zertifikatereport 7. jahrgang 2010zertifikat ausbezahlt. das cs-deep bonus 300 110 plus-zertifikat...

14/2010 ZertifikateReport

7. Jahrgang

ZertifikateReport – Ausgabe 14/2010 – 7. Jahrgang, 21.4.2010 www.hebelprodukte.de | www.zertifikatesparen.de | www.garantiezertifikate.de

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Trotz Rallye mit Sicherheitspuffer investieren

Der DAX-Index reagierte auf die sehr guten Quartalszahlen von Daimler und Goldman Sachs mit einem Kurssprung auf 6.264 Punkte. Auch wegen der Verbesserung der Konjunktur-aussichten, der Aufhebung des Flugverbots und den positiven Vorgaben der Übersee-börsen befinden sich die Börsianer derzeit in bester Laune. In der aktuellen Börsesituation ist also mit Long-Investments in Aktien und Indizes wieder gutes

Geld zu verdienen. Anleger, die ihre Kapital längerfristig veranlagen wollen und sich nicht täglich mit der Entwicklung der Börsenkurse beschäftigen, sind hingegen nach wie vor gut beraten, Finanzprodukte mit Sicherheitspuffern einzusetzen. Der Sicherheitspuffer fungiert als teilweise Kapitalgarantie. Wenn der Kurs des Basiswertes während der Laufzeit oder am Ende der Laufzeit eine vordefinierte Barriere nicht unterschritten hat, dann erhalten Anleger am Ende zumindest wieder ihren vollständigen Kapitaleinsatz zurück. Dieser Sicherheitsaspekt limitiert natürlich die Renditechancen in einem stark steigenden Markt. Andererseits weiß derzeit kein Mensch, wie lange die Rallye noch anhält und in welche Regionen sie die Indexstände noch führen wird. Anlagezertifikate, die auch bei stagnierenden oder fallenden Kursen für wesentlich höhere Jahresrenditen als gleich lang laufende Anleihen sorgen, sollten daher nach wie vor in jedem gut durchmischten Portfolio aufscheinen. Viel Spaß beim Lesen und möglichst großen Praxisnutzen wünscht …

Walter Kozubek, Herausgeber ZR

SEITE 2: HVB-Top Zertifikat auf

den EuroStoxx50-Index

SEITE 3: CS-Deep Bonus-Zertifikat

SEITE 4:

Natixis-Kupon Express-Zertifikat

SEITE 5:

Deutsche Bank-Korridor-Bonus auf den DAX-Index

SEITE 6:

Discount-Zertifikate auf die Lufthansa-Aktie

SEITE 7:

SG-Capped Bonus auf den DJ-Stoxx 600

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7. Jahrgang


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HVB-Top-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index Der Mehrwert von Anlagezertifikaten gegenüber normalen Aktien- und Indexinvestments besteht darin, dass die Zertifikate auch dann für positive Renditen sorgen können, wenn die Direktveranlagung in den roten Zahlen endet. Das aktuell zur Zeichnung angebotene HVB-Top-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index wird in 5,5 Jahren bereits bei einem geringfügigen Kursanstieg des Index für eine Jahresrendite von beachtlichen 11,28 Prozent sorgen.

80 Prozent-Chance Der Schlusskurs des EuroStoxx50-Index des 30.4.10 wird als Startwert für das Zertifikat fixiert. Am 28.10.15 wird dieser Startwert mit dem dann aktuellen Indexschlussstand verglichen. Notiert der Index an diesem Stichtag oberhalb seines Startwertes, dann wird das Zertifikat, das mit 50 Euro emittiert wird, mit 90 Euro zurückbezahlt. Diese 80-prozentige Wert-steigerung entspricht einer Jahresrendite von 11,28 Prozent. Befindet sich der Index am Stichtag hingegen im Minus, dann erleiden Anleger einen Verlust der der prozentuellen negativen Index-entwicklung entspricht. Rutscht der Euro-Stoxx50-Index beispielsweise mit 30 Prozent in Minus, dann wird die Rückzahlung des Zertifikates mit 35 Euro erfolgen.

