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Sustainable Investments
WOC Nachhaltigkeits Fonds 03
Portfolio aus Solarkraftwerken in Frankreich
Sustainable Investments
Kundeninformation
WOC Nachhaltigkeits Fonds 03
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So lautet das Credo der White Owl Capital AG. Seinen Erfolg verdankt das unabhängige Investmenthaus der Konzentration auf verständliche Kapitalanlagen in den Themenfeldern der Zukunft sowie der langjährigen Erfahrung des Managements.
Nachhaltige Erträge aus Zukunftsthemen
Photovoltaikanlage in Coreses
(Spanien), im Bestand des WOC
Nachhaltigkeitsfonds 01.
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Nachholbedarf in Frankreich – wachsende
Chance für Anleger
Die Investitionsstrategie des WOC Nachhaltig-
keitsfonds 03 sieht plangemäß den Erwerb von
französischen Solarkraftwerken auf Basis von klar
definierten und strengen Investitionskriterien vor.
Dank der staatlichen Initiativen für die Photovol-
taik hat Frankreich eine gute Grundlage für solide
Investitionen geschaffen, um sich in Europa als
führende Solarnation zu etablieren. Das Zeitfens-
ter für Investitionen in Frankreich ist aufgrund der
Anfang des Jahres 2010 beschlossenen Einspei-
severgütungen derzeit besonders günstig.
Erfahrener Initiator mit den Schwerpunkten
Solar und nachhaltige Investments
Die White Owl Capital AG (WOC) engagiert sich
seit mehreren Jahren in den Bereichen Solar und
nachhaltige Investments. Sie hat für mehr als
4500 Investoren Investitionen in 15 Photovoltaik-
Kraftwerke im europäischen Ausland getätigt.
Diese Anlagen erfüllen oder übertreffen bis dato
die zugrunde liegenden Prognosen. Mit der vor-
liegenden Vermögensanlage können Anleger von
der Erfahrung, der Marktkenntnis und dem Netz-
werk der WOC profitieren.
Die besonderen Merkmale des Beteiligungsangebotes sind:
Sicherheitsorientierte Strategie: �� Sachwertinvestition in ein Portfolio aus Solarkraftwerken in
Frankreich; rund 37 MW vertraglich gesichert.
Idealer Investitionszeitpunkt: �� Zeitfenster für Frankreich durch gesetzliche Neuregelungen derzeit
besonders günstig.
Inflationsschutz: �� Das französische Vergütungssystem bietet im Gegensatz zu Deutschland oder
Italien eine laufende Indexierung.
Erfahrene Projektpartner: �� Anlage und Finanzierung erfolgt über erfahrene Partner aus dem WOC-
Netzwerk, u. a. Gehrlicher Solar, aBalados und ISE Fraunhofer.
Finanzierungskompetenz: �� WOC Asset Finance Team mit Erfahrung aus mehr als 40 Projekt-
finanzierungen und über 2 Mrd. Euro Volumen.
Attraktive Auszahlungen: �� Anfänglich ca. 8,6 Prozent p. a. geplant (netto vor Progression, da steu-
eroptimiert unter DBA).
WOC Nachhaltigkeitsfonds 03 Portfolio aus Solarkraftwerken in Frankreich
Photovoltaikanlagen sind eine rentable und wertstabile Anlageform. Besonders heute, da weltweit
massiv „Geld gedruckt“ wird, sollte der inflationsgeschützte Sachwertanteil im Depot ausgebaut wer-
den. Über die Beteiligung an einem professionell betreuten Portfolio aus Photovoltaikanlagen in ei-
nem Land mit indexierter Einspeisevergütung können Anleger von einer pflegeleichten und inflations-
sicheren Geldanlage profitieren.
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WOC Nachhaltigkeits Fonds 03
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Referenzprojekte der White Owl Capital AG
Die Anlagen konnten bisher alle die zugrunde liegenden Prognosen erreichen oder übertreffen. In den meisten Fällen lag nicht nur die Sonneneinstrahlung über den Er-wartungen, auch die technische Performance der Anlagen übertraf die Kalkulationsannahmen.
Valverde de Leganes
Standort Badajoz
Erwerb 2009
Partner IBC Solar AG
Leistung 2.700 kWp
Bailadero
Standort Teneriffa
Erwerb 2010
Partner Solon
Leistung 11.090 kWp
Ècija Ciudad del Sol
Standort Sevilla
Erwerb 2010
Partner Gehrlicher Solar
Leistung 7.920 kWp
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Castuera
Standort Badajoz
Erwerb 2009
Partner IBC Solar AG
Leistung 1.728 kWp
Coreses
Standort Kastilien-Leòn
Erwerb 2009
Partner Gehrlicher Solar
Leistung 4.350 kWp
Sollana 1
Standort Valencia
Erwerb 2009
Partner IM2
Leistung 1.480 kWp
Villamartin – El Algarrobo
Standort Cadiz
Erwerb 2010
Partner Cadmos/Gehrlicher Solar
Leistung 6.340 kWp
Sollana 2
Standort Valencia
Erwerb 2009
Partner IM2
Leistung 1.157 kWp
Bon Aire
Standort Valencia
Erwerb 2009
Partner IM2
Leistung 301 kWp
Paiporta
Standort Valencia
Erwerb 2009
Partner IM2
Leistung 111 kWp
Die genannten Photovoltaikan-
lagen in Spanien befinden sich
im Bestand des WOC Nachhal-
tigkeitsfonds 01 und des WOC
Nachhaltigkeitsfonds 02.
