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Bewertungskriterien für Aktien
Aktienclub Heidelberg 2003Michael Ripke7. Juli 2004
(Definitionen und Aktienkurse aus „Börse ONLINE“)
Bewertungskriterien
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) Volatilität Relative Stärke
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
Die gängigste Kennziffer in der Aktienanalyse. Um das KGV zu berechnen wird der Aktienkurs durch den Reingewinn je Aktie dividiert. Im Prinzip ist das KGV eine Amortisationsrechnung: Wie viele Jahre braucht das Unternehmen, um durch den Gewinn den Kurs "verdient" zu haben? Als Faustformel gilt dabei: Je niedriger das KGV, desto günstiger ist eine Aktie bewertet. Die KGV-Analyse hat allerdings Schwächen: Was tun, wenn kein Gewinn vorhanden ist?
Kursentwicklung und KGV (1)
DAX KGV Kurs
26.01.04 26.01.04
Volkswagen 9,3 41
BMW 9,8 35
E.ON 10,4 52
Continental 10,7 32
DaimlerChrysler 11,8 39
Deutsche Post 14,3 18
ThyssenKrupp 14,7 17
Münchener Rück 14,7 96
Adidas-Salomon 15,2 96
Dt. Bank 15,2 64
DAX insgesamt 4.129
MDAX KGV Kurs
26.01.04 26.01.04
Hannover Rück 7,6 27,50
Zapf Creation 8,2 20,60
Salzgitter 9,3 9,32
Südzucker 9,4 15,50
Aareal Bank 9,6 27,90
DePfa Bank 9,9 11,35
Krones 10,2 61,00
Vossloh 10,7 41,90
KarstadtQuelle 11,2 18,40
Puma 12,3 141,70
MDAX insgesamt 4.729,1
Kursentwicklung und KGV (2)DAX KGV Kurs Kurs Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04
Volkswagen 9,3 41 34 -18,0%
BMW 9,8 35 36 1,0%
E.ON 10,4 52 59 14,4%
Continental 10,7 32 39 20,0%
DaimlerChrysler 11,8 39 37 -4,1%
Deutsche Post 14,3 18 18 -0,5%
ThyssenKrupp 14,7 17 14 -17,9%
Münchener Rück 14,7 96 88 -8,1%
Adidas-Salomon 15,2 96 99 3,0%
Dt. Bank 15,2 64 63 -1,5%
Summe 1-10 -0,1%
DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%
Kursentwicklung und KGV (3)
MDAX KGV Kurs Kurs Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04
Hannover Rück 7,6 27,50 27,50 0,0%
Zapf Creation 8,2 20,60 18,90 -8,3%
Salzgitter 9,3 9,32 9,80 5,2%
Südzucker 9,4 15,50 16,21 4,6%
Aareal Bank 9,6 27,90 28,94 3,7%
DePfa Bank 9,9 11,35 11,81 4,1%
Krones 10,2 61,00 81,80 34,1%
Vossloh 10,7 41,90 40,08 -4,3%
KarstadtQuelle 11,2 18,40 17,54 -4,7%
Puma 12,3 141,70 206,30 45,6%
Summe 1-10 12,4%
MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 6,7%
Kurs-Cashflow-Verhältnis
Dabei wird der Kurs einer Aktie durch den Cash Flow (Finanzüberschuss) je Aktie dividiert. Der Cash Flow ist in der Fundamentalanalyse die wichtigste Kennzahl, die Finanzkraft eines Unternehmens zu beurteilen. Der Cash Flow ist der Saldo aus Mittelzufluss und -abfluss. Verkürzt wird auch der Gewinn plus Abschreibungen als Cash Flow bezeichnet. Im Verhältnis zum Aktienkurs zeigt der Cash Flow an, wie lange es dauert, den Kurs aus dem laufenden Zahlungsstrom des Unternehmens zu bezahlen.
