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Wiener Institut für Internationale Wirtschaftsvergleiche

The Vienna Institute forInternational EconomicStudies

wiiw.ac.at

Teil 1: Konjunkturzenit überschritten

Vasily Astrov

[email protected]

Pressekonferenz, 28. Juni 2018

Neue wiiw-Prognose für MOSOEL, 2018-2020

2

Anmerkung: Dunkelblau Farbe entspricht einer starken Wachstumsverlangsamung (2018 gegenüber 2017),

blau einer Verlangsamung, rot einer Beschleunigung, schwarz einem konstanten BIP-Wachstum.

Quelle: wiiw Prognose (Juni 2018).

2017 2018 2019 2020

Türkei 7,4 4,5 4,1 4,0

Rumänien 6,9 4,2 3,5 3,8

Slowenien 5,0 4,8 3,7 3,6

Estland 4,9 3,5 3,1 3,0

Polen 4,7 3,8 3,5 3,3

Lettland 4,5 3,9 3,6 3,1

Tschechische Republik 4,4 3,7 3,3 3,2

Montenegro 4,4 3,2 3,2 3,0

Kasachstan 4,0 4,0 3,0 3,0

Ungarn 4,0 4,0 2,8 2,4

Albanien 3,8 3,8 4,1 4,0

2017 2018 2019 2020

Litauen 3,8 3,3 3,0 2,6

Kosovo 3,7 3,9 3,8 3,8

Bulgarien 3,6 3,5 3,4 3,1

Slowakei 3,4 3,8 4,2 3,3

Bosnien und Herzegowina 3,0 3,3 3,3 3,3

Kroatien 2,8 2,5 2,7 2,8

Ukraine 2,5 3,3 3,1 2,0

Weißrussland 2,4 4,0 3,7 3,4

Serbien 1,9 3,6 3,0 2,8

Russland 1,5 1,5 1,6 1,7

Mazedonien 0,0 3,5 3,1 3,3

Abkühlung in EU-MOE und Türkei,

Aufschwung im Westbalkan und Teilen der GUSReales BIP-Wachstum und Prognose

3

Quelle: wiiw-Jahresdatenbank basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat, eigene Berechnungen.

Prognose: wiiw.

BIP-Wachstum 2017-2020 in % und Beitrag einzelner Nachfragekomponenten

in Prozentpunkten

Wachstumsfaktoren in EU-MOE

-6-4-202468

10

BG CZ EE HR HU LT LV PL RO SI SK

Konsum der Haushalte Bruttoanlageinvestitionen

Netto-Exporte BIP (Wachstum in %)

'17 '18 '19 '20

4

Quelle: wiiw-Jahresdatenbank basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat, eigene Berechnungen.

Prognose: wiiw.

BIP-Wachstum 2017-2020 in % und Beitrag einzelner Nachfragekomponenten

in Prozentpunkten

Wachstumsfaktoren im Westbalkan, Türkei, GUS und Ukraine

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

AL BA ME MK RS XK TR-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

BY KZ RU UA

Konsum der Haushalte Bruttoanlageinvestitionen

Netto-Exporte BIP (Wachstum in %)

'17 '18 '19 '20 '17 '18 '19 '20

5

� Rumänien, Türkei: Ende der „Überhitzung“

- Geldpolitische Straffung als Reaktion auf Währungsabwertung

- Schlecht implementierte Steuerreform (Rumänien)

� Generell: Nur leichtes Nachlassen

- Verlagerung der Ausgabeprioritäten Richtung Immobilienkäufe

- Steigende Überweisungen ins Ausland (v.a. in die Ukraine)

� Beschleunigung in nur wenigen Ländern:

- Kosovo (politische Krise überwunden)

- Slowenien, Serbien, Bosnien und Herzegowina, Kasachstan (fiskalpolitische Lockerung, steigende Kreditvergabe)

- Estland (Einkommensteuersenkung)

Privater Konsum steigt weniger rasant

6

Anmerkung: Steigende Linie entspricht einer Währungsabwertung.

Quelle: wiiw-Monatsdatenbank basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat.

Rumänien und Türkei werten ab, Tschechien wertet auf

Nomineller Wechselkurs zum Euro Jänner 2016 = 100

90

92

94

96

98

100

102

104

Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18

CZ PL HU HR RO

70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18

AL RS TRKZ RU UA

7Quelle: wiiw-Monatsdatenbank basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat.

