Neue Finanzierungs-

möglichkeiten und Chancen

für Unternehmen

Ulrike HinrichsGeschäftsführerin

Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)

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Über den BVK

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Seit 1989 die Vertretung der Interessen der Private Equity-Branche gegenüber Politik, Presse, Marktpartnern und Öffentlichkeit

Ziele:

• Schaffung bestmöglicher Rahmenbedingungen für die Branche in Deutschland

• Förderung des Verständnisses für die Tätigkeit von Private Equity-Gesellschaften

Fachgruppen/abgedeckte Marktsegmente:

• Venture Capital, Mittelstand, Large Buy-Outs, Mittelständische Beteiligungsgesellschaften

Mitglieder:

• 185 ordentliche Mitglieder (Beteiligungsgesellschaften)

• 104 assoziierte Mitglieder (Sozietäten, WPs, Berater)

Über den BVK (I)

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Über den BVK (II)

Quelle: BVK

Internationale Gesellschaften

43

Deutsche Gesellschaften

144

Venture Capital71

Midcap-Buyouts / Generalisten

89

Large Buy-Outs18

Institutionelle Investoren

9

Mitglieder nach

Finanzierungs-schwerpunkt

Mitglieder nach Herkunft

Fokus und Herkunft der Beteiligungsgesellschaften

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Beteiligungskapital als Finanzierungsform

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Eigenkapital

• Eigenkapital- oder eigenkapitalähnliche (Mezzanine) Finanzierung

• Direkter Finanzierungseffekt und indirekter Kapitalstruktureffekt (Rating)

• Ermöglicht Aufnahme zusätzlicher Finanzmittel (Fremdkapital, Förderung)

• Keine Sicherheiten erforderlich

• Durchschnittliche Beteiligungsdauer 4 bis 7 Jahre

Managementberatung und -betreuung

• Monitoring (Beratung und Kontrolle)

• Value Adding (Unterstützung)

Was ist Beteiligungskapital?

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Welche Marktsegmente gibt es?

Private Equity = Beteiligungskapital

Seed

Start-up

Later stage-Venture Capital

Wachstums-finanzierungen

vorbörsliche Finanzierungen

Gesellschafter-wechsel

Mehrheits-beteiligungen

investiert in investiert in

Wagniskapital(Venture Capital)

Minderheits-beteiligungen

Mittelstand/Großunternehmen

Fremdkapital-finanzierte Übernahmen (Management Buy-Out/Buy-In/Leveraged Buy-Out)

Start up-Unternehmen

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Welche Beteiligungsgesellschaften gibt es?

Beteiligungsgesellschaften in Deutschland

Nach

Gesellschaftern

Unabhängige vs. abhängige Gesellschaften/Captives (Töchter von Banken, Sparkassen, Versicherungen, Unternehmen)

Öffentliche Beteiligungs-gesellschaften der Bundesländer oder des Bundes

Nach

Phasenschwerpunkt

Venture Capital-Gesellschaften

Generalisten

Mid-market Buy-out

Large Buy-out

Sanierungsspezialisten

Nach

Branchenschwerpunkt

Life Science

IT

Energie

Vielfalt der Beteiligungsgesellschaften

Seite 9

Beteiligungskapital – mehr als nur Kapital

Gesellschafterfunktion

Arbeit in Aufsichtsgremien

Zustimmungspflichtige Geschäfte

Laufende Information/Controlling

Netzwerkfunktion

Personalbeschaffung

Industriekontakte

Professionelle Kontakte

Strategische Funktion

Unternehmensberater

Finanzier

„Sounding Board“ / Geschäftspartner

Soziale Funktion

Coach / Mentor

Freund / Vertrauter

Beteiligungsgesellschaften bieten mehr als nur Kapital.

Seite 10

Selektion im Beteiligungsprozess

Beteiligungskapital ist kein Massenprodukt.

Beteiligungskapital ist nicht für jedes Unternehmen die ideale Finanzierungsform und nicht jedes Unternehmen ist für Beteiligungskapital geeignet.

Erster Kontakt/Gespräch

Vorprüfung

intensive Prüfung

Verhandlung

Vertragsabschluss

100 anfragende Unternehmen

40 Unternehmen

20 Unternehmen

5 - 8 Unternehmen

1 - 3 Unternehmen

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Beteiligungsgesellschaften bewerten und gewichten je nach Art des Unternehmens und der gesuchten Beteiligungsart.

• Unternehmenskonzept

• Strategie und operative Umsetzungspläne

• Technologie

• Produkt

• Markt / Wettbewerb

• Finanzierung

• Management

Beteiligungsprüfung – Due Diligence

Seite 12

Kernanforderungen aus Investorensicht

Kann das Geschäftskonzept an sich überzeugen?