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Bisher hatte Frankreich den Schwerpunkt seiner
Energiepolitik auf Atomstrom gelegt. Nun sucht
das Land Ergänzung durch erneuerbare Energi-
en. Den Kampf um die Marktführerschaft bei der
Windenergie hat es an Deutschland, Dänemark
und Spanien längst verloren. Jetzt will Paris im
Bereich Solarenergie die Nachbarländer einholen.
Bis 2010 ist eine jährlich neu installierte Nenn-
leistung von bis zu 1.500 MW in Frankreich
möglich, so die Erwartungen einer Commerz-
bank-Studie (Commerzbank Equity Research,
Solar Sector Presentation, 29. Januar 2010).
Verbunden mit den am 12. Januar 2010 verab-
schiedeten Einspeisetarifen von bis zu 58 Cent
pro kWh wird Frankreich als Investitionsstandort
für Solarkraftwerke besonders attraktiv. Dank
der klaren staatlichen Initiativen und des verläss-
lichen und transparenten Systems ist eine gute
Grundlage geschaffen, auf der sich Frankreich in
Europa als Nachfolger Deutschlands etablieren
kann. Insgesamt sollen bis 2020 mehr als 5800
MW an das Stromnetz angeschlossen werden.
Hohe Einstrahlung im Süden, hohe
Vergütung im Norden
Die Kombination aus hoher Sonneneinstrah-
lung und lukrativen Einspeisevergütungen si-
chert Investoren attraktive Renditen. Zusätz-
lich bietet das französische System für Anleger
seit der Neuregelung des Einspeisegesetzes
InvestitionsfokusDer Markt für Photovoltaik in Frankreich
Le Grenelle de l’environnement – eine „Umweltrevolution“ wurde in Frankreich von Präsident Nico-
las Sarkozy beschlossen. Dazu gehört auch, den Anteil erneuerbarer Energien bis 2020 auf mehr
als 20 Prozent zu erhöhen.
Initialportfolio der Fondsgesellschaft
Standort DepartementEinspeisetarif
(Euro/kWp)Peakleistung
(kWp)
1
Blois I Loir-et-Cher 0,3485 5.140
Blois II Loir-et-Cher 0,3485 1.080
Blois III Loir-et-Cher 0,3485 1.566
2 Lançon de Provence
Provence Alpes Cote d’Azur
0,3140 12.000
3 PaziolsLanguedoc Roussillon
0,3140 9.000
4 PalairacLanguedoc Roussillon
0,3140 9.000
Gesamt 37.786 kWp
Paris
Frankreich
Lyon
Marseille
NizzaSpanien
<1.050 kWp/kWh
1.050 – 1.125 kWp/kWh
1.125 – 1.200 kWp/kWh
1.200 – 1.275 kWp/kWh
1.275 – 1.350 kWp/kWh
>1.350 kWp/kWh
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Die Vergütung für Freilandanla-
gen fällt im französischen Nor-
den mit 37,7 c/kWh großzügiger
aus, als dies im sonnenver-
wöhnten Süden Frankreichs mit
31,4 c/kWh der Fall ist.
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Stabile Einnahmen mit Inflationsschutz. Als besonderer Vorteil erweist sich in Frankreich die jährliche Indexierung der gesetzlichen Einspeisevergütung: das heißt, dass die Einnahmen der Fondsgesellschaft von Jahr zu Jahr mit dem Index in Frankreich steigen können.
InvestitionsfokusDer Markt für Photovoltaik in Frankreich
vom 12. Januar 2010 eine regionale Zusatzprä-
mie. Auf dieser Grundlage fällt die Basisvergü-
tung für Freilandanlagen im französischen Nor-
den mit 37,7 c/kWh großzügiger aus, als dies
im sonnenverwöhnten Süden Frankreichs mit
31,4 c/kWh der Fall ist. Zusätzlich wird eine
jährliche, inflationsausgleichende Indexierung
der Vergütung auf der Basis des französischen
Lohnkostenindexes sowie des französischen In-
dustrieerzeugerpreisindexes vorgenommen.