Kursentwicklung und KCV (1)
DAX KCV Kurs
26.01.04 26.01.04
Volkswagen 1,7 41
DaimlerChrysler 2,2 39
Lufthansa 2,4 15
TUI 2,5 19
RWE 3,2 33
BMW 3,3 35
Conti 3,4 32
Bayer 4,0 24
Dt. Telekom 4,1 16
Linde 4,2 45
DAX insgesamt 4.129
MDAX KCV Kurs
26.01.04 26.01.04
AMB Generali Holding 1,3 63,49
SGL Carbon 1,7 10,84
WCM 1,8 1,01
Hannover Rück 2,3 27,50
ProSiebenSat.1 Media 2,8 16,42
Rheinmetall 3,0 28,07
DePfa Bank 3,3 11,35
Norrdeutsche Affinerie 3,3 9,92
Hochtief 3,3 24,00
Fresenius VZ 3,5 59,40
MDAX insgesamt 4.729,1
Kursentwicklung und KCV (2)
DAX KCV Kurs Kurs Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04
Volkswagen 1,7 41 34 -18,0%
DaimlerChrysler 2,2 39 37 -4,1%
Lufthansa 2,4 15 11 -25,4%
TUI 2,5 19 15 -20,9%
RWE 3,2 33 39 17,9%
BMW 3,3 35 36 1,0%
Conti 3,4 32 39 20,0%
Bayer 4,0 24 23 -2,9%
Dt. Telekom 4,1 16 14 -13,2%
Linde 4,2 45 44 -0,7%
Summe 1-10 -5,1%
DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%
Kursentwicklung und KCV (3)
MDAX KCV Kurs Kurs Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04
AMB Generali Holding 1,3 63,49 60,06 -5,4%
SGL Carbon 1,7 10,84 7,66 -29,3%
WCM 1,8 1,01 1,13 11,9%
Hannover Rück 2,3 27,50 27,50 0,0%
ProSiebenSat.1 Media 2,8 16,42 14,40 -12,3%
Rheinmetall 3,0 28,07 32,63 16,2%
DePfa Bank 3,3 11,35 11,81 4,1%
Norrdeutsche Affinerie 3,3 9,92 11,09 11,8%
Hochtief 3,3 24,00 19,13 -20,3%
Fresenius VZ 3,5 59,40 63,34 6,6%
Summe 1-10 0,2%
MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 6,7%
Kurs-Buchwert-Verhältnis
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) setzt den Kurswert einer Aktie mit dem bilanziell ausgewiesenen Buchwert pro Aktie (Eigenkapital geteilt durch die Zahl der Aktien) ins Verhältnis. Es vergleicht also den Gegenwartswert mit dem erwarteten Zukunftswert eines Unternehmens. Je höher das KBV, desto größer sind die Erwartungen der Anleger in die zukünftige Entwicklung der Gesellschaft.
Kursentwicklung und KBV (1)
DAX KBV Kurs
26.01.04 26.01.04
Volkswagen 0,7 41
HypoVereinsbank 0,8 21
Commerzbank 1,1 16
DaimlerChrysler 1,2 39
ThyssenKrupp 1,2 17
Bayer 1,2 24
Dt. Bank 1,3 64
TUI 1,3 19
Lufthansa 1,4 15
Linde 1,4 45
DAX insgesamt 4.129
MDAX KBV Kurs
26.01.04 26.01.04
Salzgitter 0,6 9,32
WCM 0,6 1,01
Koenig & Bauer 0,7 19,64
HeidelbergCement 0,9 34,75
Aareal Bank 1,0 27,90
Bilfinger Berger 1,1 29,28
Degussa 1,1 28,40
Hochtief 1,1 24,00
SGL Carbon 1,2 10,84
mg technologies 1,2 12,62
MDAX insgesamt 4.729,1
Kursentwicklung und KBV (2)
DAX KBV Kurs Kurs Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04
Volkswagen 0,7 41 34 -18,0%
HypoVereinsbank 0,8 21 14 -34,4%
Commerzbank 1,1 16 14 -11,7%
DaimlerChrysler 1,2 39 37 -4,1%
ThyssenKrupp 1,2 17 14 -17,9%
Bayer 1,2 24 23 -2,9%
Dt. Bank 1,3 64 63 -1,5%
TUI 1,3 19 15 -20,9%
Lufthansa 1,4 15 11 -25,4%
Linde 1,4 45 44 -0,7%
Summe 1-10 -8,3%
DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%
Kursentwicklung und KBV (3)
MDAX KBV Kurs Kurs Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04
Salzgitter 0,6 9,32 9,80 5,2%
WCM 0,6 1,01 1,13 11,9%
Koenig & Bauer 0,7 19,64 18 -9,9%
HeidelbergCement 0,9 34,75 39 11,4%
Aareal Bank 1,0 27,90 28,94 3,7%
Bilfinger Berger 1,1 29,28 27,85 -4,9%
Degussa 1,1 28,40 27,02 -4,9%
Hochtief 1,1 24,00 19,13 -20,3%
SGL Carbon 1,2 10,84 7,66 -29,3%
mg technologies 1,2 12,62 10,43 -17,4%
Summe 1-10 -3,9%
MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 6,7%
Dividendenrendite
Die Dividendenrendite ergibt sich aus der geschätzten Dividende je Aktie dividiert durch den aktuellen Kurs multipliziert mit 100. Neben den erhofften Kursgewinnen ist dies die zweite Ertragskomponente bei Aktienkäufen.