Da der Indexstand ausschließlich am Stichtag mit dem Startwert verglichen wird, haben Kursbewegungen während der Laufzeit des Zertifikates keinerlei Einfluss auf das Veranlagungs-ergebnis. Das HVB-Top-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index mit Laufzeit bis 4.11.15, ISIN: DE000HV5B5T8, kann noch bis 30.4.10 mit 50 Euro plus ein Euro Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

Das HVB-Top-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index wird vor allem bei einem moderaten Kursanstieg des Index seine Vorzüge gegenüber einer direkten Indexveranlagung ausspielen. Wenn sich der Index in 5,5 Jahren mit weniger als 80 Prozent im Plus befindet, dann wird das Zertifikat ein besseres Veranlagungsergebnis als das direkte Indexinvestment abwerfen. Erst ab einem massiven Kursanstieg von 80 Prozent oder mehr wird das Direktinvestment die Renditechancen des Zertifikates übertreffen. Bei einem negativen Kursverlauf des Index ist der Verlust für den Zertifikateinhaber und den Direktinvestor gleich hoch.

ZertifikateReport-Fazit

Es besteht im ungünstigen Fall ein Verlustrisiko bis hin zu einem Totalverlustrisiko des eingesetzten Kapitals. Der Anleger trägt das Risiko des Geldverlusts wegen Zahlungsverzugs oder Zahlungsunfähigkeit sowohl der Garantin als auch der Emittentin. Rechtsverbindlich und maßgeblich sind allein die Angaben des bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht hinterlegten und veröffentlichten Basisprospekts einschließlich eventueller Nachträge samt endgültiger Bedingungen gemäß dem Wertpapierprospektgesetz. Die rechtlichen Dokumente werden bei der Société Générale S.A., Zweigniederlassung, Neue Mainzer Straße 46-50, 60311 Frankfurt am Main, zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten und sind unter www.sg-zertifikate.de abrufbar.

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CS-Deep Bonus 30 110 Plus Anleger, die ihr Geld mittel- bis längerfristig veranlagen wollen, müssen in Betracht ziehen, dass sich die aktuelle Kursrallye an den Aktienmärkten früher oder später einmal einbremsen wird. Kein Mensch kann mit annähernder Sicherheit voraussagen, auf welchem Niveau sich der EuroStoxx50-Index in fünf Jahren bewegen wird. Wer zum aktuellen Zeitpunkt Geld mit einem Veranlagungshorizont von fünf Jahren veranlagen möchte, ist auf jeden Fall gut beraten, hohen Wert auf die Sicherheit des Kapitaleinsatzes zu legen. Im besten Fall sollte auch noch die Chance bestehen, mit dem gleichen Instrument bei einem weiteren Kursanstieg der Aktienmärkte mit von der Partie zu sein. Das aktuell zur Zeichnung angebotene CS-Deep Bonus 30 110 Plus-Zertifikat bietet neben den bereits erwähnten Merkmalen die Chance auf eine – wenn auch geringfügige – Seitwärtsrendite.

70 Prozent Sicherheitspuffer Der Schlusskurs des EuroStoxx50-Index des 30.4.10 wird als Startwert für das Zertifikat fixiert. Bei 30 Prozent des Startwertes wird sich die Barriere befinden. Diese Barriere ist während des gesamten, bis 30.4.15 an-dauernden Beobachtungszeitraums aktiv. Die in Aussicht stehende Bonuszahlung beträgt zehn Prozent, die Partizipation an einem Kursanstieg des EuroStoxx50-Index liegt bei 100 Prozent. Wenn der Index während der gesamten Laufzeit des Zertifikates niemals die Barriere berührt oder unterschreitet, dann wird das Zertifikat zumindest mit seinem Bonuslevel in Höhe von 110 Prozent des Ausgabepreises getilgt. Wenn sich der Index am 30.4.15 im Verhältnis zum Startwert mit mehr als zehn Prozent im Plus befindet, dann wird die Rückzahlung des Zertifikates gemäß der

