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Thema Rechnungswesen und Controlling: Übungsserie I – Bilanz- und Erfolgsanalyse
Dokumentart Lösungen
Theorie im Buch "Integrale Betriebswirtschaftslehre"
Teil: D1 Finanzmanagement Kapitel: 1.4 Bilanz- und Erfolgsanalyse
Rechnungswesen und Controlling: Übungsse-rie I – Bilanz- und Erfolgsanalyse
Aufgabe 1 Sind die nachfolgenden Aussagen richtig oder falsch?
Aussage richtig falsch
1.1 Die Bezeichnung „Selbstfinanzierung“ ist gleichbedeutend mit „Cashflow“.
□ ý
1.2 Ein Cashloss entsteht immer dann, wenn der Verlust die Höhe der Abschreibungen übersteigt.
□ ý
1.3 Durch die Erhöhung der Abschreibungen entsteht ein höherer Cashflow.
□ ý
1.4 Ein hoher Anteil der Abschreibungen am Cashflow ist vorteil-haft, da die Abschreibungen liquiditätsunwirksamen Aufwand darstellen.
□ ý
1.5 Wenn sich ein Cashflow von 45 aus einem Reinverlust von 15 sowie aus Abschreibungen von 60 zusammensetzt, so bedeu-tet dies, dass die Ersatzinvestitionen der betreffenden Periode nicht aus dem Umsatz finanziert werden können.
ý □
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Aufgabe 2 Wie verändern sich die aufgeführten Kennzahlen unmittelbar durch folgende Buchungen?
+ bedeutet, die Kennzahl wird grösser
- bedeutet, die Kennzahl wird kleiner
0 bedeutet, die Kennzahl verändert sich nicht
? bedeutet, es lässt sich nichts Genaues sagen
Fall Buchungssatz EFG (≠100 %)
ADG 2 LG 2 R (EK) (>0%)
R (K) (>0%)
VF
2.1 Maschinen/Post 0 - - 0 0 +
2.2 Hypotheken/Aktienkapital + 0 0 - 0 -
2.3 Kreditoren/Post + 0 ?1 0 + 0
2.4 Fahrzeuge/Aktienkapital + ?2 0 - - 0
2.5 Bankguthaben/Hypotheken - + + 0 - 0
Legende
EFG Eigenfinanzierungsgrad
ADG 2 Anlagedeckungsgrad 2
LG 2 Liquiditätsgrad 2
R (EK) Rendite des Eigenkapitals
R (K) Rendite des Gesamtkapitals
VF Verschuldungsfaktor
1 Kurzfristiges FK und liquide Mittel nehmen ab; Wirkung in Abhängigkeit von der Ausgangszahl. 2 Fahrzeuge und Aktienkapital nehmen zu; Wirkung in Abhängigkeit von der Ausgangszahl.
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Aufgabe 3 Berechnen Sie mit Hilfe der untenstehenden Angaben die Rendite des Eigenkapitals. Achtung: Um die Eigenkapitalrendite zu berechnen, benötigen Sie nicht alle untenstehenden Angaben.
§ Liquiditätsgrad I: 50%
§ Umlaufvermögen: Fr. 1'000'000
§ Cashflow-Marge: 3%
§ Verschuldungsfaktor: 3
§ Eigenfinanzierungsgrad: 50%
§ Debitorenfrist: 65 Tage
§ BG-Marge: 25%
§ Umsatz pro Mitarbeiter: Fr. 125'000
§ Umsatz pro m2: Fr. 1'250
§ durchschnittlicher Fremdkapitalzinssatz: 7%
§ Kreditorenfrist: 45 Tage
§ Lagerumschlag: 5.1x
§ Intensität des Anlagevermögens: 60%
§ Gesamtkapitalrendite: 10%
4. Bilanzsumme: Fr. 2'500’000
GK- Rendite: 10% = Gewinn vor Zinsen Fr. 250’000 ./. durchschnittlicher FK-Zinssatz: 7 % Fr. 87’500 Gewinn nach Zinsen Fr. 162’500
%13000'250'1100500'162nditeReEK =
×=−
1.
Eigenfinanzier-ungsgrad: 50%
2.