Die geplanten Investitionen der
Fondsgesellschaft
Die ersten Investitionsangebote liegen vor. So
kann sich der Fonds an einem Portfolio aus So-
larkraftwerken in Frankreich beteiligen. Das In-
itialportfolio umfasst sechs Anlagen mit einer
geplanten Nennleistung von rund 37 MW. Die
Objekte befinden sich überwiegend in guter
Sonnenlage in den Regionen Provence Alpes
Cote d’Azur und Languedoc Roussillon. Mit ei-
nem avisierten Einkaufspreis von < 3000 Euro
pro kWh (= ca. 8-fache Jahreseinnahmen) ist die
Grundlage für hohe Rentabilität gelegt. Aus den
laufenden Stromerlösen sind Auszahlungen von
anfänglich ca. 8,6 Prozent p. a. geplant (netto
vor Progression, da steueroptimiert unter DBA).
Außergewöhnlich an der französischen Lösung
ist nach einer Studie des Bankhauses Sarasin
die jährliche Inflationsbereinigung der Einspeise-
tarife sowohl für neue wie auch für bestehende
Anlagen. In Kombination mit den Preisreduktio-
nen für PV-Module wird der französische Markt
über die Jahre sicherlich noch attraktiver. (Quelle:
Bankhaus Sarasin, Solarwirtschaft – grüne Erho-
lung in Sicht, November 2009)
WOC Nachhaltigkeits Fonds 03
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Die Partner Eine Erfolgsstory langjähriger Erfahrung
Der Ankauf der Solarkraftwerke in Frankreich erfolgt in Zusammenarbeit mit erfahrenen Partnern.
Hierzu gehören Experten aus den Bereichen technische Begutachtung, Anlagenbau und Finanzie-
rung. Sowohl beim Ankauf der Solarkraftwerke als auch in der Betriebsphase profitiert der Anleger
von der Kompetenz der beteiligten Partner und deren Netzwerk.
Marktzugang &
Objektakquisition
WOC steht in ständigem Kontakt zu Entwicklern
und Verkäufern von schlüsselfertigen Photovol-
taikkraftwerken. Durch die Vielzahl abgeschlos-
sener Transaktionen verfügt WOC über einen
ausgezeichneten Ruf als professioneller und fi-
nanzstarker Investor. Mit dem Beschaffen von In-
vestitionsobjekten und der Verhandlung der Pro-
jektverträge hat WOC erfahrene Spezialisten an
Bord. Die beteiligten Manager zeichnet die lang-
jährige Erfahrung in der rechtlichen, steuerlichen
und technischen Due Diligence beim Ankauf von
Photovoltaikkraftwerken aus.
Florian Pfeffer
Senior Investmentmanager
White Owl Capital AG
Erfahrung aus mehr als ��
20 PV-Transaktionen und
über 800 Mio. Euro Investitionsvolumen
Leiter Projektfinanzierung weltweit bei ��
Conergy/Epuron (4 Jahre)
Deutsche Bank, HypoVereinsbank, KPMG – ��
Projekt Finance
Abschluss der Wirtschaftswissenschaften an ��
der Università Luigi Bocconi, Mailand
Technische Prüfung &
laufende Betreuung
Entscheidend für die Rendite eines Solarkraftwer-
kes sind eine gute Planung, hochwertige
Komponenten und ein sorgfältiges Monitoring.
Umfassende Qualitätssicherung für Photovolta-
ik-Anlagen bedeutet für den Fonds ein Paket von
Maßnahmen, die sicherstellen, dass der voraus-
gesagte Ertrag über die gesamte Lebensdau-
er der Anlagen erreicht wird. Wesentliche Kriteri-
en sind die Qualität der verwendeten Module und
Wechselrichter und der allgemeine Wartungs- und
Pflegezustand der Anlagen.
Javier Valladares
Geschäftsführer
aBalados-Gruppe
Erfahrung aus der Errich-��
tung von mehr als 30 PV-
Kraftwerken mit über 200 MW Nennleistung
Technischer Leiter Projektentwicklung bei ��
Conergy/Epuron (3 Jahre)
Promotion im Bereich Photovoltaik-Technik��
Abschluss der Ingenieurwissenschaften an ��
der Universität Sevilla
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Finanzierung &
Risikomanagement
Die White-Owl-Gruppe verfügt über ein engagier-
tes Expertenteam im Bereich der Fremdstruktu-
rierung. Die Finanzexperten bringen umfangreiche
Erfahrungen aus einer Vielzahl von Projektfinanzie-
rungen mit. Nach einer umfassenden Risikoanaly-
se des geplanten Erwerbs eines Photovoltaikkraft-
werkes eruieren sie die optimale Kapitalstruktur.
Sie sorgen für eine routinierte Vertrags- und Dar-
lehensabwicklung und halten den Kontakt zu al-
len maßgeblichen Banken, die Photovoltaik-
projekte finanzieren. Durch die Einbindung von
KfW-Fördermitteln und optimierte Finanzierungs-
strukturen können die Experten die Anlegerrendi-
te verbessern.