Güterexporte (nominell, auf Eurobasis), 2016-2018

Veränderung gegen das Vorjahr in %, gleitender Dreimonatsdurchschnitt

Exportdynamik lässt leicht nach

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Jan-16 Jan-17 Jan-18

CZ SK PLHU SI HR

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30


BG RO EELV LT

-40-30-20-10

0102030405060


AL MK MERS BA

-40-30-20-10

0102030405060


TR KZ RU UA

8

� Erklärt die Hälfte des BIP-Wachstums in der Hälfte der MOSOEL

� Gründe:

- Arbeitskräftemangel

- hohe Kapazitätsauslastung

- niedrige Zinsen

� EU-MOE: EU-Transfers spielen große Rolle

� Westbalkan: zunehmend attraktiv für ausländische Direktinvestoren

- Dazu: Infrastrukturinvestitionen (u.a. „neue Seidenstraße“)

- Mazedonien: politische Krise überwunden

� Ukraine: Erholung nach dem Einbruch von 2014-2015

Investitionsnachfrage weiterhin stark

9

BG

CY

CZ

EE

EL

ES

HR

HU

IT

LT

LV

MT

PL

PT

ROSI

SK

500

1000

1500

2000

2500

3000

500 1000 1500 2000 2500 3000

MF

R 2

021-2

027

MFR 2014-2020

Anmerkung: ESIF - Europäischer Struktur- und Investitionsfonds. MFR - Mehrjähriger Finanzrahmen.

Die Daten für MFR 2021-2027 sind zu Preisen 2018 dargestellt.

Quelle: Europäische Kommission, Smart Specialiation Platform.

ESIF, geplante Zuteilungen, in EUR pro Kopf

Post-Brexit EU-Budget: Kürzungen für viele EU-MOE-Länder

10

Anmerkung: Das fünfte Kriterium (Wechselkursstabilität) verlangt die Teilnahme am Europäischen

Wechselkursmechanismus (ERM2). Da kein EU-MOE-Land derzeit am ERM2 teilnimmt, ist dieses Kriterium

bei keinem EU-MOE-Land erfüllt.

Quelle: Europäische Kommission (2018), Convergence Report, Institutional Paper Nr. 078, Mai.

Kriterien für die Euroübernahme, Mai 2018 („+“ bedeutet erfüllt)

Aussichten auf Euroübernahme generell getrübtmit Ausnahme von Kroatien

Kriterium BG CZ HU PL RO HR

Preisstabilität + - - + - +

Lage der öffentliche Finanzen + + + + + +

Langfristiger Zinssatz + + + - - +

Gesetzgebung, insb. über die Rolle der Zentralbank - - - - - +



wiiw.ac.at

Julia Grübler

[email protected]

@JuliaGruebler

Teil 2: Österreichs wirtschaftliche Beziehungen

mit Mittel-, Ost- und Südosteuropa (MOSOE)

Pressefrühstück, 28. Juni 2018

12Anmerkung: Blasengröße im Verhältnis zur Bevölkerungszahl. BIP = Bruttoinlandsprodukt,

KKP = Kaufkraftparitäten, dh. unter Berücksichtigung des lokalen Preisniveaus.

Quelle: wiiw-Jahresdatenbank, Eurostat, WDI Weltbank.

Kontext Österreichs EU-Ratsvorsitz

und Paradigmenwechsel auf der Weltwirtschaftsbühne

In (BIP pro Kopf zu KKP)

13

DE

ITCNCHCZ

US

NLHU

FRPL

RU

Restl. MOSOEL

Rest der Welt

2017

DE

US

IT

FRCHCZHU

PLUK

CNRU

Restl. MOSOEL

Rest der Welt

2017

Quelle: Statistik Austria.

V-4 einzige Exportdestination mit Anteilsgewinnen seit der

Wirtschaftskrise. Dominanz Deutschlands verstärkt

Besorgnis um US-Handelspolitik.

141.918Mio. EURExporte

147.615Mio. EURImporte

14

Österreich war 2017 eine Top-5-Exportdestinationen für

Slowenien (7,4%), Kroatien (6,2%) und Ungarn (5,0%) …

Anmerkung: Platzierung nach dem Anteil an den gesamten Exporten, 2017.

Quelle: wiiw-Datenbanken basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat.

3

4 6

15

… und ein Top-5-Herkunftsland von Importen für die Slowakei

(10,2%), Slowenien (9,3%), Kroatien (7,5%) und Ungarn (6,3%).

4

4 8

Anmerkung: Platzierung nach dem Anteil an den gesamten Importen, 2017.


16

Neue Rekorde mit 29 Millionen Ankünften und 106 Millionen

Nächtigungen mit Anteilszuwächsen für MOSOEL und China

0% 20% 40% 60% 80% 100%

2005

2007

2009

2011

2013

2015

2017

Übernachtungen ausländischer Gäste in Österreich

DE NL CH UK IT CZ BE PL HU FR US CN RU Restl. MOSOEL Rest der Welt

Quelle: Statistik Austria.

