geld für junge ideen

Geld für junge Ideen

Alternative Finanzierungen abseits von Banken und Förderungen

Rudolf DömötörKlagenfurt, 22.10.2012

Agenda

Herausforderungen junger Unternehmen

Finanzierungen im Überblick

Risikokapitalfinanzierung

Mögliche Finanzierungspartner

Ansprache von Investoren

Hinweise und Tipps

2© Rudolf Dömötör

Herausforderungen junger Unternehmer

oder:

Die Idee ist gut. Da kann ja nichts mehr schiefgehen. Oder?


…und dann wär da noch die Sache mit dem Geld…

Aller Anfang ist schwer

© Rudolf Dömötör 4

Herausforderungen…

Mangelnde Finanzierungsmöglichkeiten oft hemmender Faktor bei der Entwicklung junger (Wachstums-)Unternehmen

Derzeit setzen einige Initiativen genau dort den Hebel an

Realbild: Unternehmertum in Österreich


Herausforderungen…

Quelle: Global EntrepreneurshipMonitor Austria, National Expert Survey

Finanzierungen im Überblickoder:

Family, Friends, Fools & viele mehr…


Finanzierungsquellen gibt es grundsätzlich viele, aber…



Eigenkapital FremdkapitalFörderungen

• Eigenmittel• Eigenleistungen• „Drei F“• Risikokapitalgeber

(z.B. Angels, VC)

• Zuschüsse• Haftungsübernahme• Bundesförderungen• Landesförderungen

• Bank• Lieferantenkredit• Kundenanzahlungen

Finanzierungsquellen gibt es grundsätzlich viele, aber…



Eigenkapital FremdkapitalFörderungen

• Eigenmittel• Eigenleistungen• „Drei F“• Risikokapitalgeber

(z.B. Angels, VC)

• Zuschüsse• Haftungsübernahme• Bundesförderungen• Landesförderungen

• Bank• Lieferantenkredit• Kundenanzahlungen

nicht alle stehen jedem Jungunternehmer zur Verfügung!

Eigenmittel, Eigenleistungen & Kapital der „Drei F“ stehen nur in begrenztem Ausmaß zur Verfügung

Innenfinanzierung über Cash-Flows bei einem Start-up i.d.R. noch nicht möglich

Kreditsicherheiten meist noch nicht ausreichend vorhanden

Basel II und III machen Vergabe von riskanten Krediten nahezu unmöglich

Förderungen fordern oft hohen Eigenkapitalanteil

…nicht alle stehen jedem Jungunternehmer zur Verfügung.



Entstehung einer existenzbedrohenden Finanzierungslücke

Risikokapitalfinanzierungoder:

Die an Ihren Erfolg glauben(und sich daran beteiligen wollen)


wird Miteigentümer am Unternehmen

trägt somit das volle unternehmerische Risiko

verfolgt also das gleiche Ziel wie der Unternehmer: Wertsteigerung des Unternehmens

partizipiert am Erfolg (und Misserfolg)

will seine Unternehmensanteile zu einem späteren Zeitpunkt gewinnbringend verkaufen. Das zur Verfügung gestellte Kapital wird also nicht verzinst.

hat bestimmte Informations-, Kontroll- und Mitbestimmungsrechte

hat weitreichende Eingriffsmöglichkeiten in die operative und strategische Unternehmensführung

Was macht das externe Eigenkapital besonders?



Der Investor…

Smart Money/Added Value: Kapitalnehmer erhält nicht nur finanzielle Mittel, sondern auch Know-how und Kontakte.

Signalwirkung: Beteiligung eines externen Investors ist ein Hinweis auf Tragfähigkeit der Geschäftsidee.

Entlastung der Liquidität: keine Finanzierungsfixkosten durch Zins- und Tilgungszahlungen.

Hebel f. Fremdfinanzierung und Förderungen: höhere Eigenkapitalquote verbessert Rating und Bonität.