Dr. Christian von Gerlach
Geschäftsführer
WOC Asset Finance
Erfahrung aus mehr als ��
40 Projektfinanzierungen
und über 2 Mrd. Euro Volumen
Head of Structured Finance Q-Cells ��
International
Stv. Leiter Solar Energy Europe Origination ��
HSH Nordbank
Rechtsanwalt, Dipl.-Volkswirt, Dipl.-��
Kaufmann
Anlagenbau &
Wartung
WOC hat mit Gehrlicher Solar einen Rahmenver-
trag zum Bau von Photovoltaikkraftwerken abge-
schlossen und damit die bestehende strategische
Partnerschaft ausgebaut. Für die Jahre 2010 bis
2012 beläuft sich das geplante Vertragsvolumen
auf 280 Mio. Euro. Gehrlicher Solar wird für WOC
Photovoltaikkraftwerke entwickeln, als General-
unternehmer errichten und die langfristige Be-
triebsführung, Wartung und Instandhaltung über-
nehmen. Die Solarkraftwerke werden in Spanien
errichtet. Gehrlicher überzeugt mit durchgängig
hoher Qualität: vom Projektzugang bis zur späte-
ren Umsetzung der Projekte und darüber hinaus
im laufenden Betrieb.
Gehrlicher Solar
Führendes Photovoltaik-Systemhaus
1999 gegründet, Hauptsitz nahe München��
Mehr als 180 Mitarbeiter weltweit��
Niederlassung in Frankreich��
Kontinuierlich profitabel seit ��
Unternehmensgründung
Auszeichnung „Technology Fast 50“ von ��
Deloitte
Auszeichnung „Bayerns Best 50“ von Ernst ��
& Young
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Seit der Gründung hat sich das Unternehmen
durch seine dynamische Investitionstätigkeit im
Bereich Photovoltaik von seiner Konkurrenz ab-
gesetzt. Seit Gründung im Jahr 2007 hat WOC
ein Investitionsvolumen von rund 380 Mio. Euro
realisiert. White Owl Capital konzipiert nachhal-
tige Kapitalanlagen, die leicht verständlich sind,
und verfolgt dabei konservative Grundsätze. Die
White-Owl-Gruppe ist an den Standorten Berlin,
Hamburg und Madrid vertreten.
Im Segment der Photovoltaikfonds zählt White
Owl laut der Branchenstatistik 2009 des Verbands
Geschlossene Fonds e.V. (VGF) zu den führenden
Emissionshäusern in Deutschland. Die Rating-
agentur Feri EuroRating Services AG hat White
Owl Capital im Rahmen der Auszeichnung der
besten Fondsinitiatoren des Jahres 2009 für den
Bereich „Erneuerbare Energie“ nominiert.
White Owl Capital ist Mitglied im Verband Ge-
schlossene Fonds e.V. (VGF). Die Mitglieder des
VGF verfügen über langjähriges Investitions-
Know-how. White Owl Capital ist an die Ombuds-
stelle Geschlossene Fonds angeschlossen. Die
Mitgliedschaft im Verband steht für Transparenz
und Professionalität aufgrund der eindeutig forma-
lisierten Voraussetzungen des VGF für die Aufnah-
me neuer Mitglieder; hinzu kommt die Pflicht der
Mitglieder, jedes Jahr bis zum 30. September des
jeweiligen Jahres eine Leistungsbilanz für das Vor-
jahr nach VGF-Richtlinien zu erstellen; siehe hierzu
www.vgf-online.de.
White Owl Capital in Zahlen
Gründung: 2007
Gesamtinvestitionsvolumen: ca. 380 Mio. Euro
Eingeworbenes Eigenkapital: ca. 108 Mio. Euro
Anleger: ca. 4.500
Die White Owl Capital AG (WOC) ist ein Emissionshaus für geschlossene Fonds mit den Schwer-
punkten Solar und nachhaltige Investments.
Das EmissionshausWir finanzieren Zukunft.
Die WOC-Unternehmensleitung
setzt sich ausnahmslos aus Fi-
nanzexperten mit umfangrei-
chem fachlichen Know-how
und einem hervorragenden in-
dividuellen Erfolgsnachweis
zusammen.
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Investieren mit Weitsicht. Die White Owl Capital AG wird von ihren Gründern geführt, die noch heute die Mehrheit der Stammaktien halten. Damit ist gewährleistet, dass die Ge-sellschaft unabhängig von kurzfristigen Kapitalmarktinteressen agieren kann.