tatsächlichen positiven Wertenwicklung erfolgen. Befindet sich der Index dann beispielsweise mit 30 Prozent im Plus, dann wird das Zertifikat mit 130 Euro zurückbezahlt. Wird die Barriere berührt, dann wird das Zertifikat am Ende mit der prozentuellen Indexentwicklung getilgt. Befindet sich der Index am Ende mit 40 Prozent im Minus, dann erhalten Anleger 60 Euro je Zertifikat ausbezahlt. Das CS-Deep Bonus 300 110 Plus-Zertifikat mit Laufzeit bis 8.5.15, ISIN: DE000CS8ACG1, kann noch bis 29.4.10 mit 100 Euro plus 1,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

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Das CS-Deep Bonus 300 110 Plus-Zertifikat eignet sich wegen seines hohen, 70-prozentigen Sicherheitspuffers für Anleger, denen die Erhaltung des Kapitals wichtiger als dessen dynamische Vermehrung ist. Dennoch ermöglicht dieses ungedeckelte Bonus-Zertifikat bei einem mehr als zehnprozentigen Indexanstieg die vollständige Beteiligung am Kursaufschwung.


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Natixis-Kupon Express-Zertifikat Üblicherweise ermöglichen Anlagezertifikate dann gegenüber einer Aktien- oder Indexveranlagung einen Mehrwert, wenn sich die Markterwartung des Investors erfüllt. Mit dem aktuell zur Zeichnung angebotenen Natixis-Kupon Express-Zertifikat besteht bereits dann die Chance auf die derzeit überproportionale hohe Kuponzahlung von acht Prozent pro Jahr, wenn der dem Zertifikat zu Grunde liegende EuroStoxx50-Index an vordefinierten im Halbjahresabstand angesetzten Stichtagen nicht um mehr als 25 bis 20 Prozent seines Wertes eingebüsst hat. Der Express-Mechanismus bietet Anlegern die Chance, bereits nach einem Laufzeitjahr wieder über den vollständigen Kapitaleinsatz inklusive der Zinszahlung verfügen zu können.

25 bis 30 Prozent Sicherheitspuffer Der Schlusskurs des EuroStoxx50-Index des 10.5.10 wird als Startwert für das Zertifikat festgelegt. Bei 70 bis 75 Prozent des Start-wertes wird sich die Kursschwelle befinden (die exakte Höhe der Kursschwelle wird am 10.5.10 veröffentlicht). Wenn der Index am ersten Stichtag (10.5.11) nach dem ersten Laufzeitjahr auf oder oberhalb der Kursschwelle notiert, dann erhalten Anleger eine Kuponzahlung in Höhe von acht Prozent ausbezahlt. Notiert der Index an diesem Stichtag sogar oberhalb des Startwertes, dann wird das Zertifikat inklusive der Zinszahlung vorzeitig zurückbezahlt. Wenn sich der Index an diesem oder einem der nachfolgenden Stichtage unterhalb der Kursschwelle aufhält, dann entfällt die Zinszahlung für die vorangegangene Beob-achtungsperiode. Wenn das Zertifikat nicht

bereits nach dem ersten Jahr zurückbezahlt wird, dann wird der Index ab dem zweiten Laufzeitjahr im Halbjahresintervall beobachtet. Die in Aussicht stehenden halbjährlichen Kuponzahlungen betragen in diesem Fall vier Prozent. Entgangene Kuponzahlungen können zu einem späteren Zeitpunkt nicht nachgereicht werden. Wenn der Index am letzten Beobachtungstag oberhalb der Kursschwelle notiert, dann wird das Zertifikat mit seinem Nennwert und der dann fälligen Kuponzahlung in Höhe von vier Prozent getilgt. Befindet sich der Index an diesem Termin unterhalb der Kursschwelle, dann entfällt die Kuponzahlung und das Zertifikat wird mit der tatsächlichen negativen prozentuellen Indexentwicklung zurückbezahlt. Das Natixis-Kupon Express-Zertifikat mit ISIN: XS0499097219, maximaler Laufzeit bis 17.6.16, kann noch bis 7.5.10 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent gezeichnet werden.

