Nur für professionelle Investoren. Nicht für private Anleger bestimmt.

Keine Zinsen ? Aberdeen mit Alternativen Stabiles laufende Erträge (Einkommen) und geringe Volatlität

Alexander Heidenfelder I Senior Business Development Manager Aberdeen Asset Management Investment&more Kongress,Frühjahr 2017

Kapitalerhalt

Die Herausforderungen sind bekannt

Laufende Erträge / Einkommen

bzw. nachhaltiger

Kapitalzuwachs

Bildquelle: Shutterstock

Zinslos glücklich?

Keine Zinsen, Anleihen rentieren kaum

Korrelationen nehmen zu

Kundenerwartungen

Geringes Risiko,

keine Schwankungen

Die (Aktien-) Märkte dürften volatil bleiben

2

Wohin geht die Reise, was ist das Ziel?

Bildquelle: Shutterstock

“Wenn man nicht weiß,

welchen Hafen man ansteuert,

ist kein Wind günstig, kein Wind der richtige“

Lucius Annaeus Seneca

Philosoph, Dramatiker, Naturwissenschaftler ,

Politiker (1 – 65 n.Chr.)

3

Falls Ihre Kunden folgende Ziele haben…

Laufende Erträge

• Attraktive und nachhaltige Zielrendite (Einkommen)

• Derzeit: 4,5% p.a.*

Ausgewogenheit

• Geringere Volatilität

• Stabilere Ausschüttungen

Kapitalerhalt

• Realer Kapitalerhalt

• Über rollierenden 5 – Jahreszeitraum **

Einfache und kosteneffiziente Lösung

*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden.

Der Wert von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.

Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die

Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen Prospekt beziehen. ** Inflation laut dem OECD G 7 Consumer Price Index

4

Verschiedene Ansätze von Multi-Asset Strategien zur Erzielung

von langfristig absoluten Erträgen

Es gibt viele Ansätze zur Erzielung von Einkommen, Wachstum &

absoluten Erträgen: Unser Fokus liegt auf echter Diversifikation

• Investoren suchen nach Lösungen, die sich an

ihren individuellen Zielen & Bedürfnissen

orientieren

• Wir legen unseren Fokus auf das

Erreichen der Kundenziele und orientieren uns

nicht relativ an einer Benchmark

• Um die Ziele der Kunden zu erreichen, setzen wir

auf “echte” Diversifkation :

Verlässlichere Langfristentwicklung

Geringere Anfälligkeit für Schwankungen

und Einbrüche an den Aktienmärkten

Geringere Volatilität und gleichmäßigeres

Einkommenspropfil

Nachhaltiger Kapitalzuwachs

Solche Eigenschaften sind gerade im

aktuellen Marktumfeld wichtig.

Lang-fristiger,

absoluter Ertrag

Market Timing

Hedgefund Alpha

Diversifikation

5

Breite Streuung- Echte Diversifikation Für stabile laufende Erträge (Einkommen) bei geringer Volatilität

6

Echtes Multi Asset, echte Diversifikation

7

Diversifikation – Nichts Neues unter der Sonne Meinungen ändern sich, Diversifikation bleibt

8

Diversifikation - Nichts neues unter der Sonne Meinungen ändern sich, Diversifikation bleibt.

Die Gefahr von Prognosen und der Truthahn - Effekt

9

Diversifikation - Nichts neues unter der Sonne Meinungen ändern sich, Diversifikation bleibt

Harry Markowitz

Auf die Korrelationen kommt es an

11

Diversifikation – Nichts Neues unter der Sonne

Legende zu den Korrelationsfarben: Grün <0.30), Gelb (0.30-0.45), Orange 0.45-0.55), Rot (>0.55);

Korrelationen zwischen Anlageklassen & Korrelations-Heat-Map

Die Korrelationen in den wichtigen Assetklassen sind seit der Finanzmarktkrise stark gestiegen

Quelle: IMF, Bloomberg , 8. April 2016

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Correlation

Pre-crisis

Crisis

Post-crisis

12

Diversifikation – Nichts Neues unter der Sonne Beispiel Rohstoffe

Bloomberg Rohstoffindex

Quelle: Bloomberg, Stand 11. April 2016

Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator und keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung

0

50

100

150

200

250

1997 1998 1999 2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2015 2016

(USD)

Ein guter

Diversifikator und

darüberhinaus ein

gutes Investment

Mmmmm…

oder doch

nicht?

13

Eine sinnvolle Diversifikation macht doppelt Sinn Eine breite, echte und sinnvolle Diversifikation kann die Konstanz nachhaltigen Kapitalzuwachses erhöhen & die Volatiliät reduzieren