Intensität des Anlagevermögens: 60%
3. Umlaufsvermögen: 40% entspricht Fr. 1'000’000
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Aufgabe 4 Ergänzen Sie unter Berücksichtigung der zusätzlichen Angaben die untenstehende Bilanz (alle Anga-ben in Fr. 1'000).
Bilanz per 31.12.20_0 (vor Gewinnverteilung)
Kasse/Post 90 Kontokorrent UBS 397
Wertschriften 380 Kreditoren 450
Debitoren 5) 400 Transitorische Passiven 3
Warenvorräte 2) 480 Steuerrückstellungen 50
Mobilien 1) 120 Hypotheken 120
Werkzeuge 130 langfristiges Darlehen 4) 240
Maschinen 100 Aktienkapital 3) 600
Immobilien 400 Reserven 140
Gewinn laufendes Jahr 100
Total Aktiven 2'100 Total Passiven 2'100
Zusätzliche Angaben
§ Die Abschreibungen auf Mobilien betragen 20 (vollständige lineare Abschreibung innerhalb von 10 Jahren). Sämtliche Mobilien wurden vor 4 Jahren gekauft.
§ Der Warenaufwand beträgt 1800 (= Wareneinkauf der verkauften Produkte).
§ Der Anlagedeckungsgrad I beträgt 112%.
§ Der Anfangsbestand der Warenvorräte beträgt 400.
§ Das FK:EK-Verhältnis beträgt 60% : 40%.
§ Der Wareneinkauf beträgt 1880 (= Wareneinkauf der eingekauften Produkte).
1) ( ) 1202042001.020Mobilien =×−==
2) 48080BZ400ABteWarenvorrä =+=
3) 600)100140(840talAktienkapi
840x12.1750xIungsgradAnlagedeck
=+−=
===
4) 240860'1100'2Darlehen.Lfr =−=
5) 400700'1100'2Debitoren =−=
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Aufgabe 5 Von einem Gewerbebetrieb in Form einer Einzelunternehmung sind folgende Zahlen bekannt (Werte in Fr. 1000):
Bilanz per 31.12.20_0
Umlaufvermögen
Kasse und Bank X 400
Debitoren 20
Vorräte und angefangene Arbeiten 60 480
+ Anlagevermögen
Mobile Anlagen 60
Gebäude 200 260
= Aktiven 740
./. Fremdkapital
Bank Y - 100
Kreditoren 0
Hypothek - 100 - 200
= Eigenkapital 540
Erfolgsrechnung 1.1.-31.12.20_0
Erlös aus ausgeführten Arbeiten 2000
./. Materialaufwand - 400
./. Personalaufwand - 900
./. Diverser Aufwand - 660
= Gewinn vor Zinsen 40
+ Zinsertrag 1
./. Zinsaufwand - 12 - 11
= Jahresgewinn 29
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Berechnen Sie auf der Basis dieses Zahlenmaterials folgende Kennzahlen und ergänzen Sie das Resul-tat durch einen Kurzkommentar.
Kennzahl Kurzkommentar
Liquiditätsgrad 2
%42010010020400
=×+
Sehr hoch, Cash wirft fast keinen oder nur einen sehr kleinen Ertrag ab.
Eigenfinanzierungsgrad
%73100740540
=× Sehr hoch, sehr sicher und solide finanziert.
Gesamtkapitalrendite (ohne Durchschnittsbildung beim Kapital)
%41.510074040
=× tief
Eigenkapitalrendite (ohne Durch-schnittsbildung beim Kapital)
%37.510054029
=× tief
Zusatzfrage 1 Zeigen Sie der Geschäftsleitung, welchen Einfluss die Rückzahlung der Hypothekarschuld auf die Eigenkapital- und Gesamtkapitalrendite hätte. Gehen Sie davon aus, dass der Zinssatz für die Hypothek und die Bankschuld gleich gross ist und eventuelle Veränderungen bei den Zinssätzen nicht berücksichtigt werden müssen. FK neu 100 EK neu (unverändert) 540 GK neu 640
FK-Zinssatz 6% 10020012
×=
Gewinn vor Zinsen 40 ./. FK-Zinsen 6 Gewinn nach Zinsen 34
%610064040nditeReGK
%30.610054034nditeReEK
41=×=−
=×=−
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Zusatzfrage 2 Zeigen Sie der Geschäftsleitung, welchen Einfluss die Rückzahlung der Hypothekarschuld und des Darlehens auf die Eigenkapital- und Gesamtkapitalrendite hätte, wenn gleichzeitig noch das Eigenka-pital um 100 reduziert würde.