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Das Natixis-Kupon Express-Zertifikat eignet sich für Anleger, die bereits bei einer geringfügigen Steigerung des EuroStoxx50-Index inklusive der aus heutiger Sicht hohen Zinszahlung von acht Prozent pro Jahr so bald wie möglich wieder über den Kapitaleinsatz verfügen wollen. Der Sicherheitspuffer zum Laufzeitende spricht ebenfalls für dieses Produkt.


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Deutsche Bank-Korridor-Bonus-Zertifikat auf den DAX-Index Korridor-Bonus-Zertifikate werfen in seitwärts laufenden Märkten überproportionale Gewinne ab. Da der DAX in den vergangenen Monaten deutlich zugelegt hat, haben sich auch die Voraussetzungen, unter denen die hohen Seitwärtsrenditen erwirtschaftet werden können, deutlich verändert. Somit wurde aus einem Zertifikat, das sowohl bei einem 40-prozentigen Kursanstieg, als auch bei einem 40-prozentigen Einbruch des DAX eine stattliche Seitwärtsrendite ermöglichte, ein Produkt, mit dem man – basierend auf dem aktuellen DAX-Niveau von 6.265 Punkten - eher nicht von einem weiteren Höhenflug des Indexstandes ausgeht. Leicht bearishe Markterwartung Das Deutsche Bank-Korridor-Bonus-Zertifikat auf den DAX-Index einer oberen Barriere bei 6.790 Punkten und einer Unteren Barriere bei 2.910 Punkten, wurde am 14.7.09 bei einem DAX-Stand von 4.850 Punkten mit 100 Euro emittiert. Der Bonusbetrag und der Cap des Zertifikates mit ISIN: DE000DB5HZX6 befinden sich bei 110 Euro. Beim Indexstand von 6.265 Punkten wurde das Zertifikat mit Bezugsverhältnis von 0,01 mit 99,17 – 99,67 Euro gehandelt. Die verbleibende Beobachtungsperiode des Zertifikates endet bereits in etwas weniger als drei Monaten und zwar am 8.7.10. Wenn der Index bis zum Ende der Be-obachtungsperiode keine der beiden Barrieren berührt oder durchkreuzt, dann wird das Zertifikat mit 110 Euro getilgt. Da die Laufzeit des Zertifikates nur mehr sehr kurz ist, entspricht dieser Ertrag in Höhe von 10,36 Prozent der beachtlichen Jahresrendite in Höhe von 45 Prozent. Wird hingegen eine der Barrieren verletzt, dann ist die Wahrscheinlichkeit eines Verlustes hoch. Wird die Untere Schwelle verletzt, dann wandelt sich das Zertifikat in ein Long-Index-Zertifikat mit dem Basispreis von 4.850 Punkten um; im Fall der Berührung der oberen Barriere wird das Zertifikat zu einem Index-Short-Zertifikat, mit dem man erst wieder unterhalb des Basispreises von 4.850 Punkte in die Gewinnzone gelang. Auch dann, wenn eine der beiden Barrieren berührt wird, limitiert der Cap den maximalen Auszahlungsbetrag auf 110 Euro.

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Unter den geänderten Marktbedingungen eignet sich dieses Korridor-Bonus-Zertifikat vor allem für jene Anleger, die davon ausgehen, dass der DAX-Index in den nächsten drei Monaten die obere Barriere bei 6.790 Punkten nicht erreichen wird. Das Risiko, dass der Index in der verbleibenden Restlaufzeit des Zertifikates auf die untere Barriere bei 2.910 Punkten zurückfällt, erscheint als gering. Obwohl das Zertifikat auch bei einem weiteren Kursanstieg des Index mit dem Bonus-Level getilgt wird, werden sich vor allem Anleger mit leicht bearisher Markterwartung für das Zertifikat interessieren.


