettbewerbsvorteile- attraktives Bewertungsniveau
Ein wichtiger Baustein bei der Titelauswahl ist der regelmäßige persönliche Austausch mit dem Senior-Management der verschiedenen Unternehmen, den Wettbewerbern und den Analysten bei Banken.
Das daraus entstehende Marktverständnis ermöglicht es, sich mittelfristig ergebende Chancen frühzeitig zu erkennen.
Handel
Alpha Trust verfügt über langjährige Beziehungen zu verschiedenen Handelspartnern am griechischen Aktienmarkt.
Bei jeder Transaktion kann dadurch "Best Execution" sichergestellt werden.
Monitoring
Das Anlageuniversum wird kontinuierlich überwacht und gegebenenfalls angepasst.
Um möglichst kurze Reaktions-zeiten zu gewährleisten sind kontinuierlich Scoring-Systeme im Einsatz. Diese beziehen sich sowohl auf die Unternehmens-kennzahlen als auch auf die Qualität des jeweiligen Management Teams.
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Zusammenfassung
Der griechische Aktienmarkt ist so interessant wie nie zuvor und bietet attraktive Ertragschancen.
Der HELLAS Opportunities Fund ist der erste, reine griechische Aktienfonds, der in Deutschland
zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sein wird.
Der Fondsmanager, Alpha Trust, ist ein profunder Kenner des griechischen Marktes. Der erfahrene
Stockpicker wird den Fonds nach dem gleichen professionellen Investmentprozess führen wie den
nur in Athen zugelassenen Alpha Trust Hellenic Equity Fund, der mit 5 Sternen von Morningstar
ausgezeichnet ist.
Profitieren auch Sie von dem bislang einzigen, aktiv gemanagten griechischen Aktienfonds in
Deutschland:
HELLAS Opportunities Fund
13.05.2014
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Fakten im Überblick
13.05.2014
Fondsname HELLAS Opportunities Fund
Fondstyp Publikumsfonds (UCITS IV)
Fondsgesellschaft FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg A.G.
Fondsmanager Alpha Trust Mutual Fund Management S.A.
WKN A1WZH5
ISIN LU0920841326
Währung EUR
Auflagedatum 23. Mai 2014
Anteilsklasse I (institutionelle Anleger) Anteilsklasse P (Privatanleger)
Ausgabepreis EUR 1.000 bei Auflage EUR 50 bei Auflage
Ausgabeaufschlag Entfällt Bis zu 5 %
Mindestanlagesumme 125.000 Euro keine
Taxe d’abonnement 0,01 % 0,05 %
Management-Fee 0,95 % p.a. 1,55 % p.a. , davon 0,6 % Vertriebsstellenvergütung
Ertragsverwendung Thesaurierend Ausschüttend
Vergütung der Verwaltungsgesellschaft 0,25 % p.a., mindestens EUR 60.000 p.a.
Performance-FeeBis zu 20 % des Betrages, um den der Fonds die Wertentwicklung des Athex Composite Index Total Return Index übersteigt
Depotbank- und Administratorvergütung 0,10% p.a., mindestens EUR 10.000
Gesamtkostenbelastung (TER) Angabe erst nach Ablauf des ersten Geschäftsjahres möglich
Risikoklasse/Risikoprofil lt. KID (SRRI) 7
Öffentliche Zulassung in Deutschland, Luxemburg
Privatanleger nehmen mit der Anteilsklasse P an der identischen Strategie teil wie institutionelle Anleger mit der Anteilsklasse I. Beide Anteilsklassen unterscheiden sich lediglich durch die Vertriebsstellenvergütung von 60 BP p.a. sowie der Möglichkeit, einen Ausgabeaufschlag zu erheben und der höheren Taxe d‘abonnement.
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Kontakt
ANODOS Asset Management GmbH
Joachim Tack
Christos Arbaras
Mobil: +49 1575 4331076 Mobil:
+49 176 20236210
Email: [email protected] Mobil:
+30 6979 744740
Email: [email protected]
Büro Nürnberg
Büro München
Rollnerstraße 14,
Schwanthalerstr. 102
90408 Nürnberg
80336 München
Telefon: + 49 911 660 394 77
Telefon: +49 89 54 5856 10
Fax: + 49 911 660 394 78
Fax: +49 89 545 856 15
Impressum: ANODOS Asset Management GmbH, Ritzmannshofer Str. 8, 90587
Rothenberg
13.05.2014
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Nürnberg, 30.04.2014
13.05.2014
2013.05.2014