Wo

rst

P

erf

orm

an

ce

B

es

t

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Real Estate

Securities

26.8%

Real Estate

Securities

12.8%

Commodities

23.9%

Emerg-Mkt

Stocks

56.3%

Real Estate

Securities

31.5%

Emerg-Mkt

Stocks

34.5%

Emerg-Mkt

Stocks

32.6%

Emerg-Mkt

Stocks

39.8%

Inv-Grade

Bonds

5.0%

Emerg-Mkt

Stocks

79.0%

Mid-Cap

Stocks

26.6%

Inv-Grade

Bonds

8.6%

Emerg-Mkt

Bonds

22.8%

Small-Cap

Stocks

41.3%

Real Estate

Securities

25.3%

Commodities

24.2%

Inv-Grade

Bonds

8.5%

Emerg-Mkt

Bonds

12.2%

Intl Stocks

39.2%

Emerg-Mkt

Stocks

26.0%

Commodities

17.5%

Real Estate

Securities

30.2%

Intl Stocks

11.6%

Cash

Alternatives

1.8%

High-Yield

Bonds

57.5%

Small-Cap

Stocks

26.3%

Emerg-Mkt

Bonds

5.9%

Emerg-Mkt

Stocks

18.6%

Mid-Cap

Stocks

33.5%

Large-Cap

Stocks

13.7%

Mid-Cap

Stocks

17.5%

Small-Cap

Stocks

6.5%

Inv-Grade

Bonds

10.9%

Small-Cap

Stocks

38.8%

Small-Cap

Stocks

22.6%

Intl Stocks

14.0%

Intl Stocks

26.9%

Commodities

11.1%

Emerg-Mkt

Bonds

-15.4%

Mid-Cap

Stocks

37.4%

Real Estate

Securities

23.5%

Real Estate

Securities

4.7%

Intl Stocks

17.9%

Large-Cap

Stocks

32.4%

Mid-Cap

Stocks

9.8%

Emerg-Mkt

Bonds

14.9%

High-Yield

Bonds

4.5%

Real Estate

Securities

3.6%

Real Estate

Securities

36.7%

Intl Stocks

20.7%

Emerg-Mkt

Bonds

12.9%

Large-Cap

Stocks

15.8%

Mid-Cap

Stocks

8.0%

High-Yield

Bonds

-26.4%

Emerg-Mkt

Bonds

34.8%

Emerg-Mkt

Stocks

19.2%

High-Yield

Bonds

4.4%

Mid-Cap

Stocks

17.9%

Intl Stocks

23.3%

Inv-Grade

Bonds

6.5%

Inv-Grade

Bonds

11.9%

Cash

Alternatives

4.1%

Cash

Alternatives

1.7%

Mid-Cap

Stocks

35.6%

Mid-Cap

Stocks

16.5%

Mid-Cap

Stocks

12.6%

Small-Cap

Stocks

15.1%

Inv-Grade

Bonds

7.3%

Asset Class

Blend

-28.5%

Intl Stocks

32.5%

Commodities

16.7%

Large-Cap

Stocks

2.1%

Small-Cap

Stocks

16.3%

Asset Class

Blend

10.9%

Small-Cap

Stocks

5.8%

Small-Cap

Stocks

11.8%

Emerg-Mkt

Bonds

3.5%

High-Yield

Bonds

-1.9%

Emerg-Mkt

Bonds

34.1%

Asset Class

Blend

15.0%

Asset Class

Blend

11.0%

Asset Class

Blend

14.7%

Asset Class

Blend

6.9%

Small-Cap

Stocks

-31.1%

Asset Class

Blend

30.7%

Asset Class

Blend

15.7%

Small-Cap

Stocks

1.0%

Large-Cap

Stocks

16.0%

High-Yield

Bonds

7.4%

Asset Class

Blend

3.7%

Cash

Alternatives

6.1%

Mid-Cap

Stocks

-0.6%

Asset Class

Blend

-2.0%

Asset Class

Blend

29.6%

Emerg-Mkt

Bonds

12.9%

Real Estate

Securities

8.9%

Emerg-Mkt

Bonds

12.7%

Emerg-Mkt

Bonds

6.2%

Mid-Cap

Stocks

-36.2%

Large-Cap

Stocks

26.5%

High-Yield

Bonds

15.2%

Cash

Alternatives

0.1%

High-Yield

Bonds

15.6%

Cash

Alternatives

0.1%

High-Yield

Bonds

2.5%

Asset Class

Blend

4.9%

Asset Class

Blend

-1.7%

Emerg-Mkt

Stocks

-6.0%

Large-Cap

Stocks

28.7%

Large-Cap

Stocks

10.9%

Small-Cap

Stocks

7.7%

High-Yield

Bonds

11.7%

Large-Cap

Stocks

5.5%

Commodities

-36.6%

Small-Cap

Stocks

25.6%

Large-Cap

Stocks

15.1%

Asset Class

Blend

-1.7%

Real Estate

Securities

13.6%

Real Estate

Securities

-1.4%

Emerg-Mkt

Bonds

0.8%

High-Yield

Bonds

-5.2%

Emerg-Mkt

Stocks

-2.4%

Mid-Cap

Stocks

-14.5%

High-Yield

Bonds

28.2%

High-Yield

Bonds

10.9%

Large-Cap

Stocks

4.9%

Mid-Cap

Stocks

10.3%

Cash

Alternatives

4.8%

Large-Cap

Stocks

-37.0%

Real Estate

Securities

21.0%

Emerg-Mkt

Bonds

15.0%

Mid-Cap

Stocks

-1.7%

Asset Class

Blend

13.0%

Emerg-Mkt

Bonds

-2.0%

Cash

Alternatives

0.0%

Large-Cap

Stocks

-9.1%

Large-Cap

Stocks

-11.9%

Small-Cap

Stocks

-14.6%

Commodities

22.7%

Commodities

7.6%

Cash

Alternatives

3.0%

Cash

Alternatives

4.8%

High-Yield

Bonds

2.2%

Real Estate

Securities

-41.5%

Commodities

18.7%

Intl Stocks

8.2%

Intl Stocks

-11.7%

Inv-Grade

Bonds

5.1%

Emerg-Mkt

Stocks

-2.3%

Emerg-Mkt

Stocks

-1.8%

Intl Stocks

-14.0%

Intl Stocks

-21.2%

Intl Stocks

-15.7%

Inv-Grade

Bonds

4.5%

Inv-Grade

Bonds

4.2%

High-Yield

Bonds

2.7%

Inv-Grade

Bonds

3.8%

Small-Cap

Stocks

-0.3%

Intl Stocks

-43.1%

Inv-Grade

Bonds

4.8%

Inv-Grade

Bonds

6.8%

Commodities

-13.4%

Cash

Alternatives

0.1%

Inv-Grade

Bonds

-2.7%

Intl Stocks

-4.5%

Emerg-Mkt

Stocks

-30.6%

Commodities

-22.3%

Large-Cap

Stocks

-22.1%

Cash

Alternatives

1.0%

Cash

Alternatives

1.2%

Inv-Grade

Bonds

2.5%

Commodities

-2.7%

Real Estate

Securities

-20.2%

Emerg-Mkt

Stocks

-53.2%

Cash

Alternatives

0.2%

Cash