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7. Jahrgang

ZertifikateReport – Ausgabe 14/2010 – 7. Jahrgang, 21.4.2010 www.hebelprodukte.de | www.zertifikatesparen.de | www.garantiezertifikate.de -6-

Discount-Zertifikate auf die Lufthansa-Aktie Der Kurs der Lufthansa-Aktie ist in den Tagen des allgemeinen Flugverbots ordentlich unter Druck geraten. Wenn der Aktienkurs nach einer Normalisierung der Lage sein aktuelles Niveau im Bereich von 12,70 Euro behaupten kann, dann könnte der Einsatz von Discount-Zertifikaten eine geeignete Alternative zum Kauf der Aktien darstellen. Mit diesen klassischen Seitwärtsinstrumenten, mit denen man nur im Falle eines sehr starken Kursanstiegs ein schlechteres Veranlagungsergebnis als mit der direkten Veranlagung im Basiswert erwirtschaften kann, besteht auch bei Kursrückgängen der Aktie die Chance auf positive Rendite. Caps bei 11 und 13 Euro Das HSBC-Discount-Zertifikat auf die Lufthansa-Aktie mit Cap bei 11 Euro, BV 1, ISIN: DE000TB7PR32, wird am 30.12.10 fällig. Beim Aktienkurs von 12,70 Euro wurde das Zertifikat mit 10,43 – 10,47 Euro gehandelt. Wenn sich der Aktienkurs am Bewertungstag (23.12.10) auf oder oberhalb des Caps befindet, dann wird das Zertifikat mit dem Cap in Höhe von 11 Euro zurückbezahlt. Somit ermöglicht dieses Zertifikat sogar bei einem bis zu 13,39-prozentigen Kursrückgang der Lufthansa-Aktie einen Ertrag in Höhe von 5,06 Prozent. Notiert die Aktie am Bewertungstag unterhalb des Caps, dann wird es mit dem dann aktuellen Aktienkurs getilgt. Somit wird das Zertifikat erst bei einem Aktienkurs von 10,47 Euro, oder darunter, für einen Verlust sorgen. Das BNP-Discount-Zertifikat auf die Lufthansa-Aktie mit Cap bei 13 Euro, Bewertungstag am 17.9.10, ISIN: DE000BN34CH6, spricht hingegen jene Anleger an, die von einem moderaten Kursanstieg der Aktie ausgehen. Beim Aktienkurs von 12,70 Euro wird das Zertifikat mit 11,85– 11,88 Euro gehandelt. Das maximale Gewinnpotenzial des Zertifikates mit der kurzen Restlaufzeit von fünf Monaten, das bei einem Aktienkurs von 13 Euro oder darüber ausgeschöpft wird, befindet sich hier bei 9,43 Prozent. Die in Aussicht stehende Seitwärtsrendite bei einem unveränderten Aktienkurs beträgt 6,90 Prozent. Im Gegensatz zum Zertifikat mit dem tieferen Cap bei 11 Euro, das ja erst unterhalb eines Aktienkurses von 10,47 Euro einen Verlust verursachen wird, wird dieses Investment bereits bei einem finalen Aktienkurs unterhalb von 11,88 Euro für rote Zahlen sorgen.

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bei einem Ausfall der Emittentin zu Verlusten kommen.