FK neu 0 EK neu 440 GK neu 440 Gewinn vor Zinsen 40 ./. FK-Zinsen 0 Gewinn nach Zinsen 40
%09.910044040nditeReGK
%09.910044040nditeReEK
=×=−
=×=−
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Aufgabe 6 Ein ehemaliger Schulfreund von Ihnen hat eine kleine Schreinerei eröffnet. Er hat gehört, dass Sie Betriebsökonomie studieren und zeigt Ihnen seine erste Bilanz.
Bilanz der Müller GmbH per 31.12.20_0
Aktiven Passiven
Kasse 300 Lieferantenkredit 400
Bank 4’000 Kurzfristiger Bankkredit 1’500
Debitoren 200 Langfristiger Bankkredit 20’000
Materiallager 9’000 Stammkapital 30’000
Fahrzeuge 12’000 Reserven 10’000
Lagerhalle 40’000 Reingewinn 20_0 3’600
Total Aktiven 65’500 Total Passiven 65’500
Ergänzende Information
§ Zinssatz für Bankkredite (kfr. und lfr.): 6.5% p.a.
Ermitteln Sie aufgrund der Ihnen zur Verfügung stehenden Angaben die nachfolgenden Kennzahlen:
6.1
Eigenkapitalrentabilität 20_0 ( )
100600'3000'10000'30
600'3%26.8 ×++
=
6.2
Gesamtkapitalrentabilität 20_0 ( ) 100
500'65398'1600'3%63.7 ×
+=
6.3
Liquiditätsgrad 2 per 31.12.20_0 ( )
( )100
500'1400200000'4300%237 ×
+
++=
6.4
Eigenfinanzierungsgrad am 31.12.20_0 ( ) 100
500'65600'3000'10000'30%57.66 ×
++=
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6.5 Anlagendeckungsgrad 31.12.20_0 in zwei Varianten
( )( )
( )( )
%26.104100000'40000'12000'9
000'20600'3000'10000'30IIAD
%48.71100000'40000'12000'9600'3000'10000'30IAD
=×++
+++=
=×++
++=
6.6 Weshalb ist es schwierig, die unter 6.1 bis 6.5 ermittelten Kennzahlen zu interpretieren? Nennen Sie zwei Gründe.
- Wir wissen nicht, wie sich der Reingewinn zusammensetzt, ob dieser durch das operative Geschäft oder eventuell durch erfolgswirksame Aufwertungen zustande kam.
- Um eine detaillierte Aussage machen zu können, müsste die Erfolgsrechnung vorliegen.
- Keine Angaben, ob es sich um externe oder interne Zahlen handelt (stille Reserven).
- Liquidität wird nur zu einem bestimmten Zeitpunkt betrachtet und mit einer statischen Kennzahl bewertet. Um sich ein aussagekräftiges Bild machen zu können, müsste eine Entwicklung der Li-quidität vorliegen (z.B. Liquiditätsplan, Finanzplan).
6.7 Weshalb interessiert sowohl die Eigenkapitalrendite wie auch die Gesamtkapitalrendite? Weil die Eigenkapitalrendite von der Art der Finanzierung der Gesellschaft abhängig ist. Die Eigen-kapitalrendite kann mittels Ersetzen von EK durch FK stark beeinflusst werden.
Die Gesamtkapitalrendite zeigt, wie gut das operative Geschäft rentiert, unabhängig von der Finan-zierung der Unternehmung.