17

Österreich bleibt Top-Investor in MOSOEL (Bestand: 32,5%) und

profitiert in der Region überdurchschnittlich (Einkommen: 40,7%).

12

5 4

Anmerkung: Platzierung nach dem Anteil an den gesamten FDI-Beständen, 2016.

Daten für 2017: AL, BG, EE, KZ, XK, HR, LV, LT, UA.


18

Der Anteil notleidender Kredite hat sich für Länder mit größten

Forderungen reduziert. Sorgenkind Ukraine (+24Pp NPL) liegt nach

österreichischen Forderungsanteilen auf Platz 23.

Anmerkung: Notleidende Kredite (letztverfügbare Periode): Kredite, deren Kapital- oder Zinsrückzahlungen

90 Tage oder mehr überfällig sind. Quellen: Auslandsforderungen: BIZ; Notleidende Kredite: Nationale

Statistiken für MOSOEL, IWF für andere Länder.

CZ

DE

SK

RO

HR

PL

HURU

US

RS

SI

BG

BA

UA

CN

1

2

4

8

16

32

64

128

0 5 10 15 20 25

Ant

eil d

er n

otle

iden

den

Kre

dite

(lo

garit

hmis

che

Ska

lieru

ng)

Konsolidierte Auslandsforderungen österreichischer Banken

19

Exporte der

MOSOEL

Importe der

MOSOEL

FDI-Bestand

in MOSOEL

ISO2 AT CN AT CN AT CN

EU-MOE-11 BG 1,8 2,4 2,4 3,7 � 9,7 � 0,3CZ 4,4 � 1,3 3,9 � 7,3 � 11,0 � 0,5EE 0,3 1,7 1,0 4,7 � 1,6 0,1HR 6,2 � 0,9 7,5 � 3,2 � 20,0 � 0,0HU 5,0 � 1,6 6,3 � 5,9 � 10,2 � 0,3LT 0,5 0,7 1,1 2,9 1,1 0,0LV 0,4 1,1 1,0 3,0 � 1,4 0,5PL 1,9 1,0 2,1 8,0 � 4,0 � 0,1RO 2,3 1,2 3,3 � 5,0 � 11,9 � 0,1SI 7,4 � 1,7 9,3 � 4,5 � 24,7 � 0,1SK 6,0 � 1,6 10,2 � 4,2 � 16,0 � 0,1

WB-6 AL 0,7 3,1 � 1,2 7,9 � 6,4 � 0,1BA 8,1 � 0,3 3,4 � 6,5 � 19,2 � 0,0MK 1,2 1,1 1,7 5,8 � 12,2 � 0,8ME 0,5 1,7 1,9 9,6 � 3,4 � .RS 2,7 0,4 3,1 � 8,1 � 11,6 � .XK 2,8 � 1,5 1,7 9,0 � 6,0 � .

Ein mutiger Vergleich?

Österreich vs China als Wirtschaftspartner der MOSOEL

Anmerkung: � TOP 5 �TOP 10. Daten beziehen sich auf Anteile aus der Perspektive der MOSOEL.

FDI-Daten für 2017: AL, BG, EE, XK, HR, LV, LT; für alle weiteren Länder Daten für 2016.

Quellen: wiiw-Databanken basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat.

20

Migration aus MOSOE: Von Gastarbeit bis Brain Drain

Anmerkung: Top 10 im Jahr 2017 laut Zahlungsbilanz, Anteile in %, Daten laut BPM6-Methodologie.

Quelle: Oesterreichische Nationalbank (OeNB).

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Ausgaben

HU DE SK SI RO CZ PL IT BA HR Restl. MOSOEL Rest der Welt

Österreichs Ausgaben von Arbeitnehmerentgelten

Österreichs Ausgaben von Gastarbeiterüberweisungen

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Ausgaben

HU RS PL TR DE BA SK RO HR CZ Restl. MOSOEL Rest der Welt



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22

Verwendete Ländercodes

AL Albanien ME Montenegro

BY Weißrussland MK Mazedonien

BA Bosnien und Herzegowina PL Polen

BG Bulgarien RO Rumänien

CZ Tschechische Republik RS Serbien

EE Estland RU Russland

HR Kroatien SI Slowenien

HU Ungarn SK Slowakei

KZ Kasachstan TR Türkei

LT Litauen UA Ukraine

LV Lettland XK Kosovo

EU-MOE Europäische Union – Mittel- und Osteuropa

GUS Gemeinschaft Unabhängiger Staaten

MOSOEL Mittel-, ost- und südosteuropäische Länder

WB Westbalkan

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