Projektfinanzierung
Die White-Owl-Gruppe hat in den vergangenen
Jahren umfangreiches Know-how in der Pro-
jektfinanzierung aufgebaut. Innerhalb des Unter-
nehmensverbundes ist die WOC Asset Finance
GmbH für die Finanzierungsgestaltung zustän-
dig. Das Management der WOC Asset Finance
verfügt über Erfahrungen aus ca. 40 Finanzie-
rungstransaktionen mit einem Volumen von rund
2 Mrd. Euro.
Die Kernkompetenzen der WOC Asset Finance:
Ankauf von Solarkraftwerken nach sorgfälti-��
ger Due Diligence
Auswahl und Einsatz externer Berater (tech-��
nische Überwachung, Buchführung, Steuer-
berater und Wirtschaftsprüfer)
Prüfung der Finanzierbarkeit inkl. Cashflow-��
Berechnungen
Bankenansprache und Optimierung von ��
Finanzierungsstrukturen
Die Transaktions- und Finanzierungsexpertise
der WOC im Bereich der Erneuerbaren Energien
wird im Markt geschätzt und von Projektentwick-
lern, EPC-Partnern und institutionellen Investoren
nachgefragt.
Weitere Informationen zur White Owl Capital AG:
www.whiteowl.de
Mit einem platzierten Volumen
von über 100 Mio. Euro im Jahr
2009 zählen die WOC-Fonds zu
den bei Anlegern beliebten Anla-
geprodukten ihrer Klasse.
KGAL WOC MPC Capital
Voigt & Coll
CHORUS
227
101
51
25
49
Platziertes Eigenkapital 2009 in Mio. Euro
Quelle: VGF Branchenzahlen Energiefonds 2009
WOC Nachhaltigkeits Fonds 03
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Daten und Fakten Rentabilität der Beteiligung
Die milliardenschweren Hilfen für Griechenland
und andere europäische Staaten sorgen für eine
Aufblähung der Geldmenge, in deren Folge die
Inflationsraten in absehbarer Zukunft massiv an-
steigen können. Deshalb sollten Anleger den in-
flationsgeschützten Sachwertanteil im Depot der-
zeit ausbauen. Die Gewinner sind gute Solarfonds
mit Indexierung der Einspeisevergütung. Dank der
klaren staatlichen Initiativen und des verlässlichen
und transparenten Systems von Förderprogram-
men für die Photovoltaik hat Frankreich für Anle-
ger eine besonders gute Grundlage geschaffen,
um langfristig wertstabile Auszahlungen erzielen
zu können. Als großer Vorteil erweist sich in Frank-
reich die Kopplung der Einspeisevergütung an ei-
nen Index, der die Entwicklung von Lohnkosten
und Industriepreisen abbildet: das heißt, dass die
Stromerlöse von Jahr zu Jahr an die Preisentwick-
lung angepasst werden können.
Aktuelles Marktumfeld bietet Aussicht auf
attraktive Renditen
Derzeit sind die Zinssätze für Bankeinlagen und
Kredite wegen der Wirtschaftskrise und der hohen
Verschuldung der Länder der Eurozone auf histo-
risch günstigem Niveau. Die Gewinner sind pro-
fessionell betreute Solarfonds mit langfristig sta-
bilen Einnahmen durch die gesetzlich gesicherten
Einspeisetarife. Denn: Zusätzlich zur guten pro-
gnostizierten Ausschüttung von anfänglich über
8 Prozent pro Jahr können Anleger von den der-
zeit niedrigen Fremdkapitalzinsen für die langfristi-
gen Projektfinanzierungen profitieren. Das derzei-
tige Marktumfeld kann für Sondergewinne durch
geringere Zinsbelastung in der Gesellschaft sor-
gen, die mittelfristig für höhere Ausschüttungen
zur Verfügung stehen können. Die prognostizier-
ten Ausschüttungen beim WOC Nachhaltigkeits-
fonds 03 beginnen bei 8,6 Prozent für das Jahr
2012 und steigen bis auf über 30 Prozent nach
dem Ende der Tilgungsphase. Kumuliert kann
eine Gesamtausschüttung von rund 268 Prozent
über die Gesamtlaufzeit erwartet werden.
Vorteilhaftes Steuerkonzept
Das Beteiligungsangebot ist so konzipiert, dass
für die steuerlichen Gewinne aus den in Frank-
reich betriebenen Photovoltaikanlagen nach dem
Doppelbesteuerungsabkommen in Deutschland
die Freistellungsmethode anzuwenden ist. Da-
durch kann erreicht werden, dass die Gewin-
ne der Fondsgesellschaft von der deutschen
Besteuerung weitgehend freigestellt sind und ins-
besondere nicht noch einmal der Besteuerung
auf Ebene des Anlegers in Deutschland unterlie-
gen (Progressionsvorbehalt). Die Erträge aus dem
WOC Nachhaltigkeitsfonds 03 unterliegen kon-
zeptionsgemäß zudem nicht der Abgeltungsteuer.