”INVEST 2010“

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HALLE 1, STAND I 35

23. –25. APRIL

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7. Jahrgang


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SG-Capped Bonus-Zertifikat-DJ-Stoxx 600 Basic Resources-Index Der DJ-Stoxx 600 Basic Resources-Index setzt sich aus den 30 bedeutendsten europäischen Unternehmen, die sich mit der Gewinnung und Verarbeitung von Grundstoffen beschäftigen, zusammen. Im Zuge der Börsenkrise notierte der Index vor etwas mehr als einem Jahr deutlich unterhalb von 300 Punkten. Nach dem steilen Anstieg der vergangenen zwei Monate legte der Index von 450 auf aktuell 550 Indexpunkte zu. Die drei britischen Unternehmen Rio Tinto, BHP Billiton, und Anglo American stellen mit Gewichtungen von 21, 19 und knapp 15 Prozent die absoluten Indexschwergewichte dar. Die Aktien aus Großbritannien sind mit einem Anteil von mehr als 70 Prozent am schwersten im Index vertreten. Der thesaurierende Index wird alle drei Monate überprüft und gegebenenfalls angepasst. Nach den jüngsten Wertsteigerungen des Index könnten Anlage-produkte, mit denen nicht nur bei steigenden Kursen sondern auch bei einer Seitwärts- oder leichten Abwärtsbewegung positive Rendite zu erzielen ist, an Attraktivität gewinnen. 45 Prozent Sicherheitspuffer Das SG-Capped Bonus-Zertifikat auf den DJ-Stoxx 600 Basic Resources-Index mit der Barriere bei 300 Punkten ist mit einem Bonus-Level (=Cap) bei 550 Punkten ausgestattet. Der Bewertungstag des Zertifikates mit Bezugsverhältnis 0,1, ISIN: DE000SG1MEK5, ist der 17.6.11. Beim Indexstand von 553 Punkten wird das Zertifikat mit 49,59 – 49,69 Euro gehandelt. Wenn der Index bis zum Bewertungstag niemals die Barriere bei 330 Punkten berührt oder unterschreitet, dann wird das Zertifikat mit 55 Euro zurückbezahlt. Somit wird das Zertifikat bereits dann einen Ertrag in Höhe von 10,69 Prozent (=9,18 Prozent p.a.) erwirtschaften, wenn der Index während der Laufzeit nicht mehr als 45,77 Prozent seines Wertes verliert. Wird die Barriere hingegen verletzt, dann verfällt die Bonuschance und das Zertifikat wird am Ende – gemäß des Bezugsverhältnisses von 0,1 - mit einem Zehntel des dann aktuellen Indexstandes getilgt. Das SG-Capped Bonus-Zertifikat auf den DJ-Stoxx 600 Basic Resources-Index eignet sich für

Anleger, die einen Verfall des Indexstandes von mehr als 45 Prozent innerhalb der nächsten 14 Monate ausschließen. Bei einer halbwegs stabilen Wertentwicklung der Rohstoffpreise und den damit korrelierenden Aktienkursen erscheint die Chance, das Investment mit einer Rendite von 10,69 Prozent zu beenden, als durchaus realistisch.


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7. Jahrgang


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Impressum: "ZERVUS" Kozubek & Schaffelner GmbH, Linzerstrasse 82a A-3003 Gablitz Tel.: +43 (02231) 61 0 82 Fax: +43 (02231) 61 0 82 eMail: [email protected] Herausgeber Walter Kozubek [email protected] und Claus Schaffelner [email protected] Disclaimer: Die Inhalte des ZertifikateReport sowie die Internetseiten von "ZERVUS" Kozubek & Schaffelner GmbH dienen lediglich der Information und stellen weder Anlageberatung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente oder Derivate noch die Grundlage für einen Vertrag oder eine Verpflichtung irgend einer Art dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen. Für den Inhalt jener Internetseiten, die mit dieser Homepage verlinkt sind, wird keine Haftung übernommen. Börsengeschäfte beinhalten Risiken, die Ihnen bewusst sein müssen und die die Konsultierung eines professionellen Anlageberaters oder Finanzdienstleisters erforderlich machen. Bitte wenden Sie sich vor Tätigung irgendeiner Handelsaktivität bezüglich der hier dargestellten Wertpapiere, Geldmarktinstrumente oder Derivate an die Bank Ihres Vertrauens!

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