Kursentwicklung und Div.-Rendite (1)DAX Divid.-Ren-dite
2004eKurs
26.01.04 26.01.04
E.ON 4,1% 51,8
TUI 4,0% 19,5
DaimlerChrysler 3,9% 38,9
Bayer 3,7% 24,1
ThyssenKrupp 3,6% 16,9
Lufthansa 3,4% 14,8
BASF 3,4% 44,5
Volkswagen 3,2% 41,1
Metro 3,2% 35,0
RWE 3,0% 33,4
DAX insgesamt 4.128,7
MDAX Div.Rendite 04e
Kurs
26.01.04 26.01.04
Zapf Creation 4,9% 20,6
Boss Hugo VZ 4,5% 17,0
K+S 4,4% 23,0
IKB Dt. Ind. Bank 4,2% 18,5
Degussa 3,9% 28,4
KarstadtQuelle 3,9% 18,4
IWKA 3,8% 17,5
Douglas Holding 3,7% 24,1
Hannover Rück 3,6% 27,5
IVG Immobilien 3,6% 9,5
MDAX insgesamt 4.729,1
Kursentwicklung und Div.-Rendite (2)
DAX Div.Rendite 04e Kurs Kurs Dividende Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04 mit Div.
E.ON 4,1% 51,8 59,3 2,00 18,3%
TUI 4,0% 19,5 15,4 0,77 -16,9%
DaimlerChrysler 3,9% 38,9 37,3 1,50 -0,3%
Bayer 3,7% 24,1 23,4 0,50 -0,8%
ThyssenKrupp 3,6% 16,9 13,9 0,50 -14,9%
Lufthansa 3,4% 14,8 11,0 0,00 -25,4%
BASF 3,4% 44,5 43,8 1,40 1,6%
Volkswagen 3,2% 41,1 33,7 1,05 -15,4%
Metro 3,2% 35,0 37,9 1,02 11,1%
RWE 3,0% 33,4 39,4 1,25 21,7%
Summe 1-10 9,99 3,8%
DAX insgesamt 4.128,7 3.998,8 25,09 -2,5%
Kursentwicklung und Div.-Rendite (3)MDAX Div.Rendite
04eKurs Kurs Dividende Veränderun
g
26.01.04 26.01.04 02.07.04 mit Div.
Zapf Creation 4,9% 20,6 18,9 1,00 -3,4%
Boss Hugo VZ 4,5% 17,0 18,3 0,79 12,3%
K+S 4,4% 23,0 28,0 1,00 26,3%
IKB Dt. Ind. Bank 4,2% 18,5 19,1 0,80 7,3%
Degussa 3,9% 28,4 27,0 1,10 -1,0%
KarstadtQuelle 3,9% 18,4 17,5 0,71 -0,8%
IWKA 3,8% 17,5 19,3 0,66 14,2%
Douglas Holding 3,7% 24,1 23,1 0,75 -1,1%
Hannover Rück 3,6% 27,5 27,5 0,95 3,5%
IVG Immobilien 3,6% 9,5 9,9 0,34 7,9%
Summe 1-10 8,10 7,4%
MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 34,62 7,5%
Volatilität
Statistisches Maß für Marktschwankungen. Je stärker und häufiger ein Wert oszilliert, desto höher ist auch seine Volatilität. Je volatiler ein Finanzwert ist, desto größer sind die Risiken.