Für die Anleger des WOC Nachhaltigkeitsfonds
03 bestehen zudem – je nach dem Zeitpunkt ei-
ner Übertragung und der Höhe der Beteiligung
– gute Chancen, die Beteiligung effizient zu
übertragen bzw. zu vererben. Zwischen der Bun-
desrepublik Deutschland und der Französischen
Republik ist am 12. Oktober 2006 ein Abkom-
men zur Vermeidung der Doppelbesteuerung der
Nachlässe, Erbschaften und Schenkungen ge-
schlossen worden. Im Ergebnis kann dies bedeu-
ten, dass das Besteuerungsrecht Deutschland
(Wohnsitzstaat) zugewiesen wird, also keine fran-
zösische Erbschaft-/Schenkungsteuer anfällt.
Sicher und rentabel – so muss eine optimale Anlage heute sein. Gute Solarfonds mit langfristig stabilen Ein-
nahmen wie die WOC Solarfonds I–III gehören zu den bevorzugten Anlagen in der aktuellen Anlagekrise.
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RückgabeoptionFlexibilität für Ihre Kapitalanlage
Rückgabeoption
Den Anlegern des WOC Nachhaltigkeitsfonds
03 bietet sich die Möglichkeit, die Anteile be-
reits nach 10 Jahren wieder zurückzugeben. Da-
mit steigt die Flexibilität für Anleger deutlich, denn
in der Regel ist eine Beteiligung an einem Solar-
fonds für einen Zeitraum von 20 Jahren ausgelegt.
In der Grafik ist auf Grundlage der prospektierten
Wirtschaftlichkeitsprognose die Entwicklung der
Anlegerliquidität über die gesamte Laufzeit darge-
stellt. Nach dieser Prognose erhält ein Anleger mit
einer Kommanditeinlage von 100.000 Euro und
prognosegemäßem Verlauf für die Jahre 2012
bis 2021 insgesamt Auszahlungen in Höhe von
177.524 Euro.
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
8,6 8,6 8,6 8,69,5 9,5 9,5 9,5 9,5 9,5 10 10 10 10,5 10,5 11
22,5
32,7 32,7
27,1
Sonderkündi-gungsrecht
zzgl. möglicher Verkaufserlöse
nach Steuern(vor Progressions vorbehalt)
Die Beteiligungsstruktur im ÜberblickBeispielrechnung für
eine Beteiligung von
100.000 Euro
Die Erträge aus den Photovoltaikanlagen werden unter der geplanten Investitionsstruktur von der Fondsgesellschaft bzw. den Betreibergesellschaften versteuert und sind in Deutschland unter Progressionsvorbehalt von der Besteuerung freigestellt. Der dargestellte exemplarische Ausschüttungsverlauf beinhaltet somit bereits die Steuerzahlungen auf diese Erträge. Die erste Ausschüttung/Entnahme erfolgt voraussichtlich im Jahr 2012 und beinhaltet auch die Liquiditätsüberschüsse des Jahres 2011. Grundsätzlich ist davon auszugehen, dass der tatsächliche Ausschüttungsverlauf von der obigen Darstellung nach oben oder unten abweichen wird. Das Erreichen des dargestellten möglichen Ausschüttungsverlaufs kann somit nicht garantiert werden.
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Kapitaleinsatz
Auszahlungen
Aus zah lungen in % der Kommandit
einlage
AnteiligeRückzahlungKommandit
einlage
Steuerbelastung
Kapitalfluss nach
Steuern
kumu lierter Kapitalfluss
nach Steuern
2010 -105.000 € 0 € 0,00% 0 € 3 € -105.003 € -105.003 €
31.12.2011 0 € 0 € 0,00% 0 € 36 € -36 € -105.039 €
31.12.2012 0 € 8.600 € 8,60% 8.483 € 290 € 8.310 € -96.729 €
31.12.2013 0 € 8.600 € 8,60% 8.512 € 840 € 7.760 € -88.969 €
31.12.2014 0 € 8.600 € 8,60% 8.515 € 809 € 7.791 € -81.178 €
31.12.2015 0 € 8.600 € 8,60% 3.930 € 828 € 7.772 € -73.406 €
31.12.2016 0 € 9.500 € 9,50% 2.571 € 867 € 8.633 € -64.773 €
31.12.2017 0 € 9.500 € 9,50% 2.140 € 901 € 8.599 € -56.174 €
31.12.2018 0 € 9.500 € 9,50% 1.700 € 937 € 8.563 € -47.611 €
31.12.2019 0 € 9.500 € 9,50% 1.251 € 974 € 8.526 € -39.085 €
31.12.2020 0 € 9.500 € 9,50% 793 € 1.016 € 8.484 € -30.601 €
31.12.2021 0 € 9.500 € 9,50% 324 € 1.058 € 8.442 € -22.159 €
31.12.2022 0 € 10.000 € 10,00% 346 € 1.102 € 8.898 € -13.261 €
31.12.2023 0 € 10.000 € 10,00% 0 € 1.145 € 8.855 € -4.406 €
31.12.2024 0 € 10.000 € 10,00% 0 € 1.190 € 8.810 € 4.404 €
31.12.2025 0 € 10.500 € 10,50% 0 € 1.238 € 9.262 € 13.666 €
31.12.2026 0 € 10.500 € 10,50% 0 € 1.284 € 9.216 € 22.882 €
31.12.2027 0 € 11.000 € 11,00% 0 € 1.332 € 9.668 € 32.550 €
31.12.2028 0 € 22.500 € 22,50% 5.840 € 1.396 € 21.104 € 53.654 €
31.12.2029 0 € 32.700 € 32,70% 19.100 € 1.454 € 31.246 € 84.900 €
31.12.2030 0 € 32.700 € 32,70% 19.261 € 1.443 € 31.257 € 116.157 €
31.12.2031 0 € 27.100 € 27,10% 16.537 € 1.150 € 25.950 € 142.107 €
-105.000 € 268.400 € 268,40% 99.303 € 21.293 € 142.107 €
Beispielhafter Liquiditätsverlauf der gesamten Laufzeit (Prognose)
Beispielhafter Liquiditätsverlauf der gesamten Laufzeit
Es ist grundsätzlich davon auszugehen, dass der tatsächliche Ausschüttungs verlauf von der obigen Darstellung nach oben oder unten abweichen wird. Das Erreichen des dargestellten möglichen Ausschüttungsverlaufs kann somit nicht garantiert werden.