Alternatives

0.1%

Emerg-Mkt

Stocks

-18.2%

Commodities

-1.1%

Commodities

-9.6%

Commodities

-17.0%

Quelle: First Clearing, LLC, 2015. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Wertentwicklung.

Darstellung dient rein der Illustration. Die Assetklasse “Blend” ist eine Mischung aller in der Tabelle dargestellten Assetklassen mit konstant gleicher Gewichtung der Assetklassen. Diversifikation ist keine

Garantie dafür, einen Profit zu erwirtschaften und schützt nicht vor Verlusten bei zurückgehenden Märkten.

Geringere Volatilität und stabilerer, nachhaltigerer Kapitalzuwachs

14

Diversifikation – Nichts Neues unter der Sonne ? Alternative Investments - Neue Anlagemöglichkeiten und liquide Anlageklassen entstehen und wachsen weiter

Infrastruktur erneuerbare Energien

Flugzeugleasing Versicherungsverbriefungen / Cat Bonds

Soziale Infrastruktur

Bildquelle: Shutterstock

16

Amedeo Air Four Plus – Emirates Flugzeuge

Flugzeug-Leasing: Amedeo Air Four Plus

Investment - / Unternehmenshintergrund

Erwirbt und verleast Flugzeuge vom Typ Airbus A380 und

Boeing 777 langfristig an die Emirates Fluggesellschaft

(Derzeit 8 Airbus A380 und 2 Boing 777)

Ertrag

• Rendite (Einkommen) von ca. 8% p.a.

• Gesamtertragsziel von 10% - 12 % p.a.

• Der langfristige Gesamtertrag setzt sich aus dem

laufenden Einkommen ,den Leasingzahlungen sowie dem

potentiellen Verkaufserlös nach Ablauf der Leasingverträge

zusammen

Investmenteigenschaften

• Vermögensgegenstand ist ein physisches Asset

• Die Verantwortung für Wartung, Pflege, Service sowie

Versicherung des Flugzeugs wird an den Leasingnehmer

(Emirates) übertragen

Aberdeens Erfahrung

• Flugzeugleasing ist bereit seit 2013 in Aberdeen Portfolios

vertreten Quelle: Amadeo Air Four Plus. Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den Anlagestil verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige

Entwicklungen und Renditen zu. Die gemachten Angaben zur Rendite sind Vorhersagen, die nicht garantiert werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder Verpflichtungen darstellen.

17

Vermögenswerte - The Renewables Infrastructure Group

Infrastruktur: The Renewables Infrastructure Group

Quelle_ The Renewables Infrstructure Group. Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den Anlagestil verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen und Renditen

zu. Die gemachten Angaben zur Rendite sind Vorhersagen, die nicht garantiert werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder Verpflichtungen darstellen. Erträge in GBP, Stand März 2017

Investment - / Unternehmenshintergrund

• Investiert in Solar - und Windfarmen

Ertrag

• Rendite / Einkommen: 5,8%

• Ertragsziel von 7% - 9% p.a.

• Lieferte bisher 7,9% p.a. seit Auflage

Investmenteigenschaften

• Physische Vermögenswerte

• Abhängigkeit von Energiepreisen, wobei Fördergelder

und Subventionen einen guten Puffer bieten

• Keine Konstruktionsrisiken

Aberdeens Erfahrung

• Wird im Rahmen unserer Multi Asset Growth Strategie

seit Juli 2013 gehalten

• Im Bereich “Infrastruktur /Renewables” halten wir

auch Positionen von John Laing Environmental und

Next Energy Solar

18

Übersicht des Portfolios von Tritax Big Box

Beispiel für gelistete alternative Investments/REITs: Tritax Big Box

Quelle: Tritax Big Box REIT plc, 2015

Investment /Unternehmenshintergrund

• Investiert in eine breite Palette von großen

Logistikzentren und Lagerhäusern, sogenannten “Big

Boxes”, im Vereinigten Königreich

• “Big Box”-Grundbesitz umfasst moderne, sehr große

und hocheffiziente Distributionszentren mit Fokus auf

Kosteneffizienz bei den Verteilungs- bzw. Lieferkosten

• Solche Anlagen sind zum Beispiel an DHL und Tesco

sowie ähnliche Großunternehmen verleast

• “Big Boxes” waren die erste Form von gelisteten

Investmentvehikeln, die den Zugang zu dieser

Assetklasse im Vereinigten Königreich ermöglichten

Quelle für laufende Erträge (Income)

• Langfristige Leasingverträge mit regelmäßigen

Anpassungen, die aber nur nach oben möglich sind

• Die Rendite liegt bei ca. 4,2%

Aberdeens Erfahrung

• Das Investment ist bereits seit März 2015 Bestandteil

weiterer Multi Asset-Portfolios von Aberdeen

Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den

Anlagestil verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen und

Renditen zu. Die gemachten Angaben zur Rendite sind Vorhersagen , die nicht garantiert

werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder Verpflichtungen darstellen.