Planungssicherheit: durch langfristige Verfügbarkeit erhöht Risikokapital die Krisenfestigkeit.

vs. Verlust an Unabhängigkeit

Externes Eigenkapital ist in der Regel ein Wachstumsbeschleuniger.



Wer kommt für eine Risikokapitalfinanzierung in Frage? Nicht jedes innovative Start-up eignet sich für diese Finanzierungsform.



Risikokapital

Großer, wachsender Markt

(derzeit bevorzugt: IKT, Greentech, Biotech,

Medizintechnik)

Klarer, dauerhafter USP

(geschützt durch Patent oder First-Mover-Bonus)

>25% jährl. Rendite

Unternehmer(team)

Transparenz

Commitment

Exit

Finanzierungspartneroder:

Für (wirklich fast) jeden Topf der passende Deckel


Je nach den individuellen Herausforderungen jeder Unternehmensphase kommen andere Finanzierungspartner infrage.


Finanzierungspartner

Eigenmittel

Drei F („Family, Friends and Fools“)

Förderungen

Inkubatoren

Business Angels / Super Angels

Seed Fonds / Early Stage Venture Capital

(Corporate) Venture Capital

Strategische Investoren

Crowdfunding

Fremdkapital (Bank)




Beteiligungskapital – Arten von Investoren und ihre Ziele



Beteiligungskapital

PrivaterInvestor

IndustriellerInvestor

InstitutionellerInvestor

Beteiligt sich mit eigenem Vermögen direkt am Unternehmen

Verwaltet fremdes (Fonds)Vermögen

• Hohe Renditen• Übereinstimmung

m. Portfoliozielen• Befriedigung der

eigenen Investoren

• Hohe Renditen• Strategische Überlegungen (z.B. Erschließung

neuer Märkte)• Wunsch, bei Aufbau eines Startups mitzuhelfen

Beteiligungskapital – Arten von Investoren und ihre Ziele



Beteiligungskapital

PrivaterInvestor

IndustriellerInvestor

InstitutionellerInvestor

• Venture Capital Gesellschaften

• Seed Fonds• Super Angels

• Corporate Venture Capitalists

• Strategische Investoren

• Business Angels• Inkubatoren• Crowdfunding• Super Angels

Business Angels. Die Privatinvestoren mit den zwei Flügeln: Kapital und Know-how.



Verfolgen nicht nur Renditeziele, sondern sind oft auch persönlich motiviert, am Aufbau eines Start-upsmitzuwirken

Wollen durch (komplementäres) Fachwissen & Know-how positiv zur Unternehmensentwicklung beitragen

Verfügen über ein wertvolles Netzwerk an Kontakten

Fungieren als Coach und Sparring Partner

Idealer Ansprechpartner in frühen Phasen

Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 250k




Zu beachten ist im Vorfeld:Persönlicher Fit zwischen Unternehmer und BA.

Welchen Finanzierungshorizont verfolgt der BA?

Kann er bei weiteren Finanzierungsrunden mitziehen?

Wie kooperativ ist er?




Kontaktaufnahme:Business-Angels-Börsen

Persönlich (eher als per Mail),z.B. bei Start-up-Veranstaltungen




Business Angels Börse in Österreich:„i2 – Die Börse für Business Angels der austria wirtschaftsservice“www.business-angels.at

Start-up-Veranstaltungen in Österreich:„Austrian Business Angel Day“www.businessangelday.eu

Events von „STARTeurope“www.starteurope.at

Weitere Infos: www.startupeuvents.com




Venture-Capital-Gesellschaften. Hohes Investitionsvolumen bei hoher Rendite und hohem Risiko.



Großes Interesse an schnellem Wachstum des Beteiligungsunternehmens

Beteiligungsunternehmen sollte idealerweise bereits ein fertiges Produkt haben und kurz vor dem Markteintritt stehen

Spezialisierung auf bestimmte Branchen

(Rascher) Ausstieg mit höchstmöglichem Investitionsertrag angestrebt (25-50% Rendite p.a.)