Kursentwicklung und Volatilität (1)
DAX 100-Tage-Vola.
Kurs
26.01.04 26.01.04
HypoVereinsbk. 64 21
Infineon 39 12
TUI 36 19
SAP 36 135
Commerzbank 35 16
ThyssenKrupp 35 17
MAN 33 28
Münchener Rück 33 24
Allianz 30 108
Dt. Post 30 18
DAX insgesamt 4.129
MDAX 100-Tage-Vola.
Kurs
26.01.04 26.01.04
Leoni 119,90 52,00
WCM 73,75 1,01
Zapf Creation 60,40 20,60
SGL Carbon 59,32 10,84
MLP 50,45 19,21
Thiel Logistik 49,34 6,08
ProSiebenSat.1 44,31 16,42
Schwarz Pharma 43,42 25,09
Rheinmetall 41,65 28,07
EADS 40,19 18,80
MDAX insgesamt 4.729,1
Kursentwicklung und Volatilität (2)
DAX 100-Tage-Vola. Kurs Kurs Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04
HypoVereinsbank 64 21 14 -34,4%
Infineon 39 12 11 -7,1%
TUI 36 19 15 -20,9%
SAP 36 135 135 -0,2%
Commerzbank 35 16 14 -11,7%
ThyssenKrupp 35 17 14 -17,9%
MAN 33 28 30 8,3%
Münchener Rück 33 24 23 -2,9%
Allianz 30 108 89 -17,5%
Dt. Post 30 18 18 -0,5%
Summe 1-10 -10,2%
DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%
Kursentwicklung und Volatilität (3)
MDAX 100-Tage-Vola. Kurs Kurs Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04
Leoni 119,90 52,00 41,95 -19,3%
WCM 73,75 1,01 1,13 11,9%
Zapf Creation 60,40 20,60 18,90 -8,3%
SGL Carbon 59,32 10,84 7,66 -29,3%
MLP 50,45 19,21 12,05 -37,3%
Thiel Logistik 49,34 6,08 5,04 -17,1%
ProSiebenSat.1 Media 44,31 16,42 14,40 -12,3%
Schwarz Pharma 43,42 25,09 27,75 10,6%
Rheinmetall 41,65 28,07 32,63 16,2%
EADS 40,19 18,80 22,00 17,0%
Summe 1-10 0,5%
MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 6,7%
Relative Stärke
Als Relative Stärke einer Aktie wird das Verhältnis einer Einzelaktie zu einem Gesamtmarkt bezeichnet. Wenn der Kursverlauf einer Aktie gar nicht oder sogar negativ mit dem Verlauf eines Gesamtmarktes korreliert, gilt die Aktie als "relativ stark". Beispiel: Steigt eine Aktie stärker im Kurs als der Gesamtmarkt oder sinkt sie weniger als der Gesamtmarkt, so weist die Aktie eine Relative Stärke auf.
Kursentwicklung und relative Stärke (1)
DAX Relative Stärke Kurs
26.01.04 26.01.04
RWE 120% 33
ThyssenKrupp 114% 17
TUI 112% 19
HypoVereinsbank 111% 21
Allianz 111% 108
DaimlerChrysler 108% 39
Dt. Telekom 106% 16
Bayer 105% 24
MAN 103% 28
E.ON 103% 52
DAX insgesamt 4.129
Kursentwicklung und relative Stärke (2)
DAX Relative Stärke Kurs Kurs Veränderung
26.01.04 26.01.04 02.07.04
RWE 120% 33 39 17,9%
ThyssenKrupp 114% 17 14 -17,9%
TUI 112% 19 15 -20,9%
HypoVereinsbank 111% 21 14 -34,4%
Allianz 111% 108 89 -17,5%
DaimlerChrysler 108% 39 37 -4,1%
Dt. Telekom 106% 16 14 -13,2%
Bayer 105% 24 23 -2,9%
MAN 103% 28 30 8,3%
E.ON 103% 52 59 14,4%
Summe 1-10 -6,5%
DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%