19

Erträge von Cat Bonds seit 2001

Insurance-linked / Versicherungsverbriefungen: Catco

Investment / Unternehmenshintergrund

• Investiert in Rückversicherungskontrakte, die

Extremschäden durch Naturkatastrophen verbriefen

Ertrag

• Wertentwicklung von 9,7% p.a. seit Auflage

• Rendite von 5,8%

Investmenteigenchaften

• Die Anlageklasse hat keine Sensibilität gegenüber der

wirtschaftlichen Entwicklung und ist daher gegenüber

Aktien und vielen weiteren Anlageklassen unkorreliert.

Aberdeen Erfahrung

• In Multi-Asset Portfolien von Aberdeen seit 2015

Bild eines Tornados Bild von Hurricane Andrew

Quelle Graphik: Swiss Re, 31. Dezember 2015. Inderx rebasiert auf 100 per 31.Dezember 2016 Quelle der Angaben zu

Catco: Catco. Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den Anlagestil

verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen und Renditen zu. Die gemachten Angaben

zur Rendite sind Vorhersagen, die nicht garantiert werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder

Verpflichtungen darstellen. Stand 31. März 2017, Auflage Dezember 2010

Bild einer Überschwemmung

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50

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250

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350

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Jan 0

9

Jan 1

0

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1

Jan 1

2

Jan 1

3

Jan 1

4

Jan 1

5

Jan 1

6

Swiss Re Cat bond Index MSCI World

Hurricane

Katrina, Rita,

Wilma

Hurricane Ike

Hurricane Irene,

Tornadoes in the US,

Tohoku Earthquake

20

Unconstraint – Volle Flexibilität Keine Benchmark, keine Bandbreiten, keine Einschränkungen

21 21

Grundsatz Nr. 3: Unconstraint, Flexibilität Keine Bandbreiten, keine Vorgaben, keine Einschränkungen, keine Benchmark

22

Risikomanagement Stringent und mehrstufig. Wir managen das absolute Risiko gegen die Ziele des Fonds

23 23

Grundlagen des Risikomanagements

Breite Diversifikation

- Getragen von unserer strategischen Vermögensaufteilung

- Gilt auch für die Einzelwerte innerhalb der unterliegenden Vermögensklassen

Risiko - Modelle

- In – House Modelle und externe Modelle finden Verwendung

- Unabhängige Perspektive auf des absolute Gesamtrisiko des Portfolios

Szenario - Analysen

- Quantitative und qualitative Analysen, wie sich das Portfolio in einer Reihe von Marktsituationen und

Szenarien verhält. Fördert weitergehende Diskussionen über das tatsächliche Risiko.

Kollegen – Austausch (Peer Review)

- Markteinschätzungen und Risikoeinschätzungen der Experten aus verschiedenen Teams innerhalb

von Aberdeen Solutions werden bei einer Roundtable-Diskussion eingehend besprochen.

- Auch das Performance and Investment Review Komitee überblickt das Risiko des Fonds

Aberdeen Global - Multi Asset Income Fund

For investment professional use only – Not for public distribution

Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund

Einkommen im Fokus, Multi Asset im Blick

Einkommen (laufende Erträge ) von 4,5% p.a. bei Kapitalerhalt* und geringer Volatilität

*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite, Kapitalwachstum und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der

Wert von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.Dieses Performanceziel basiert

nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen

Prospekt beziehen. ** Inflation laut dem OECD G 7 Consumer Price Index *** Cash = 1 Monats EURIBOR

26

Monatliche Ertragsausschüttungen

Monatliche Ertragsauschüttungen Das Ausschüttungsyiel wurde seit Auflage erreicht

Quelle: Aberdeen Stand 31. März 2017. Die Graphik (Balken) zeigt das monatliche Einkommen / Ausschüttungen seit Auflage des Fonds. Das Ertragsziel basiert nicht auf der

Wertentwicklung in der Vergangenheit und kann sich ändern und wird nicht garantiert. Anleger sollten sich stets auf das aktuell gültig Prospekt beziehen. Wertentwicklung und

Resultate in der Vergangenheit sind keine Indikation und keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung und zukünftige Resultate.

• Der Fonds hat sein

Ertragsziel seit Auflage

erreicht (Ausschüttung von

0,375% pro Monat).