Auszahlung des Beteiligungskapitals erfolgt i.d.R. in Tranchen (nach Erreichung definierter Meilensteine)

Investitionsvolumen: Ø € 200k - € 5 Mio.




Zu beachten ist im Vorfeld:Auswahlprozess der VCs ist sehr selektiv: Branchenfit, Portfolioperspektive, Lebensphase d. Unternehmens, nicht konsistenter Businessplan…

Welche nicht-monetären Leistungen kann der VC einbringen? Brauche / will ich sie? In welchem Ausmaß?

Kontaktaufnahme:Mitgliederliste der Dachorganisation der VC-Industrie AVCOwww.avco.at

Auflistung der Preisträger des jährlichen Venture-Capital & Private Equity Awardswww.venture-award.at




Institutionelle Investoren, meist von der öffentlichen Hand betrieben (z.B. Landesbeteiligungsgesellschaften)

Investieren früher als klassische VC-Fonds,meist schon in der Vorgründungsphase

Erleichtern Gewinnung von privaten VC-Fonds

Nehmen extrem hohes Risiko in Kauf,investieren daher oft nur gemeinsam mit anderem (privatem) Lead Investor

Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 1,5 Mio.

Seed Fonds/Early Stage VC. Kümmern sich um die zartesten Pflänzchen.



Zusammenschluss mehrerer Business Angels zu einem Fonds

Bringen sich sehr aktiv in Betreuung der Beteiligungsunternehmen ein

Meist Gruppe von erfahrenen Entrepreneuren mit branchenspezifischem Know-how und großem Netzwerk an Kontakten

Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 500k.

Erster und bisher einziger österreichischer Super-Angels-Fonds: Speedinvest, www.speedinvest.com

Super Angels. Noch mehr Flügel, noch mehr Aufwind.



Industrielle Investoren. Hier geht‘s um strategische Ziele: neue Technologien, neue Märkte.



Strategische Ziele zumeist wichtiger als Renditeziele

Suchen Zugang zu neuen Technologien, neuen Märkten oder Geschäftsmodellen

Oft enge Anbindung / Eingliederung des Beteiligungsunternehmens in Muttergesellschaft

Bieten neben Finanzierung auch Zugang zu Know-how, Vertriebskanälen und Kooperationspartnern

Investitionsvolumen: variiert im Einzelfall stark




Zu beachten ist im Vorfeld:Enge Anbindung an Muttergesellschaft kann einerseits andere Finanzierungsformen ausschließen

und andererseits auch die eigenständige Entwicklung des Beteiligungsunternehmens hemmen

Ausmaß der angestrebten Mitbestimmung sollte daher vorrangiges Entscheidungskriterium sein!

Kontaktaufnahme:Internet-Suche mit Schlagwort „Corporate Venture Fonds“

Größte industrielle Investoren im dtsprachigen Raum (u.a.):Siemens Venture Capital, T-Venture (Deutsche Telekom), BASF Venture Capital, Danube Equity (voestalpine)




Meist öffentlich betrieben

Stellen v.a. Infrastruktur, Know-how und Netzwerk zur Verfügung

Unterstützen bei der Kapitalsuche

Investitionsvolumen: nicht monetär

Kontakt:Netzwerk der Hochschulinkubatoren AplusB: www.aplusb.biz

Innovationszentren in Österreich: www.innovationszentren-austria.at

Privater Inkubator: www.i5invest.com

Inkubatoren. Brutkästen neugeborener innovativer Ideen.



Crowdfunding. Kleinvieh macht auch Mist.



Neue Finanzierungsform

Finanzierung durch Vielzahl von Kleininvestoren, die sich schon mit Kleinstbeträgen beteiligen können

Vor allem für kreative, künstlerische, Web- und Mobile-Startups

Investitionsvolumen: Ø € 50k - € 100k

Crowdfunding. Kleinvieh macht auch Mist.