Beispielrechnung für
einen ledigen Anleger
mit zu versteuern-
dem Einkommen von
250.000 Euro
WOC Nachhaltigkeits Fonds 03
15
Fondsgesellschaft WOC Photovoltaik Portfolio 03 GmbH & Co. KG
Gegenstand Portfolio aus Solarenergie-Kraftwerken in Frankreich
Eigenkapital 30 Mio. Euro; auf max. 50 Mio. Euro (zuzüglich einer zehnprozentigen Überplatzierungsreserve) erweiterbar
Fondslaufzeit Plangemäß 21 Jahre (PROGNOSE). Der Fonds wird mit Ablauf des letz-ten Förderungszeitraums der zu errichtenden/erwerbenden Photovoltaik-anlagen aufgelöst.
Sicherheit IDW ES-4-Gutachten, Steuergutachten, Mittelverwendungskontrolle
Haftung der Anleger Durch die Rechtsform der Kommanditgesellschaft ist die Haftung der Kommanditisten auf ihre jeweilige Hafteinlage begrenzt. Eine Nach-schusspflicht besteht nicht.
Auszahlungen Anfänglich 8,6 % p. a., auf 32,7 % p. a. steigend prognostiziert
Prog. Gesamt-ausschüttung
268,4 % (nach Steuern/Progressionsvorbehalt)
Steuer DBA mit Frankreich stellt Gewinne von der deutschen Besteuerung weitge-hend frei. Der Fonds unterliegt konzeptionsgemäß nicht der Abgeltungsteuer.
Platzierungsphase Start: Juni 2010; Ende: bei Vollplatzierung, spätestens 31.12.2010 mit Verlängerungsoption
Mindestbeteiligung 10.000 Euro zuzüglich 5 % Agio
Zielgruppe Das Beteiligungsangebot richtet sich grundsätzlich an in Deutschland unbe-schränkt steuerpflichtige natürliche Personen, die ihre Beteiligung im Privat-vermögen halten, ihre Kapitaleinlage ausschließlich mit Eigenkapital finanzie-ren und sich langfristig unternehmerisch am Betrieb von Photovoltaikanlagen beteiligen möchten, um an Chancen auf stabile Liquiditätsrückflüsse teilzu-haben. Das Beteiligungsangebot ist nicht geeignet für Investoren, die sicher prognostizierbare Rückflüsse aus ihrer Beteiligung erwarten. Investoren müs-sen daher bereit sein, die mit der Beteiligung verbundenen Risiken zu tragen, um die wirtschaftlichen Chancen zu nutzen. Die Beteiligung sollte ohne Über-gewichtung lediglich Beimischungscharakter zum übrigen Vermögensportfo-lio des Investors besitzen. Interessenten für eine Beteiligung wird empfohlen, sich über die möglichen Risiken im Beteiligungsprospekt zu informieren, erfor-derlichenfalls unterstützt durch fachkundige, unabhängige Beratung.
Risiken* der Beteiligung, u. a.
� Unternehmerische Beteiligung mit der Möglichkeit des Totalverlustes� Eingeschränkte Handelbarkeit mangels Zweitmarkt� Investitionsrisiko aus dem Blind-Pool-Charakter der Beteiligung� Geringerer Sonnenertrag als prognostiziert� Rechts- und Steueränderungsrisiken
WOC Nachhaltigkeitsfonds 03 Eckdaten der Beteiligung
* Bitte beachten Sie hierzu die ausführliche Darstellung der vorgenannten sowie weiterer mit der Beteiligung verbundener Risiken im Kapitel „Die Risikohinweise“ im Beteiligungsprospekt ab Seite 16.