• Die breite Diversifikation

ermöglicht eine konsistente,

nachhaltige Generierung

von Ausschüttungen

• Die risikoreduzierenden

Effekte der breiten

Diversifikation erlauben uns

ein Verwendung von

Assetklassen mit hohen

Erträgen (z.B. Hochzins

anleihen, EMD) bei immer

noch geringer Volatltität für

das Gesamtportfoliio

0.34%

0.38%

0.40% 0.42%

0.33% 0.32% 0.32%

0.34%

0.45% 0.45%

0.40% 0.40%

0.36% 0.36%

0.40%

0.38% 0.38% 0.38% 0.38% 0.38% 0.38% 0.38%

0.00%

0.25%

0.50%

Jun-15

Jul-15

Aug-15

Sep-15

Oct-15

Nov-15

Dec-15

Jan-16

Feb-16

Mar-16

Apr-16

May-16

Jun-16

Jul-16

Aug-16

Sep-16

Oct-16

Nov-16

Dec-16

Jan-17

Feb-17

Mar-17

Ausschüttung in % monatl. Ausschüttungsziel 0,375%

27

Wertentwicklung einer Anlage von $100 seit Auflage (01.06.2015) gegenüber ausgesuchten Fonds der Vergleichsgruppe

80

90

100

110

Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16

Aberdeen Competitor 1 Competitor 2 Competitor 3 Competitor 4 Competitor 5

Wertentwicklung Wertentwicklung des Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund seit Auflage

Mitbewerber 2 Mitbewerber 3 Mitbewerber 4 Mitbewerber 5

Quelle: Bloomberg, 31. März 2017. “Aberdeen “ bezieht sich auf den Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Wertentwicklung. Die gezeigten Mitbewerber haben wir ausgewählt, da sie eine vergleichbare Anlagestrategie verfolgen und unsere engsten Wettbewerber sind. Alle angeführten Wettbewerber haben beträchtliche Vermögenswerte und werden von angesehenen Häusern verwaltet. Wertentwicklung in USD – I – Anteilsklasse, Netto Mitbewerber 1 = BGF – Multi Asset Income Fund, Mitbewerber 2 = Fidelity Funds – Global Multi Asset Income Fund, Mitbewerber 3 = JP Morgan Investment Funds - Global Income Fund, Mitbewerber 4 = Franklin Global – Multi Asset Income Fund, Mitbewerber 5 = Schroders ISF – Global Multi Asset Income Fund

Mittbewerber 1

Wertentwicklung Netto 1 Monat 3 Monate 6 Monate 1 jahr 3 Jahre (p.a.)

5 Jahre (p.a.)

Sieit Auflage

(p.a.)

Aberdeen Global - Multi Asset Income

Fund 3.2 4.5 10.3 n/a n/a n/a 5.0

28

Stabilität: Verhalten bei fallenden (Aktien-)Märkten Wertentwicklung des AG – Multi Asset Income Funds in ausgesuchten Zeiträumen

Quelle: Bloomberg, 30 September 2016. Aberdeen bezieht sich auf den Aberdeen Global – Multi Asset Income Fonds. Der weltweite Aktienmarkt wird anhand des MSCI World abgebildet. Die in der Vergangenheit erzielte Performance lässt keine Prognosen bzgl. zukünftiger Erträge

zu

AG – MAIF Wertenwicklung während schlechter

Aktienmarktphasen

-2.4%

-4.3%

4.9%

-10.5%

-12.4%

3.3%

-14.0%

-12.0%

-10.0%

-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

31-Juli-2015 bis 25-Aug-2015

31-Dez-2015 bis 11-Feb-2016

23-Jun-2016 bis 31August 2016

Aberdeen MSCI World

Wertentwicklung von $ 100 im Umfeld des Brexit

im Vergleich zum Aktienmarkt

92

94

96

98

100

102

104

106

23-Jun-16 07-Jul-16 21-Jul-16 04-Aug-16 18-Aug-16

Aberdeen MSCI World

29

Einkommens - Strategie Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund: Einkommen im Fokus – Multi Asset im Blick

Aberdeen Global Multi Asset Income Fund Verfügbare Anteilsklassen

Retail – Anteilsklassen (ab EUR 1.500)

A – 4 USD jährlich ausschüttend LU1488356327

A –4 EUR wertgesichert jährlich ausschüttend LU1488356590 (Base Currency Exposure)

A - 1 USD monatlich ausschüttend LU1124234862

A –1 EUR wertgesichert monatlich ausschüttend LU1239090977 (Base Currency Exposure)

E – 1 EUR monatlich ausschüttend LU1124235240 (Base Currency Exposure)

---------------------------------------------------------------------------

Inst. Anteilsklassen (ab EUR 1.000.000)

I –4 EUR wertgesichert jährlich ausschüttend LU1488356673 (Base Currency Exposure)

I – 1 USD monatlich ausschüttend LU1124235752

I – 1 EUR wertgesichert monatlich ausschüttend LU1278887523 (Base Currency Exposure)

Laufende Erträge / Einkommen

- Attraktive und nachhaltige Zielrendite (Einkommen)

- Zielrendite: 4,5% p.a.*

Ausgewogenheit und Stabilität

- Geringe Volatilität

- Stabile Ausschüttungen

Kapitalerhalt

- Realer Kapitalerhalt

- Über rollierenden 5 – Jahreszeitraum **

*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der Wert von Anlagen und

ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener

Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen Prospekt beziehen

** Inflation laut dem OECD G 7 Consumer Price Index

30

Portfolio aktuell : Vermögensaufteilung Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund

Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund

Vermögensaufteilung:

Flexibel und Unconstraint Einfach, transparent

Echtes Multi Asset

Echte Diversifikation

Quelle: Aberdeen Asset Management, 31. März 2017. Angaben sind stichtagbezogen und können sich ändern. Zahlen sind gerundet