Ansprache von Investorenoder:

Plane Gutes und rede darüber…


Der typische Verlauf der Unternehmer-Investor-Beziehung



Der Business Plan ist Ihr Verkaufsdokument

Übertreiben Sie nicht, machen Sie keine Versprechen, die Sie nicht halten können und schon gar keine Falschaussagen!

Erläutern Sie Ihre Annahmen, damit sie nachvollziehbar sind

Formulieren Sie klar und deutlich, strukturiert, konsistentund widerspruchsfrei.

Schicken Sie jedem Investor den gleichen Business Plan.

Der Businessplan. Die Visitenkarte Ihres Unternehmens.



BPs können in Umfang und Detaillierungsgrad variieren –in der Ansprache des Investors gilt aber immer:

Welcher Investor passt zu mir?Vier Kriterien erleichtern die Grobauswahl.



Höhe des Kapitalbedarfs

BrancheUnternehmens-

phase

Unternehmens-standort

X

InternetFachveranstaltungenMessenBP-Wettbewerbe

Nach der Grobselektion kann man die Suche weiter verfeinern,um den bestmöglichen Fit zu erreichen.



XBedarf an Added Value

Die Ansprache des Investors der Wahl kann über mehrere Kanäle erfolgen.



Standardisiertes Template

Executive Summary

Empfehlung

Ist der erste Kontakt hergestellt, gilt es, die Parameter der Zusammenarbeit näher zu definieren.



1. Erstgespräch

2. LOI/Term Sheet

3. Due Diligence

4. Verhandlung /Closing

Während der laufenden Zusammenarbeit profitieren i.d.R. sowohl Investor als auch Beteiligungsunternehmen, solange die gegenseitigen Erwartungen und Vorstellungen übereinstimmen.



Das Ende der Zusammenarbeit – der angestrebte „Exit“.



BörsegangVerkauf an industriellen/ strategischen Investor

Rückkauf durch

Unternehmer

Verkauf an anderen

Finanzinvestor

Hinweise und Tippsoder:

Was macht den kleinen Unterschied?


„Gute Vorbereitung, genaue Kenntnis der eigenen Zahlen und Annahmen. Die Unternehmer sollten […] in der Lage sein, alle Fragen kompetent und authentisch zu beantworten.“(Mag. Bernd Litzka, i2 Business-Angels-Börse)

„I invest in people, not ideas.“(Arthur Rock, amerikanische VC-Legende)

Erfolgreiche Jungunternehmer auf Kapitalsuche sind gut vorbereitet und besitzen Überzeugungskraft


Hinweise und Tipps

Elevator Pitch

„Wir haben die Erfahrung gemacht, dass die Suche nach Investoren eine Vollzeitbeschäftigung ist. Fundraising ist ein eigenes Geschäft.“(Mag. Martin Sprengseis, bluesource - mobile solutions gmbh)

„Nach unserer erfolgreichen Teilnahme beim Businessplan-Wettbewerb i2b wurden wir binnen kürzester Zeit von fünf Investoren aus dem In- und Ausland kontaktiert. “ (Dr. Thomas Neubauer, Symena GmbH)

Die Investorensuche erfordert viel Zeit und Aufwand – zeigen Sie Durchhaltevermögen!


Hinweise und Tipps

„Geld ist nicht alles. Es gibt Investoren, die einen wirklichen Mehrwert für unser Geschäft liefern können. Und die wollen wir finden, auch wenn das Screening entsprechend lange dauern kann.“(Mag. Martin Sprengseis, bluesource - mobile solutions gmbh)

„Im Laufe der Jahre haben wir vor allem die Rolle unseres Business Angels als ‚Mutzusprecher‘ schätzen gelernt. [Seine Erfahrung beim Aufbau junger Unternehmen] hat es uns ungemein erleichtert, unsichere Phasen zu durchtauchen.“ (Dr. Thomas Neubauer, Symena GmbH)

„Whom you raise money from is more important than the amount or the cost.“


Hinweise und Tipps

Kontaktdaten


www.facebook.com/innovationsmotor