WOC Nachhaltigkeits Fonds 03
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WOC Nachhaltigkeitsfonds 03 Pressestimmen zum Markt
Fondsgesellschaft WOC Photovoltaik Portfolio 03 GmbH & Co. KG
Gegenstand Portfolio aus Solarenergie-Kraftwerken in Frankreich
Eigenkapital 30 Mio. Euro; auf max. 50 Mio. Euro (zuzüglich einer zehnprozentigen Überplatzierungsreserve) erweiterbar
Fondslaufzeit Plangemäß 21 Jahre (PROGNOSE). Der Fonds wird mit Ablauf des letz-ten Förderungszeitraums der zu errichtenden/erwerbenden Photovoltaik-anlagen aufgelöst.
Sicherheit IDW ES-4-Gutachten, Steuergutachten, Mittelverwendungskontrolle
Haftung der Anleger Durch die Rechtsform der Kommanditgesellschaft ist die Haftung der Kommanditisten auf ihre jeweilige Hafteinlage begrenzt. Eine Nach-schusspflicht besteht nicht.
Auszahlungen Anfänglich 8,6 % p. a., auf 32,7 % p. a. steigend prognostiziert
Prog. Gesamt-ausschüttung
268,4 % (nach Steuern/Progressionsvorbehalt)
Steuer DBA mit Frankreich stellt Gewinne von der deutschen Besteuerung weitge-hend frei. Der Fonds unterliegt konzeptionsgemäß nicht der Abgeltungsteuer.
Platzierungsphase Start: Juni 2010; Ende: bei Vollplatzierung, spätestens 31.12.2010 mit Verlängerungsoption
Mindestbeteiligung 10.000 Euro zuzüglich 5 % Agio
Zielgruppe Das Beteiligungsangebot richtet sich grundsätzlich an in Deutschland unbe-schränkt steuerpflichtige natürliche Personen, die ihre Beteiligung im Privat-vermögen halten, ihre Kapitaleinlage ausschließlich mit Eigenkapital finanzie-ren und sich langfristig unternehmerisch am Betrieb von Photovoltaikanlagen beteiligen möchten, um an Chancen auf stabile Liquiditätsrückflüsse teilzu-haben. Das Beteiligungsangebot ist nicht geeignet für Investoren, die sicher prognostizierbare Rückflüsse aus ihrer Beteiligung erwarten. Investoren müs-sen daher bereit sein, die mit der Beteiligung verbundenen Risiken zu tragen, um die wirtschaftlichen Chancen zu nutzen. Die Beteiligung sollte ohne Über-gewichtung lediglich Beimischungscharakter zum übrigen Vermögensportfo-lio des Investors besitzen. Interessenten für eine Beteiligung wird empfohlen, sich über die möglichen Risiken im Beteiligungsprospekt zu informieren, erfor-derlichenfalls unterstützt durch fachkundige, unabhängige Beratung.
Risiken* der Beteiligung, u. a.
� Unternehmerische Beteiligung mit der Möglichkeit des Totalverlustes� Eingeschränkte Handelbarkeit mangels Zweitmarkt� Investitionsrisiko aus dem Blind-Pool-Charakter der Beteiligung� Geringerer Sonnenertrag als prognostiziert� Rechts- und Steueränderungsrisiken
Frankreich will zum Weltmarktführer im Bereich Solarenergie aufsteigen. Präsident Sarkozy plant eine „Umweltrevolution“.
Das Investment, Februar 2010
Außergewöhnlich an der französischen Lösung ist die jährliche Inflations-bereinigung der Einspeisetarife sowohl für neue wie auch für bestehende Anlagen. In Kombination mit den Preisreduktionen für PV-Module wird der französische Markt über die Jahre sicherlich noch attraktiver.Bankhaus Sarasin, Solarwirtschaft – grüne Erholung in Sicht, November 2009
Frankreich, bisher eher bekannt als führender Atomstromproduzent, will nun Weltmarktführer im Bereich Solarenergie werden. Paris gab den Startschuss für den Wettlauf mit der (deutschen) Konkurrenz.EurActiv.de, Juli 2009
Diese Kurzinformation über das Beteiligungsangebot ist unverbindlich und ohne Anspruch
auf Vollständigkeit. Sie ist kein Angebot und keine Anlageberatung. Eine Beteiligung an der
Vermögensanlage kann aufgrund dieser Kurzinformation nicht erfolgen. Eine ausführliche Darstellung
des Angebotes (insbesondere auch der damit verbundenen Risiken) entnehmen Sie bitte dem
alleinverbindlichen, veröffentlichten Verkaufsprospekt, den Ihr Finanzberater oder wir, die White Owl
Capital AG, Ihnen gerne kostenlos aushändigen.
Impressum
Herausgeber: White Owl Capital AG, Friedrichstraße 171, 10117 Berlin
Gesamtherstellung/Druck: Fuchs-Druck GmbH
Bildnachweis: WOC AG, Getty Images
Redaktionsstand: 30.05.2010