Aktien 26.0%

Immobilien 2.7%

Infrastruktur 8.9%

Hochzins- anleihen

9.0% Loans, 4.9%

Forderungs-besicherte

Wertpapiere (ABS) 6.3%

Schwellen-länderanleihen

23.0%

Absolute Return, 2.7%

Versicherungs- verbriefungen

4.2%

Special Opportunities,

6.8%

Barmittel 5.4%

31

Aktien 26.0

Low Volatility Equity 26.0

Immobilien 2.7

UK Distribution Centres (Tritax Big Box REIT) 0.9

UK Student Housing (GCP Student Housing) 0.8

European Property 1.1

Infrastructure 8.9

Renewable Infrastructure (Bluefield Solar Income) 1.0

Renewable Infrastructure (Foresight Solar) 1.5

Renewable Infrastructure (John Laing Environmental) 0.6

Renewable Infrastructure (Next Energy) 0.7

Renewable Infrastructure (The Renewables Infrastructure Group) 1.8

Diversified Infrastructure (3I Infrastructure) 0.1

Social Infrastructure (HICL) 1.1

Social Infrastructure (John Laing Group) 1.5

Social Infrastructure (John Laing Infrastructure) 0.5

Hochzinsanleihen 9.0

Global High Yield 9.0

Loans / Schuldverschreibungen 4.9

Global Loans (NB Global Floating Rate Income) 4.9

Schwellenländeranleihen 23.0

Indian Bonds 3.8

Frontier Debt 1.0

Global Emerging Markets Bond 18.2

Portfolio aktuell: Aberdeen Global – Multi Asset Income Fund

Forderungsbesicherte Wertpapiere ) ABS= 6.3

UK Mortgages (UK Mortgages Ltd) 0.3

Mezzanine ABS (TwentyFour Income) 1.3

Diversified ABS (Prytania) 3.7

Collateralised Loan Obligations (Fair Oaks Income Fund) 0.5

Collateralised Loan Obligations (Blackstone/GSO) 0.5

Absolute Return 2.7

Alternative Risk Premia 2.7

Versicherungsverbriefungen 4.2

Insurance Linked (Blue Capital) 2.0

Insurance Linked (Catco Reinsurance) 2.1

Special Opportunities 6.8

Aircraft Leasing (Amedeo Air Four Plus) 1.1

Aircraft Leasing (DP Aircraft) 0.5

Aircraft Leasing (Nimrod) 0.2

Marketplace Lending (Funding Circle) 0.8

Marketplace Lending (P2P Global) 1.3

Asset financing (SQN) 0.1

Diversified Opportunities (Aberdeen Diversified Income & Growth) 1.7

Healthcare Royalties (BioPharma Credit) 0.9

Barmittel 5.4

Cash 5.4

Total 100.0

Quelle: Aberdeen Asset Managers, 31. März 2017. Rundungsfehler möglich. Die Angaben sind stichtagbezogen und können sich ändern

32

Die Wünsche von Kunden können unterschiedlich sein …

Wahrend für einige Kunden laufende Erträge (Einkommen) im Fokus stehen,

sind andere Anleger eher an einem Kapitalwachstum interessiert.

In beiden Fällen halten wir echtes Multi Asset unter Einsatz von Alternativen Investments für

einen sinnvollen Ansatz

33

Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund

• Kapitalwachstum im Blick – Multi Asset im Fokus

Kapitalwachstum von Cash + 4,5% p.a.

bei geringerer Volatilität als Aktien (unter 10 %) *

*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite, Kapitalwachstum und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der

Wert von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Dieses Performanceziel basiert

nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen

Prospekt beziehen. ** Inflation laut dem OECD G 7 Consumer Price Index *** Cash = 1 Monats EURIBOR

34

Kurzportait und wesentliche Merkmale Aberdeen Global - Multi Asset Growth Fund

Kapitalzuwachs Cash + 4,5% p.a. über 5 Jahre rollierende Jahre*

Diversifikation

Flexibilität

Stabilität, Ausgewogen

Echtes Multi Asset: 15 Anlageklassen,

Direktinvestitionen, Nutzung Alternativer Investments

Globales Anlageuniversum, keine Benchmarks, keine

Vorgaben oder Bandbreiten bei den Anlageklassen

Risikomanagement Wir managen das absolute Risiko

Geringere Volatilität als Aktienmarkt,

Volatilität unter 10%

* Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Kapitalzuwachs kann kann nicht garantiert werden. Der Wert

von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.

Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die

Investmentziele und Restriktionen laut dem aktuell gültigen Prospekt beziehen.

35

Multi Asset Growth Strategie: Kapitalwachstum bei geringer Volatilität Wertentwicklung per 31.03. 2017

Wertentwicklung der Strategie vs. Cash und Investmentziel

Die Strategie lieferte spürbares

Kapitalwachstum oberhalb des

Wertzuwachses von Cash

Die Strategie steht im Einklang

mit den Investmentzielen Die Wertentwicklung wurde mit

einer niedrigen Volatilität erreicht

Quelle: Aberdeen Asset Management, 31. März 2017 Netto. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Performance. Der Track Record der Multi Asset Growth Strategie hat das

britische Pfund (GBP) als Basiswährung und der Track Record zeigt den Multi Asset: Diversified Growth (UK) GIPS Composite , der um die Zinsdifferenzen angepasst wurde um auf den EUR proxy zu kommen. Cash ist der 1.