Bietet das Geschäftskonzept eine ausreichende Wachstumsperspektive?

Bietet das Managementteam die bestmögliche Basis zur Umsetzung des Geschäftskonzeptes?

Ist das Geschäftskonzept attraktiv für einen späteren erfolgreichen Exit?

Investitionsentscheidung (I)

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Investitionsentscheidung (II)

Person mit Hochschulabschluss im Management

Vorhandensein anderer Schutzrechte

Vorhandensein von Patenten

Geringe Anzahl von Konkurrenten für das Unternehmen

Produkt/DL ist mind. deutschlandweite Marktneuheit

Eigene F&E des Unternehmens

Kombination kaufm. u. techn. Kompetenz im Management

Überzeugende Unternehmerpersönlichkeit im Management

Vorhandensein von Branchenerfahrung im Management

50%

50%

52%

58%

67%

76%

89%

93%

95%

Top-Kriterien der Investitionsentscheidung: Unternehmenskonzept, Strategie, Technologie, Produkt, Markt, Wettbewerb, Finanzierung, Management

Lesehilfe: 95 Prozent der VC-Fonds halten Branchenerfahrung für wichtig oder sehr wichtig.Quelle: ZEW/KfW Gründungsreport Mai 2012

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Private Equity – mehr als Kapital

Value Adding durch Beteiligungsgesellschaften

Gesellschafter-funktion

Einrichtung von und Arbeit in Aufsichts-

gremien

Bestellung und Abberufung des Managements

Zustimmungspflichtige

Geschäfte

Laufende Information/Controlling

Strategische Funktion

Unternehmensberater

Finanzier

„Sounding Board“ / Geschäftspartner

Netzwerk-funktion

Personalbeschaffung

Industriekontakte

Professionelle Kontakte

Soziale Funktion

Coach / Mentor

Freund / Vertrauter

Seite 15

Volkswirtschaftliche Bedeutung

Seite 16

Ausgewählte Unternehmen

Seite 17

Private Equity als Instrument der KMU-Finanzierung

Finanzierte Unternehmen 2012 nach Größe

nach Beschäftigten

nachUmsatz

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: Februar 2013

Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.

Berücksichtigt wurden nur Unternehmen mit bekannten Umsatz- (325) und Mitarbeiterzahlen (757).

0-935%

10-1919%

20-9928%

100-1997%

200-4996%

>5005%

0-<1 Mio. €69%

1-<9 Mio. €10%

10-<50 Mio. €15%

50-<100 Mio. €

6%

>100 Mio. €7%

Seite 18

Umsätze und Beschäftigte …

… der Private Equity-finanzierten, deutschen Unternehmen belegen die volkswirtschaftliche Bedeutung von Beteiligungskapital.

Alle Portfolio-unternehmen

Im Jahr 2012 finanzierte

Unternehmen

Umsätze(in Mio. €)

199.200 20.600

Beschäftigte 990.000 110.700

Seite 19

Marktzahlen

Seite 20

2007 2008 2009 2010 2011 2012 20130

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

10,5959,282

2,785

4,8666,216 6,455

2,193

1,088

1,330

1,205

1,3681,295

1,272

Investitionsvolumen (Mio. €) finanzierte Unternehmen

Investitionen seit 2007 in Deutschland

-12 %

-70 %

+75 %

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August2013

Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

+28 % +4 %

Seite 21

Halbjährliche Investitionen seit 2008

H1 08 H2 08 H1 09 H2 09 H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 130

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

5,500

4,121

5,161

678

2,107 2,364 2,501

3,4202,796

1,975

4,480

2,193

Private Equity-Investitionen (Mio. €)

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2013

Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.

Seite 22

Quelle: EVCA Yearbook, BVK-Statistik

Private Equity in Europa

Deutschland ist einer der führenden europäischen Private Equity-Standorte.

UK Deutschland Frankreich Schweden Spanien Niederlande Italien

10,088

5,8425,230

2,4632,001

1,360 1,349

10,245

6,216

9,612

3,354

2,3502,885

2,221

Investitionen im jeweiligen Land 2012 (Mio. €) Investitionen im jeweiligen Land 2011 (Mio. €)

Seite 23

Nachholbedarf bei Beteiligungskapital

Beteiligungskapital ist in Deutschland unterrepräsentiert gemessen an der Wirtschaftskraft

0.60

0.53

0.37 0.37 0.35

0.31

0.26 0.26 0.25 0.24 0.230.19

0.16 0.15 0.14 0.130.10 0.09 0.08 0.07

0.04

Private Equity-Investments (2012) zum jeweiligen BIP in %

Quelle: EVCA Statistics/PEREP Analytics

Marktstatistik = Investments nach dem Sitz der Portfoliounternehmen