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Aufgabe 7 Von einem Handelsbetrieb sind folgende Angaben (in Fr. Mio.) bekannt:
31.12.20_1 resp. 1.1.-31.12.20_1
31.12.20_0
Zinsaufwand 10
Gesetzliche Reserven 10 5
Kreditoren 10 10
Umsatz pro Mitarbeiter 1.1
Aktienkapital 20 20
Lfr. Darlehen 35 35
Hypotheken 25 25
Innerer Wert pro Aktie 0.0001 0.00012
Warenaufwand 495
Liquide Mittel 15
Anlagen 45 45
Umsatz pro Filiale (Durchschnitt) 10.5 14.5
Personalaufwand 200
Vorräte 25 20
Leasingverpflichtungen (nur im Anhang publi-ziert)
5 3
Warenertrag 730
Debitoren 15 5
Abschreibungen 20
7.1 Erstellen Sie die Bilanz per 31.12.20_1. Benutzen Sie die nachfolgende Vorlage:
Bilanz am 31.12.20_1
UV
Liquide Mittel 15 Debitoren 15 Vorräte 25
Kfr. FK
Kreditoren 10
Lfr. FK
Lfr. Darlehen 35 Hypotheken 25
AV
Anlagen 45
EK
Aktienkapital 20 Gesetzliche Reserven 10
Total Aktiven 100 Total Passiven 100
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7.2. Erstellen Sie die Erfolgsrechnung für das Jahr 20_1. Benutzen Sie die nachfolgende Vorlage.
Erfolgsrechnung pro 1.1.-31.12.20_1
Warenaufwand 495 Personalaufwand 200 Zinsaufwand 10 Abschreibungen 20
Reingewinn 5
Warenertrag 730
730 730
7.3. Berechnen Sie für den Handelsbetrieb die folgenden Kennzahlen (Rundung auf 2 Stellen nach dem Komma).
Anlagedeckungsgrad 1 %66100
4530100
ögenAnlagevermalEigenkapitIAD 3
2=×=×=
Anlagedeckungsgrad 2
%200100456030
100ögenAnlageverm
alFremdkapit.lfralEigenkapitIIAD
=×+
=×+
=
Liquiditätsgrad 1 (Cash Ratio)
%1501001015
100hkeitenVerbindlic.kfr
MittelflüssigeILG
=×
=×=
Liquiditätsgrad 2 (Quick Ratio)
%300100101515
100hkeitenVerbindlic.kfr
nForderunge.kfrMittelflüssigeIILG
=×+
=×+
=
Eigenkapitalrentabilität (ROE)
%18.181005
100alEigenkapitØ
ingewinnReROE
22530
=×
=×=
+
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Gesamtkapitalrentabilität (ROI)
%39.15100105
100alFremdkapitØalEigenkapitØ
alzinsenFremdkapitingewinnReROI
27070
22530
=×+
+
=×+
+=
++
Bruttogewinn-Marge (gross margin) %19.32100
730235100
UmsatznnBruttogewieargMBG =×=×=−
7.4 Erstellen Sie eine Mittelflussrechnung für den Handelsbetrieb für das Jahr 20_1. Berechnen Sie den operativen Cashflow sowohl direkt wie auch indirekt. Benutzen Sie die nachfolgenden Vorlagen.
Operativer Cashflow (direkte Berechnung)
Positionen Beträge
Warenertrag 730 - Zunahme Debitoren -10 Warenaufwand 495 + Zunahme Vorräte 5 Personalaufwand Zinsaufwand
720
-500
-200 -10
Operativer Cashflow 10
Operativer Cashflow (indirekte Berechnung)
Positionen Beträge
Reingewinn 5 - Zunahme Debitoren -10 - Zunahme Vorräte -5 Abschreibungen
-10
20
Operativer Cashflow 10
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Cashflow finanziell
Positionen Beträge
Cashflow finanziell 0
Cashflow investiv
Positionen Beträge
Investitionen ins Anlagevermögen3
-20
Cashflow investiv -20
Mittelzufluss/Mittelabfluss
Mittelzufluss
Mittelabfluss -10
7.5 Welche Höhe hatten die liquiden Mittel dieses Handelsbetriebs im Vorjahr?
Liquide Mittel per 31.12.20_1 15 Mittelabfluss im 20_1 10 Liquide Mittel per 31.12.20_0 25 (in Fr. Mio.)
3 Anlagen per 31.12.20_0 45 Abschreibungen 20_1 -20 Investitionen ins Anlagevermögen 20 Anlagen per 31.12.20_1 45
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7.6 Mit Hilfe der "Praktiker-Formel" wird der Operative Cashflow als "Reingewinn + Abschreibungen" definiert. Weshalb ist diese Formel lediglich eine Annäherung an die korrekte Berechnung? Zeigen Sie an 5 konkreten Zahlenbeispielen, dass die Anwendung der „Praktiker-Formel“ zu falschen Resultaten für den Operativen Cashflow führen kann.