Monats Euribor. Auflage : 1. November 2011. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Indikation und keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. ** Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der

Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der Wert von Anlagen und ihr Ertrag können sowohl sinken, als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren

Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und

Restriktionen gemäß des aktuell gültigen Prospekt beziehen.

90

100

110

120

130

140

Oct 2011 Apr 2012 Oct 2012 Apr 2013 Oct 2013 Apr 2014 Oct 2014 Apr 2015 Oct 2015 Apr 2016 Oct 2016

Multi Asset Growth Strategy (EUR Proxy) Cash Cash +4.5%

36

Wertentwicklung (in %, p.a)

Quelle: Aberdeen Asset Managers, BPSS, Thomson Reuters Datastream, SMEP, DGF = Aberdeen Diversified Growth Fund (I share class), Management Fee 50 bps pro Jahr. Auflage: 01. November 2011. Wertentwickluing und Zahlen

per 31.12. 2016. * Aktienmarkt = MSCI World Equity, Cash = 1 Monats Libor GBP. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator und keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung.

Der langfristige Track Record der Multi Asset Growth Strategy hat ds Britische Pfund ( GBP) als Basiswährung. Der im Chart gezeigte Track Record zeigt den Multi Asset: Diversified Growth (UK) GIPS Composite, um die

Zinsdifferenzen und Währung angepasst um einen Proxy in Euro zu erhalten. Die gezeigte Wertentwicklung ist um 0,96% p.a. reduziert , was die Gesamtkosten für die institutionelle Anteilsklasse sind.

Volatilität ( in %, p.a.) Beispiel: Turbulente (Aktien-) Marktphasen (in %)

Multi Asset Growth Strategie: Kapitalwachstum bei geringer Volatilität

0.1%

4.5%

0%

2%

4%

6%

Seit Auflage (Nov 2011)

Cash Multi Asset Growth Strategie

10.1%

4.4%

0%

4%

8%

12%

16%

Seit Auflage (Nov 2011)

Aktien Multi Asset Growth Strategie

-2.7%

-4.3%

-10.5%

-12.4%

-15%

-10%

-5%

0%

31 July 2015 - 25 Aug 2015 31 Dec - 11 Feb 2016

Multi Asset Growth Stratgie Aktien

37

Entwicklung von USD 100 während des sogenannten Brexit

88

90

92

94

96

98

100

102

104

23/06/2016 30/06/2016 07/07/2016 14/07/2016 21/07/2016 28/07/2016

DGF MSCI (EUR hedged)Aberdeen Diversified Growth Fund

Und niedrigeren Drawdowns in Zeiten turbulenter (Aktien) Märkte

Quelle: Aberdeen Asset Management, Oktober 2016. Brutto, ohne Kosten und Gebühren, die zu einer geringeren Nettoentwicklung geführt hätten als die gezeigte Brutto-

Wertentwicklung. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Performance. Der Track Record der Multi Asset Growth Strategie hat

das britische Pfund ( GBP) als Basiswährung. Der gezeigte „Gesamtertrag“ reflektiert den Multi Asset: Diversified Growth (UK) GIPS Composite

38

Beitrag der verschiedenen Anlageklassen zur Wertentwicklung des Gesamtportfolios

-14.0% -12.0% -10.0% -8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0%

Staatsanleihen

Structured Finance

Absolute Return

Cash

Infrastruktur

Immobilien

Unternehmensanleihen hoher Bonität

Special Opportunities

Hochzinsanleihen

Versicherungsverbriefungen

Schwellenländeranleihen

Private Equity

Aktien (entwickelte Märkte)

Aktien ( Emerging Markets)

Gesamtertrag

Absoluter Ertrag

Gewichteter Ertrag

• Zwischen dem 31. Juli und dem 25. August 2015 fielen die globalen Aktienmärkte um 10,5%*

• Unsere Multi Asset Growth Strategie ging im gleichen Zeitraum lediglich um 2,7% zurück

*MSCI World (EUR hedged)

Contribution to return

0.08%

0.01%

0.12%

0.00%

-0.01%

-0.03%

-0.02%

-0.02%

-0.17%

-0.06%

-0.25%

-0.09%

-2.00%

-0.18%

-2.7%

Quelle: Aberdeen Asset Management, 25. August 2015. Brutto, ohne Kosten und Gebühren, die zu einer geringeren Nettoentwicklung geführt hätten als die gezeigte Brutto- Wertentwicklung.

Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Performance. Der Track Record der Multi Asset Growth Strategie hat das britische Pfund ( GBP) als

Basiswährung. Der gezeigte „Gesamtertrag“ reflektiert den Multi Asset: Diversified Growth (UK) GIPS Composite , der um die Zinsdifferenzen angepasst wurde um auf den EUR Proxy zu kommen.

Weitere Informationen zum Composite sind bei Aberdeen erhältlich. Der Beitrag der einzelnen Anlageklassen basiert auf dem repräsentativen Publikumsfonds nach UK Recht , welcher unserer Multi

Asset Growth Strategy folgt und ist in GBP angegeben.