Korrekte Cashflowberechnung: direkt: liquiditätswirksame Erträge – liquiditätswirksame Aufwände indirekt: Reingewinn + nicht liquiditätswirksame Aufwände – nicht liquiditätswirksame Erträge
Zahlenbeispiele zur Berechnung des operativen Cashflows:
- Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Bildung von Rückstellungen 8 Cashflow nach Praktikerformel: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Cashflow 37 korrekter Cashflow: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Rückstellungen 8 Cashflow 45
- Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Zunahme Warenvorräte 7 Cashflow nach Praktikerformel: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Cashflow 37 korrekter Cashflow: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Zunahme Vorräte -7 Cashflow 30
- Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Abnahme Debitoren 9 Cashflow nach Praktikerformel: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Cashflow 37 korrekter Cashflow: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Abnahme Debitoren 9 Cashflow 46
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- Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Abnahme Kreditoren 3 Cashflow nach Praktikerformel: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Cashflow 37 korrekter Cashflow: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Abnahme Kreditoren -3 Cashflow 34
- Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Buchgewinne auf Beteiligungen 13 Cashflow nach Praktikerformel: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Cashflow 37 korrekter Cashflow: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Buchgewinne Beteiligungen -13 Cashflow 24
- Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Buchverlust Verkauf Fahrzeuge 6 Cashflow nach Praktikerformel: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Cashflow 37 korrekter Cashflow: Reingewinn 25 Abschreibungen 12 Buchverlust Fahrzeuge 6 Cashflow 43
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Aufgabe 8 Gegeben sind die Bilanzen per 1.1.20_0 und 31.12.20_0 sowie die Erfolgsrechnung für das Jahr 20_0 (alle Werte in Fr. 1000).
Bilanzen vom 1.1.20_0 und 31.12.20_0 1.1. 31.12. 1.1. 31.12.
Umlaufvermögen Kurzfristiges. Fremdkapital
Liquide. Mittel 200 330 Kreditoren 410 320
Debitoren 380 460 Dividenden 20 30
Vorräte 600 500 Langfristiges Fremdkapital
Anlagevermögen
Rückstellungen 100 270
Darlehen 1’280 1’020
Maschinen, Mobiliar 1’200 1’120
Eigenkapital
Liegenschaften 2’500 2’475
Aktienkapital 3’000 3’100
Reserven, Gewinnvortrag 70 145
Total Aktiven 4’880 4’885 Total Passiven 4’880 4’885
Erfolgsrechnung für 20_0
Aufwand Ertrag
Materialaufwand 800 Verkaufserlös 2’250
Personalaufwand 720
Zinsen 86
Abschreibungen 265
Diverser Aufwand 254
Reingewinn 125
2’250 2’250
Weitere Angabe
§ Eine in der Bilanz zu 35 bewertete Maschine wurde zum Betrag von 21 verkauft. Der Buchverlust wurde über das Konto „Diverser Aufwand“ gebucht.
Berechnen Sie anhand der vorliegenden Angaben den operativen Cashflow (brutto und netto) (Fonds „Cash“). Der Cashflow kann direkt oder indirekt berechnet werden. Benutzen Sie für Ihre Berechnun-gen das nachfolgende Schema.
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Operativer Cashflow (direkte Berechnung)
Positionen Beträge
Verkaufserlös 2'250 Zunahme Debitoren -80 Materialaufwand 800 Abnahme Vorräte - 100 Abnahme Kreditoren 90 Personalaufwand Zinsen Diverser Aufwand4
2'170
-790
-720 -86 -70
Cashflow brutto 504
Dividendenausschüttung -20
Cashflow netto 484
Operativer Cashflow (indirekte Berechnung)
Positionen Beträge
Reingewinn 125 Zunahme Debitoren -80 Abnahme Vorräte 100 Abnahme Kreditoren -90 Abschreibungen Rückstellungen Diverser Aufwand (Buchverlust Verkauf Maschine)
55
265 170
14
Cashflow brutto 504
Dividendenausschüttung -20
Cashflow netto 484
4 Diverser Aufwand 254 - Bildung von Rückstellungen -170 - Buchverlust aus Verkauf Maschine -14 Liquiditätswirksamer diverser Aufwand 70