Niedrigere Drawdowns in Zeiten turbulenter (Aktien-) Märkte

39

Portfolio aktuell: Vermögensaufteilung Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund

Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund

Vermögensaufteilung:

Flexibel und Unconstraint Einfach, transparent

Echtes Multi Asset

Echte Diversifikation

Quelle: Aberdeen Asset Management, 31. März 2017. Angaben sind stichtagbezogen und können sich ändern. Zahlen sind gerundet

Aktien 27.1%

Private Equity, 0.7%

Immobilien 1.9%

Infrastruktur 9.2%

Hochzins- anleihen 8.9%

Loans, 5.0%

Forderungs-besicherte

Wertpapiere (ABS) 6.0%

Schwellen-länderanleihen

21.0%

Absolute Return, 3.9%

Versicherungs- verbriefungen

4.1%

Special Opportunities,

8.0%

Barmittel 4.3%

40

Aktien 27.1

Low Volatility Equity 24.0

Eurostoxx Dividend Futures 3.1

Private Equity 0.7

Global Energy Opportunities (Riverstone Energy) 0.7

Immobilien 1.9

UK Distribution Centres (Tritax Big Box REIT) 1.1

UK Student Housing (GCP Student Housing) 0.8

Infrastruktur 9.2

Renewable Infrastructure (Bluefield Solar Income) 1.0

Renewable Infrastructure (Foresight Solar) 1.5

Renewable Infrastructure (John Laing Environmental) 0.9

Renewable Infrastructure (Next Energy) 0.8

Renewable Infrastructure (The Renewables Infrastructure Group) 1.6

Diversified Infrastructure (3I Infrastructure) 0.2

Social Infrastructure (HICL) 1.2

Social Infrastructure (John Laing Group) 1.6

Social Infrastructure (John Laing Infrastructure) 0.5

Hochzinsanleihen 8.9

Global High Yield 8.9

Loans / Schuldverschreibungen 5.0

Global Loans (NB Global Floating Rate Income) 5.0

Schwellenländeranleihen 21.0

Indian Bonds 3.5

Frontier Debt 1.0

Global Emerging Markets Bond 16.5

Portfolio aktuell: Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund

Quelle: Aberdeen Asset Management, 31. März 2017. rs, 31 March 2017. Angaben sind stichtagbezogen und können sich ändern. Zahlen sind gerundet

Forderungsbesicherte Wertpapiere ( ABS) 6.0

UK Mortgages (UK Mortgages Ltd) 0.4

Mezzanine ABS (TwentyFour Income) 1.5

Diversified ABS (Prytania) 3.1

Collateralised Loan Obligations (Fair Oaks Income Fund) 0.5

Collateralised Loan Obligations (Blackstone/GSO) 0.5

Absolute Return 3.9

Managed Futures (AQR) 1.5

Alternative Risk Premia 2.4

Versicherungsverbriefungen 4.1

Insurance Linked (Blue Capital) 1.9

Insurance Linked (Catco Reinsurance) 2.2

Special Opportunities 8.0

Litigation Finance (Burford) 1.0

Aircraft Leasing (Amedeo Air Four Plus) 0.8

Aircraft Leasing (DP Aircraft) 0.8

Aircraft Leasing (Nimrod) 0.3

Marketplace Lending (Funding Circle) 0.8

Marketplace Lending (P2P Global) 1.4

Asset financing (SQN) 0.1

Diversified Opportunities (Aberdeen Diversified Income & Growth) 1.9

Healthcare Royalties (BioPharma Credit) 1.0

Barmittel 4.3

Cash 4.3

Total 100.0

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Wachstums - Strategie Aberdeen Global – Multi Asset Growth Fund: Kapitalwachstum im Fokus - Multi Asset im Blick

Aberdeen Global - Multi Asset Growth Fund Verfügbare Anteilklassen

Retail Anteilklassen (ab EUR 1.500)

A - 1 €uro ausschüttend LU1402171158

A - 2 €uro thesaurierend LU1402171232

---------------------------------------------------------------------------------

Institutionelle Anteilklasse (ab EUR 1.000.000)

I - 2 €uro thesaurierend LU1402171661

Wertzuwachs / Kapitalwachstum

- Cash + 4,5% p.a.

- Über rollierenden 5-Jahres-Zeitraum*

Ausgewogenheit und Stabilität

- Geringere Volatilität als Aktienmärkte

- Volatilität unter 10%

Kapitalerhalt

- Realer Kapitalerhalt

- Über rollierenden 5-Jahres-Zeitraum*

*Dies ist ein internes Performanceziel, das Aberdeen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlage verfolgt. Zielrendite und Kapitalerhalt können nicht garantiert werden. Der Wert von Anlagen und

ihr Ertrag können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Investoren ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.

Dieses Performanceziel basiert nicht auf vergangener Wertentwicklung, kann sich ändern und wird auch nicht garantiert. Investoren sollten sich daher immer auf die Investmentziele und Restriktionen

gemäß des aktuell gültigen Prospekts beziehen. Cash = 1 Monats EURIBOR

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Zitat des Tages

Bildquelle: Shutterstock

“Geld allein macht nicht glücklich.

Es gehören auch noch Aktien, Gold und

Grundstücke dazu.”

Danny Kayen

Schaupsieler , Sänger, Tänzer & Komiker

* 18.Januar 1911 in New York ,i† 3. März 1987 in Los

Angeles

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Aberdeen – Ihr Ansprechpartner

Ihr Ansprechpartner bei Aberdeen

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Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die genannten Anlageziele erreicht werden. Historische Performancezahlen von

Aberdeen geben keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Der Wert der Fondsanteile kann zu- und abnehmen und ist nicht garantiert.

Der Investor erhält unter Umständen weniger Kapital zurück als eingesetzt wurde.

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